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 绿油油 发表于: 2021-7-9 21:24:01|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 南财快评:CPI和PPI新数据显示成本压力持续显性化

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源自:21世纪经济报道
原文标题:南财快评:CPI和PPI新数据显示成本压力持续显性化

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今天国家统计局发布的最新经济数据,CPI和PPI都有所回落。
  受食品拖累,CPI小幅回落、非食品延续回升。6月,CPI同比回落0.2个百分点至1.1%,CPI环比降幅扩大0.2个百分点至-0.4%。主要分项环比来看,食品下降2.2%,主因猪价降幅扩大带动;非食品环比持平于0.2%,其中,原材料涨价带动空调、电视机及住房装潢材料等价格上涨,机票、住宿等服务价格回落。
  CPI低位掩盖了原材料涨价对终端价格的影响,剔除猪肉和服务项后CPI同比已创近年来新高,而原材料涨价带来的成本压力仍在持续显现,CPI交通燃料、家用器具等继续抬升。受肥猪集中出栏等影响,猪价已出现一定超跌,三季度或逐步回升、不排除超季节性上涨的可能;同时,国庆等假期到来可能带来服务修复、带动相关价格上涨,共同推升通胀预期。
  PPI同比有所回落、仍处高位。6月,PPI同比8.8%、较上月0.2个百分点,环比回落1.3个百分点至0.3%。分大类环比来看,生产资料环比0.5%、大幅收窄1.6个百分点,三大行业均明显回落,采掘拖累尤为显著、环比收窄2.6个百分点;生活资料环比由正转负至-0.2%,除耐用消费品环比走平外,食品、衣着和一般日用品均明显回落。
  主要行业环比来看,能源相关涨幅居前,金属材料有所回落。石油开采、石油产品制造等价格涨幅扩大,煤炭开采环比上涨、涨幅有所收窄,黑色冶炼、有色冶炼价格由涨转降;部分偏下游行业,如化纤制造、纺织服装等涨价压力有所上升。
  故而笔者判断,供需缺口等影响下,下半年PPI或维持在高位;原材料涨价向CPI的传导或仍将持续显性化,同时前期“滞涨”的服务业、猪肉等“潜在”涨价风险上升,进而阶段性推升通胀预期。
  (作者系开源证券首席经济学家)
  (作者:赵伟 编辑:李靖云)
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