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 奋斗再奋斗 发表于: 2021-2-18 16:06:44|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 春节酒水消费火爆 机构认为白酒板块景气度依旧延续

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源自:第一财经

原文标题:春节酒水消费火爆,机构认为白酒板块景气度依旧延续丨牛熊眼

  节后首个交易日,白酒板块低迷,顺鑫农业跌超9%,泸州老窖、水井坊、酒鬼酒跌超6%,贵州茅台跌5%。
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  每逢过年美酒必不可少,由于目前疫情明显好转,今年春节白酒的生意快速恢复,已经回到2019年同期水平。京东数据显示,春节期间酒类消费同期成交额同比增长2-3倍,其中北方和西南省份的消费者依然爱喝白酒,广东人相对更喜好洋酒和啤酒,江浙沪一带居民的黄酒消费领先全国。苏宁易购数据显示,2月11日~17日,白酒类目同比增长95%,茅台、五粮液、洋河、汾酒和泸州老窖,成为苏宁白酒销量的TOP5品牌。
  中信证券表示,根据渠道初步反馈,春节白酒动销普遍乐观,前期疫情散发几无影响。高端酒景气最强,旺季动销强劲。次高端龙头亮眼,区域强势品牌强势,各价格优势大单品表现尤其突出。综合看,春节白酒动销验证健康向上,较2020年同期改善明显,2021年全年景气向好、开门红可期,坚定推荐白酒。
  中泰证券指出,由于高端酒动销主要集中在节前,春节期间价格维持坚挺,茅台整箱和散瓶批价维持在3100元和2400元以上,五粮液和国窖批价也比去年春节高出40元左右,库存则维持半个月左右的低位水平,整体而言高端酒动销、价格、库存均维持良性;次高端及区域酒方面,春节期间整体终端库存去化进度不错,表明动销良性,明显好于去年动销停滞状态,且节后随着宴席放开有望迎来回补,因此年后终端有望迎来二次补货。投资层面,建议优先把握景气度持续、十四五规划目标稳健务实、长期格局稳定扩容逻辑通顺的高端酒,持续重点推荐茅五泸;二三线酒聚焦次高端升级+管理优势突出企业,推荐古井、洋河等。
  国金证券表示,回顾2020年,疫情促使供给侧出清,有效释放渠道风险,抗风险能力更强的龙头份额提升,价格升级是行业成长的核心驱动力,综合行业格局、盈利能力、现金回款能力、企业竞争优势,白酒依旧是确定性较强的优质赛道,理应享受一定估值溢价。展望2021年,去年年末龙头酒企控量挺价彰显行业高景气度,也有望刺激经销商回款、提振渠道信心、为接下来的新品衔接上市做好铺垫,2021Q1受疫情点状反弹影响有限,“需求端恢复+低基数+提价+十四五规划开门红“的背景下,行业补库存周期重启带来产品迭代升级机遇,业绩弹性有望进一步消化估值。展望未来,当前白酒板块景气度依旧延续,建议把握“确定性+改革”两条主线。坚守确定性茅五泸,重点关注前期预期调整下,具有动销超预期及补库存逻辑的次高端公司洋河、酒鬼酒。
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