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 聚福庄主 发表于: 2021-7-9 17:37:34|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 嘉实基金王茜评降准0.5个百分点:降低企业融资成本,补充流动性,配合利率债发行

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源自:新浪财经
  7月9日,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
  对此嘉实嘉实基金王茜就“本次为什么会降准?如何进行降准?”问题,她表示:
  首先,从总量经济来看,目前主要发达国家疫苗接种较快,生产逐步恢复,中国出口替代的逻辑在逐步弱化,下半年总量经济面临一定的下行压力。从经济结构来看,目前中国的PPI呈现输入性通胀特征,但内需不足,PPI向CPI传导不畅,导致下游企业和中小微企业受到明显的挤压,从经济结构的角度来看,定向降准支持中小微企业的概率比较大。
  其次,2021年一季度和二季度MLF到期量分别为6000亿和3000亿,而三季度和四季度到期量分别为17000亿和24500亿,三季度和四季度MLF到期量明显增加,通过降准置换MLF,能达到降低企业融资成本的目的。
  再次,从2021年上半年利率债发行节奏来看,上半年利率债发行确实较慢,下半年有接近5万亿新增利率债(包括国债、地方债、专项债)可能要发出来,如果不补充流动性,会对利率造成一定冲击,通过降准补充流动性,配合利率债发行。
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