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 honjehai 发表于: 2019-3-13 13:28:00|显示全部楼层|阅读模式

农银汇理基金:风险偏好提升 春季躁动继续

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源自:新浪财经综合
  农银汇理基金

1、股票市场
  上周(03.04-03.08)上证指数下跌0.81%,沪深300下跌2.46%。
  风险偏好提升,春季躁动继续。
  “对经济下滑的容忍度提升,调结构、促优化,促进科技创新”是2019年政府工作报告的主要看点。政府工作报告中提到,设立科创板并试点注册制,促进新兴产业加快发展,表明政府对经济增长回落容忍度提升,引导产业资本有效配置“科技创新”产业。
  在“盈利下行、信用修复和改革发力”背景下,风险偏好提升料将持续,目前主线围绕TMT等主题板块展开,未来可以从三个方面把握相关投资主线:一、以稳增长政策对冲与经济转型交叉的新型基础设施建设领域,重点关注5G人工智能、工业互联网、物联网;二、与流动性正相关的地产低估值龙头股;三、受益于信用修复,社融数据结构改善的建筑板块。

2、债券市场
  上周(03.04-03.08)资金面重归宽松,市场传言降息,10年国开活跃券收益率回落到年初。央行货币政策传导机制是通过影响银行间资金利率传导到债券和信贷市场,近几月社会融资成本趋降,社融也已开始回升,直接干预基准释放强力宽松信号可能性不大;美联储虽然转鸽,但加息周期尚未结束,在国内情形好转、人民币币值趋升下,央行可能还是跟随策略,短期内OMO(公开市场操作)、MLF(中期借贷便利)、降息的可能性也不大。债市近期收益率回落主要还是接近技术位之后,在资金由紧转松下的短期行情。预计债市短期内震荡。
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