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 云海茫茫 发表于: 2021-7-9 11:06:36|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 欧央行将气候变化纳入货币政策,抵押品与资产购买被区别性对待

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源自:21世纪经济报道
原文标题:欧央行将气候变化纳入货币政策,抵押品与资产购买被区别性对待

⊙作者:胡天姣

  中国碳市场7月择日开启,欧央行最新货币政策考量将气候变化因素纳入。
  当地时间7月8日,欧央行(ECB)表示,将进一步将气候变化考虑纳入其货币政策框架,扩大其在有关气候变化的宏观经济建模、统计和货币政策方面的分析能力,同时在信息披露、风险评估、抵押品框架与资产购买等领域,按照气候因素予以区别对待。
  上述决定出台之际,正值欧央行完成2020-21年货币政策战略评估,与往次战略评估不同,此次对气候变化与环境可持续的探讨占据了一整段篇幅。“通过这一决定,欧央行理事会强调了在货币政策中更系统地反映环境可持续性考虑的承诺。应对气候变化是一项全球性挑战,也是欧盟的一项优先政策。尽管各国政府与议会在应对气候变化方面担起主要责任,但欧央行认识到,有必要在其政策框架中进一步纳入气候因素。”
  欧央行认为,在气候变化和向更可持续的经济过渡中,通过对通胀、产出、就业、利率、投资和生产率等宏观经济指标的影响,从而影响金融稳定及货币政策的传导效果。此外,气候变化和碳转型也将影响欧元体系资产负债表上所持资产的价值和风险状况,由此或将致使气候相关金融风险的不良积累。
  在此框架下,欧央行将根据欧洲央行将根据其在欧盟条约下的义务,增加其对应对气候变化的贡献,包括加强和扩大欧元体系现行举措的措施,以更好地考虑气候变化因素,改变货币政策执行框架奠定基础。“措施的设计将符合价格稳定的目标,并应考虑到气候变化对有效分配资源的影响。最近成立的欧央行气候变化中心将与欧元系统密切合作,协调欧洲央行内部的相关活动。”
  具体看,纳入货币政策运作的活动将主要集中在对货币政策传导影响的宏观经济建模和评估、气候变化风险分析、抵押品与购买资产的标准披露、以及加强风险评估能力。
  “欧央行将加快新模型的开发,并将进行理论和实证分析,以监测气候变化和相关政策对经济、金融体系的影响,以及货币政策通过金融市场和银行系统向家庭和企业的传导”,欧央行称,“我们也将重新制定新的实验性指标,涵盖相关绿色金融工具和金融机构的碳足迹,以及它们对气候相关物理风险的暴露程度,将从2022年始逐步改进这些指标。”
  抵押品和购买资产的达标披露方面,欧央行声称将要求私人部门进行资产的披露,在新冠疫情间紧急债券购买实施过程中,对抵押品和资产购买进行差异化对待,同时也将制定中小企业气候相关债券方面的比例,具体数值会在2022年宣布。
  2022年,欧央行将开始对欧元体系大部分银行资产负债表进行横踢气候压力测试,以评估欧元体系在气候变化方面的风险敞口。届时,信用评级机构是否披露气候变化风险并将其纳入评级目标也将受到严密检测,欧央行或将制定气候变化风险纳入内部评级的最低标准。“我们已经开始在货币政策组合中对企业部门资产购买尽职调查中考虑相关的气候变化风险。未来,欧央行将调整指导企业债券购买分配的框架,以纳入气候变化标准。”
  除了整体银行的气候压力测试,在抵押品上,欧央行也将审查交易对手方为欧元体系信贷业务调动作为抵押品的资产的估值和风险控制框架时,是否考虑相关的气候变化风险。此外,欧央行也继续密切关注结构性市场中可持续性发展产品,支持创新可持续金融领域,并在授权范围内决定接受可持续相关债券作为担保品。“
  此前,为应对一直受诟病的“漂绿”(greenwashing)现象,欧盟委员会(European Commission)于当地时间7月6日表示,将出台新的“欧洲绿色债券标准”(European Green Bond Standard,简称EUGBS),以维护绿债市场。新标准将与现有的绿色债券市场标准兼容,但其总体目标更是创建一个“黄金标准”,使得其他市场标准能够与之趋合。
  欧盟委员会同时也暗示,将对银行与信用评级机构采取更严格的措施,以更好地反映气候变化给金融体系带来的风险。委员会提议将气候相关风险纳入欧央行(European Central Bank)资本要求,贷款机构则需逐步减少对化石燃料的贷款敞口。
  对此,欧央行表示,商业贷款机构关于它们受气候变化影响程度的数据仍不完整,欧央行正敦促各银行解决这一缺陷,并将在明年举行压力测试,以观察它们的资产负债表在气候和经济转变时的表现。
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