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 踏浪无波 发表于: 2022-4-29 23:21:07|显示全部楼层|阅读模式

[2022年] 重磅会议召开!恒生科技指数大涨9.96%:节后市场怎么走 多家公募紧急研判

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源自:界面新闻
原文标题:重磅会议召开,恒生科技指数大涨9.96%!节后市场怎么走,多家公募紧急研判

⊙记者:杜萌

  “五一”小长假降至,A股和港股市场为投资者送上大礼。今日上午,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。市场期待的政策方向明确,稳增长信心增强,风险偏好提升推动股指在午后加速上行。
  截至收盘,互联网、半导体、教育、游戏、军工、家电、券商、汽车零部件等行业大幅走强。恒生科技指数大涨9.96%,券商板块大涨4.59%。
  市场是否已经进入“政策底”,节后是否将进入超跌反弹期?华夏、华泰柏瑞、泰达宏利、创金合信等公募均发表了自己的观点。
  华夏基金:政策底和市场底共振,指数加速脱离底部
  华夏基金认为,在宏观增长方面,会议提出要加大宏观政策调节力度,扎实稳住经济,努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间。政策方面则要求尽快落实已经确定的政策,提及“减税降费”、“用好各类货币政策工具”、“谋划增量政策工具”等。稳增长信号明确,信心较强,后续政策将接力加码,经济增长动能有望在5、6月份逐步增强。
  会议还提及“房住不炒”的定位,但针对当前房地产现状,支持各地从当地实际出发完善房地产政策,尤其是刚性和改善性住房需求,商品房预售资金监管也有望优化;在平台经济方面,提出促进平台经济健康发展,出台支持平台经济规范健康发展的具体措施等;对资本市场,要求及时回应市场关切,稳步推进股票发行注册制改革,积极引入长期投资者,保持资本市场平稳运行。在房地产、平台经济、资本市场等关键领域的积极表态,有效提升了市场风险偏好,政策底进一步明确。
  回顾今年以来市场下跌的主要原因包括美联储超预期紧缩(1月27日)、俄乌战争(2月24日)、上海疫情(3月28日),三因素对市场预期最悲观的阶段正在逐步过去,五一之后至少有1-2个因素可能阶段性缓解,同时政策底已经非常清晰,越来越多的股票跌入中长期买入区间,股指中长期底部已经基本明朗,短期反弹基础仍然具备。
  后续还要密切跟踪五一后全国疫情趋势的变化,社融增速的总量和结构的改善进展,以及美联储政策节奏信号。总体来看,随着市场整体估值跌入历史底部区间,在风险偏好压制因素逐步缓解的情况下,尽管指数或还有反复,但长期投资机会已经愈发乐观。
  华泰柏瑞:积极定调,市场信心有所提振
  华泰柏瑞方面表示,今日政治局会议如期召开,整体来看对于多方面的论述提振了市场信心。经济增长角度,提出“努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间”,市场逐步认识到实现5.5%目标增速的难度,但政策定调仍显示对于目标增速的坚持,也提出“要抓紧谋划增量政策工具”,体现财政、货币等政策工具箱继续发力。疫情防控角度,提出“高效统筹疫情防控和经济社会发展”,我们认为会尽量弱化疫情对经济影响。
  地产调控方面,在坚持房住不炒的基础上提出“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”,结合因城施策的力度和范围仍在扩大,我们认为现阶段仍是地产的呵护窗口期。
  互联网方面,提出“要促进平台经济健康发展”,在疫情期间平台经济发挥了积极作用,我们认为综合就业和对外发展角度,仍会支持互联网的合理健康发展。整体而言,政治局会议提振了市场信心,部分缓解了对于经济增长、房地产、互联网等领域的担忧,有望看到疫情后政策的进一步落实与发力。其中港股市场结构偏向传统经济与互联网大市值公司,在今日反弹行情中表现更优。
  短期来看,疫情扩散、人民币贬值担忧影响逐步减轻,但疫情对于消费、外资制造业的中期冲击不容忽视,需要一定的政策进行对冲改善。同时小微企业和就业面临压力背景下,防风险考虑优先,4月政治局会议积极定调,客观论述了当下困难与未来发展方向,对于互联网、地产基建、消费均有提振。中期来看,国内先进制造产业链继续完善,科技产业链和人才重视度提升,构成我国比较优势全球竞争力。会议积极定调叠加一季报亮点,短期市场有望反弹,我们将在政策支持方向上深挖景气行业,继续布局具备超预期潜力的优质公司。
  泰达宏利:信心全面提振,赛道全线爆发
  泰达宏利方面表示,会议主要向市场传递了三个方面的信心:疫情要防住、经济要稳住、发展要安全。前两者强调的是“稳住市场主体”。第三点“发展”则着重指出科技产业、人才建设。说明政策层考虑的不仅仅是当下,更有远期。
  前期而言,A股主要受到两点影响,一是对经济压力的担忧,二是对汇率过快贬值的担忧。从截止到上周末的高频数据来看,很多微观数据已经开始边际转向,只不过没有引起市场的足够重视。例如煤炭和化工企业的生产状况有所好转,基建相关产品价格回暖趋势明显,乘用车日均销量环比有所上升。
  对于A股市场而言,依旧坚持此前的看法。当前仍属于围绕3000点的筑底阶段,乐观预期下,5月中旬即将公布的4月宏观经济数据应该是全年最低点,后面存在基本面修复预期。一旦五月中旬全年“最差”经济数据出炉,某种程度上意味着“利空出尽”。后面经济基本面的企稳回升和国内疫情的解禁,将为重燃市场情绪。
  创金合信:市场情绪进入逐步修正期
  4月以来市场对于疫情影响过于悲观,目前应该是进入逐步修正期。今天中央政治局会议传达出坚定而乐观的政策信号,稳增长经济目标不放松,对一些关键的行业房地产、互联网都有了积极的表态。资本市场信心大大增强,今天市场都有所反应。在疫情可控情况下,稳增长政策将加快执行,而且是多管齐下,对经济的托底作用将逐步显现。
  从行情来看,虽然本周反弹后市场情绪开始修复,预计本轮反弹将持续一段时间,于是不少投资者也期待反转。历史上确实不乏出现V型反转的情况,但从内外宏观环境结合分析来看,这次V型反转难度较大,我们仍定性为超跌反弹。相对于市场的熊牛切换,我们认为更可期待的是权重指数能够进入底部震荡区间,往往意味着存在结构性机会。
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