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 黑水滩河 发表于: 2023-4-27 02:14:00|显示全部楼层|阅读模式

[2023年] 大股东频繁套现逾百亿,一季度营收增速降至个位,药明康德今日跌停

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源自:红星新闻
  红星资本局4月25日消息,国内CRO龙头企业药明康德(603259.SH;02359.HK)在发布一季报后的首个交易日跌10%,收盘报价67.5元/股,H股盘中跌超10%。红星资本局注意到,2023年一季度,药明康德营收同比增速降至个位数,为5.77%,这也是其自2018年上市以来,一季报首次出现增速为个位数。
  据红星资本局测算,自2022年以来,药明康德大股东多次大幅减持套现,若加上4月初的减持计划,合计套现金额或将达到150亿元以上。
  再加上药明康德细胞基因治疗子公司药明生基临港工厂关闭消息得到证实,以及其对2023年的收入增长仅保守估计在5%~7%,外界不免担忧,药明康德失速了吗?
  一季度营收增速降至个位数
  药明康德带崩CRO板块
  一季报显示,药明康德营收约89.64亿元,同比增长5.77%;净利润约为21.68亿元,同比增长31.97%。虽然业绩表现不俗,但值得注意的是,这也是药明康德自2018年上市以来,一季报首次出现增速为个位数。
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  截图自药明康德一季报
  分不同业务部门来看,药明康德的化学业务、测试业务、生物学业务和细胞及基因疗法CTDMO业务收入,均实现了稳步增长,其中测试业务同比增长超10%达13.56%。仅国内药性研发服务部的收入出现了同比下滑,为31.02%。
  药明康德解释称,上述业务部门的收入下降主要由于中国客户需求下降,导致新项目数量减少。另外,药明康德还表示,该部门未来收入增长贡献将主要来自药品销售分成收入。
  具体而言,2023年一季度,药明康德完成了3个项目的IND(新药临床试验)申报工作,获6个临床试验批件。其称,公司未来将基于药品销售按客户协议获得分成收入,随着国内新药研发服务部客户药品上市增加,预计接下来10年将达到50%左右的复合增速。
  事实上,在前不久发布的2022年年报中,药明康德的业绩表现也可圈可点,其营收和净利润都达到了70%以上的增速,约为393.55亿元和82.6亿元。
  但这份工作绩效似乎并未获投资者买单。4月25日,药明康德A股和H股齐跌,A股于午后跌停,H股盘中跌超10%。
  CRO(医药研发外包)概念股也全线下跌。截至4月25日收盘,美迪西(688202.SH)、诺思格(301333.SZ)领跌,其中,美迪西跌超11%。宣泰医药(688247.SH)、康龙化成(300759.SZ)、凯莱英(002821.SZ)、昭衍新药(603127.SH)等跌超7%。
  大股东频繁套现超百亿
  董事长年薪曾据A股榜首
  投资者信心不足,与大股东疯狂减持套现有关。
  4月17日,药明康德实控人(即董事长李革等人)及实控人控制的股东再抛出减持计划,拟通过集中竞价和/或大宗交易方式减持药明康德A股股份,减持股份数量合计不超过8902.27万股,合计不超过公司总股本的3%。
  若按照当日85.62元/股的收盘价计算,李革等人将套现约76.22亿元。
  但值得注意的是,这并非药明康德高管首次大手笔减持套现。东方财富choice数据显示,2021年9月,药明康德高管减持股份金额就大幅上涨至3758.62万元。
  到了2022年,实控人更是减持套现超70亿元。据药明康德披露的减持公告,2022年7月~8月,共减持约2320.88万股,减持总金额约22亿元;2022年12月~2023年1月,共减持约6499.3万股,减持总金额约55亿元。若加上今年4月的减持计划,药明康德大股东自2022年以来或将套现超150亿元。
  就在前段时间,董事长李革还被卷入“A股高管薪酬榜首”消息中,其2022年税前年薪高达4196.9万元,折算下来,日均约11.5万元的收入引发全网热议。截至药明康德2022年报告期末,全体董事、监事和高管人员实际获得的报酬合计约为1.01亿元,而李革一人的收入就占据了整个高管团队的4成以上。
  红星资本局此前报道,自药明康德2018年上市以来,李革的税前报酬就在一路攀升,仅对比2021年的收入,李革的薪酬就上涨了1700万元。另外,在2018年~2022年期间,李革从药明康德获得税前报酬合计超1.2亿元。
  基因治疗子公司遭关停
  药明康德难“加速”?
  除了高薪、减持风波,近日,市场还传出“药明康德细胞基因治疗子公司药明生基临港工厂关闭,裁员数百人”等相关消息。
  对此,3月29日,药明康德曾在投资者互动平台回应称,“公司在临港的基地由于业务调整需要,过程当中涉及到大约50名员工,涉及员工占公司员工总数约0.12%,不涉及其他部门。”
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  截图自上证e互动
  另据财联社报道,药明康德执行董事、联席首席执行官陈民章也曾在近日举行的业绩会中证实了上述临港工厂关闭的传言,其称,由于业务调整需要停止GMP生产相关的运营。
  红星资本局注意到,2022年,细胞及基因疗法CTDMO业务作为药明康德五大业务板块之一,实现营收约13.08亿元,同比增长27.44%。其中,测试业务的收入同比增长36%,工艺开发业务收入同比增长43%。据披露,药明康德持续加强细胞及基因疗法CTDMO服务平台建设,为68个项目提供开发与生产服务,包括50个临床前和临床I期项目,10个临床II期项目,8个临床III期项目。
  营收增速向好,细胞基因疗法也处于行业风口,药明康德关闭临港工厂的举动,引来了市场对细胞基因疗法未来发展的担忧。据21财经报道,药明康德此番调整的业务板块主要为“商业化生产”,工艺开发板块将继续保留。4月25日,红星资本局向药明康德方面发去采访问题,但未有回复。

  不过,红星资本局同时注意到,虽然药明康德的细胞及基因疗法CTDMO业务收入在增长,营业成本也在增加。据其2022年财报,其营业成本同比上涨33.25%,高于收入增速。另外,该部门的毛利也还未走向“正轨”,为-8735.64万元,毛利率同比下降4.65个百分点。药明康德称,主要由于新启用的上海临港运营基地较低的利用率导致。
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  临港工厂关闭,一季度营收增速降至个位数之外,药明康德还对2023年的业绩作出了非常保守的估计──将实现全年5%~7%的收入增长,这也引发了多方讨论:药明康德失速了吗?
⊙记者:邓凌瑶 编辑:肖子琦
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