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[2019年] 麦格理:收益率曲线倒挂不用慌 央行有的是子弹

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源自:新浪财经
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  新浪美股讯 北京时间15日消息,美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂引发衰退担忧,但麦格理集团一位策略师认为,投资者不用过于担心,因为这一指标实际上“什么也预测不了”。
  麦格理大宗商品和全球市场部门亚洲策略主管维克多-施韦茨(Viktor Shvets)表示:“我的观点一直是,收益率曲线什么也预测不了。”
  他补充称:“它告诉你的是,如果你不采取措施,你就会陷入衰退。”
  施韦茨说,收益率曲线倒挂可能表明全球经济正在放缓。这是因为缺少流动性,缺乏通货再膨胀的势头,以及贸易和资本流动的去全球化。
  他表示:“如果你扭转这些因素,收益率曲线很快就会作出反应。”这位策略师说,对他来说,“衰退等于政策错误。”

央行“永远不会耗尽子弹”

    对于各国央行可能没有足够的燃料来发挥其政策作用的担忧,施韦茨表示,这种说法是“胡说八道”。
  他说:“必须明确这一点:央行永远不会耗尽子弹,永不。有这么多的工具可供央行使用,而不只是仅仅关注利率。”
  当被问及他是否担心市场和经济会变得麻木,削弱央行行动的影响时,施韦茨反问道:“你宁愿经济严重衰退吗?你宁愿工厂关闭吗?你愿意让银行倒闭,让人们失去存款吗?如果你给我的答案是‘不’,那就别无选择,只能服用各种形式的药物。”
  他进一步比喻说:“我们一直在暗示的其中一个问题是,有一些药物比货币政策有更低的副作用。我认为我们需要接受那些其他药物,不是因为他们正在解决问题,而是因为他们延长了我们的生命。”
  施韦茨补充道,虽然财政责任和结构改革在理论上是好主意,但在实践中几乎从未奏效,因为“人们不愿意接受它们”。
  他说:“人们希望看到的是永续的成长机器。这就是我们过去30、40年的习惯。如果没有真正的调整,要摆脱这个问题几乎是不可能的。
  他说,如果在重置系统和寻找新的途径式来延长增长之间进行选择,大多数人都会选择不那么痛苦的选择。“这不可能永远持续下去,但我们可以再延长十年或更长时间。”
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