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[2021年] 今年来票房破百亿影视股普涨 春节档黑马背后大赢家面临巨额亏损

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源自:投资者网
  投资研报
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  由于疫情影响和政府对“就地过年”的提倡,春节期间因出行造成的人口流动减少,观影成为假期线下娱乐消费的主要选择之一。2021春节档电影市场格外红火,电影票房收入突破百亿,但是爆款电影背后“赢家”仍面临亏损难题
  《投资者网》葛凡梅
  每年的春节档,都会涌现出一两部票房与口碑双高的电影,今年也不例外。
  今年春节,受疫情防控形势影响,全国提倡“就地过年”,加上部分消费刺激措施,带来观影需求激增。
  根据国家电影局发布数据,2020年中国电影总票房204.17亿,相比2018年下降66.5%,相比2019年下降68.2%。
  而在2021年春节,电影市场格外红火,电影票房收入突破百亿。据灯塔实时数据,截至2月16日上午9时30分,中国电影市场2021年度总票房(含预售)突破100亿元,总观影人次达2.29亿,总场次1638.74万。
  今年春节期间,电影《你好,李焕英》与《唐人街探案3》引人瞩目,成为人们观影的主要选择,截至2月17日,票房分别超过27亿和35亿。在豆瓣上,截至2月18日,《你好,李焕英》评分是8.2,《唐人街探案3》评分5.7。

“就地过年”利好电影市场
  2020年疫情突如其来,为配合中国疫情防控,中国电影业受到重大影响,2020年中国电影市场基本处于停滞阶段,直至2020年7月20日,中国内地电影市场正式复工。
  受中国境内疫情防控利好形势的影响,2020年中国电影票房产量恢复到了去年三成,年票房折合约为31.29亿美元,历史上首年成为全球票房最高的电影市场。
  2021年春节,由于疫情影响和政府对“就地过年”的提倡,春节期间因旅游造成的人口流动减少,观影成为假期线下娱乐消费的主要选择。2021年春节档票房已突破80亿元,今年内票房突破100亿,相比2019年同期增加8.2%。中国电影票房大幅增长,影视复苏逻辑逐步演绎。
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  (图片来源:猫眼专业版数据截图 截至2月18日9:50)
  今年春节档电影,《唐人街探案3》与《你好,李焕英》的票房居前两位。猫眼专业版数据显示,截至2月18日9:50,《唐人街探案3》的票房为36.22亿元,票房占比21.6%,上座率8.5%;《你好,李焕英》的票房为28.8亿元,票房占比57.3%,上座率12.1%。
  而同期的其他电影,票房数额均在个位数。如排名第三的《刺杀小说家》票房为5.56亿元,票房占比6.95%,与排名前两部的电影《唐人街探案3》与《你好,李焕英》差距较大。
  在票房占比与上座率方面来看,《你好,李焕英》均居首位,已成为春节档最大黑马。受口碑影响,《你好,李焕英》的票房或将持续上升。目前,根据猫眼电影专业版的预测,《你好,李焕英》的票房预计会达到45.21亿。

影视股大涨,“大赢家”亏损
  春节档电影票房大爆,背后投资者或成为大赢家。公开资料显示,《唐人街探案3》由万达影视传媒有限公司、北京壹同传奇影视文化有限公司、中国电影、大地时代文化传播有限公司、霍尔果斯金逸影业有限公司等23家公司联合出品。《你好,李焕英》的主要出品方主要有上市公司北京文化(维权)、阿里影业和新丽传媒等。
  电影在票房上取得的优异表现,也激发在了相关公司股票在资本市场上的表现。受电影市场票房不断攀升刺激,今年首个交易日,影视股全线高开。Wind数据显示,万达电影、中国电影、横店影视等影视股普遍上涨。
  值得注意的是,今年电影黑马《你好,李焕英》的第一投资方北京文化牛年开年首日股价一字涨停,市值达40.66亿元。
  近年来,北京文化在电影上的投资多次押注爆款,比如《我不是药神》、《战狼2》、《流浪地球》等。而今年,北京文化又再次以投资、宣发的合作方式成功押宝《你好,李焕英》。值得注意的是,计划作为2021年建党100周年献礼片的《东极岛》(具体发行档期以实际公映时间为准),计划将于今年7月发行。
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(图片来源:北京文化2020年中报截图)
  但是,成功打造爆款电影的“赢家”,也存在着诸多“麻烦”。1月30日,北京文化发布2020年业绩预告,预计2020年整体营业收入同比下降约45%~60%,全年归母净利润亏损预计为6.4亿元~-7.9亿元,已经连续两年呈现亏损状态。
  业绩持续亏损,北京文化近期还出现了5亿贷款逾期。1月26日,北京文化公告,近期因资金困难,未能按期归还银行贷款,发生贷款逾期,逾期贷款本金5亿元。
  北京文化2020年三季度财报显示,当期货币现金仅有6377.44万元,短期借款达8.96亿元,短期借款是公司账面现金的14倍。
  祸不单行的是,北京文化又“踩雷”郑爽。北京文化未播出的电视剧有《只问今生恋沧溟》(原《倩女幽魂》)由郑爽主演。1月20日晚,中国广播影视报刊协会发文表示:“不会为丑闻劣迹者提供发声露脸的机会和平台。”受郑爽代孕风波影响,《只问今生恋沧溟》或难播出。
  另一部高票房电影《唐人街探案3》的幕后赢家万达电影,也处于亏损状态。万达电影2020年业绩预告显示,公司归母净利润亏损61.5亿元~-69.5亿元。万达电影在公告中表示:“公司整体营业收入较去年同期大幅下滑,而影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高,导致公司2020年经营业绩出现较大亏损。”
  万达电影的大额亏损,计提资产减值也是主要原因。公告显示,2020年受疫情、宏观市场经济以及游戏行业发展趋势等影响,公司影院业务、影视剧投资制作与发行业务、游戏业务经营业绩不及预期,万达电影拟对前期并购影城、时光网、新媒诚品、互爱互动(北京)科技有限公司、上海骋亚影视文化传媒有限公司计提商誉及资产减值准备40亿元~45亿元。
  放眼长期布局,2021年影视院线触底上升。新时代证券在研报中表示:“在疫情管控限制上座率低于75%的背景下,2021年春节档票房创下新高,充分说明消费者观影需求旺盛。供给端电影产出越发精品化,如《八佰》、《唐探 3》分别为全球第三、四部全程使用 IMAX ◎摄影:机拍摄的商业影片,看好电影行业2021年随疫情复苏迎来业绩拐点。”(思维财经出品) ●
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