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 孤光一点 发表于: 2020-8-18 00:14:00|显示全部楼层|阅读模式

[2020年] 创业板注册制来了 投资者需谨慎打新

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源自:新京报
原文标题:创业板注册制来了 投资者需谨慎打新

  根据深交所安排,8月24日创业板注册制正式实施。当天将有多股首发上市,同时目前在创业板挂牌交易的800多只股票也将适用创业板注册制改革的新规则。
  而在创业板注册制改革的新规则中,最受市场关注的,莫过于两大规则:一是新股前5个交易日不设涨跌幅。根据创业板交易特别规定,创业板注册制下,新上市股票前5个交易日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。二是所有股票涨跌幅变为20%。这也意味着从8月24日起,所有存量的创业板股票涨跌幅也全部都由10%变为20%。
  两大规则的改变直接涉及投资者的切身利益,所以投资者需要对此予以高度的重视。那么,在创业板注册制带来市场规则改变的情况下,投资者需要注意些什么问题呢?至少有三个方面的问题是投资者需要特别关注的。
  首先是新股申购有风险,投资者需谨慎“打新”,尤其是在行情低迷的情况下,投资者“打新”更需要慎重。在新股上市实行审批制的情况下,新股发行市盈率基本上被管理层控制在了23倍以下,这就为新股上市后的炒作预留了一定的空间,这也导致了“新股不败”的出现。所以,在审批制下,投资者“打新”基本上都是安全的,这就形成了投资者“逢新必打”的局面,不论是什么新股发行,投资者都会积极申购。
  但这种“打新”的做法在注册制下显然是存在风险的。因为注册制下的新股发行是一种市场化发行,新股发行市盈率是不受控制的,新股发行价格可以很高。被称为“创业板注册制第一股”的锋尚文化的发行价达到了138.02元,刷新了创业板新股发行最高价的纪录。如此一来,投资者“打新”就要格外谨慎了,不然就会遭遇新股“破发”的风险。所以投资者再也不能“逢新必打”,而应该有选择性“打新”。
  其次是投资者不能盲目地参与“炒新”。在审批制下,新股发行受23倍市盈率的限制,同时新股上市又有涨跌幅的限制,所以,投资者“炒新”也是相对安全的。一只新股上市,通常都会出现连续涨停的局面。这时的新股上市,投资者“买到就是赚到”,因此,市场“炒新”的热情很高。
  但注册制放开了新股上市涨跌幅的限制,新股上市的前5个交易日不设涨跌幅,如此一来,原来的“炒新”套路就行不通了。一方面新股本身就是高价发行,另一方面新股上市又没有了涨跌停限制,因此,投资者在新股上市首日盲目追高的话,就有可能面临短线套牢甚至中长线套牢的风险。因此,注册制下的新股上市,投资者切勿盲目“炒新”。
  此外,在股票的涨跌幅由10%放宽到20%的情况下,这就意味着股票上涨与下跌的空间都放大了一倍,股票上下震荡的空间也就加大了。投资者操作的节奏把握得好,可以赚一个“地天板”,节奏把握不好,也可能亏一个“天地板”。赚一个“地天板”当然是好事,但亏一个“天地板”,那损失就有些大了。而要避免与减少这种损失,投资者在买进股票时就一定要谨慎,买自己熟悉的股票,同时不要盲目追高。对于短期震荡较大的股票,需要及时获利出局,减少持股时间。
⊙皮海洲(财经评论人)
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