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 坐在树上 发表于: 2020-3-17 01:19:00|显示全部楼层|阅读模式

[2020年] 美联储疯狂救市 美股不买账

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源自:北京商报
原文标题:美联储疯狂救市 美股不买账 来源:国际

  开盘就熔断,这次美股没给任何人留反应的余地,截至16日,美股完成了两周内的第三次熔断。值得注意的是,就在美股开盘前的24小时之内,美联储刚刚一把打掉手中所有的牌──利率直接归零,附加7000亿美元的量化宽松。美国总统特朗普终于满意了,但美联储的这一波王炸操作比起救市,更像是深水炸弹,在资本市场上掀起更大的风波,史无前例的紧急降息无异于告诉市场,疫情引发的连锁反应已经向着更坏的地方飞驰而去。

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暴跌的市场
  美联储的安慰没起任何作用,相反却激起了更大的恐慌。当地时间周一,美股大幅低开,道指跌9.78%,纳指跌6.12%,标普500指数跌7.47%,随即触发本月第三次熔断,美股暂停交易15分钟。恢复交易后,三大指数跌幅继续扩大,道指一度跌超12%,创1987年以来最大跌幅。截至北京时间16日22时23分,道指下跌9.81%,纳指下跌9.47%,标普500下跌9.56%。
  对特朗普来说,现状相当于当头一棒。在美股开盘前一小时,特朗普在推特上发了一条简洁的推文──上帝保佑美国。但按照目前的现状来看,上帝并没有听从特朗普的祷告,起码在资本市场上是这样的。而在这之前,特朗普刚刚表态,对美联储的行为表示非常高兴,在他看来,美联储终于没有选择在很长一段时间里分成四步完成降息,而是选择一步到位。
  美联储在降息方面做了所有能做的,但市场依旧不买账。外界原本以为,一把猛降50基点就是美联储的极致操作了,但谁能想到,不到半个月后,美联储再次震惊世界。当地时间15日,美联储宣布将联邦基准利率下降100个基点,至0-0.25%的水平,与此同时,启动7000亿美元的量化宽松计划,以应对新冠肺炎疫情对美国经济造成的影响。有媒体称,这一利率区间实际上就是零利率。
  降息和量化宽松以外,美联储还准备在未来几个月增加5000亿美元的美国国债和2000亿美元的机构支持抵押贷款证券,美联储甚至祭出金融危机期间发挥重要作用的“危机工具箱”,包括调降贴现窗口一级信贷利率150个基点至0.25%、支持存款机构动用当日信用交易、支持银行动用银行资本和流动性缓冲,并于3月26日将法定准备金率调降至0。此外,美联储还表示,将和欧洲央行、英国央行等五大央行联手,通过降息稳定金融市场。

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零利率之后
  同样的情况早有预演。本月3日,美联储意外降息50基点时,美股三大股指只上涨了大约10分钟,紧接着就是一阵暴跌,当天三大股指最终跌幅都超过2%。彼时,外界便已普遍认为,尽管美联储仍旧强调美国经济基本面依然强劲,但这种意外的降息操作无异于此地无银三百两。随后,3月9日及12日,美股分别触发了本月的第一及第二次熔断,历史上的第二及第三次熔断。
  “这最好能起作用,因为我不知道他们还剩下什么,天上掉下来再多的钱也无法治愈这种病毒。只有时间和药物可以。”对于美联储的做法,Bleakley咨询集团首席投资官PeterBoockvar如此评价道。在不少业内人士看来,美联储这次几乎已经打完了所有的子弹,市场只剩下裸奔。
  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,美联储将利率降到零,有一定的来自于特朗普的施压,此外疫情扩散如此严重的背景之下,美联储降息降得少的话,可能也起不到太好的效果,如今降息则是为了刺激市场。但这种做法很可能会适得其反,让市场感受到恐慌,即经济受到疫情影响的实际程度可能比想象中的更大。而美联储降息只能提振市场信心,但对疫情扩散来说没有任何帮助,毕竟疫情带来的影响不仅仅只是一个经济问题,更是一个医学问题。
  据了解,美联储上一次将利率区间降至0-0.25%的时间还是2008年12月,也是从那一年开始,美联储实行了三次大规模买进债券的量化宽松政策,以摆脱金融危机。如今,利率已经降至0,如果经济继续下行,美联储还有后手吗?对此,在紧急降息之后的电话会议上,鲍威尔表示,负利率不会成为新冠肺炎暴发期间美联储支撑经济的政策选项。
  不过杨德龙认为,并不是说美联储降息到0之后就没有任何办法了,还可以进行资产购买,就是我们所说的增加流动性。此外如果股市连续暴跌、控制不了的情况下,美联储会不会直接入市都在考虑范围内,比如成立救市基金,直接买股票,这一点在历史上也有先例,但要得到国会的授权,不排除用这种手段稳定市场。
  美国的疫情着实算不上乐观。美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间16日8时53分,美国新冠肺炎确诊病例已达3499例。

降息潮来临
  美联储连续两次意外降息,再加上过去一周美股过山车一般的大起大落,不免让人担心,一场全球性的金融危机会不会就此重来?“2008年的金融危机是由房地产价格下跌引起的,这次是由冠状病毒引起的。导致危机的不是大头针,而是泡沫,是债务。2008年我们因为债务而经历了一场危机,我们现在有更多的债务,这将导致一场更大的金融危机。”华尔街资深预言家、EuroPacificCapital首席执行官PeterSchiff就曾如此说道。
  而当美联储大举“放水”的时候,不少国家的央行也选择了同样的方式。北京时间16日下午,韩国央行宣布,降息50个基点至0.75%,自3月17日起生效。而在这之前,新西兰已经紧跟美联储脚步,提前举行紧急会议,宣布降息75个基点并考虑大规模购债。澳大利亚联储最新表态也提到,将于周四宣布进一步的政策措施,并且称随时准备购买澳大利亚政府债券。
  日本央行也加入了“救火”队伍,日本央行周一宣布,维持关键利率不变,但将年度ETF购买目标翻番至12万亿日元,将日本房地产投资信托基金购买目标提升至1800亿日元。根据日经中文网的报道,由于15日美联储刚进行了3月第二次的紧急降息,日本央行也提前举行了原定于3月18日~19日举行的会议。值得注意的是,日本央行货币政策决定会议的提前召开还是第一次。
  事实上,在美联储本月第一次意外降息之后,至少已有十几个国家央行跟上美联储的步伐开始行动,降息、资产购买同步进行。而与全球降息同步进行的则是疫情的全球蔓延,美国约翰斯·霍普金斯大学最新实时统计数据显示,截至北京时间16日5时30分,中国以外累计确诊病例突破8万例,达81625例。
  但杨德龙认为,现在发生全球性金融危机的可能性不大,2008年那种金融危机应该也不会出现,当时是因为大家都加杠杆,导致市场崩溃,现在至少没有那么高的杠杆,不过全球宽松几乎是肯定的,为了应对危机,欧洲央行也要加大量化宽松,也就是所谓的“放水”,降息目前看来没法用了,因为已经降至负利率。北京商报记者杨月涵
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