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 小雨点点 发表于: 2021-3-29 17:52:54|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 公募基金2020年报正在陆续披露 TOP30基金经理隐形重仓股曝光

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源自:新浪财经-自媒体综合
  投资研报
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  TOP30基金经理隐形重仓股曝光:傅鹏博新进分众、领益智造、思摩尔国际,刘彦春加仓港交所、海天味业,袁芳增持芒果超媒
源自:聪明投资者

  公募基金2020年报正在陆续披露,我们可以完整的了解明星基金经理的全部持仓个股,特别是那些被重仓持有,但不在前十大之列,不会在基金季报中露脸的“隐形”重仓股。
  每次聪明投资者都会做提示,本文提及的“隐形”重仓股是指,年报全部持股中排名第11-20位的个股。
  这些个股也往往是许多基金独门股、黑马股、有爆发潜力的重仓股蕴藏土壤。
  我们先来看睿远傅鹏博,景顺长城三“驾马车”刘彦春、余广、杨锐文,以及工银袁芳、安信陈一峰都做了哪些动作?
  傅鹏博
  一,增持TMT并减仓医药,分众传媒和梦网科技今年微涨,和谢治宇共同持有领益智造
  新增港股思摩尔国际和舜宇光学科技,加仓威高股份
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  资料来源:基金年报
  1、新增并大幅加仓TMT板块。
  传媒股中,新增了分众传媒,继续加仓梦网科技。
  其中,傅鹏博目前持有分众传媒8.28亿市值,今年以来涨幅为2.33%;而另一只梦网科技,是企业云通信服务商,今年以来涨幅接近6%,目前市值过百亿。
  睿远成长价值目前持有5.75亿,三季报显示处于公司的第二大流通股;睿远旗下另一只睿远均衡价值3年,也是该公司的第六大流通股。
  电子和计算机板块,新增领益智造、卫宁健康,大幅加仓天融信。
  新增的领益智造是一家大型铁氧体磁性材料元件制造商,今年跌幅超30%,目前公司市值不到600亿。值得一提的是,公司三季报显示,谢治宇的兴全合宜和兴全合润都是其第2和第4大流通股东,睿远成长价值也是其第6大流通股东。另一只卫宁健康专注于医疗健康信息化,目前市值接近350亿。
  大幅加仓的天融信,目前睿远成长价值是其第7大流通股东,目前市值超250亿,今年以来股价微涨2.57%。
  2,减持医药股人福医药,减持幅度超26%。
  公司目前市值超500亿,2021年以来跌幅为8.88%。公司三季报显示,冯柳旗下的高毅邻山远望1号是其第二流通股东,睿远成长价值在2020年中报就出现在公司前十大流通股东行列,目前是第8大流通股东。
  3,新增港股思摩尔国际和舜宇光学科技,加仓威高股份。
  思摩尔国际主要提供雾化科技解决方案,最近也是因为电子烟的政策有一波杀跌,今年以来的跌幅超15%,目前傅鹏博一共持有7.42亿的市值,公司最新市值超2800亿。
  另一只舜宇光学科技主要是做光学产品制造的,目前傅鹏博持有7.16亿的市值。
  此外,此前一直持有的威高股份,傅鹏博也加了仓,加仓幅度超2倍,目前持有市值7.51亿。威高股份主要从事一次性医疗器械制造生产,今年以来跌幅超25%,目前市值超600亿。
  二,个股的估值和其中长期盈利大体需要匹配
  还将在中小市值公司中挖掘潜在的投资标的
  年报中,傅鹏博写了自己对核心资产的理解:
  2020年,权益市场的结构性行情越发突兀和核心资产的估值被推高到极致状态,一些“抱团”个股的预期回报空间被显著压缩。我们认为,个股的估值和其中长期盈利大体需要匹配,否则也仅仅是“好行业和好公司”。
  此外,他还对于接下来的投资策略做了阐述:
  除持续关注核心资产和各行业领军公司外,我们或在中小市值公司中挖掘潜在的投资标的。
  历史经验显示:优秀公司也是起步于较小的体量,只是在整体经济进入中低速增长时,这类机会的挖掘更具挑战性。
  刘彦春
  一,新增多只食品股和医药股,增持海天味业、新增天味食品、安图生物等
  新增香港交易所,增持的中国飞鹤今年上涨超21%
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  资料来源:基金年报
  1,新增or加仓不少食品股。刘彦春旗下几只基金的年报披露,隐形重仓股增加了不少食品类股票,比如海天味业、天味食品。
  旗下几只基金均加仓了海天味业,海天味业目前总市值接近5000亿,今年以来跌幅超24%;另一只天味食品,主要做的是川味复合调味料的研发生产,公司目前市值刚过300亿,今年以来的跌幅超40%。
  此外,刘彦春旗下的几只基金对古井贡酒有不同程度的增减持,当然,主要还是以增持为主,古井贡酒今年以来有超25%的跌幅。
  2,新增多只医药股。
  整体来看,刘彦春旗下几只基金新增了不少医药股,比如安图生物和药明康德得到了旗下三只基金的青睐。
  其中,安图生物从事体外诊断试剂及仪器的研发生产,今年的跌幅接近20%,最新市值超500亿。公司三季报显示,景顺长城新兴成长是安图生物的第5大流通股东。
  此外,像是康缘药业、通策医疗、爱尔眼科等均得到刘彦春旗下多只基金的青睐。
  3,新增珀莱雅,增持恒立液压。
  旗下的鼎益和新兴成长均增持了珀莱雅,珀莱雅是化妆品领军企业,公司市值超300亿,今年以来跌幅超10%。三季报显示,这两只基金就新进了珀莱雅,位于前十大流通股行列了。此外,景顺长城内需成长增持了恒立液压,公司今年以来跌幅超20%,最新市值过千亿。
  4,新增香港交易所,增持中国飞鹤。港股方面,和A股的操作也有些许相似,也增持了食品股中国飞鹤,中国飞鹤目前市值接近2000亿,今年以来,飞鹤逆势上涨了21.41%。
  二,能在中国做投资非常幸运,部分行业已经处于爆发前夜
  刘彦春在年报中写到:
  我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。
  收入水平的提高带来居民消费水平持续升级,我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升,部分行业已经处于爆发前夜。
  未来值得跟踪关注的细节很多,例如国内信用紧缩力度、美国地产周期强度等等。但就大局而言,我国这些年一直在做正确的事,发展潜力十足。我们能在中国做投资非常幸运,凭借正确的方法和坚持的态度,未来必然有所收获。
  余广
  一,新增隐形重仓股以医药、机械、电子股为主,如鹏鼎控股、石头科技、科沃斯
  减持建材股、银行股等,港股新增中金公司、信义光能、美团和药明生物
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  资料来源:基金年报
  1,新增隐形重仓股以医药、机械、电子股为主。比如新增的鹏鼎控股、石头科技、科沃斯等。
  鹏鼎控股主要从事印制电路板的研发制造,目前市值超800亿,今年以来跌幅超27%。公司三季报显示,袁芳的工银瑞信文体产业、冯明远的信达澳银新能源产业均在前十大流通股行列。
  另一只石头科技,早在四季报披露中,就已经是余广的核心竞争力的第一大重仓股了,公司三季报显示,杨锐文旗下的几只基金在其前十大流通股行列中,石头科技今年以来微涨超4个点。
  2,医药股增减持不一。比如万孚生物、东阳光受到了增持
  万孚生物致力于生物医药体外诊断行业中快速检测产品的研发生产,公司目前市值不到300亿,东阳光目前市值刚过150亿。其中,万孚生物今年跌幅超11%,而东阳光略涨0.4%。
  而药明康德、马应龙、迈瑞医疗等则遭到了减持。
  3,减持建材股、银行股等。从年报来看,减持了北新建材、招商蛇口等公司。
  3,港股新增中金公司、信义光能、美团和药明生物。
  其中中金公司和信义光能今年均有超30%的跌幅,药明生物小跌4.67%,美团略涨2.5%。
  二,2021年将是一个“稳货币+紧信用”的环境
  下一阶段权益市场依然体现为结构行情
  余广在年报中写到:
  2021年各季度GDP增速大体呈现出“前高后低”的走势,对上半年的经济高增长基本已成市场共识。
  整体上我们认为2021年将是一个“稳货币+紧信用”的环境。预计下一阶段权益市场依然体现为结构行情,行业、个股之间分化明显。
  杨锐文
  新增帝尔激光、欧普照明、银轮股份、鼎捷软件等机械科技股,新增涪陵榨菜,增持万孚生物
  港股新增新东方在线、小米、中车时代电气、药明生物。
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  资料来源:基金年报
  1,新增个股以机械、化工、汽车、电子为主。
  比如旗下5只基金都新增持的帝尔激光,该公司主要研发精密激光加工配套设备并提供相应解决方案设计,目前市值超百亿,今年以来跌幅超22%,其实从公司三季报来看,当时杨锐文旗下的两只基金就已经蛰伏在前十大流通股行列了。
  此外,像是再升科技、欧普照明、银轮股份、鼎捷软件均得到了旗下几只基金的新进。
  2,新增涪陵榨菜,增持万孚生物。
  旗下4只基金均新进了涪陵榨菜,公司目前市值超300亿,今年股价还微涨了0.76%。从公司三季报来看,杨浩的交银新生活力、内核驱动均在前十大流通股行列。此外,余广增持的万孚生物,杨锐文也有增持。
  3,港股新增新东方在线、小米、中车时代电气、药明生物。杨锐文旗下的两只可投港股的基金均新进了中车时代电气,公司是轨道交通行业的牵引变流系统供应商,今年跌幅超5%,目前市值接近400亿。
  杨锐文的定期报告向来以“长”而著名,由于年报和四季报相隔的时间不长,所以内容基本一致,杨锐文未来最看好以下几个方向:电动智能汽车、半导体及自主可控、军工、创新科技产品与中国品牌的崛起。
  袁芳
  一,新增紫金矿业,旗下多只基金新进医药股、汽车股,增持芒果超媒、减持金山办公港股增持吉利汽车、长城汽车、福耀玻璃
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  资料来源:基金年报
  1,新增紫金矿业,旗下多只基金新进医药股、汽车股。
  紫金矿业在2020年涨幅巨大,在春节后有不小的回调,但今年以来仍涨6个多点。
  在这个敏感的时间点,一位资深投资人也向聪投坦承深聊了聊他对紫金矿业的操作和判断。
  另外,智飞生物、康泰生物、华域汽车、吉利汽车、长城汽车也都新进成为隐形重仓股。
  2,增持了芒果超媒、移动通信、五粮液、古井贡酒,减持金山办公。
  港股方面,增持了吉利汽车、长城汽车、福耀玻璃。
  二,一季度是2021年相对较好的时间窗口
  2021年全年相对谨慎,预计上下半年可能有节奏分化
  袁芳在年报中写到:
  我们认为一季度是2021年相对较好的时间窗口:
  一方面,外部环境较好,欧美疫情随着疫苗的接种进入改善通道,美联储货币和财政政策仍然对权益市场较友好;
  另一方面,国内的宏观政策在信用债风险和疫情反复的背景下相对温和,且一季度有较多的新发基金。
  优质成长股依然是主力配置的方向,板块上相对看好与海外需求相关的公司。
  2021年全年来看,相对谨慎,成长股估值已处于相对高位,而且2021年的宏观流动性环境的边际友好程度大概率弱于2020年。预计上下半年可能有节奏分化。
  陈一峰
  一,新进了复星医药、中天科技、中国巨石、扬农化工,增持海螺水泥、中国建筑
  港股方面,新进中国太保、中国飞鹤、长城银行,增持敏华控股
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  资料来源:基金年报
  1,陈一峰旗下几只基金的隐形重仓股,新进了复星医药、中天科技、中国巨石、扬农化工等医药和化工股。
  其中,像是中天科技,目前市值超350亿,今年的涨幅超7个点。公司年报显示,杨浩旗下的多只基金均在前十大流通股行列。
  2,增持海螺水泥、中国建筑、长春高新等;减持老凤祥、太阳纸业、五粮液、海尔智家。
  3,港股方面,陈一峰新进了中国太保、中国飞鹤、长城银行,增持敏华控股。
  二,想系统性再赚估值扩张的收益已经较难
  5G、新能源、医药行业仍值得挖掘
  陈一峰在年报中写到:
  从沪深300指数的PE(TTM)和PB来看,都已经回到了历史平均偏高一点的位置,因此在一个中期的维度,想系统性再赚估值扩张的收益已经较难,未来的收益获取更多的需要依靠盈利增长驱动。
  虽然系统性的估值扩张不太容易,但我们预计结构性的分化仍将持续,随着国内资本市场建设逐渐向海外成熟市场接轨,龙头公司估值溢价会不断显现。
  我们发现过去5年中小公司成交量占比不断萎缩,预计未来这一趋势可能还将持续。
  具体行业来看的话,5G、新能源发电和新能源汽车是中国具有产业大发展的行业,未来能形成具有全球性领先的企业。
  地产、建筑行业整体上估值偏低,地产产业链企业和非地产链周期龙头估值分化较大,需要自下而上精选。
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