[专精特新TOP100]力鼎光电：透过光学镜头看世界

源自：财经栏目

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　　出品：△财经栏目上市公司研究院

⊙作者：CC

　　引言：随着我国经济发展进入更加重视质量与创新的新时代，一批“专业化、精细化、特色化、新颖化”的企业逐渐成为我国创新的发源地。资本市场的发展也在与时俱进，北交所设立的核心目标之一就是为“专精特新”中小企业服务。为此，△财经栏目推出“专精特新TOP100”系列报道，旨在挖掘一批主营业务聚焦，创新能力强，成长性高，专注于细分市场的小巨人。
　　力鼎光电专注于光学镜头的设计、生产和销售业务，其产品广泛应用于安防视频监控、车载成像系统、新兴消费类电子、机器视觉等领域。
　　公司销售毛利率维持在50%+，盈利能力强劲。之所以能维持高于行业平均的毛利率，主要原因是公司聚焦中高端产品，客户主要是一线境外厂商，对于光学镜头产品性能等的要求较高，愿意为性能和品质支付溢价。
　　随着物联网、智能家居以及汽车高级辅助驾驶、自动驾驶技术的迅猛发展，光学镜头下游市场呈现出快速增长态势，力鼎光电也将多方布局，加大产品研发力度。除稳固在安防镜头方面的优势外，公司也将加大对车载镜头、智能家居镜头、机器视觉镜头以及 VR/AR、无人机等新兴领域镜头的开发力度，多面开花，丰富、优化产品结构。

深耕光学镜头20年
　　力鼎光电，成立于2002年，自成立起近20年专注于光学镜头产业，主要业务为下游应用领域客户提供专业的光学成像解决方案和高品质的光学镜头产品。
　　公司产品主要应用于安防视频监控领域，在此领域的光学镜头品质已逐渐追上日本同行，并在国际安防视频监控中高端市场中成功替代富士能、CBC等厂商部分市场份额。除此之外，今年来公司也加大了在车载成像系统、新兴消费类电子、机器视觉等领域探索。

　　作为一个“小而精”的光学镜头制造商，力鼎光电盈利实力强劲，销售毛利率维稳50%+，远远超过同行业可比公司的毛利率水平。

　　之所以能维持高于行业平均的毛利率，是因为公司主要聚焦安防领域中高端产品，产品售价高于其他企业，客户愿意为高质量、高技术买单。根据公司招股书数据显示，公司定焦镜头、变焦镜头等产品售价平均是行业竞争对手的3-4倍。

　　为何会有如此大的价格差异呢？一方面在于力鼎光电主要产品为玻璃镜头。相比玻塑混合镜头及塑料镜头，玻璃镜头的工艺难度、生产成本、透光率较高，但是量产能力较低，其产品单价也自然明显高于其他类别的光学镜头。

　　另一方面在于，福光股份和宇瞳光学的终端品牌客户以国内厂商为主，而力鼎光电的终端品牌客户以下游细分领域国外知名一线厂商为主，如捷普集团、寰永科技、群光电子、时捷集团、松下电器、伟创力、沅圣科技及SVI等全球知名电子产品制造商或品牌商。
　　一线厂商对于光学镜头产品性能等的要求显著高于其他厂商，愿意为性能和品质更好的光学镜头支付更高的价格。

技术研发紧跟下游应用领域需求
　　力鼎光电作为光学镜头的光学镜头制造商，位于产业链中游，与下游应用领域的市场需求变革趋势关系密切，二者具有较强的联动性。光学镜头的下游用户主要涵盖安防监控、手机相机摄像头模组、车载摄像头模组、机器视觉系统等方面。
　　光学镜头是技术驱动型行业，唯有快速响应下游需求，不断技术革新的企业才能在光学镜片行业立足。随着下游应用领域的增多，对光学镜头产品性能与科技含量方面提出更多需求，使得中游光学镜头制造商不得不加速完善生产工艺。

　　公司自成立起始终注重研发投入、人才培养和技术积累，近年来，公司不断加大研发费用及研发人员投入，从而增强公司核心技术研发实力。
　　2021年上半年，公司研发费用为1392.46万元，同比增长29.39%，研发费用占总收入的比例为6.69%，同比提升1.55个百分点。
　　通过多年的技术沉淀，公司已获得专利237项，其中发明专利10项，并拥有一些有特色的技术和产品，如超低照度、广角无畸变等行业领先的技术，相关的星光级视频监控镜头、鱼眼镜头等产品亦在业内享有盛誉。
　　除此之外，凭借技术经验的积累，公司已逐渐形成了一个庞大的经过验证的光学镜头产品设计方案库，可针对不同领域的客户需求，快速进行应对、设计、开发，并为客户提供光学设计、结构设计、电子设计等方面的技术支持。

倚靠景气赛道 战略多端发力
　　虽然国内光学镜头行业起步较晚，但成像像素升级的放缓，给国内光学镜头企业留下追赶空隙，国内企业通过持续的研发积累，逐步打破了日本、德国技术垄断。近年来，光学镜头产业迅速向中国大陆转移，中国大陆逐步成为世界光学镜头主要加工生产地。
　　光学镜头是光学成像系统中的核心组件，20世纪以来光电子技术的快速发展带动光学镜头的应用范围从最初的显微镜、望远镜、胶片相机等领域向安防视频监控、数码相机/摄像机和智能手机等领域渗透。
　　近年来，全球AIoT技术快速发展使得光学镜头的应用领域进一步丰富，及其视觉、自动驾驶、智能家居、AR/VR设备、无人机、3Dsensing等热门应用领域为光学镜头产业的持续发展注入新的动力，不断拓宽光学镜头行业市场边界。
　　根据前瞻产业研究院数据显示，全球光学镜头行业市场规模由2015年的181.6亿元增长至2020年的495.9亿元，2015-2020年CAGR为22.25%，预计2023年将达到682.8亿元。
　　在力鼎光电战略规划中，公司也抓住了下游逐渐释放的市场需求，多方布局，为公司带来更多盈利点。在安防镜头方面，公司将顺应高分辨率、超广角、大倍率、小型化趋势，继续丰富产品层次，提升光学镜头产品性能；同时，也加大了对车载镜头、智能家居镜头、机器视觉镜头以及 VR/AR、无人机等新兴领域镜头的投入力度，丰富、优化产品结构。