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[2019年] 中泰证券:“割韭菜”可能只是达克效应的幻觉

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源自:新浪财经-自媒体综合
  中泰资管天团 |“割韭菜”可能只是达克效应的幻觉
源自:中泰证券资管

  自认为投资能力不错的人,往往觉得自己能赚韭菜的钱。赚韭菜的钱,没错,反正也没人知道韭菜是谁,他们有什么特征,大家都那么说,我也就信了。我曾用这句话麻痹了自己很长一段时间,以为大家的策略能赚钱,就是因为韭菜多。
  等自己真正亲身实践了,我才开始怀疑这句话;而随着投资实践进一步积累,我意识到这根本就是一句万能的废话。
  这个过程中我经历了一个有趣的心理学效应──邓宁-克鲁格效应,也叫做达克效应。
  说起达克效应,我想起韩寒在2018年写过一篇文章《我也曾对这种力量一无所知》,文章有两个故事比较有意思。
  第一个是关于足球的故事,自称“金山区齐达内”的韩寒和“二中菲戈”,“附中克林斯曼”,“静安巴乔”等一帮球友多年前参加了一场慈善球赛,对手是上海一支职业球队的儿童预备队,都是五年级左右的学生。这帮球友开场显得信心满满,并告诫彼此不要对小朋友下手太重。但结果却大出他们所料,上半场就被小朋友灌了20个球,更残酷的是到了下半场,对方教练直接以“影响小队员们的心智健康”为由终止了比赛。
  第二个故事是关于台球,韩寒自称台球技术了得,被称为“赛车场丁俊晖”和“松江新城区奥沙利文”,打遍作家圈无敌手。有一次和九球世界冠军潘晓婷打球,韩寒认为自己还是有机会的,毕竟也是职业赛车选手,多年的比赛积累了强大的抗压能力,也许能抓住对手的小失误拿下些许胜利。另外,考虑到如果执行常规的赢家开球的规则,那韩寒很大可能会没什么机会上场,因此还约定由输家开球。韩寒信心十足,结果那天晚上,他基本上只干了一件事情──开球。
  韩寒讲述民间高手和职业选手的问题,就是一种达克效应。很多时候我们觉得高手在民间,也喜欢听这样的故事,喜欢张无忌的故事──“捡到一本秘籍,速成干翻一代宗师”,可惜这种桥段只存在于小说和电影里,水平的提升需要大量的亲身实践和练习,但我们总是在刚入门,或者只懂得理论的时候,表现的过于自信、或过于高估自身的水平。
  达克效应描述就是这种认知偏差,说的是人们往往在缺乏足够积累、一知半解的情况下,表现出过度自信、过于高估自己的水平的现象。用京剧坐科九年的话说:初学三年,天下无敌;再学三年,寸步难行;再学三年,游刃有余。对应下图,就是从愚昧之山,绝望之谷,和开悟之坡。
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  关于达克效应,我更喜欢下面这段更哲学的描述。愚昧的人总是在缺乏足够后验知识的情况下,对事情进行先验的判断。但是,先验知识往往和实际情况相差巨大。我们用的先验知识都是从自我出发得到的对问题的看法,我们用自己的思想去揣测他人,得出的大多是不准确的结果。后验的知识往往更加可靠,也就是将他人教导或理论知识,与自己的实践经验相结合,才能得到更可靠的结果。
  摆脱愚昧的唯一途径就是充分的思考和实践,也就是需要更多后验的知识。
  回到我们投资上的问题,我们在谈论赚韭菜的钱,其实讨论的是投资策略收益来源的问题。很多人认为中国散户多,他们非理性决策导致“十户九亏”,所以我们都在赚韭菜的钱。我们很容易得出这样的结