一举变现14亿：郭广昌再度减持青岛啤酒 不爱啤酒爱白酒？

源自：中国证券报

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　　一举变现14亿元！郭广昌再度减持青岛啤酒，不爱啤酒爱白酒？
　　复星国际4月30日公告，复星产控与代理人签订复星产控配售协议，代理人应促使买方购买复星产控持有青岛啤酒H股2400万股。本次复星产控出售事项之总代价约为港币17亿元（约合14.17亿元人民币）。
　　这已经不是复星国际第一次减持青岛啤酒了。当年喊出“和青岛啤酒一起长期共同发展”的郭广昌，似乎已经“不爱喝”啤酒了。
　　与此同时，郭广昌的“酒水单”上，已经多了两瓶白酒：金徽酒、舍得酒。近期，这两瓶白酒的成绩单也得到披露。
　　“不爱喝”啤酒了？
　　4月30日，港股复星国际公告，复星产控与代理人签订复星产控配售协议，代理人应促使买方购买复星产控持有青岛啤酒H股2400万股。代理本次复星产控出售事项之价格为每股H股港币70.88元，本次复星产控出售事项之总代价约为17亿港元。

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源自：公司公告

　　公告显示，截至公告日，复星集团及 China Momentum Fund，L.P.（公司作为一般合伙人管理之基金）合计持有青岛啤酒H 股1.44亿股，占公司发行H股总数的22.01%以及公司全部股份的10.57%；本次出售事项完成后，上述两方将合计持有H股 1.11亿股，占公司发行H股总数的16.98%以及公司全部股份的8.15%。
　　郭广昌与青岛啤酒的缘分开始于2017年。同年12月20日，复星集团接手日本朝日集团所持的青岛啤酒2.43亿股H股（约占公司总股本17.99%），成为青岛啤酒第二大股东。收购完成后，郭广昌曾表示“和青岛啤酒一起长期共同发展”。
　　不过，近年来，郭广昌已经多次减持青岛啤酒。
　　去年12月11日，青岛啤酒公告，公司股东复星集团旗下五家实体作为卖方，分别与配售代理订立配售协议，委托配售代理销售其所持的本公司 H 股股份共计3100万股，12月14日与买受方进行场内交易，两日后，完成该等股份的交割。复星集团所持青岛啤酒H股从1.75亿股减少至1.44亿股，持股占公司总股本的比例从约12.84%下降至约10.57%。
　　去年11月23日，青岛啤酒发布公告称，11月16日至17日，复星国际有限公司旗下一家实体Peak Reinsurance Company Limited通过集中竞价方式转让青岛啤酒H股股份50.2万股，这也导致2019年5月8日至2020年11月17日复星集团累计主动减持青岛啤酒股份比例达到5%。
　　统计显示，复星国际自2020年8月31日至2020年12月11日期间，通过一系列场内交易，合计出售6750.20万股青岛啤酒H股。这些出售事项合计的价值约48.22亿港元。
　　郭广昌为何减持？
　　在历次减持的过程中，复星国际和郭广昌并没有多谈减持的理由。
　　在一份权益变动报告书中，写到过减持的目的：信息披露义务人本次系因正常投退安排而减持。
　　观察发现，郭广昌减持青岛啤酒的时机确实不错，随着股价的一路上行，减持实现的收益显而易见。
　　最新的公告显示，预计最新的这次减持未经审计的已实现税前收益约为6.24亿港元，前期出售事项的未经审计的已实现税前收益约为13.34亿港元。
　　青岛啤酒H股近年走势

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源自：Wind

　　目前来看，虽然郭广昌减持走人，但是青岛啤酒似乎一直在延续较好的发展势头。
　　4月22日盘后，青岛啤酒发布2021年第一季度报告，宣布公司营收89.27亿元，同比增长41.87%；归属净利润10.22亿元，同比增长90%。对此，青岛啤酒表示，报告期内公司充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，累计销量产品 219万千升，同比增长 35%，实现了销量、收入和净利润的全面大幅增长。
　　3月28日晚间，青岛啤酒公告称，2020年度实现归属于上市公司股东的净利润22亿元，同比增18.9%，2020年度利润分配预案为每股派发现金股利人民币0.75元（含税）。
　　机构评级方面，日前，美银证券发布研究报告，将青岛啤酒（00168）目标价由92港元升至98港元，评级“买入”。报告中称，公司今年首季业绩表现胜预期，收入及盈利同比增长42%及90%，较2019年同季分别升12%及27%。其中收入表现是预期的高位，盈利则因毛利率增长5.2个百分比至38.5%而优于预期，推动力为高档化及产品价格提升。该行表示，虽然公司今年受疫情影响较大，但其表现仍然跑赢同业，相信未来将更为紧密地提升价格，可支持产品均价，足以抵销原材料及包装成本的上升。
　　汇丰研究发布研究报告，维持青岛啤酒（00168）“买入”评级，目标价由86港元升至91港元。
　　报告中称，公司今年首季收入和净利润分别较该行预期高2%和10%，预计收入的快速增长势头将持续，为了反映今年首季的业绩，维持今年的盈利预测不变，并将2022-23年的收入预测提高0.9%至1%，毛利率预测提高0.5至0.6个百分点。该行表示，公司营业利润将继续改善，预计今年第2季的收入同比增长在相对较高的基数上会有一些压力，因为2020年首季疫情影响比第2季更大。但认为公司产品结构改善的趋势将继续，高端品牌将引领增长，加上旺季生产所需的大麦成本已被锁定，将缓解成本压力。考虑到青啤更清晰的品牌定位和区域品牌整合，预计在2020年高于预期的增长之后，今年净利润将进一步增长21%。
　　喜欢“两瓶白酒”
　　近几年，郭广昌在酒上面，还有两个动作，即揽入金徽酒和舍得酒“两瓶白酒”。
　　2020年5月，复星集团通过豫园股份以18.37亿元收购金徽酒 29.99998%股权，成为金徽酒实际控制人。此后不久，豫园股份再次斥资7.15亿元对金徽酒8%的股份进行要约收购，豫园股份持股比例提升至38%。
　　2020年12月31日，复星旗下上市公司豫园股份以45.3亿元的价格成功竞得舍得集团70%股权，郭广昌成为舍得酒业的实际控制人。
　　对这两瓶白酒，郭广昌寄予很高的期许。
　　在郭广昌调研金徽酒期间，他表示，复星集团将和甘肃省、陇南市携手，像贵州培育茅台酒一样来培育金徽酒，把金徽酒做大做强。
　　至于为什么投资舍得酒业？郭广昌曾公开表示，“一是情怀，对沱牌舍得感情深厚；二是老酒战略独一无二，老酒储量行业领先，看好舍得酒业未来发展；三是舍得的名字好，文化属性强，舍得的消费者都是有文化品位的人。”郭广昌表示，“沱牌舍得历经数十年积累，拥有强大的品牌实力。我一直对好品牌、好产品有一种敬畏之心，所以我希望能尽我们所能为这样的好酒、好品牌赋能，推动沱牌舍得的高质量发展。”
　　郭广昌还表示，“复星集团是一个全球化的企业，所以我个人非常希望能够助推舍得走向全球。从复星的整体布局上来说，中国好酒也不只是白酒，我们还会继续布局别的好酒”。
　　那么这两瓶白酒的“成色”如何？
　　金徽酒2021年4月20日晚间发布一季度报告称，一季度归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比增长99.34%；营业收入5.08亿元，同比增长48.43%；基本每股收益0.23元，同比增长109.09%。
　　据悉，金徽酒将产品分为低、中、高三档，其中，低档产品指对外售价30元/500ml以下的产品，主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等；中档产品指对外售价30-100元/500ml的产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；高档产品指对外售价在100元/500ml以上的产品，主要代表有金徽十八、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。根据经营数据显示，金徽酒低档产品第一季度营业收入大减60.34%，但中、高档收入分别增长了34.35%和64.51%。
　　4月29日，舍得酒业股份有限公司（下称“ST舍得（维权）”）发布2021年第一季度报告称，公司2021年一季度实现营收10.28亿元，同比增长154.21%，实现净利润3.02亿元，同比增长1031.19%。ST舍得2021年第一季度中高档酒实现销售收入8.25亿元，同比增长166.98%，低档酒实现营收1.05亿元，同比增长295.04%。在渠道方面，批发代理实现营收8.3亿元，同比增长172.34%，电商销售实现销售收入9975.15万元，同比增长225.44%。