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 踏浪无波 发表于: 2021-2-20 23:03:25|显示全部楼层|阅读模式

[企业] 500.com收购比特币门户,数字货币行业崛起新玩家?

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源自:21世纪经济报道
原文标题:500.com收购比特币门户,数字货币行业崛起新玩家?

投资研报
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  2月16日,500.com彩票网宣布,与比特小鹿子公司Blockchain Alliance达成股份置换协议,收购了BTC.com矿池业务。
  这意味着,在比特大陆正式分拆后,500.com将原创始人吴忌寒从比特大陆带出来的部分“家产”揽入囊中。
  消息甫出,当日500.com盘前股价飙升超过80%,单日涨幅超过了35%。
  而在这个牛年新年,比特币的神话也在继续。截至2月20日,一枚比特币的价格已经站到了5.5万美元以上──在比特币诞生至今的13年里,这是从未有过的高位。
  在这样的背景下,进军矿业的500.com,以及前比特大陆CEO、现比特小鹿董事长吴忌寒,到底在下一盘怎样的大棋?

双赢的并购
  1月26日,吴忌寒宣布辞去比特大陆CEO 兼董事长职务。吴忌寒与另一比特大陆联合创始人的詹克团之间的内斗,终于以协议和平分手而告终。
  比特大陆分拆,吴忌寒带走了比特小鹿和BTC.com,出任比特小鹿董事长。同时,500.com与比特小鹿子公司Blockchain Alliance签署股份置换协议,收购BTC.com矿池业务。
  根据已披露信息,500.com将向Blockchain Alliance在首次交割时发行44,353,435A类普通股,每股面值0.00005美元,约占前者2021年1月31日发行在外的股份的10%,以换取重组完成后,后者持有的Blockchain Alliance Technologies Limited的全部已发行股本。
  而比特小鹿在BTC.com项下的全部矿池业务、BTC.com域名和BTC.com加密货币钱包(统称为“BTC.com矿池业务”),会被转让给500.com。
  收购完成后,BTC.com将维持原有团队,继续作为独立的业务实体运行。
  这份协议还设置了对赌条款,直接与BTC.com矿池业务在2021年财年的盈亏情况挂钩。
  看上去,这是一个“双赢”的协议,500.com与吴忌寒都可以各取所需。对于500.com来说,收购BTC.com矿池业务,等于拿到了深度进军矿业的一把钥匙。毕竟BTC.com算力曾多年占据全球第一,如今也是第三。
  而且BTC.com的盈利能力也不错。据预测,2021年全年,BTC.com的矿池业务收益将达到2000万美元。此外,500.com已经坐拥三处区块链大数据中心,收购BTC.com矿池业务后,可以发挥规模效应,构建更完整的生态闭环。
  此前曾有报道,出售BTC.com矿池业务,吴忌寒可以补充 BTC.com 算力,并将算力Token 化,发行算力币。此外,他可以向传统资本市场进军,不排除未来借壳上市的可能。
  据悉,500.com收购BTC.com矿池业务后,吴忌寒将不进董事会,不进500.com管理层,不碰矿机业务。这条红线划出来后,吴忌寒此前的江湖恩怨,与BTC.com和500.com无关。

500.com的布局
  对矿圈来说,500.com是一个野心勃勃的跨界黑马。
  这家以互联网彩票业务起家的公司,早在2013年就在纽交所上市,成为首家在海外上市的中国互联网彩票股,却因为监管叫停互联网彩票而一度陷入困境。
  区块链,成为500.com的转型之选。但500.com并未一开始就all in,而是选择先试水。早在2019年,500.com就布局了关联公司乐透互娱,开始建设区块链大数据中心。
  目前,乐透互娱运营着三个区块链大数据中心,其中,甘孜长河数据中心己是国内最大、资质最全、建设标准最高的水电区块链数据中心项目。
  对矿业来说,电费是至关重要的因素。一位圈内人士透露,目前挖矿的主流矿机S19算力为95T,按照现在的挖矿难度,一天可以挖0.00065个比特币,差不多等于人民币235元。
  “四川的水电价格很有优势。如果电费是3毛钱一度的话,每天的电费也就二十多块钱,一台矿机一天差不多净赚210元。”币圈人士认为,如果有自己的水电区块链数据中心项目,成本会更低。
  按照500.com自有矿场、矿池和购买矿机的综合成本计算,他们每开挖一枚比特币的成本将不到比特币现价的三分之一。如果考虑比特币未来的价格空间,其利润之丰厚不言自明。
  先布局区块链大数据中心,500.com就给自己建好了基础设施,战略蓝图足够清晰。
  500.com 做的第二个大动作,就是换帅──2020年底,乐透互娱区块链大数据中心负责人杨险峰,出任500.comCEO。此后的1月,500.com动作频频:
  宣布定向发行约1440万美元A类股,收购第一批二手现货比特币矿机;
  以约1350万美元对价,将乐透互娱股份从33.7%增持至54.2%;
  签订协议,以约850万美元的对价,购买第二批5900台一手期货比特币矿机;并与另一矿机厂商签署有法律效力的框架协议,总共购买1万台一手期货比特币矿机。
  而2月收购从比特大陆拆分的BTC.com,成为了500.com的近期动作中,最引发市场震动的那一个。
  分析500.com这几年在区块链行业的落子布局,不难得出这样一个结论:这家公司,有野心也有定力,谋定而后动,该公司CEO杨险峰坦言,公司的商业模式就是用生产成本最优、风险最小的方式去获得比特币,从而让公司价值最大化。

挖矿股飙升,500.com被低估?
  随着比特币币价的屡创新高,在“区块链概念股”之外,资本市场上又有另一个名词横空出世,那就是“挖矿概念股”。
  当然,很多“挖矿概念股”的血统并不那么纯正。就像2019年区块链大火时,突然有六分之一的A股公司被曝与区块链“存在联系”一样。现在,相似的一幕又重现了。上市的互联网游戏公司、茶饮店都纷纷宣布要开始挖矿。
  2月初,某船务代理公司宣布,将涉足比特币挖矿业务。消息一出,其股价一天暴涨了70%,达到11.3美元,创下7年来新高。
  不得不说,在比特币价格猛涨的背景下,挖矿确实是一门好生意。截至发稿,全网算力约152E(1E等于1000P),每天产币900个,按目前币价56000美元计算,每天全球挖矿的总产值是5000万美元。假设2021年底,币价达到10万美元,估算2021年全年比特币挖矿的总产值超过365亿美元。
  在这样的情形下,一些区块链行业的重量级玩家也纷纷开始下场挖矿。
  比特大陆、嘉楠科技与亿邦国际,是全球矿机厂商三大巨头。2020年11月底,嘉楠科技表示,将在未来6个月内开展挖矿业务。三个月后,亿邦国际宣布,将推出比特币挖矿业务。
  应该说,在当前的资本市场上,由于有嘉楠科技、亿邦国际以及500.com这样的一些深度玩家的介入,确实呈现出一副群雄逐鹿的情形。
  受政策限制,二级市场的机会目前主要集中在港、美股。因此,这些龙头企业的股票都得到资本市场的追捧。截至北京时间2月20日凌晨2点,嘉楠科技的市值为38.11亿美元,亿邦国际的市值为17.57亿美元,500.com的市值也达到了11.26亿美元。
  但其实市场或没有意识到,与那些沾上“挖矿概念股”之后,股价就上涨50倍甚至100倍的企业相比,500.com的估值或许是被低估了。
  已披露的信息显示,2021年500.com陆续到位的算力将达2000P,占全网算力约1.32%,全部部署完成后,该公司一个月可产出比特币400枚,按目前币价56000美元计算,一个月的产值约为2240万美元。
  以500.com拥有的435兆瓦负荷优质头部矿场,再加上其对btc.com矿池的收购,并将给公司在2021年内创造超过1400万美元的矿场业务利润和2000万美元的矿池收益,使500.com成为非常有竞争力的比特币挖矿业务平台。
  目前,明确以数字货币挖矿为当前主营业务的上市公司除500.com(WBAI)外,主要还有Marathon Patent Group(MARA)、Riot Blockchain(RIOT)、Bit Digital,inc(BTBT),以及第九城市(NCTY)等企业。
  根据上述公司当前公告中体现的实际算力以及采购订单,可以看出,MARA、RIOT、BTBT、WBAI这四家在今年底都将达到2000-2500P左右的算力,处于“挖矿概念”第一梯队。而前述这三家企业,一年来的涨幅都已达到惊人的60~80倍,相比之下,500.com(WBAI)、BTBT市值远低于MARA、RIOT,只有其1/4左右,再考虑到500.com近半年的算力增长势头以及其在矿场、矿池等挖矿配套业务方面的支撑优势,500.com投资价值遽然显现。

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