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 林溪宝贝 发表于: 2021-10-20 10:07:51|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 煤炭石油股贵不贵?新能源还有多大空间?八届金牛大咖看好新消费、新科技投资机会

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源自:中证报
  10月19日晚,汇泉基金创始合伙人、八届金牛基金经理梁永强和中国银河证券策略分析师曾万平做客中国证券报“金牛来了”直播间,围绕“结构化特征明显 把脉四季度投资真主线”这一主题进行了分享,两位大咖还与投资者进行了热烈的互动。
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  汇泉基金创始合伙人、八届金牛基金经理梁永强(左二)和中国银河证券策略分析师曾万平(右一)做客中国证券报“金牛来了”直播间
  下半年以来,市场震荡分化更加剧烈,风格也出现明显轮换。转眼进入四季度,随着A股三季度业绩预告的披露,两市公司三季报预喜率超过六成,预喜个股较多集中在化工、机械、电子、有色金属,这是否意味着市场风格将转向?哪些细分板块有望得到资金的青睐?
  你关心的这些问题,两位大咖昨晚在直播间都做了解答,干货满满,一睹为快!
  未来经济将呈现“L型”增长走势;
  四季度以及明年大概率将继续演绎结构化行情;
  煤炭、石油等板块估值提升已相对充分;
  明年上市公司盈利增速有望维持在10%,市场整体风险不大;
  新能源车、人工智能等方面已在应用端具备竞争力;
  重点关注AI应用、芯片、新材料、创新药、国产软件、军工和高端设备等细分领域的长期投资机会。
  四季度无需担心市场总体风险
  近一个月以来,周期与消费、高估值与低估值的分化相对收敛。整体而言,近段时间行业轮动较快,板块行情缺乏持续性,赚钱效应的快速消退令活跃资金退场观望,成交持续缩量,市场缺乏主线。
  对此,梁永强表示,A股市场处于结构化行情中,四季度以及明年大概率将继续演绎结构化行情。中国经济增速正从过去的高增长转向逐渐放缓的过程,未来经济增长将呈现“L型”走势。因此,A股市场也将与之匹配,围绕“L型”的经济增速走出结构性行情。
  他进一步表示,四季度无需过于担心市场总体风险,未来市场将维持结构性行情。当前,A股市场市盈率约20倍,估值水平处于历史分位40%左右,市场整体估值处于相对健康的位置。对于市场未来走势,需结合上市公司盈利增速判断。目前来看,明年盈利增速有望维持在10%,市场整体风险不大。
  煤炭、石油等能源板块长期走势还需观察
  前期,煤炭、石油、天然气等板块成为市场“明星”,表现强势,然而近期却出现震荡。当前市场对煤炭、石油、天然气等能源板块争议较大,有观点认为这些板块没有足够的长期空间。
  梁永强表示,今年以来,全球供给结构变化带来大宗商品价格波动,使相关板块增速上升特别快,导致短期估值明显提升,当前估值已反映得相对充分。其长期走势还需结合未来增速以及供应结构等变化来看。
  曾万平则认为,无论是光伏还是风电,目前大部分还是“靠天吃饭”。当气候异常时,需要火电和天然气补位。当市场意识到供需错配这个问题不能马上解决时,能源的价格将会上涨,真正缓解大概要到明年春天采暖季结束以后。此外,在“双碳”背景下,节能减排是主基调,控制煤炭消耗与能源需求增长会出现矛盾。所以长期来看,煤炭的价格中枢大概率会往上走。
  对于新能源板块,梁永强指出,基于碳中和、碳达峰的目标,能源领域正从化学能源逐渐向光伏、风电、氢能源等新型能源过渡,从发电端到用电端,再到电网结构等方面,均有新模式出现。当前,能源变革尚处于新能源替代的起步阶段,对比互联网行业,新能源目前所处的发展阶段,类似历史上电脑进入家庭的阶段,不断出现的新模式将服务每个人的需求。具体到细分领域,看好光伏、储能、智能电网、新能源汽车等方向。
  新消费、新科技领域皆有看点
  近期消费股波动明显,白酒、食品饮料能否还有一席之地?新消费领域哪些热点投资机会值得关注?
  白酒消费方面,曾万平认为,白酒的主要消费群体是“50后”到“70后”,未来三五年之内,这个群体的消费能力较强。由于高端白酒公司较少,虽然当前白酒股的估值较高,但高端白酒的业绩较有保障。中端白酒的竞争则非常激烈,由于最近五年白酒整体销量在下滑,中端白酒提价能力较弱,同时营销费用走高,市场开拓较为艰难。因此,更看好高端白酒股。
  “在新科技、大数据和新能源的共同支撑下,消费会被重新定义。”梁永强表示,首先,如创新药,从研发到药筛,再到个性化治疗,在新技术环境下均会形成新模式。其次是养老方面,围绕人工智能、家具智能化等发展方向,未来会出现新养老模式,衍生出很多新消费。第三是教育,在互联网和大数据加速发展的背景下,教育物理层面的瓶颈将被消除。未来基础教育和基本的技能教育仍由学校提供,但在此之上的专业教育和个性化教育将会基于人和网之间的交互来形成,这也是未来的新消费。具体至细分领域,重点关注免税消费、医疗保健、食品饮料等行业的投资机会。
  此外,对于新科技方面,关注三大层面:芯片、基因种业等方面的短板还需全力补足;新能源车、人工智能等方面已在应用端具备竞争力;新能源车制造、光伏、风能等具备相对优势,未来社会资源将不断涌入,优质的投资标的也将应运而生。具体来看,重点关注AI应用、芯片、新材料、创新药、国产软件、军工和高端设备等细分领域的长期投资机会。
⊙编辑:李若愚 王寅
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