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 灵机睛动 发表于: 2020-3-16 23:51:47|显示全部楼层|阅读模式

[2020年] 对美联储的三大灵魂拷问:快吗?对吗?有效吗?

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源自:新浪财经综合
  本文来自:金十数据
  当美联储二次紧急降息后,市场再次对美联储的举动“评头论足”,我们一起看看他们都是如何评价美联储这一次的举措。
  在上周,金十曾报道过华尔街对美联储应该以多快的速度把利率降至零的热议,如今当美联储二次紧急降息后,市场再次对美联储的举动“评头论足”,我们一起看看他们都是如何评价美联储这一次的举措。

1.速度比透明度,和准确度更重要?
  在此前的文章中,金十曾指出在去年年底,纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)就曾说过,他的研究工作表明,美联储可以通过迅速行动来放大其有限利率弹药的影响。
  如今,随着疫情的继续发展,这一话题已然正演变成全球央行中的一种新的学说──在宽松空间极其狭小的今天,最重要的不是央行决策机制的透明度,或央行经济预测的准确度,而是央行可以多快速行动的能力。
  在周日与记者的电话会议上,在被问及是否会公布美联储的经济预测时,鲍威尔也表示,提交可能很快被“事态发展抛弃”的估计数据是没有意义的,它们甚至可能成为一种障碍。
  也就是说,在危机中,货币当局必须能够迅速采取行动,而不受以往信息的束缚。从目前的情况看,在行动力上,美联储是毋庸置疑的领导者,世界各地都在不同程度上表现出对其最新动态的跟随。
  在美联储紧急降息的几个小时内,澳大利亚和新西兰的央行就以各自的激进措施做出了回应。
  日本央行将原定于本周四召开的会议提前到了周一,增加了对ETF的购买,并推出了新的贷款计划。
  更多央行降息的信息请点击链接查看:美联储上来就王炸,各国怎么跟?


2.对沟通机制的反思,央行是否需要让市场提前预知其行动?
  对于这些央行“破釜沉舟”的反应,分析师Daniel Moss表示,我们现在看到的紧急措施是一种健康的纠正措施。
  Moss表示,正是因为在这些措施落地之前,人们几乎没有看到,更别说预料到紧急降息的发生,这说明了这些行动不仅验证了了疫情危机真在迅速演变,并有进一步爆发的风险,也验证了对央行沟通机制进行彻底改革的必要性。
  野村控股(Nomura Holdings Inc.)驻悉尼的利率策略师安德鲁·泰斯赫斯特则认为,很少有人能预料到冠状病毒疫情会以多快的速度蔓延,并果断地颠覆此前经过深思熟虑的预测。在经济状况和前景都在快速变化并且迅速恶化的市场中,要求央行保持先前的沟通效率是不明智的。
3.被吹上天的财政政策也有弊端。

  分析师Daniel Moss表示,与财政政策相比,货币政策的制定速度更快、造成的混乱更少,因为财政政策往往涉及立法方面的权衡。
  就在一个多月前,澳洲联储还对本国的经济前景感到相当乐观,并指出经济已经出现了温和的好转。然而,澳洲联储在3月3日宣布降息,随后在周一,澳洲联储主席罗威(Philip Lowe)再出手,几乎提前宣布了量化宽松政策。很显然地,疫情的迅猛发展已经从根本上压缩了可供决策的时间。
  还有分析指出,正是因为货币政策的及时性,这即使是在降息空间如此紧缺的当下,各大央行才选择使用“另类的”货币政策进行刺激。尽管经济学家们曾猜测量化宽松是一种选择,但它的到来比任何人敢于想象的都要早。
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