巴蜀网

 找回密码
 免费注册

QQ登录

只需一步,快速开始

开启左侧
查看: 127|回复: 0
 刺猬的拥抱 发表于: 2022-4-29 19:37:24|显示全部楼层|阅读模式

[2022年] 德科立:客户集中度风险需警惕 光传输子系统价格信披有蹊跷

 [复制链接]
源自:市场资讯
原文标题:德科立:客户集中度风险需警惕 光传输子系统价格信披有蹊跷

源自:天下公司

  前五大客户及第一大客户收入占比远高于同业,客户集中度风险不容小觑;不同分析情景下,前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价存在显著差异,差异缘何而来?
⊙特约撰稿:刘楠/文

  3月9日,无锡市德科立光电子技术股份有限公司(下称“德科立”)首发申请获上交所科创板上市委员会审核通过。
  2018-2020年及2021年1-6月(下称“报告期”),德科立实现营业收入2.65亿元、3.87亿元、6.65亿元和3.83亿元,实现净利润0.14亿元、0.47亿元、1.42亿元和0.67亿元,经营业绩保持高速增长。
  客户集中度风险需警惕
  客户集中度高是德科立历次问询中必问的问题之一。据问询回复披露,2018-2020年,德科立前五大客户收入占比分别为69.77%、70.17%和71.34%。2018-2020年,同业可比公司前五大客户收入占比均值分别为55.27%、55.66%和54.08%。
  尤为值得关注的是德科立对第一大客户中兴通讯的依赖度。从销售占比角度来看,2018-2020年,德科立对中兴通讯的销售收入占比分别为36.27%、55.62%、54.94%。同期,同业可比公司第一大客户的收入占比均值却分别为27.3%、26.62%和25.05%。
  从在手订单来看,德科立对中兴通讯的依赖更甚。据上市委落实函披露,2019-2021年各期末,德科立在手订单总额分别为1.95亿元、2.41亿元和4.31亿元,其中,德科立对中兴通讯各类产品的在手订单金额分别为1.4亿元、1.71亿元和2.72亿元,占各期末在手订单总金额比例分别为71.79%、70.73%及63.08%。
  尽管德科立一再表示其对中兴通讯等大客户不存在重大依赖,但如果公司未来与这些主要客户的合作发生不利变化,那么远高于同业的客户集中度必然会对公司的经营业绩产生不利影响。
  光传输子系统价格信披有蹊跷
  据招股书披露,德科立光传输子系统产品包括前传子系统、数据链路采集子系统、超长距传输子系统,其中,前传子系统和数据链路采集子系统在报告期内存在通过下游电信运营商集中采购方式获取的情况。
  但是,梳理相关数据发现,首轮问询回复中披露的集中采购和非集中采购模式下前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价却完全不同于招股书披露的前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价。
  首轮问询回复显示,报告期内,德科立通过集中采购获取的业务主要为前传子系统和数据链路采集子系统,上述产品集中采购模式下的销售均价分别为0元/套、537.64元/套、595.06元/套和646.42元/套,非集中采购模式下的销售均价分别为669.63元/套、360.42元/套、823元/套和1528.32元/套。由此可推断,报告期内,德科立前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价应介于这两组数据之间。
  与此同时,招股书显示,报告期内,德科立前传子系统的销售均价分别为1150.73元/套、1916.94元/套、2866.97元/套和3010.5元/套,数据链路采集子系统的销售均价分别为4480.62元/套、873.32元/套、1442.3元/套和1556.29元/套。这意味着,报告期内,德科立前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价应介于这两组数据之间。
  此外,根据招股书披露的前传子系统和数据链路采集子系统的收入占比和销量占比可计算出,报告期内,德科立前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价应分别为2600.81元/套、1288.45元/套、1956.52元/套和2061.85元/套,正是介于招股书披露的前传子系统销售均价和数据链路采集子系统销售均价之间。
  显然,首轮问询回复中披露的集中采购和非集中采购两种模式下前传子系统和数据链路采集子系统的销售均价与招股书披露结果存在显著的差异。
『 巴蜀网 』提醒,在使用本论坛之前您必须仔细阅读并同意下列条款:
  1. 遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规,并遵守您在会员注册时已同意的《『 巴蜀网 』管理办法》;
  2. 严禁发表危害国家安全、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容;
  3. 本帖子由 刺猬的拥抱 发表,享有版权和著作权(转帖除外),如需转载或引用本帖子中的图片和文字等内容时,必须事前征得 刺猬的拥抱 的书面同意;
  4. 本帖子由 刺猬的拥抱 发表,仅代表用户本人所为和观点,与『 巴蜀网 』的立场无关,刺猬的拥抱 承担一切因您的行为而直接或间接导致的民事或刑事法律责任。
  5. 本帖子由 刺猬的拥抱 发表,帖子内容(可能)转载自其它媒体,但并不代表『 巴蜀网 』赞同其观点和对其真实性负责。
  6. 本帖子由 刺猬的拥抱 发表,如违规、或侵犯到任何版权问题,请立即举报,本论坛将及时删除并致歉。
  7. 『 巴蜀网 』管理员和版主有权不事先通知发帖者而删除其所发的帖子。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 免费注册

本版积分规则

© 2002-2022, 蜀ICP备12031014号, Powered by 5Panda
GMT+8, 2022-5-17 18:25, Processed in 0.218400 second(s), 10 queries, Gzip On, MemCache On
快速回复 返回顶部 返回列表