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 涪江 发表于: 5 天前|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] A股将迎第三家期货公司,永安期货首发申请获通过

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源自:界面新闻
原文标题:A股将迎第三家期货公司,永安期货首发申请获通过

  9月9日,证监会官网显示,永安期货股份有限公司(以下简称“永安期货”)首次公开发行上市申请的审查结果为审核通过。
  这也意味着该公司将在上交所主板上市,并继南华期货(603093.SH)、瑞达期货(002961.SZ)之后,成为A股市场第三家期货上市公司。
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新三板创新层走到上交所主板
  永安期货成立于1992年9月7日,是一家拥有29年历史的老牌期货公司,总部位于浙江省杭州市,公司经营业务主要包括:期货、期权经纪业务,期货投资咨询业务,资产管理业务,风险管理业务,基金销售业务等。
  据悉,该公司曾连续多年在分类评价中获评AA级,是国内唯一连续22年跻身全国十强的期货公司,永安期货也因此被视为是中国期货行业的龙头公司。
  目前,该公司分别位于北京、天津、上海、浙江等地设有多家营业部及分公司。
  2015年10月28日,该公司在新三板挂牌上市,此后入选创新层。或许是受限于新三板的流动性,永安期货彼时的成交量并不大,有时一天的成交额甚至还不足一万元,但整体来看,其股价表现其实是不错的。
  2020年5月27日,永安期货正式启动“转板”,次日,其股价就放量飙升了39.87%。2020年12月17日,该公司的IPO申请获得证监会受理。2021年9月9日,上市申请获得通过。
  从启动“转板”到申请获得通过,永安期货用时一年零三个多月。

“错认”控股股东遭问询
  值得注意的是,虽然该公司的上市申请已经获得了通过,但与此同时,但证监会同时也就其控股股东、交易所减收手续费收入、基差贸易业务、关联交易等四大问题进行了提问,其中控股股东的问题引起了不少投资者的关注。
  在此次发行前,持有永安期货5%以上股份的股东为财通证券、浙江产业基金、上市公司浙江东方、省金控、浙经建投,持股比例分别为33.54%、26.72%、12.70%、10.59%、10.59%。
  该公司在最新版招股书中言明,截至招股说明书签署日,永安期货无控股股东,浙江省财政厅间接控制永安期货70.84%的表决权,是公司实际控制人。
  不过,自在新三板挂牌后,该公司曾在此后的定期报告中认定财通证券为控股股东。
  而永安期货又于2020年12月发布更正公告称,2016年1月,公司定向发行股票完成后,财通证券持有股份的比例由51.09%降至33.54%,依其所持股份享有的表决权已无法控制公司股东大会,且其提名董事亦未能占据公司董事会的半数以上席位。因此,将控股股东相关信息更正为公司自2016年1月起无控股股东。
  但是,证监会依然要求,永安期货说明以下几个问题:招股说明书与新三板挂牌期间关于控股股东信息披露不一致的原因;发行人是否存在被全国股转系统、证券监管机构给予处分或处罚的可能,是否构成重大违法违规;财通证券与浙江产业基金签署《一致行动人协议》后又解除协议的原因及合理性;发行人认为报告期内不存在控股股东的依据是否充分;发行人是否存在规避《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》有关上市公司控制的子公司从事金融业务的不得分拆上市要求的情形。
  目前,针对证监会的问询,永安期货还没有回复。

上半年最赚钱的依然是永安期货
  虽然证监会问询了一些问题,但该公司的上市申请毕竟已经获得通过,由此可见,这些问题或许并不严重。
  而作为中国期货行业的龙头公司,且是第三家登陆A股市场的期货公司,永安期货的业绩如何?
  数据显示,近些年来,该公司的营收维持了持续增长状态,归母净利润仅在2018年遭遇下滑,也基本在持续增长。
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而在2021年上半年,永安期货实现营收166.85亿元,同比增长50.38%,实现归母净利润7.4亿元,同比增长80.24%。
  据期货日报不完全统计,截至8月31日,有73家期货公司的上半年业绩出炉,包括银河期货、中信建投期货、瑞达期货在内的多家期货公司的业绩都大幅飙增,但永安期货才是其中最靓的仔,营收和净利润双双获得第一名,和2020年一样。
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分业务来看,报告期内,永安期货的经纪业务手续费收入、代理销售金融产品、对联营企业和合资企业的投资收益以及风险管理业务的表现比较抢眼,均获得了较大幅度的增长。
  不过,中报也反映出了一些问题,其中最明显的就是风险管理业务实现的收入在总营收中的比重明显太大,2021年上半年该项业务实现收入155.17亿元,同比增长56.11%,主要是期内子公司永安资本基差贸易规模扩大,而这部分业务收入占营收比重高达93%。
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据悉,该公司的风险管理业务主要通过风险管理子公司开展基差贸易、做市业务和场外衍生品业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货期权上市品种及其产业链相关品种等。
  而风险管理业务和资本市场高度相关,其整体的盈利水平很容易受到资本市场周期性、波动性的影响而出现波动。因此,高度依赖于风险管理业务其实是存在一定风险的。
  另外,手续费收入也是期货公司主要收入来源,手续费收入水平主要取决于客户交易规模和手续费率等因素。但是,随着市场竞争的日趋激烈,手续费率呈逐渐下降态势,永安期货也直言自己的经纪业务可能面临盈利下降的风险。
  而应对传统经纪业务下滑的破局方法或许是发力创新业务。不过,永安期货期内有些创新业务出现了收入下滑的情况。例如,资产管理业务收入同比下滑了80.12%;投资咨询业务收入同比下滑了27.46%。

结语
  综合来看,作为期货行业龙头,永安期货通过在主板上市有望获得更多资金支持,对于公司后续拓展业务会有比较大的帮助。
  值得一提的是,上市除了会带来资金层面的支持外,因主板的流动性要好于新三板,永安期货的估值或许会有所提升。因此,包括浙江东方、物产中大、财通证券在内的股东后续也有望从公司的发展以及估值提升中获益。
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