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 枕头小屋 发表于: 2020-8-17 14:44:00|显示全部楼层|阅读模式

[2020年] 优刻得能躲过被边缘的宿命吗?

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源自:界面新闻
原文标题:优刻得能躲过被边缘的宿命吗?

  顶着云计算第一股的光环,但优刻得的高光时刻并没有持续多久。
  业绩变脸、市值腰斩、研发人员持续缩减、各项费用全面压缩,四起的质疑声都在印证着,即便在数字化需求、产业互联网爆发的当下,云计算这一赛道的故事并不好讲,尤其是对中小玩家来说。
  此前不久,优刻得披露上市后首份半年报,根据半年报数据,优刻得在营收方面缓解了增速下滑的局面,但利润方面,持续下滑由正转负。然而意图通过低价策略扩大市场份额并未见效,其核心公有云业务市场份额也连年下降,在IDC等第三方报告中,优刻得已被归列为“others”,跌至第二梯队。
  显然,在巨头的夹击中如何稳健求生,成为摆在云计算赛道中小玩家面前的第一道坎,优刻得的焦虑显然已经摆向明面。
  业绩变脸,市值腰斩低价抢市场并非长久之计
  根据财报数据,2020年上半年,实现营业收入9.12亿元,同比增长30.50%;归属净利润为-7693.59万元,同比下降1081.41%,扣非净利润为8490.30万元,同比下降6043.52%。而其增收不增利的情况从去年就已开始,根据2019年年报数据,2019年营业总收入15.12亿元,较上年同期增长27.35%,营业利润2.24亿元,较上年同期相比下降73.96%。
  而在上市前,据招股书数据,2016年至2018年,优刻得的营业收入分别为5.16亿元、8.40亿元、11.87亿元;归属于母公司所有者的净利润-2.02亿元、7098.30万元、7721.23万元。
  与此同时,值得注意的是,优刻得毛利率也连年下滑,2017年至2019年,其综合毛利率分别为36.47%、39.48%,29.02%。尤其2020年上半年,其综合毛利率较去年同期下降13.61个百分点,毛利润比上年同期下降6001.69万元人民币,减少28.60%。
  优刻得也在半年报中表示,亏损、毛利率下滑主要是为应对市场竞争,快速抢占市场份额,公司对主营公有云产品单价进行下调;此外,公司也加大了开拓视频点播、直播、电商等收入增速较快的行业,但其毛利率相对较低;同时,由于主机类产品处于较大规模升级换代阶段,本期加大了高性能云主机硬件投入,短期内影响了资源利用率。
  虽然目前互娱行业增长较快,但从市场竞争角度来看,优刻得的合作客户大部分为第二、三梯队公司,包括恺英网络、快看漫画、爱奇艺等。
  为了持续扩大市场份额以及应对激烈的市场竞争,优刻得一方面被动降价,另一方面也主动降价。目前在整个云计算市场,竞争性降价已成为常态,这对于在产品议价能力并不高的优刻得来说显得异常被动,优刻得也采取了主动降价措施。
  此前,证卷日报报道称,优刻得上市前存在烧钱刷用户数据的情况,据报道,优刻得常年通过发优惠券的方式大幅补贴用户,“比如我邀请一个新用户进来,他用150元买一台服务器,优刻得就会给我200块钱的京东E卡。而京东E卡可以轻松以九折以上的价格卖出去。两个多月里我推荐了两百多人,赚了几万块钱。”
  但对于云计算市场来说,与传统消费互联网烧钱买流量的商业逻辑不同,过度的低价策略除了失去自身造血能力,还容易形成依赖,长此以往,必然会忽视云计算行业长服务链条的本质,从而引发留存、复购难等问题。
  优刻得也坦言,公司产品价格下半年依旧会出现下降,毛利率短期难有改善预计下一报告期期末累计净利润仍可能为亏损,较上年同期发生大幅变动。
  业绩变脸的另一面,优刻得在资本市场也遭遇重创。优刻得今年1月20日上市,开盘价72元,上市股价最高达126元,现阶段在62元左右,这与最高价相比已经跌去一半。
  研发人员持续缩减,费用全面压缩换道扩张能否解困?
  在半年报中,优刻得也提到,公司为吸引人才,提高薪酬,使得报告期内人均人力成本较上年同期有所上升,同时,本期公司加大研发、销售等人力成本投入。但吊诡的是,根据财报数据,2019年6月30日,公司研发人员达到巅峰的611人,而到2019年底,研发人员减至526人,到2020年6月30日,进一步减至513人,研发人员数量占公司总人数数量下降至48.03%。
  与此同时,2020年上半年,优刻得销售、管理、研发费用率全面压缩。其中销售费用率为8.98%,管理费用率为5.78%,研发费用率为11.83%;上年同期则分别为10.47%、6.87%和13.4%。
  研发人员的持续缩减、各项费用的全面压缩体现出优刻得急于止损的焦虑,但面对竞争激烈的市场环境,这样的举措难免让人费解,这对于优刻得来说也并非好兆头。
  不过,结合优刻得近半年的策略来看,其很大程度上改变了原有的市场策略。一方面持续拓展产品线,持续向互动娱乐、企业服务、移动互联等互联网行业及传统金融、新零售、智能制造、教育等多个行业拓展,并在前不久宣布加码云游戏布局;
  另一方面发布了包括了边缘计算节点UEDN、物联网 AIo等多款产品,覆盖了长、短视频点播、互动课堂、视频会议等场景;此外,优刻得在混合云、出海等重点行业上也取得持续加码。
  可以看出,优刻得也正试图以更加全面的布局思路、扩大营收结构来实现破局,这样的布局思路无疑是有益于扩大营收规模,实现营收的稳健增长的。根据财报数据,优刻得2020年第二季度营业收入较上年同期增长35.72%;混合云2019年取得了75.63%的增长,海外营收2019年增长36.56%。
  但同时,更加全面的布局也意味着各项费用的投入及成本都将成倍增长,这对于优刻得来说,如何打破增收不增利的尴尬局面都频添了更多风险,也对产品投入产出比提出了更高的要求。
  优刻得的急切扩张还带来了公司应收账款的大幅增加。截止2020年中,公司应收账款为3.27亿元,相比去年同期增长40%,大于30%的营收增长幅度。同时,优刻得存货也大幅度增加。截至2020年6月30日,优刻得的存货为1.37亿元,同比暴增431.06%
  马太效应愈发明显,优刻得能躲过被边缘宿命吗?
  从行业角度来看,随着数字化经济、新基建浪潮的到来,以及物联网的规模化落地,云计算市场规模也将持续扩大,增长空间巨大。
  数据显示,近年来,全国云计算市场保持了稳定增长的态势。报告显示,2019年我国云计算整体市场规模达1334亿元,增长38.6%,到2023年我国云计算市场规模接近4000亿元。
  但同时,从云计算企业经营的角度来看,风险依然巨大,一是目前云计算市场还处于,并将长期处于高投入状态,且面对未知的多元化场景,投入产出也存在巨大的不确定性;二是,云计算市场马太效应也将越来越明显,集中度也将越来越高,中小玩家竞争压力加大,进一步被挤压也在所难免。
  根据IDC发布的公有云市场调研报告显示,2015年至2018年,优刻得的市场份额占比分别为4.9%、4.6%、4.3%、3.4%,目前前十的厂商已占据了超过90%的市场份额。而对于优刻得来说,目前公有云业务依然为核心。
  在下半场,优刻得如何参与市场竞争是关键,但如何稳健求生或许更加关键。
  优刻得也在半年报也坦言,我国云计算市场中,阿里云、腾讯云、中国电信及 AWS等头部企业已占据大部分市场份额,上述行业巨头背靠集团资源优势,在业务规模、品牌知名度、业务体系、资金实力等方面具有明显优势,公司目前业务体量相比行业巨头较小。
  上述市场竞争加剧的趋势短期内可能进一步持续,公司存在由于激烈竞争导致市场地位下降、净利润持续下滑的风险。
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