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 聚福庄主 发表于: 2021-12-3 08:23:00|显示全部楼层|阅读模式

[2021年] 股指ETF期权波动率低位徘徊

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源自:市场资讯
原文标题:波动率低位徘徊

  期货日报
  周四沪深两市窄幅振荡,市场氛围整体偏空。期权交投活跃度明显增加,当日沪深两市及中金所期权总成交金额为21.97亿元,较前一交易日18.01亿元大幅上涨21.99%;总持仓量505.67万张,较前一交易日488.16万张上涨3.6%。
  50ETF期权成交量涨幅明显。周四50ETF期权总成交151.69万张,较前一交易日119.56万张大幅上涨近32%,持仓量286.35万张较前一交易日277.09万张上涨3.34%。从当月合约各执行价的持仓变动情况看,认购小幅减持0.59万张,认沽大笔增持5.06万张。认购在2.962至3.258平值浅实值价位大笔减持2.97万张,其他价位也减持为主。认沽则在3.159以下平值浅虚值部位增持1.41万张。整体看,认购实值减持,认沽虚值增持,下行支撑有所增强。
  与50ETF期权类似,沪深300各期权成交量大幅上行,持仓量小幅回升。从成交量看,上证300ETF涨幅最大为26.25%,中金所涨幅最低也为10.19%。持仓量看,深证300ETF期权持仓量增幅最大为7.62%,中金所期权涨幅最低为1.92%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动看,当月总计增持2.67万张。认购小幅减持0.68万张,其中4.9至5.0平值浅虚值附近价位减持较多,为1.26万张。认沽整体增持3.36万张,增持主要集中在4.7至4.9平值浅虚值部位,达到2.64万张,占认沽增持总量的78.6%。从持仓变动情况看,与50ETF期权类似,认购实值减持,认沽全面增持。
  隐含波动率方面,指数区间振荡,波动率较前期逐步回落。目前上证50ETF平值认购隐含波动率15.91%,较前一交易日16.52%一线小幅降低。认沽14.20%,较前一交易日14.77%也有所下跌。上证300ETF期权类似,认购13.45%,认沽15.33%,较前一交易日有所回调。历史波动率则在近期持续下行,整体处于较低的历史分位值。目前50ETF30日历史波动率12.52%左右,沪深300指数30日历史波动率10.05%,隐含波动率仍高于历史波动率。从认购认沽波动率价差看,周四50ETF期权波动率价差小幅收敛,合成标的升水程度有所收窄。
  整体看,市场短期热点板块不突出,指数仍处区间振荡格局,隐含波动率有所回落。期权认购减持,认沽虚值增持,预计指数短期下行支撑有所增强,因当前波动率处较低分位值,投资者可留意做多波动率机会。

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