浙江江山县人，与戴笠和毛人凤都是同乡。1932年毕业于上海法学院，1933年，由戴笠介绍、唐纵监督，上海法学院法律系毕业的周养浩宣誓加入复兴社特务处，任专职法官，抗战初任重庆市警察局第三科科长，1940年秋，调运输统制局监察处科长。1941年任贵州息烽监狱主任兼军委会息烽办事处副主任，指挥杀害张露萍等七烈士。1946年秋息烽监狱撤销，调任贵州省保安司令部情报处长兼保密局贵州站站长。1948年任保密局西南特区副区长，策划杀害杨虎城将军及《西北文化日报》社总编共产党员宋绮云一家三口。1949年11月任重庆卫戍总司令部保防处处长。
　　周养浩举止斯文儒雅却心狠手毒，是军统内部有名的“书生杀手”。1949年冬，国民党在西南大撤退时，周养浩秉承特务头子毛人凤的命令，在重庆、成都、昆明等地参与布置大破坏与大屠杀，后在昆明被逮捕。同年12月在昆明被云南卢汉起义部队捕获，后作为战犯被押回重庆白公馆关押。

　　周养浩在重庆白公馆关押期间，与沈醉、徐远举等人同处一室，因沈醉交代问题时曾涉及周养浩，周养浩怀疑是沈醉有意出卖自己，于是他怒火冲天顿起杀意，拿起身边的小板凳就往沈醉头上砸去，多亏旁边的宋希濂伸臂一挡才没砸着沈醉。周养浩要打第二次时，凳子被宋希濂夺走。此后周养浩和沈醉一直是横眉冷对，老死不相往来，两人不管是谁，涉及对方时总是有意回避。
　　1956年转北京功德林战犯管理所，经过多年改造，对其罪恶有深刻的认识和交待。
　　1975年3月20日，中共中央统战部和公安部联合下达《关于安置特赦释放人员的意见》，其中第六条规定：“凡愿意回台湾的，报中共中央统战部和公安部办理。”周养浩与其他几个特赦人员一道申请去台湾，要求到台湾和家人团聚，但由于台湾方面拒绝他们入境，周养浩等人滞留香港。几个月后周养浩辗转赴美国定居，后于1990年在美国病逝。