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 楼主|九爷 发表于: 2015-9-30 10:26:00|显示全部楼层|阅读模式

[媒体] 财经评论家水皮:房企投融资出问题大都因自己走的太过

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  吕平波,1964年出生于中国苏州。1986年毕业于复旦大学新闻系,1989年毕业于中国社会科学院研究生院新闻系,同年参与创办中华工商时报。
  著名财经评论家,中央电视台和北京电视台特约评论员,所着著作有《猴市》、《黑庄》、《搏傻》。曾任中华工商时报社副总编辑,《华夏时报》总编辑。

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 天使的诱 发表于: 2020-12-1 17:07:52|显示全部楼层
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财经评论家水皮:房企投融资出问题大都因自己走的太过

源自:财经栏目
  12月1日,2020年华夏房地产投融资高峰论坛在北京举行。在调控转向,市场降温、融资变难等重重困难面前,中国房地产行业何去何从,地产融资如何破局,从业人员如何应对,这些问题在峰会上进行了深入讨论。华夏时报CEO、著名财经评论家水皮进行了发言。
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  在水皮看来,疫情的冲击在一定程度上,对于中国经济的结构调整也是起到了一个推动的作用。中国经济很有可能出现了一个调整的拐点,也许会成为未来下一个景气周期的开始。
  “大家知道房地产在行业里面起了巨大的作用,特别是二季度、三季度GDP的回升起了非常明显的拉动作用,我们讲外贸有增长,但是主要的增长来自于投资,而投资又来自于房地产这方面的投资,效果是显而易见的。”水皮说。
  在水皮看来,怎么把银行的渐进融资的风险降下来,消除灰犀牛的威胁,把它变成大熊猫,人见人爱的大熊猫,有效的路径可能是提高直接融资的比例。
  “但问题来了,直接融资的比例怎么落地?因为直接融资无非就是加大自有资金的出资份额,换句话来讲就是在股权层面上完成必要的筹资,这样就可以把杠杆降下来,杠杆降下来了银行风险自然就降下来了。但是到现在为止我们没有看到明确的路径,这也是投融资话题比较纠结的地方。”水皮表示。
  水皮指出,谈到股权融资大家想着,那总要有变现的渠道和方式,最明确的变现渠道和方式是上市,毕竟股权融资没有上市那么快一些,但是投融资市场其实处在尴尬的地步,恒大借壳四年最终没有成功。
  而在这种情况下,房地产怎么提高直接融资比例?水皮认为还要继续观察。
  “我们房地产的话题谈了十多年,房地产越做越大,没有哪家真正的企业会因为投融资问题失去了发展空间,这不过就是自己走的太过,过度融资导致资金链断裂,这个现象倒是接二连三的发生,做销售的也有过度融资导致资金链断裂。”水皮说。
  在水皮看来,旧城改造的空间也是非常巨大的,换句话来讲就是房地产行业依然有足够大的发展。水皮认为,“十四五”规划建议中对房地产的表示是非常友好、善意的描述。
  “所以我本人的感觉,下一个阶段投融资的环境应该会有正面的引导的措施出台。在避免过度金融化,解除金融风险的同时,保证稳定的发展,这当然是我们的愿望,也是我们的希望。”水皮说。
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 威而柔 发表于: 2020-10-23 14:07:08|显示全部楼层

华夏时报水皮:区块链一定程度上已成为“新基建”的标配

源自:财经栏目
  10月23日,由华夏时报、水皮杂谈、华夏时报金融研究院联合主办的“探索变革、服务产业──2020华夏时报产业区块链峰会”在北京嘉里酒店举行,华夏时报总编辑、著名财经评论家水皮出席并发表演讲。
  水皮表示,区块链这个技术跟金融是有与生俱来的天然联系,我们知道比特币是现在最成功的一个应用,中国政府现在在大力推动区块链的开发和使用,我看今天上午证监会新闻发言人还在说要用区块链技术来改造我们的股权交换体系,特别是在北京的交易所引入这种基础设施。
  所以区块链一定程度上已经成为“新基建”的一个标配,它是底层技术,也可以说是底层的设施。对于产业区块链的拓展究竟是“+区块链”还是“区块链+产业”?就像好多年前大家讨论是“互联网+”还是“+互联网”的问题,这个过程是一个探索,不会有现成的答案。但是也正因为这种不确定性,使未来充满着迷幻的色彩。

全文实录如下
  水皮:各位下午好!欢迎大家参加这个论坛,刚才主持人说的很多话,已经把我要做的致辞做了一个提炼。时间过得很快,“10.24讲话”已经是一整年了,当初区块链这个话题进入政治局学习的时候,我们就感到用一句话形容特别形象,就是野火烧不尽、春风吹又生,大有忽如一夜春风来、千树万树梨花开的感觉。因为任何一个新技术的认识和应用和开发都有一个曲折的过程。我们五年前对区块链就非常关注,华夏时报在上海做过两次千人大会。但是之后一直在技术应用层面上,我们都知道它会陷入一个瓶颈期,没有现象级产品的出现,导致风口慢慢慢慢地就有所削弱。
  去年,话题再一次被大家所关注,所以我们当时的感受是非常强烈的,前两天我们做了两期区块链的媒体班,邀请了100多位传统媒体总编辑参与了论坛的讨论和学习,很大程度上也是想普及区块链的知识,希望通过媒体做一个正确的引导。
  华夏时报大家都知道是一个传统媒体,但是我们得上这个时代发展的步伐,这就是我们为什么致力于区块链媒体很重要的原因。我们在今后一段时间也会专门做一个相关的“链媒”出来,可以更好地关注这个领域的发展,帮助推动。
  区块链这个技术跟金融是有与生俱来的天然联系,我们知道比特币是现在最成功的一个应用,中国政府现在在大力推动区块链的开发和使用,我看今天上午证监会新闻发言人还在说要用区块链技术来改造我们的股权交换体系,特别是在北京的交易所引入这种基础设施。所以区块链一定程度上已经成为“新基建”的一个标配,它是底层技术,也可以说是底层的设施。对于产业区块链的拓展究竟是“+区块链”还是“区块链+产业”?就像好多年前大家讨论是“互联网+”还是“+互联网”的问题,这个过程是一个探索,不会有现成的答案。但是也正因为这种不确定性,使未来充满着迷幻的色彩,我们愿意跟大家一起不断地学习、探索,也希望借助这个平台能够形成脑力激荡。待会儿各位的演讲希望能给我们带来很好的启发。
  再次感谢各位的光临,谢谢大家!
 莫名其妙的猪 发表于: 2020-10-13 19:51:38|显示全部楼层

水皮:“国六条”堪比“国九条” 大牛市可遇不可求

源自:华夏时报
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  上市公司是资本市场的基石,也是一个根本保障。

资本市场的基石
  中国A股在2007年10月份创出了6124点的高点,当时美国道琼斯指数在14198点。
  如今十多年过去了,A股现在还在3200点左右徘徊,但是道琼斯指数已经走到了29000多点的高位。
  中美股市有很多不同的地方,但是最近美国股市走势之所以这么强硬,成为别人家的股市,原因就在于美国股市培育了一批像FAANG这样的高科技的公司。FANNG即是Facebook,苹果,亚马逊,微软,奈飞和谷歌的简称。
  这些优秀的上市公司具有高成长性,高质量的发展,它们贡献了美国股市市值增加的47%。
  所以上市公司是资本市场的基石,这一点毋庸置疑。也正是基于这一点,我们对于国务院最近印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)给予了巨大的期望。
  《意见》提出6个方面17项重点举措,不仅非常详细,更关键的是后面都有每个职能的执行部门,也一并注明的清清楚楚,这样便于我们监督,更便于方方面面的具体执行。
  所以就有投资者把这个“国六条”比做新的“国九条”,这样的话,对于A股会不会有超级大牛市充满了期待。

“国六条”堪比“国九条”?
  因为我们知道历史上国务院发过两个“国九条”。
  第一次是2004年1月31日发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,提出了九个方面的纲领性意见,简称“国九条”。
  这个意见的发布直接引发了股权分置改革波澜壮阔的行情。从2005年开始,到2007年10月16日,上证指数走到了6124点。
  第二个“国九条”是2014年5月9日,国务院再一次发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,简称“新国九条”。
  这个意见发布之后,中国A股又迎来一波大牛市,2015年6月12日上证指数冲到了5178点。
  所以现在投资者把这个“国六条”跟历史上的两个“国九条”做了对比,对市场产生巨大行情的期望也是可以理解的。
  在水皮看来,中国资本市场经过了这么多年的发展,尤其是在2020年迎来了一个重大的转折。
  年中的时候水皮也讲过,今年最大的发现就是市场的韧性得到了加强。最关键的是,在制度建设方面,A股已经开始和国际接轨。注册制的实施,包括一些交易制度的改革,都会为市场注入新的活力。
  我们相信随着资本上进一步的对外开放,随着国务院最新的意见发布,抓住上市公司质量的“牛鼻子”,新一轮的资本市场的发展完全是可以值得期待的。
  至于能不能出现突破性的行情,
  能不能出现类似当年两个“国九条”的行情,还需要我们耐心的等待。
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 威而柔 发表于: 2020-9-28 13:17:14|显示全部楼层

聚焦20%涨跌幅 水皮:A股应与国际接轨实行T+0交易

源自:华夏时报
原文标题:【聚焦20%涨跌幅】水皮:A股应与国际接轨实行T+0交易

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  华夏时报(chinatimes.net.cn)记者贾谨嫣陈锋 北京报道
  2020年是中国资本市场成立30周年,创业板注册制改革如期而至,改革后股票日涨跌幅限制由10%放宽至20%。刚刚过去的一个月,创业板的涨跌幅调整令深沪主板及中小板的交易量受到巨大影响,外界关注的创业板“虹吸效应”给市场带来冲击和思考。
  9月27日,由《华夏时报》主办的“局部20%涨跌幅对全市场的影响、改革建议及投资策略应对”投资沙龙召开,券商、基金、投资者代表,以及专家学者,从多角度、全方位进行交流,剖析市场影响,展望发展趋势,提出应对策略,为制度改革建言献策。
  著名财经评论家水皮在会上提出了自己的观点。水皮认为,中国市场是一个散户市场,要正视这个特征。需要注意到,散户很多行为跟市场交易行为有巨大的反差。
  数据显示,散户的持仓市值不及全市场25%,但它的交易量却占据全市场的75%左右。在A股市场上买卖的绝大多数都是散户,每个交易日中8000亿元到10000亿元的交易量,占据全市场70%到80%,都由散户提供,这就是散户群体的交易特征。
  需要注意到,散户的特征不以大家的意志为转移,所以A股制度建设就要有针对性。今年是中国资本市场制度建设的重要年份,也是一个承上启下的年份,关键之年,是一个从增量改革到存量改革的年份。换句话来讲,也是开始全面对接国际资本市场通常交易规则的年份。
  落实到三个字就是“注册制”。去年,科创板试点注册制是一个增量市场,是一个小范围的试验田,其门槛较高,散户参与度还是比较低的,只有大散户才有资格。
  今年,注册制试点扩大到创业板,创业板作为存量市场,有800多个老股。水皮认为,在所有老股上放开涨跌停的限制,应该讲管理层已经考虑到风险了,这是一个逐步放开的过程。如果不考虑相关风险的话,也许在主板市场就同步放开了,可能就是考虑到相关的风险了,所以在创业板上做了有限的增量。
  “橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳”。监管层本来想去泡沫化,但引发了出现泡沫,因为交易制度出现了溢价。一个涨停挣10%,一个大板涨停挣20%,99%的散户都会要20%不要10%。20%的跌停不是散户考虑的问题,散户考虑的是20%涨停是否能够抓住。
  目前而言,中国的散户至少在1.5亿人左右,这是一个非常恐怖的数据。一人买一百股任何股票都可以有无数的场景,这就是散户的力量。
  水皮认为,从市场参与者的角度来讲,应该尽快推动全市场实行注册制。同时,希望尽快推动解决目前出现的相关问题。既然注册制是个方向,在试点过程中,发生问题就解决问题。
  另一方面,对于投资者的投资喜好和风格,肯定不能下行政命令,但是一定要管,如何管?机构投资者要在这里面发挥作用。但是很可惜由于各种原因,机构投资者起不了作用。之前寄希望于北上资金,但北上资金也分“真假”。原来是14点40分以后流入流出,现在变成14点50分以后,但这并不能真正显示北上资金的流入流出,它只能表示北上资金最后10分钟被动力量大增。
  水皮表示,一方面希望机构投资者在这方面能警醒,但更关键的,还是要在制度上尽快完善。需要注意到,局部对整体影响太大了,如果要让市场纠正的话代价太大,那就意味着很多散户会在这里承受巨大的损失。因为散户的特征就是光看到涨看不到跌。现在暴风科技是跌停板的,但是很多人仍然觉得暴风科技是个例。如果真的这么发展下去,发生像天山生物(维权)这样的情况,很难相信监管层会网开一面,现在只会加强对它的监管。
  一方面,应该呼吁监管层尽快出台相关制度;另一方面,要做好引导,特别是在价值投资方面做一些引导。水皮表示,注册制下20%涨跌停,仅仅是结果的一部分,最应该的是取消涨跌停限制,既然新股首周可以取消涨跌停限制,为什么第二周要设涨跌停?
  水皮认为,下一步的制度安排建议就是取消涨跌停限制和T+0,只有这样才算是跟国际接轨。现在QFII、RQFII进一步放开限制,北上资金也进一步加大中国股票的配置,都需要交易制度跟国际接轨,这是一个趋势。
  另一方面,如果还要循序渐进、渐进式改革做试点,是不是可以在蓝筹股上先行先试,有效激活这些严重低估的金融资产。比如说T+0,现在来看T+0更符合市场稳定的标准和预期,可以管控。水皮认为,T+0应该尽快出台,因为股指期货是T+0,如果T+0要做试点,建议在金融蓝筹股板块,至少在沪深300这种指数权重股上放开,可能对推动中国资本市场形成价值投资的氛围有一定的好处。
⊙编辑:严晖 主编:夏申茶
 聚福庄主 发表于: 2020-9-8 19:46:06|显示全部楼层

水皮:天山生物炒的是什么?寂寞!

源自:华夏时报
原文标题:水皮:天山生物(维权)炒的是什么?寂寞!
  水皮
  城门立木。
  有时候事半功倍。
  有时候事与愿违。
  现在全国人民的目光都在关注天山生物的走势,关注天山生物这棵大树是否能够长到天上去,究竟能创造多大的奇迹,最终带给我们的是惊喜还是惊吓。
  天山生物的走势以创业板注册制为契机,此前已经收获三个小板,即10%的涨幅;此后收获八个大板,即20%的涨幅,短短两周的时间,股价从6元不到涨到34.50元左右,其间还被深交所叫过特停,被深交所发过交易数据,上市公司也警示过风险,但是,三个字,然并卵。
  天山生物显示的是散户的力量,交易所的数据也是如此显示的,97%的散户,拥有300万以上的大散户也不多,机构参与的不到3%,那么是什么力量把如此多的散户凝聚到了这个连续多年亏损公司身边的呢,难道只是500多头还没到出栏时间的肉牛吗?
  当然不是。
  那是什么?
  是交易制度的优势,是20%对10%的优势,是聚沙成塔的优势,炒股的人谁不想一夜暴富,一万年太久只争朝夕,能抓20%的大板谁去抱10%的小板,至于跌停,没有人会想轮到自己头上,即便轮到了也无所谓,那点散银子也谈不上什么倾家荡产,而一旦赌中则鸿运高照。愿赌服输,谁又能把散户怎么样。
  榜样的力量是无穷的。
  天山生物的走势极大地激发了广大散户创业板的炒作热情,成交剧增,不仅超越了沪深300,而且和上交所的成交相差无已,超过深市一半的成交,每天大板的低价垃圾股都占满了屏幕,创业板成为垃圾股的盛宴,这可能是管理层做梦都想不到的。这当然不是注册制的必然结果,但却是伴随着注册制掀起的炒作泡沫,市场的风险在短期之内急剧放大。
  理想与现实的差距,就和涨停与跌停的差距一般大。
  经济学最大的问题是以人的理性为假设的,但是在实际生活中,人却往往是非理性的,冲动的,甚至对人对己都是不负责任的,任性的,否则,赌场也就不存在了。
  一个A股,两个市场,三种交易制度,四个板块,让人眼花缭乱,目不暇接。新三板是精选层集合竞价,主板是10%涨跌停,科创板和创业板是注册制,制度的优劣是一目了然的,鄙视链也是现实的,同样对市场资金的引导也是实际的,注册制在科创板为桔,在创业板为枳,区别就在门槛决定,一个是机构市,一个是散户市,散户的特征正是追涨杀跌走极端。
  科创板试点一年,创业板推广期不宜超过半年,A股的交易制度必须尽快统一,否则,这个市场的分裂就会越来越大,价格投机成为主流,价值投资沦为边缘,注册制的初衷涨跌完全异化,市场机制失灵,形成人为的股灾。
  天山生物的表现把很多人都逼上了绝路,管理层是这样,上市公司也是这样,大股东更是这样,众目睽睽之下,天山生物的生存环境更加艰巨,创业板的ST已经降临,击鼓传花的游戏随时逆转,鸡犬升天之后又是一地鸡毛。
  阴差阳错。
  谁也想不到注册制在创业板就玩成了现在的模样,拨乱反正,适当的引导也是管理层应尽的责任,而制度的完善更是当务之急。
  既然是方向,是先进,是目标,那么注册制在大A全面推广就宜早不宜迟。这也是规范市场的应有之意,而T+0则是必须统筹考虑的下一步,A股与国际接轨,重点在制度。
  天山生物炒的是什么?炒的是寂寞。
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 这个名字 发表于: 2020-4-9 16:52:57|显示全部楼层

爱奇艺事件背后 水皮:A股适度引做空机制可震慑市场

源自:华夏时报网
原文标题:爱奇艺事件背后做空机构在“蹭热度”?水皮:A股适度引入做空机制可震慑市场
⊙记者:隋娉娉 杨仕省 深圳报道

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  “一朝被蛇咬,十年怕井绳”,但十年后再被蛇咬,该会是什么心态?
  中概股就发生了这样的故事。4月2日晚,瑞幸咖啡(LK)自曝财务造假,曾在两个月前被浑水做空;4月7日晚,爱奇艺(IQ)被做空机构“狼群”指出涉嫌财务造假,前者随后出面否认;4月8日早间,教育机构好未来(TAL)称,在公司例行的内部审计过程中,发现部分员工存在夸大销售额的违法行为。
  继2010年后,中概股再度爆发信任危机,投资人对所有中概股的经营状况变得心有余悸。但有分析师认为,“狼群”等机构对爱奇艺的做空只是“蹭热度的技术性做空”,报告内容颇为粗糙,且调查尚浅。雪湖资本CEO马自铭更是对媒体表示,不用理会做空机构无端骚扰,已大幅加仓爱奇艺、好未来。
  然而,中概股接二连三被质疑造假,难免会让股民担忧,关于“中概股是否会重演十年前发生在资本市场的信任危机”等问题引发大量讨论。对此,中国证券业协会分析师洪榕认为“可能性比较小”。
  “做空一般都是要借势的。目前由于疫情对中概股不利,所以做空机构可能会利用市场情绪,找一些无法作出伪证的公司来做空。然而现在的市场要比过去理性,信息也比过去透明,所以大家会更理性地看待做空问题。”洪榕向《华夏时报》记者表示。
  此外,《华夏时报》总编辑、财经评论家水皮发表观点称,由于上市公司很难通过自律来做到洁身自好,因此“若中国的市场也适度引入做空机制,将对财务造假能够形成很大威慑”。

真质疑or蹭热度?
  瑞幸事件发生后,整个中概股似乎成为了做空机构的“活靶子”,这也不禁令人想起十年前做空机构对中概股的“大猎杀”。
  2010年3月至4月,美国公众公司会计监督委员会和美国证券交易委员会调查通过反向收购转板上市企业财务问题和审计机构,数次提出针对中国概念股的质疑;同年6月,刚刚成立的浑水公司即发布关于东方纸业的做空报告;当年年底,大连绿诺科技被做空,并在23天后退市,中概股风潮被推向巅峰,诚信危机也由此爆发。
  尽管近期瑞幸、爱奇艺和好未来事件将10年前资本市场的记忆带回给部分大众,但不少行业人士分析后发现,唱衰爱奇艺的做空报告的查证并不严谨,缺少实锤、不乏“槽点”,且做空机构选择在当下节点发布报告可能存在“蹭热度”的嫌疑。
  例如,报告混淆了“独立设备数”和“移动端DAU”的概念;调查样本量不足,仅用4天的数据来计算平均日活跃用户数;调查出的电视剧版权费用与市场价并不一致等。此外,报告标题中的“Good Luckin”也因利用“瑞幸”的谐音,而被认为是刻意以此博取大众眼球。
  面对做空机构提出的质疑,爱奇艺公开表示“披露的所有财务和运营数据均是真实的”,并坚决否认所有不实指控。搜狗CEO王小川更是力挺爱奇艺创始人兼CEO龚宇,并在微博发文称:“有机构报道说爱奇艺造假,我就三个字:不可能。”
  财经人士同样认为爱奇艺财务造假的可能性有待商榷。水皮分析认为,视频网站是充分竞争的领域,仅在长视频分支就有3大企业,“如果在充分竞争或恶性竞争的环境下造假,难度是相当大的,因为对手就可能揭他的老底。”
  尽管确实存在做空机构判断失误的先例,但由于此前浑水做空瑞幸财务造假后被公司坐实,不少投资者表示“希望A股引入做空机构”,以此改善市场环境。对此,水皮也持正面态度,他认为,若中国的市场也适度引入做空机制,那么将对财务造假能够形成很大威慑。
  “对中国的管理层来讲,上市公司通过自律是很难做到洁身自好的,必须靠外部监督,包括这种做空机制,由此可以让投资者成为上市公司的主动监督者。这对市场良好运营是有好处的。”水皮说。

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  瑞幸事件发生后,不乏有群众希望A股可引入做空机制
  不过,做空机构的存在也具有两面性。一方面,资本市场中的虚假与糟粕可以被净化;另一方面,做空机构可能受到巨额利润诱惑,恶意做空。
  此外,需要了解的是,利用各种财务规则频繁作假不仅仅是国内公司存在的问题。华振集团董事长陈震向本报记者表示:“即便是国际知名的大公司,也在巧妙地利用各种财务规则,通过调整表格以达到实现利润、降低负债率、规避税务、逃避监管等目的。不过,国内企业此类技术‘调账’相对更普遍。”

做空连环效应暴露市场疏漏
  就在爱奇艺被做空的第二天,教育机构好未来又“自曝家丑”,人们不禁疑惑“中概股怎么了”?
  这家前身为学而思的公司主动披露称,在例行内部审批中发现员工存在虚增营收的不当行为。公告发出后,好未来市值蒸发近60亿美元。而该公司曾在2018年被浑水成功做空的事实,更不禁让人打起寒颤。
  就像鲨鱼闻到腥味,另外一家中概股“跟谁学”也受到做空牵连。尽管该公司近日发布了亮眼的年报,但由于同行好未来一事,以及被翻出曾在今年2月被机构做空,跟谁学的股价不涨反跌,一度跌超10%。
  可以肯定的是,中概股公司在2020年遭遇了密集做空,而事件发生背后的原因,水皮用一句话概述为:“熊市做空本就是顺势而为。”洪榕也发表了同样的观点:“做空一般都是要借势的。”
  “目前疫情对中概股不利,所以做空机构借机利用市场情绪出来蹭热度是很正常的,尤其是可能会找一些无法证伪的公司来做空。”洪榕向本报记者表示。
  可好未来此时“自曝家丑”又该作何解释?该公司公开回应称,与爱奇艺等中概股公司同期曝出相关消息“纯属巧合”,其在声明中表示:“事实上我们是可以不对外公布此次消息的,这完全是我们自发披露的。此次涉及到的业务虽然占总营收的比例不大,但绝对金额有将近1个亿,我们需要对投资人负责。”
  除却公司自身问题,中概股接二连三被做空,其实也显露出美股的准入门槛高度并不合理。水皮认为:“目前纳斯达克的上市门槛过低,对于那些急功近利的、以上市为目的而不是以企业发展为目的的新公司过于放纵,这是美股上市存在的隐患。”
  对于此次中概股“多米诺效应”应该为上市公司带来的警示,陈震向本报记者称:“一是企业实际控制人必须亲自主管公司内控事务,严格执行公司内控制度,杜绝业务作假事件发生;二是企业到海外上市,要仔细研究好海外公开融资市场的规则和潜规则,以及海融资市场的运营模式,积极适应海外融资市场的规则;三是严格履行信息披露规则,及时披露企业的各项运营信息,避免市场无端猜测。”
  “最后,就是每个企业做实本业,不要靠‘讲故事’生存。”陈震说。
 巴石一 发表于: 2020-2-2 22:44:00|显示全部楼层

节后开市“沉住气”,水皮解读:A股不可能崩盘,也不会崩盘

源自:澎湃新闻
原文标题:节后开市“沉住气”,水皮解读:A股不可能崩盘,也不会崩盘

  受新型冠状病毒肺炎疫情影响,国务院根据实际情况,将春节假期延长至2月3日,部分城市在该基础上出台企业延迟开工至2月9日的政策,缓解人潮集中返还,因人群聚集产生疫情扩散的压力。中国证监会根据市场状况,出台延期政策,A股在1月31日暂停交易一天后,将于2月3日开市。
  在国务院出台延长春节假期措施前,水皮more平台曾发起“A股是否应该延期”网络调查,1万余名网友参加投票。调查结果显示,约七成网友希望推迟A股开市时间。随后,多家网络平台亦发起调查,结果显示,大多数网友赞成A股开市推迟,但赞成与反对的比例非常接近,其中赞成比例约为55%。
  A股开市前夕,证监会相关部门负责人在接受媒体采访时表示,决定2月3日开市,是权衡各种因素的结果,从一个侧面表明了对市场、对规则的尊重和战胜困难的信心。同时,对于开市后A股市场可能出现的异动,有关部门将保持高度警惕,坚持底线思维,出台和研究对冲工具,缓解市场恐慌情绪。
  据悉,2月1日,央行等五部委发布30条支持措施,央行明确表示将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性;2月2日,央行发布公告称,为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。
  财经评论家水皮认为,证监会的决定没有太大问题。虽然只推迟了1月31日一个交易日,但加上此前的春节长假和此后的周末两天,投资者有充足时间去认识和判断疫情以及市场情况,冷静期、消化期、准备期已足够。
  水皮坦言称,新型冠状病毒肺炎疫情肯定对市场行情有影响,A股在短期内会出现一定幅度的下跌,外围市场反应亦非常明显,但这本身就是市场功能的反应。
  现在的问题是尽可能的消除恐慌,避免次生灾难,所以为了市场的正常交易,我们看到央行等五个部委,在金融流动性上面做出了很好的布置,包括证监会在内,对市场交易的流动性、重组、年报、股权质押申报时间等,都做了相应的调整。
  水皮认为,央行释放1.2万亿的流动性,这对债券市场、银行间市场维系流动性,保障股市流动性,有很大的帮助。有这些维稳措施出台,投资者心中的恐慌将有所缓解。希望这些措施的出台,能够帮助市场少跌、缓跌,跌的少一点,让大家有充分的交易时间做出自己的投资选择。
  在这么大的疫情面前,投资者要保持清醒。疫情肯定是短期的,并且一定会过去。而它对市场的影响也将是短期的,并不会改变中国资本市场长期走势。当然,面对市场短期的波动,投资者也要有一定的心理承受能力,同时不要抱有不切实际的幻想,比如指望产生不跌反涨的走势,这是不切实际的。
  对于A股是否应该再延期,水皮认为,之所以股市停盘时间不能太长,除了证监会的解释之外,我们都知道A股市场越来越国际化,而北上资金从来都是一把双刃剑,市场涨的时候它会助长,那么跌的时候也有可能助跌,这是无法选择的事情。同时,国际市场都在正常交易,A股长期停牌是不切实际的。
  另一个原因则是流动性。市场是由多空力量构成的,单边力量不足以形成市场。那么有人做多就有人做空,有人买就有人卖,如果不让卖,那么想买的人其实也是买不到的。换句话来讲,只有多头的市场,没有空头的市场。
  最终市场反应的是经济的基本面和上市公司的基本面。所以大家对自己的投资目标要因势利导,该调整的就要做出适度的调整。
  事实上,经历过Sars冲击的中国股市也没有崩盘。水皮认为,此一时彼一时,现在各个方面都在关注资本市场,都在为资本市场的稳定运行出谋划策,并且投入真金白银。所以要相信,A股不可能崩盘,也不会崩盘。
  (原题为《节后开市“沉住气”,水皮解读:A股不可能崩盘,也不会崩盘》)
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 我本流浪人 发表于: 2020-1-30 08:38:00|显示全部楼层

水皮:真正的考验开始了 港股能否扛住?

源自:华夏时报
  美股正在反弹,武汉疫情对于全球资本市场的冲击正在慢慢平息。
  我们看到昨天开盘的日经指数的跌幅是0.55%,新加坡的A50股指期货也只有0.5%左右。最新开盘的欧洲市场涨跌互现,跌得不多;当然,反弹后涨幅也不大。再来看一下昨天凌晨收市的美国股市,可能代表性更强一点,三大指数跌幅都是比较大的,一般在1.5%至1.8%之间,应该讲跌幅对美国指数来说算是比较大的。
  包括一些美国的指标个股,像苹果、一些航空业的个股,旅游业的个股受到的影响都是相当大的。说明这些美企跟中国经济的联系比较密切,也说明中国市场对这些美国上市公司的影响也是比较大的。所以第一波的跌势是挡不住的。
  当然中概股也出现了一个比较大的跌幅。像阿里巴巴的跌幅也是超过了2%左右。更具有代表性的就是携程了。实际上携程昨天低开的时候是比较恐慌的,但是后来盘中居然还被拉红了,最后的跌幅并不大。这就说明了大家对于市场的恐慌也在慢慢的适应,开始有消退的过程。
  我们知道现在北向资金进入A股的量也是不小的,还有将近两万亿元的市值,在春节期间这些北向资金是没法交易的;或者说碰到问题的时候,这些北向资金基本上都无处可逃。所以他们在海外相对应的一些个股也许就会做空,形成了一种套保对冲的局面。
  当然,昨天最大的看点恐怕要属开市的港股。因为我们知道A股是推迟到下周才会开市。但是香港市场在初五就开市了,香港市场的走势会更加确切的反映出受到武汉疫情影响的一些行业。特别是H股可能反应会更加激烈一点,也许恒生指数会出现比较大的跌幅。所以昨天开市的港股就非常重要了,也许他们在美国股市上的这些操作也会套用到这个港股上面。
  好消息是世界卫生组织总干事来到北京调研,并没有把疫情升级,也就是并没有把中国列为疫区。如果说疫情升级的话,对于中国经济会形成非常大的影响,现在的局面还是相对可控的。

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 东京热 发表于: 2019-12-21 07:03:22|显示全部楼层

水皮杂谈:柳传志的遗憾在哪里?

源自:华夏时报
  水皮杂谈:柳传志的遗憾在哪里?
  每一个人都有属于自己的时代,属于自己的江湖。
  柳传志之于联想就相当于中关村第一代标志性人物,随着柳传志的正式退休,也就标志着中关村第一代创业者谢幕了。
  柳传志的影响力,是难以简单衡量的。
  柳传志曾是神一般的存在,当年在企业家中间的地位和影响堪比现在的任正非,这么说一点都不为过。即便是前几年,他在中国企业家群体中起到的作用也是相当大,和马云成为两块“金字招牌”,一定程度上替中国企业家队伍的建设、发展做出了贡献。
  同时,柳传志也是一位社会活动家,对于社会事务乐于发表自己的见解,在参与社会事务方面也做了一定的榜样。
  柳传志带队伍的经验也被广为流传。他觉得企业家的主要责任,是“建班子、定战略、带队伍”这三句话,他经常在中央电视台《对话》节目中传道这三句话。
  柳传志的退休经历,其实是一波三折的。这一次柳传志宣布退休,毕竟岁月不饶人,如今他已经75岁,再加上他身体又动过手术,应该讲“夕阳无限好,只是近黄昏”这个规律谁也逃脱不了。
  其实,这已经不是柳传志第一次退休了。2005年的时候,他辞去联想集团董事长的职务,把联想集团董事长的位置交给了杨元庆,但是没想到2008年的时候碰到金融危机,联想的业绩出现大幅度的下滑。为了挽救联想,柳传志再次出山,阶段性的把联想又推向了一个辉煌。2011年的时候,他又一次辞去董事长职务,但是2015年,联想业绩出现大幅度滑坡的时候,柳传志又一次出山坐镇联想集团。
  我们发现,当联想踏入泥潭的时候,陷入发展困局的时候,柳传志总是义不容辞地挺身而出。所以柳总的这个退休,可谓是一波三折。
  柳传志的创业经历,也是带着传奇色彩的。40岁开始创业,30多年的风风雨雨,柳传志见证了中国改革开放的一个过程,也见证了中国企业走向国际化的一个过程。
  我们知道,联想在过去的发展中间,一度在全球市场拔得头筹,又收购了IBM,应该讲在中国企业国际化的道路上也是开了先河。现在联想集团的规模在中国企业中非常大,影响力也大。联想集团现在的几大块业务,包括做PC、做投资,也是广为人知。
  功成名就,柳传志这次退休之后,将不再参与公司日常管理,也不再担任董事会成员,联想控股原来的首席财务官宁旻接任了董事长职务,原来的高级副总裁李蓬将出任首席执行官。宁旻与李蓬都是资本市场上的老手,是“年富力强、更具创新精神、更为国际化的班子”,是最合适的董事长和CEO的接任人选。
  一切都水到渠成,但是,要说柳传志退隐江湖,也不是一点遗憾也没有。
  人们现在总习惯于把联想跟华为对比,自然会把柳传志和任正非对比,尽管两个公司阶段不一样,但大家总觉得联想在科技创新方面应该有更大的发挥,其实联想在收购IBM之后,又收购了摩托罗拉,还有各种的后续海外布局,在科技创新上,联想其实是有先手优势的,当然从实际的结果来看,华为的创新相比之下似乎更为强劲。
  如果说有遗憾,那这就是柳传志最大的遗憾了,联想的发展路径,早先是贸工技,后期转变为技工贸,但是这个技字如果能一以贯之,形成和华为一样的“双龙戏珠”的话,更多的人可能就会觉得柳传志的退隐算功德圆满了。

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 爱财小章 发表于: 2019-12-14 07:08:00|显示全部楼层

水皮杂谈:房地产,梦中的黄花

源自:华夏时报
  水皮杂谈:房地产,梦中的黄花
  ──杂弹中央经济工作会议
  最希望房地产政策松绑的是谁?
  答案是地方政府。
  因为土地出让金的收入已经超过一般地方政府收入的50%,房价上涨,地价上涨;地价上涨,房价上涨,这个死循环总要有人下决心打破,但是打破的人一定不可能是地方政府,而是中央政府。
  现实中总是有人试图突破底线,从年初的佛山市到年底的张家港市,每每有取消限购限售的传闻传出,每每也都成了昙花一现的笑话。地方政府的出尔反尔当然是丧失公信力的,但是与可能的收益相比,公信力的含金量显然不能解决眼下的问题,所谓远水不解近渴。经济下行压力下,企业的利税也在下滑,规模以上工业企业的利润去年1-10月尚有5.52万亿,今年同期只有5.01万亿,少了将近5000亿,规模以上的企业如此,规模以下的就可想而知。财政收入下降,如果土地转让收入再不落地,一分钱真能憋死英雄汉。
  中央的政策是一城一策,因地制宜,但是毕竟房地产有全局的影响,即便一城一策,也不能突破“房住不炒”的底线,在这个前提下,地方可以作的努力无非是扩大不受限人群的基数。比如以引进人才的名义,过去是博士、硕士、学士,现在则可放宽到大专,甚至中专。北京也就睁只眼闭只眼,但是全面放开则是没事找事,不叫停让领导难堪;叫停,让自己难堪。
  中国的经济是政策经济,大家眼睛盯着中央的一举一动,一些相关的表述即便有细微的变动也足以让人浮想联翩,不能自已,选择性理解,选择性解读,选择性扩散,选择性决策,选择性投资。最近一段时间,港股也好,A股也好,地产股持续走强,原因说来好笑,就是因为中央政治局讨论四季度经济工作的报道中没有提及房地产,而投资者却认为没有提及就是好事,甚至总结出政治局会议与地产市场的波动规律,即年尾市场躁动,年初市场冲动,年中政策宣示,市场重归平静。但是实际情况其实并非如此,中央政治局会议一般年中强调房地产政策是严厉的,一年比一年严厉,去年还是“房住不炒”,今年提的则是“决不动用房地产作为短期刺激经济的手段”,政策是一贯的。而在紧接着召开的中央经济工作会议通报中,有关房地产的描述再一次明确:“要坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位,全面落实因城施策,稳地价,稳房价,稳预期的长效管理调控机制,促进房地产市场平稳健康发展。”与上一年度经济会议的提法不同的是,今年特别指出“要加大城市困难群众住房保障工作,加强城市更新和存量住房改造提升”,可以确定,房地产政策的大政方针没有变化,短期炒作的预期注定是一厢情愿的。而城市更新和存量住房改造提升的提出,即是房地产业下一步的方向,同时也基本上宣告增量时代的结束,靠卖地的期望恐怕会落空,必须放弃。房地产行业出现分化也是必然的,今年破产的公司大约400家左右,但是这个数字和全国9万家相比,九牛一毛都算不上,房地产业的调整时间尚未到来。
  特别值得指出的是,在中央经济工作的报道中又一次出现了“三期叠加”的概念,即中国经济处在经济增速的换挡期;产业升级的痛苦期;前期刺激计划的消化期。中国经济目前的压力来自周期性、结构性、体制性,其中体制性则是新的提法,而“三期叠加”则是久未提及的老说法。特别是前期刺激政策的后遗症经久未愈,此时此刻,指望决策层重走短期刺激的老路,是不是脑子有点短路或者就是利令智昏?
  房地产不是明日黄花,但肯定是盛景不再。花开花谢自有周期,现在只不过告别炎热的夏天,正在进入凉风习习的秋天,而冬天的雪景尚在遥不可及的未来,春潮涌动的季节也许永远都看不到了,或者在梦中。
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