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 尖山 发表于: 2023-4-22 17:54:00|显示全部楼层|阅读模式

[2023年] 新东方三季报,已不止东方甄选?

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源自:蓝鲸TMT
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  日前,新东方交出了截至2023年2月28日止的2023财年第三季度成绩单。
  报告期内,新东方业绩实现全面回暖,营收同比增长22.8%至7.54亿美元,远超此前的业绩指引。归母净利润同比上升166.7%至8165万美元,大幅扭亏。
  几乎同一时间,“董宇辉自曝曾拒绝千万广告费”的话题混着“东方甄选奖励154名员工8.83亿港元”的新闻热度,冲上舆论风口。与之一同被热议的,还有东方甄选回落的股价和高管减持套现的消息。
  风口浪尖上的新东方,新一季财报展现了怎样的发展态势?
  全面回暖的业绩
  在此前发布的二季报中,新东方曾做出业绩指引,预计2023财年第三季度将实现营收7.028-7.198亿美元,同比将实现14%~17%的涨幅。
  而在此次发布的业绩报告中,新东方第三季度实现净营收7.54亿美元,同比增长22.8%,超出业绩指引区间。
  营收的超预期增长,也带来了利润的回暖。报告期内,新东方实现经营利润6649.1万美元,较上年同期亏损的1.41亿美元扭亏为盈;第三季度经营利率为8.8%;而上财年同期的经营利率为-23.0%。
  第三季度新东方共实现净利润8160万美元,较上年同期亏损的1.22亿美元同比增长166.7%;实现non-GAAP净利润9536.2万美元,较上年同期亏损的9550.3万美元同比增长199.9%,实现大幅扭亏。
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  此外,本财报季,新东方成本及相关费用明显收缩。第三季度经营成本及开支为6.88亿美元,同比下降9.0%,下降的主要原因是2022财年的重组导致设施和员工人数有所减少。
  其中,销售及营销开支同比上升9.5%至1.026亿美元;一般及行政开支为2.155亿美元,同比下降25.4%。第三季度,经营成本及开支内的以股份为基础的薪酬开支总额减少28.6%至2140万美元。
  费用稳定收缩,营收利润却超预期增长,这也一定程度上标志着新东方转型已经进入稳定期,透过这期财报似乎可以看到新东方教育业务转型成功的“曙光”。
  从财报数据来看,尽管前三季度21.37亿美元的营收与2022财年前三季度的25.81亿美元相比,仍同比减少17.2%。但根据新东方在财报中做出的业绩预期,2023年第四季度(2023年3月1日至2023年5月31日),预计将实现营收8.02-8.23亿美元,同比上升53%~57%。
  如若第四季度,新东方仍能达成预期,其于2023财年的总营收将接近30亿美元大关,几乎追平2022财年的31.05亿美元总营收。也就是说,新东方或许在2023财年末便能够恢复到“双减”之前的营收规模,实现转型求生的初步成功。
  东方甄选,“锦上添花”而非“雪中送炭”
  提及“双减”之后,新东方最热门的业务,无疑是“东方甄选”。
  财报中,新东方CEO周成刚表示,报告期内,东方甄选在其自营产品及直播电商业务取得重大进展,业务运营和财务业绩更达到突破性表现。同时,在此财季,东方甄选持续投入资源以改进产品、服务和内容。
  他表示,在东方甄选成为向大众推广健康、优质、高性价比产品的知名电商平台的同时,东方甄选继续无间断地与第三方合作及创立自营品牌,扩大产品选择和单品。得益于专注于提升产品竞争力和开发多元化的内容,东方甄选在这本财年首三个季度便已创造了数百万的收入,并获得忠实的客户群。
  回溯东方甄选披露的业绩报告,截至2022年11月30日,东方甄选实现营收20.80亿元,同比增长262.7%,净利润为5.85亿元,而上年同期为亏损5.44亿元。
  此外,新东方在线直播电商业务GMV达48亿元,抖音关注人数3520万,抖音已付订单数量达7020万。截至2022年11月30日,公司自营产品及直播电商分部总营收为17.66亿元,其中自营产品的总营收超过10亿元。
  但对于如此亮眼的业绩,有券商却提出了不同的看法,国联证券发布的研报中,援引公开数据显示,今年1月中旬开始,东方甄选的日均总GMV(商品交易总额)从4000万元下滑到2000万元左右,并在此后保持稳定。
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  此前天峰证券也在研报中分析称,GMV下滑是东方甄选股价回调的主要原因之一。另外,东方甄选高管减持也是股价下滑的原因。研报显示,“近期,东方甄选的GMV约在日均2000万元至3000万元之间,较春节前4000万元至5000万元回落明显。一方面原因是,因为消费淡旺季及线下复苏;另一方面受年前疫情影响,年后自营品推新等节奏偏慢。”
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  除了上述情况,近期,从董宇辉“离职风波”到其自曝“曾拒绝千万广告费”;从“高管减持”到“154名员工奖励8.83亿港元”;从“野生虾风波”再到股价回落“割韭菜”……东方甄选舆论风波不断。
  这也不禁令人担心,东方甄选是否“风头不再”?
  值得注意的是,财报中,新东方透露,报告期内营收快速增长并非全部由单一业务贡献,而是由于教育新业务,以及东方甄选自营产品及直播电商业务,共同带动收入增加。
  学校数量止跌回升,教育新业务已盈利
  伴随着东方甄选的“树大招风”,有声音称,“新东方已然活成了俞敏洪最讨厌的样子”,然而事实真的如此吗?
  在本期财报中,俞敏洪公布了新东方教育业务的新进展。其指出,“在第三财季,随著疫情消退带动的复苏环境,有利我们所有关键业务继续取得稳步进展。”
  据财报显示,截至2023年2月28日,新东方学校及学习中心总数共计712间,与截至2022年2月28日止的847间相比,减少了135间。但与截至2022年11月30日的708间相比,增加了4间,这也一定程度上表明新东方的学习中心数量已经止跌回升。截至2023年2月28日止,学校的总数为91间。
  新东方的递延收入结余(即从注册学生收取的课程现金,并在交付有关服务时按比例确认为收入)在2023财年第三季度末为11.63亿美元,与2022财年第三季度末的9.71亿美元相比,增加19.8%。
  俞敏洪还披露,报告期内,新东方出国考试准备业务及出国咨询业务分别同比增长约13%及5%。同时,教育新业务在本财季保持强劲增长并录得可观的利润。
  俞敏洪表示,截至2023年2月28日,非学科类辅导课程在60多个城市中推出,本季度学生报名人次达21.8万;智能学习系统及设备亦在约60个城市中采用,本财季活跃付费用户达10.8万。
  新东方CFO杨志辉在4月19日的业绩会上表示,智能学习是一个很好的方式,学生使用硬件学习机访问新东方的教学系统,同时还可以利用现有的渠道,如当地的学校和学习中心,推出智能学习新产品,并获得令人满意的留存率和续签学费,智能学习业务有望为新东方持续贡献收入。
  另据天风证券数据披露,2023财年第二季度,新东方非学科类课程报名为 47.7万人,环比增长61%,且客户留存率提升至 65%~70%,经营利润转正,发展态势良好。
  对于新东方的未来发展,天风教育分析,目前“双减”带来K9 学科培训业务相关影响已基本消化,非学科类培训等新业务已开启快速增长;原有留学备考及咨询业务在疫情缓解背景下持续复苏;成人及大学生考培业务稳步发展;子公司东方甄选也保持较快增速,有望为公司贡献更多收益,各业务线均取得良好进展。
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  在财报中,俞敏洪也对新东方未来的发展信心满满,他表示,“相信这些新业务具有庞大的市场潜力,并将运用我们的品牌优势和丰富的教育资源,以把握这些新的市场机会。”
  聚焦文旅,从老师到主播再到导游
  近期,新东方也披露了新的布局方向。
  在业绩会上,杨志辉表示,文化旅游产业在国内具有很大的潜力,新东方有很多优秀的教师,其中不乏很多明星教师,而未来将利用这些教师在通识教育、文化研究以及历史知识等方面的优势,推出一款面向全年龄层的集娱乐、教育于一体的文化旅游产品。
  早在前几日举办的新东方《2024中国大学生考研白皮书》发布会上,俞敏洪便透露新东方正在布局文旅产业。“吃着碗里的,看着锅里的,是应对变局的重要法宝。对新东方来说,如果说教育业务是碗,那么东方甄选直播电商就是锅。有没有缸呢?我们又要开始转型,新东方要布局文旅产业了。”
  对于布局文旅产业的逻辑,俞敏洪表示:“做文旅是因为我想玩,喜欢旅游。说不定在玩的过程中,文旅就做成了。”
  实际上,布局文旅产业或许也是新东方将原有的“名师”核心竞争力进一步发挥的尝试。俞敏洪表示,新东方的核心竞争力是讲课。新东方的老师因为讲课而被家长喜欢。换句话说,就像老师可以将自身表达能力迁移到直播电商主播身份一样,未来,老师也能迁移到擅长讲解景点的导游角色上。“未来,如果我们的文旅业务做出来,会培养一批‘能讲课’的导游。”
  4月12日,新东方教育科技集团CEO周成刚也在直播时表示:“新东方即将开拓文旅事业,我觉得文旅事业和新东方的精气神儿又是吻合的,未来可以先组两个团试一试,俞老师带中国农村为主的团,我带世界大都市为主的团。”
  今年2月27日,俞敏洪在“老俞闲话”直播间开讲京杭大运河北京段。并表示,“因为新东方要做文旅,我自己对地理也感兴趣,所以老俞闲话开始讲文旅相关的内容……未来也会带大家从北京大运河出发,一路进行重要景点直播。”
  随后,3月1日至2日,俞敏洪还来到崇礼太舞滑雪小镇,联动东方甄选看世界抖音账号,直播带货滑雪旅游产品。
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  从当期财报中披露的信息来看,新东方已逐渐走出转型带来的“阵痛”。“老本行”中,留学与国际教育扛起了新的大旗,非学科类培训等新业务已开启快速增长,学习中心数量止跌回升。
  东方甄选方面,在电商行业快流量时代,“爆火”之后无疑需要寻找长期发展的内容亮点,在教育业务复苏的前提下,东方甄选的快速发展或已由“雪中送炭”行至“锦上添花”。而新布局的文旅业务,或许也将搭乘直播电商的快车,成为新东方教育业务新的布局方向。
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