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 黑河 发表于: 2021-5-18 15:33:39|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 遭叶飞点名的十余家公司股价继续暴跌,机构加速调仓!小票还能买吗?

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源自:21世纪经济报道
原文标题:遭叶飞点名的十余家公司股价继续暴跌,机构加速调仓!小票还能买吗?

  一则“市值管理”事件,像一枚炸弹,在A股市场掀起一场血雨腥风。
  5月18日早盘,今创集团、东方时尚、法兰泰克竞价继续跌停,隆基机械、昊志机电、中源家居、维信诺、今创集团、法兰泰克、祥鑫科技、城地香江等纷纷低开。

  消息面上,证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查,此前叶飞直接点名多家上市公司。
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机构加速调仓
  上海证券报援引一位管理规模超过500亿元的基金经理称,这个事件敲响了小市值尤其是小市值绩差股票的警钟,市场会快速切换回大市值标的,即使估值并不便宜。而且长远来看,对于300亿元以下的小公司,基金经理可能看也不会再看了,除了交易成本大,还有瓜田李下之嫌。
  另一位管理规模较大的资深基金经理则表示,这个事件的发生有助于净化行业风气,长远来看对公募行业并不负面。这个很明显是个例。从收入来看,这点收益根本不值得冒这么大的风险。不论从个人还是公司来说都应当有所警醒,毕竟正本清源、吐故纳新才是行业长期健康发展的动力。
  而抛开事件驱动的因素,从流动性的边际变化和风险收益比来看,近期公募资金已经陆陆续续从小市值个股撤离,转向质地更好、调整到位的白马股中。
  上海证券报称,一位基金公司负责权益投资的副总经理表示,公募整体的趋势还是聚焦在最优质的核心资产上,因为长期来看,还是这些基本面最好的公司最值得我们研究、跟踪和投资。估值再平衡是短期性价比的问题。在春节之后核心资产下跌、小股票上涨过程中,估值再平衡基本上已经完成了。现在部分核心资产已经跌到合理价格区间,很多小股票估值甚至比龙头公司的估值还要更贵,这显然也是不合理的。
  对于加仓的方向,银华富裕基金经理焦巍依然坚持在消费和医药两大赛道挖掘牛股。“集中在医药消费,不是说我们自上而下就觉得医药消费好,而是希望去找有定价权、护城河和复购率的好公司。”从细分领域来看,焦巍表示,今年酒类企业格局依然稳定,但是有一些新的变化,包括二线白酒和啤酒的机会。消费电子里除了手机以外,智能互联的赛道也值得关注。医药方向上,在医美、医疗服务和疫苗方面有所布局。
  东方基金建议,需要更多把焦点转移到中长期产业趋势和短期行业景气度以及与之相关联的企业盈利上来,制造业投资具备向上的弹性,消费类资产具备较好的盈利质量和增长的稳定性,另外,新能源汽车电动化、智能化趋势下优质资产的投资机会也不容错过。

小票还能买吗?
  华鑫证券首席策略分析师严凯文认为,股价是公司当下基本面情况以及未来经营环境的晴雨表,当上市公司未来经营环境预期改善之后,股价也会随之表现,随着中国乃至全球经济逐步走出疫情影响,优质小市值公司由于其高的业绩弹性,在估值合理的情况下,依然会受到市场的青睐。
  严凯文建议投资者关注市盈率相对盈利增长比率(PEG)这一指标。其认为,PEG小于1,且行业景气度出现清晰的向上拐点的小市值标的更容易受到资金青睐。
  天风证券首席策略分析师刘晨明表示,未来中小公司更多是自下而上的阿尔法机会,分化是A股市场长期的格局。首先,小公司基本面很难整体上超越大公司。其次,从流动性的角度而言,随着A股市场进一步机构化,更多小市值股票流动性会越来越差。最后,随着创业板科创板注册制的实行,小公司的壳价值大打折扣。
  刘晨明认为,选择优质小票的核心要点,在于判断该公司所处行业是否处于产业爆发期。在产业爆发阶段,小型企业能趁机发展,而在稳定发展的行业中,小公司不占优势。另外,刘晨明认为股权激励是筛选优质小公司的实用指标,实施股权激励,相当于小公司的业绩透明度提升了,也说明管理层或股东对公司很有信心。
  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示,小市值股票的生存空间与公司自身能力息息相关,包括产品的市场空间、公司的经营管理能力以及公司的发展是否顺应科技化、数字化、环保化趋势。一些市值并不很大的细分行业龙头,依旧会受到投资者的青睐。但在当前的市场环境下,一旦其中一个指标出现了问题,公司股票便会面临较大的市场风险。
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