神农陈宇：这次牛市与众不同 为什么牛市亏钱？以前的炒法必死无疑

源自：财经栏目

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　　牛市来了吗，风格切换了吗？下半年买什么？7月23日（周四）19:00，中国私募大佬探寻牛市论坛举行，深圳林园投资董事长林园，锦成盛资产管理总经理相纪宏，鸿道投资创办人、投资总监孙建冬，神农投资创始人陈宇，深度分享，进行主旨演讲及答疑。
　　陈宇主旨演讲《“注册牛”长什么样？》。他表示，牛市来了，毋庸置疑。

A股三次大牛市
　　从中国资本市场建立30年以来，一共历史上有三次里程碑式的大牛市。
　　第一次是1990～1992年，叫创立资本市场，上证指数上涨14倍。
　　第二次牛市就是2005年是股改牛，到2007年两年时间，上证上涨6倍。
　　第三次，这一次我们叫注册牛，这个注册牛现在已经展开了，而且我们说真正注册制的试点是在2014年年中推出沪港通的时候，实际上就悄然开始了。

注册牛，已经开始了
　　今年7月份我们创业板也是注册制，新三板精选层也是注册制，为此还修改了上证指数的编制方法，严格意义上来讲，一个里程碑式的大牛市，史称注册牛，已经开始了。

这次牛市与众不同
　　要意识到这一次的牛市与众不同，可以说这是中国资本市场上历史上30年以来第一次注册牛。

以前的炒法必死无疑
　　过往，审核制30年才上来3000家，而注册制下上市公司无穷尽的，中国3800万企业，8000万个体户，加起来是1.2亿企业单元。因此，你想要多少给你多少。再像以前审核制存量市场的炒法是必死无疑。

为什么牛市亏钱？
　　很多人说为什么牛市来了我亏钱，以前牛市来了是个傻子进来就挣钱，现在为什么牛市来了我没挣钱，你挣钱了呢？
　　原因、诀窍就在这里，因为此牛非彼牛，千万不要刻舟求剑。这次是一个增量的牛市，史无前例，从未有过。股票的供给是无限量的。当然这一次也是过去历史上的第一次，居民的资产配置的主要的市场是股市，而不是楼市、银行理财，这是非常非常重要的一点。

核心资产并不贵
　　目前有投资者说，部分股票涨得有点高了，极品公司，众所周知的酱香酒的公司，做创新药的公司，做半导体芯片的公司，有人认为已经到了历史估值的顶点
　　但是实际上，以历史的估值看今天恐怕并不合适，有些我们现在看起来很贵很贵的公司，站在当下的客观环境下看未来，仍然不贵。

三大建议
　　注册制之下核心一定是有套利机会。给大家三个投资建议：做港股便宜的极品公司的投资。新股的投资机会。细分板块，主要是三个黄金赛道：医药、科技、消费。

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