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 醉荒非独此 发表于: 2019-5-14 08:28:00|显示全部楼层|阅读模式

[2019年] 嘉实基金经理王凯:文娱体产业有巨大发展空间

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源自:证券日报
  嘉实基金经理王凯:文娱体产业有巨大发展空间

▲ 本报见习记者 王明山
  如果用一句话来形容漫威的超级英雄们,“穷人靠变异,富人靠科技”再合适不过。这些英雄依靠自己的超能力以及高科技装备来拯救世界,其中神奇的黑科技更成为引领技术发展和社会变革的灵感来源。
  回看上世纪和二十一世纪的重大科技进步,都是最先在影视作品里出现,进而引发社会范围内对这个领域的关注,最终启发了现实中科研人员和科技从业者把电影变成现实。
  资本市场上,嗅觉灵敏的机构投资者们已经从影视和科技跨界融合中窥知先机。以“远见者”闻名的嘉实基金旗下以前沿科技为战略导向设立的行业基金产品已达十余只,嘉实文体娱乐基金更是其中的代表,其以文娱产业为主要投资方向,且科技基因强大。
  2019年一季报显示,截至一季度末,嘉实文体娱乐A今年以来累计净值增长率达33.01%,同期业绩比较基准增长率为24.92%。另据Wind数据统计,嘉实文体娱乐A 自2016年9月份成立以来截至2019年4月末,阶段上涨6.10%,同期上证综指下跌0.40%,创业板指下跌26.95%,业绩基准下跌34.08%;大幅跑赢同期市场及行业平均,取得明显超额回报。
  在嘉实文体娱乐基金经理王凯看来,在我国经济减速增质的转型过程中,文娱体行业整体发展契合转型需求、不带来巨大污染、行业本身和发达国家的差距比较大这三方面要求,具有巨大的发展空间。目前市场风险偏好上升和流动性改善驱动的估值回升已经进入尾声,预计科创板开闸前市场保持宽幅震荡态势。
  展望后市,王凯表示,看好5G网络安全、游戏三大未来高景气行业,并通过市场发展空间、核心竞争力、清晰的企业定位与发展策略、管理层、合理估值及可跟踪性五大维度来精选优质个股,来力争为投资者创造相对满意的回报。
  首先,5G是未来万物互联的基础。据工信部给出的最新消息显示,自2019年开始,国内三大电信运营商将集体开始5G网络试商用,2020年正式开始商用。《5G经济社会影响白皮书》指出,到2030年,5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元,经济增加值2.9万亿元。随着5G规模建设开启,前期网络建设阶段的通信网络设备环节有望优先受益,中期大流量的视频、云游戏、VR/AR受益、远期车联网、物联网等环节逐步受益。
  其次,没有网络安全就没有国家安全,网络安全在政策驱动下行业空间剧增。中国网络安全投入占IT投入比例不足2%,未来将向发达国家5%水平看齐;等级保护2.0创造新的合规需求至少250亿元,是目前市场规模的50%,行业增速从15%提升到25%以上。物联网未来是网络安全最大的需求,所有设备都需要“防盗门”。
  最后,手游行业连续三个季度增速回暖,增速从低点13%逐季回升到18%。2018年版号收紧造成了行业的供给侧改革,小的工作室被解散或者收编。目前二线龙头公司估值便宜,未来估值随着行业回暖有望提升。
  特别是5G时代,云游戏直接运行在云端,只向玩家输出图像流,完全摆脱了硬件束缚,提供了更好的重度游戏体验;玩家从购买单款、道具等偶发性付费模式向付订阅费的连续付费模式,持续性更好;应用商店可能会消失,运营平台和游戏开发商有望分享更多的收益。
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