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[2020年] 遭机构“看空”后股价下跌 蔚来三季度净亏损10.47亿元

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源自:中国经营网
原文标题:遭机构“看空”后股价下跌 蔚来三季度净亏损10.47亿元

⊙记者:刘媛媛 上海报道

  11月18日,蔚来发布截至2020年9月30日第三季度财报。数据显示,蔚来三季度总营收达45.26亿元,同比增长146.4%;净亏损为10.470亿元,同比收窄58.5%。
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  交付量方面,蔚来三季度交付量为12206辆,包括8660辆ES6、3530辆ES8以及16辆EC6。蔚来方面预计,今年四季度整车交付数将达16500~17000辆,同时四季度营收预计为62.587亿~64.358亿元。
  蔚来创始人李斌在第三季度季报电话会议上表示,公司的体系优势正在逐渐显现,2020年第三季度的运营亏损进一步收窄,并再次实现了正向经营现金流。“我们有信心2020年全年总体可以实现经营活动现金流转正。”
  虽然业绩持续向好,但《中国经营报》记者注意到,上周五,做空机构“香椽”发布的一篇看空蔚来的报告,直指其估值与市场占比不符,并认为特斯拉的降价将给蔚来带来直接的冲击,这造成蔚来股价应声下跌,当日收跌7.74%。对此,李斌在电话会议上回应称,特斯拉去年年底的第一次降价确实对蔚来的订单造成影响,但后面几次降价基本没有影响,蔚来最大的竞争对手还是燃油车。
  总运营费用在整体营收中占比走低
  根据蔚来第三季度财报信息,蔚来2020年三季度共交付车辆12206辆,总营收45.26亿元,同比上涨146.4%,环比上涨21.7%。三季度蔚来交付品牌旗舰车型ES8占比28.9%、ES6占比70.9%。
  蔚来9月底披露的数据显示,NIO Pilot精选包和全配包合集的选装比例达50%。高价车型销售比例的上升,及用户选装NIO Pilot等的增长,使得蔚来单车营收持续上升,也对整车营收及毛利率产生积极影响。三季度汽车销售毛利率达14.5%,综合毛利率为12.9%,2020年内累计提升超20个百分点。
  此前在二季度财报电话会上,李斌曾表示2020年下半年的毛利率目标是汽车销售毛利率和综合毛利率均达到两位数。第三季度财报的发布,意味着蔚来已实现这一目标。
  “对于整车毛利率较二季度有所提升,主要是有两个因素,首先是我们的平均销售价格有所增长,主要是得益于售价更高的全新ES8销量占比增加。其次是整车物料成本下降约7000元/辆,主要得益于电池包和电机的降本。”蔚来财务副总裁曲玉透露,蔚来三季度销售及综合管理费用为9.4亿元,平均每辆车的销售及管理费用下降至7.7万元,同比下降68.2%。与此同时,蔚来总运营费用在整体营收中的占比持续降低,体系化效率提升显著。
  另外,在资金方面,截至今年三季度,蔚来账上现金储备达222亿元。基于此,李斌透露,蔚来拥有充足的资金储备进行新产品的研发,目前蔚来推出了三款SUV量产车型,即将发布首款轿车车型,同时其他车型也在同步研发中。
  “正在研发的NT2.0第二款新车也是一款轿车产品,所以大家可以想像下两辆新车发布以后,我们的整个产品布局应该就比较完整了。”李斌表示,对于产品,蔚来有自己非常完整的市场进入计划,下一步要进入轿车细分市场,总体逻辑还是要平衡细分市场的大小和规模,一些比较小众的市场暂时不是蔚来的目标。
  蔚来最大的竞争对手并非特斯拉
  在电话会议的问答环节,有机构提出,特斯拉Model Y的国产化对于蔚来的订单影响如何。这一问题目前颇受市场关注,不久前,做空机构“香椽”曾在看空蔚来的报告中指出,蔚来面临来自特斯拉的竞争,导致股价在高位难以为继。
  该报告写道:特斯拉紧凑型SUV Model Y在中国投产,以及将节约的成本转移给客户的定价优势,直接冲击蔚来汽车的EC6和ES6销量前景,可能会损害近期市场情绪和蔚来的订单增长动能。香橼同时援引德国银行的分析称,特斯拉中国产Model Y售价将大大低于对蔚来构成威胁的关键价格点。由于面临激烈竞争,蔚来在中国新能源汽车市场上的份额仅为3%,而10月特斯拉在华销量是蔚来汽车的两倍多,早前特斯拉在美市占率更是接近50%。
  对此,李斌表示,特斯拉Model Y的国产,相信会给到用户更多的选择,对于推动电动汽车的普及有非常大的益处。但蔚来有自己独特的产品和服务竞争优势,并不会造成什么影响。
  “特斯拉和我们确实是一个不太一样的公司,他们不停地降价,在过去一年里按成本定价的逻辑降了很多次。他们去年年底的第一次降价,对我们的订单确实有影响,但是后面每次降价基本上没什么影响,最近一次降价是在10月1日,而我们10月份创下了订单的历史纪录,所以我们觉得蔚来的产品和Model Y竞争更有优势。”李斌指出,目前蔚来主要的竞争对手还是燃油车,中国高端车的市场有几百万辆的规模,市场足够大,对于成长充满信心。
  值得一提的是,在财报会议上,蔚来方面还透露了一个新的目标:在2021年下半年进入欧洲市场,全球化将会是蔚来的一个长期计划,接下来会一步一步来完成全球化的策略。
  “蔚来将在2020年11月25日迎来六周岁的生日,在用户的支持和团队的努力下,我们取得了里程碑式的表现。但我们仍然是一家历史很短的初创公司,面临激烈的市场竞争和挑战,我们会坚决在产品和核心技术研发进行投入,提供最好的服务和全程的用户体验来回馈我们忠实的用户社区。”李斌说道。
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