站在风口猪都会飞？但千万别“吹”...

钟云山 · 发表于: 2019-3-13 10:43:00

源自：央视财经

　　近日，猪肉板块飙升，不到两个半月时间，涨幅超过75%，新五丰、牧原股份、正邦科技、新希望等猪肉概念股股价屡创新高。
　　与此同时，新五丰昨晚发布公告称第二大股东要清仓减持，减持的原因是二股东经营发展需要。数据显示，春节后2月11日至3月11日，新五丰股价从4.06元一路飙升至9.90元，涨幅接近144%。
　　但值得注意的是，新五丰去年的业绩其实并不理想，1月底发布的2018年度业绩预告出现了几千万的亏损。如何看待猪肉板块借题炒作？投资者该怎么把握机遇和防范风险？

游资“吹猪”飞上天
1猪周期不新鲜概念股借机炒作
　　有一句俗话说，站在风口猪都会飞，这一拨行情从1月份以来实际上领涨的就是猪。
　　猪肉板块有23家公司，其中有7家公司创出了历史新高，两三个月涨幅两三倍的也不在少数，所以，整个看来猪肉板块确实涨得非常旺。它的上涨也有一定的合理性，一是因为去年非洲猪瘟让猪的供应减少。
　　另一方面就是猪周期，正好三年的猪周期，从2016年5月份上一轮的高点到现在2019年有一个新的一个高点，一个向上的周期又开始了，这是投资者做多的一个重要理由。

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　　但其实猪周期并不是一个新概念，改革开放40多年来猪周期经历了十几轮，有关部门对猪肉的供应变化有一定的应对举措，比如，在低位的时候有收购，在高位的时候也有库存抛售。
　　同时，随着互联网的普及，一些大的养殖企业，也会提前做些预备，所以目前的猪肉价格每公斤20块钱左右，会有一定的上涨空间，但是也不是会很大。

2股东大比例减持炒概念要冷静
　　但是股价的反应往往超出了猪肉市场价的反应。有一些公司像新五丰第二大股东清仓减持15.96%的股份。新五丰上市15年来，经营表现平平，募集资金8.5亿，但是分红回报给投资者的只有2.5亿。
　　投资者往往要通过股价高位套现来获取比较好的回报。所以新五丰二股东清仓式减持，给炒作猪肉题材概念敲了一个警钟。

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3行业有机会个股未必雨露均沾
　　A股的投资者往往喜欢行业板块题材，但随着互联网普及或者投资理念的成熟，行业齐涨共跌雨露均沾可能已经成为过去式。比如东方通信（600776），四个多月从3块7涨到接近40块钱，虽然它辟谣跟5G没有关系，但是5G概念股就接着比价上涨。

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　　还有券商板块，实际上如果形成一个比较好的行情，成交量激增或者是牛市的可能性在形成的话，券商是受益的。这个收益应该和券商自身的实力提供的资金，和它的市场占有率有关系，大的券商、有实力的券商、竞争力比较强的券商应该会涨得更多。

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　　但实际的情况是像中信证券这样的券商涨得并不多，反而是一些小券商成倍上涨。猪肉也存在这个概念，温氏股份、牧原股份两三个月上涨80%左右，但是很多小票或者经营不善的，包括雏鹰农牧，短短一个多月股价就已经翻番。不看基本面盲目炒概念的，可能会有一定的风险。

机构观点
　　个别大股东减持套现对猪产业板块是否构成利空，当前猪周期处于什么节点，这对板块的股价走势会产生什么影响？

养猪业板块估值距离猪周期高点仍有空间
　　海通证券认为，当前正处于猪价拐点预期开始兑现的阶段，今明两年猪价有望实现趋势性上涨，尽管猪价上涨带动了相关养殖股的涨幅，但当前市净率距离上轮周期高点仍有一定空间。
　　截至本周，全国外三元生猪均价14.75元/公斤，一周内大涨0.84元/公斤，川渝地区猪价维持在17元/公斤以上的高位，作为价格洼地的东北地区近半年以来首次超过12元/公斤。
　　即使年初以来养猪股涨幅较大，但温氏股份、正邦科技、天邦股份（002124）等公司当前的市净率水平在6.5倍左右，距离上轮周期高点仍有很大空间。

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　　中信证券认为，中期来看，2019年猪价确定性向上，周期高点或在2020年。从主要上市公司头均市值和估值来看，股价仍具备较大上涨空间。在产能去化、价格反转、以量补价的核心因素催化下，当前仍是配置生猪养殖股的最佳窗口期。

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主要养猪股市值将向高点过渡
　　中金公司认为，生猪养殖股的股价有三段论，核心驱动分别是产能预期、价格预期和业绩预期。股价表现强势意味着第一阶段逐步兑现，随着近期猪价反转，重点把握第二阶段行情。
　　从市值来看，截至目前，主要生猪养殖股温氏股份、牧原股份、正邦科技和天邦股份的头均市值分别是5384元、7537元、4380元和4724元，距离最高点有一定空间，2019年头均市值将逐步向高点过渡，这为投资养猪股提供了一定的安全边际。

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上海投资者：猪概念是短期上涨应理性对待
　　近期，猪肉概念股走出了一轮小牛市。无论是行业一线龙头的温氏股份、新希望，还是行业内二线龙头正邦科技等，都成为资金追逐的对象。
　　对于猪价飞涨，不少投资者认为，2018年疫情的出现，推高了市场对于猪肉价格上涨的预期，从而推动相关概念股的上涨。此外，目前A股行情向好，也进一步促使板块上行，不过猪肉板块已经经过一轮上涨，此时想要介入的投资者还应谨慎。

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