腾讯音乐赴美上市国内音乐平台如何提高付费比例?

巴哥 · 发表于: 2016-7-15 13:51:00

　　腾讯音乐娱乐集团（Tencent Music EntertainmentGroup，简称TME）是中国音乐娱乐服务领航者，旗下包括音乐流媒体、社交娱乐两大主要业务，涵盖酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、全民K歌四大产品。
　　在内容、技术和数据支持下，腾讯音乐为用户提供在线音乐、在线K歌和音乐直播服务。
　　腾讯音乐娱乐集团致力于深耕中国音乐产业，通过发现、听、唱、看、演出、社交“场景体验为用户带来优质而多元化的数字音乐服务”。

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　　北京时间2018年10月2日，腾讯音乐娱乐集团正式递交赴美上市招股书，代码为“TME”。

　　2016-7-15日，腾讯把旗下的QQ音乐业务与中国音乐集团（CMC）进行合并。本次交易中，腾讯把旗下的QQ音乐业务与CMC进行合并，通过资产置换股权成为新的音乐集团之大股东。

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　　合并后，QQ音乐、酷狗、酷我等产品和品牌将保持独立发展，用户原来所享受服务不变并可获得更多元化的选择。腾讯集团公司总裁刘炽平在公司内部信中表示，新音乐集团是腾讯在数字音乐产业的旗舰，结合了双方积累多年的坚实业务基础，透过双打式的紧密合作去迎接数字音乐市场方兴未艾的市场机遇。同时他相信，新音乐集团将为用户带来更丰富多元的音乐体验，并推动数字内容正版化助力行业健康发展。

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郭成 · 发表于: 2018-12-6 08:46:00

源自：CCTIME飞象网

　　自腾讯音乐娱乐集团（英文简称TME）10月初向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书之后，中国音乐市场和数字音乐产业受到了越来越多的国际关注，在全球音乐产业中的地位也大幅提升。
　　麻辣娱投记者发现，路透社、彭博社、金融时报等著名媒体都针对中国音乐市场和腾讯音乐娱乐集团的创新模式发表了分析文章。彭博社在文章特别指出，腾讯音乐娱乐是Spotify+Facebook+Youtube的综合型商业模式。
　　国际唱片业协会（IFPI）则对腾讯音乐娱乐集团等互联网企业推动中国网络音乐市场的发展所取得成果给予了极高的评价。
　　今年5月，国际唱片业协会发布的《2018全球音乐报告》（Global Music Report 2018）指出中国已成为世界第十大音乐市场。报告中还专门分析了腾讯音乐娱乐的创新模式，称其引领着中国音乐产业的生态发展。报告指出，2017年，中国音乐市场创新模式，取得了不错的成效。尤其是腾讯音乐娱乐，正在构建集听音乐、看视频、随唱随分享于一体的“音乐社交娱乐”生态模式。

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　　可以看出，腾讯音乐娱乐集团不仅引领着中国音乐产业的发展，也成为了全球音乐产业的重要一极。
　　而在数年前，中国音乐市场还被认为发展缓慢、秩序混乱、规模太小，为何短短数年就如同坐上了高铁一般获得了世界广泛的关注和认同呢?腾讯音乐又是如何赢得国际著名机构和媒体认可的?

中国独创“音乐社交娱乐”生态，创新模式引领市场
　　知名音乐人宋柯曾在2011年发出过“唱片已死”的悲鸣，2012年又信心十足地进军音乐版权经纪，在2014年他表示“音乐从实体渠道转向互联网的这十年，发展速度远远落后电影、电视等其他娱乐产业”。
　　麻辣娱投记者查找资料发现，受盗版的困扰的2010年，中国总体音乐销售值为6700万美元，还不及爱尔兰这样一个小国家。而根据iResearch的数据，2017年，中国在线音乐泛娱乐市场规模约为330亿人民币（48亿美元），预计2023年达到2152亿人民币，2017年至2023年的年均增长率将达36.7%。
　　中国音乐市场是一个令人惊讶的、高速增长的市场。
　　在网络音乐市场，商业模式创新一直是发展的驱动力。这方面，腾讯音乐娱乐的“音乐社交娱乐”生态模式成为了标杆，在中国音乐产业中“走在了变革前沿”。
　　麻辣娱投记者发现，腾讯音乐不仅是一个音乐播放平台，更是一个以音乐为核心的音乐娱乐平台，它构建了一个完整的音乐社交娱乐生态圈，为用户提供了更加卓越的音乐社交娱乐体验，吸引海量用户深度参与。

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　　腾讯音乐娱乐旗下酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、全民K歌占据了中国移动音乐APP市场前四，为用户提供包括“发现、听、唱、看、演出、社交”在内的六大场景体验，“一站式”满足用户的音乐社交娱乐需求。
　　在腾讯音乐的平台上，用户不仅可以从超过2000万的曲库中发现自己喜欢的歌曲并享受倾听音乐之美，还可以向自己的好友分享歌曲，在全民K歌上演唱喜欢的歌曲，在直播时可以将歌曲用作背景音乐，另外还有机会到线下的演出会中与歌手亲密接触。
　　麻辣娱投记者认为，腾讯音乐的音乐社交娱乐生态为用户构建了一个无缝衔接的消费闭环，充分满足了用户对音乐视听、内容消费、娱乐社交的核心需求，在此基础上建立起来成熟的生态营销和粉丝运营模式。
　　站在音乐制作人一端，腾讯音乐是一个音乐人离不开的音乐营销和发行平台，也成为培养孵化新锐音乐人的平台。一方面腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐向全民K歌、酷狗直播、酷我聚星等平台引流的渠道丰富且效果显著，同时后者也可以向三大音乐平台输送音乐人和优质内容；另一方面腾讯音乐的内容体系也不断完善，在平台上不断产生形态各异的优质音乐内容，为音乐人提供从音乐制作、发行、推广、销售到粉丝运营等一系列服务。在粉丝精细化运营方面，腾讯音乐也在不断创新。腾讯音乐曾开创性打造线下音乐社交新场景，打破原有粉丝见面会套路，邀请国内最具个性的摇滚乐队与歌迷零距离春游野炊共度一整天时光。
　　麻辣娱投记者发现，腾讯音乐娱乐的独特模式吸引到了彭博社的高度关注。10月2日彭博在文章中指出，腾讯音乐娱乐虽然被归入与苹果音乐和Spotify等音乐流媒体相同的评估体系中，但它更像是音乐流媒体、视频内容媒体和社交媒体的融合体，是Spotify+Facebook+Youtube的综合型商业模式。
　　同时，彭博在文章中也指出，腾讯音乐娱乐不仅盈利，而且实现了持续的利润增长，这使得它成为唯一一个即将上市的、账户非赤字的科技巨头。

用户付费市场前景无限，国际合作未来可期
　　作为拥有13亿多人的大国，中国音乐产业孕育着无限的可能。
　　国际唱片业协会（IFPI）《2018全球音乐报告》显示，2017年全球录制音乐市场增长8.1%，行业总收入为173亿美元，受乐迷对流媒体（特别是对付费订阅地音频流媒体）推崇的驱动，数字收入增长19.1%，达94亿美元，首次占到全球音乐产业收入总额的一半以上（54%）。报告指出，中国的整体收入增长了35.3%，流媒体音乐收入增长26.5%。

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　　2018年第三季度，腾讯音乐娱乐集团总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。同时，腾讯音乐社交娱乐付费用户从2017年第二季度的710万增长至2018年第三季度的990万；在线音乐付费用户从2017年第二季度的1660万增长至2018年第三季度的2490万，用户付费率为3.8%。根据iResearch的报告，该数据与中国在线游戏、在线视频乃至全球其他在线音乐服务的用户付费率相比，都处于一个较低的水平，但这同样也意味着巨大的发展潜力。2017年中国在线视频的付费率已经达到22.5%，在线游戏的付费率达14.1%。
　　对比下Spotify的数据，截至今年三季度末，Spotify已经拥有1.91亿的月活跃用户，订阅付费用户达到8700万人，付费率达到了45.55%。
　　显然，腾讯音乐娱乐集团在用户付费方面有着巨大的增长空间。
　　速途研究院分析师认为随着用户个性化趋势日渐明显，体验需求不断升级，新娱乐功能不断上线，增加了用户的使用时长，个性化推荐有助于提升用户的粘性。而且，如今多数用户对于音乐付费的认识更加理性，大多用户都愿意通过一定的付费满足对于优质音乐的需求。
　　可以想象的是，用户付费率每提高1%，都意味着新增多达近700万用户付费，如果增加10%，则新增7000万付费用户。对于腾讯音乐娱乐而言，用户付费率达到大约15%时，总付费用户数就将超过Spotify。这并非白日做梦，腾讯音乐近期递交的更新版招股书显示，截止2018年的9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，以音乐为核心的社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%，付费用户数量和付费率这两项数据，相比2018年第二季度均有所提升。
　　这样的前景不仅是腾讯音乐娱乐的未来，也是中国音乐产业其他音乐平台的未来，并且吸引了全球音乐巨头的关注和兴趣。
　　腾讯音乐成为了国际音乐巨头眼里的最理想的合作伙伴和投资对象。
　　2017年12月，腾讯音乐娱乐与全球最大的流媒体平台Spotify宣布换股计划，腾讯音乐和Spotify分别以现金购入对方的少数股权，腾讯音乐娱乐持有Spotify2.5%股权，Spotify持有腾讯音乐9.1%的股权。
　　今年10月1日，腾讯音乐娱乐还与音乐版权巨头华纳（WMG）中国及索尼（Sony）公司签订了部分股份认购协议，华纳中国和索尼发行总计认购6810万股股票，价格约为2亿美元。
　　华纳音乐亚洲区总裁SimonRobson表示，国际唱片公司很愿意在中国投入巨资，因为目前中国不仅是国际艺人的市场，更是音乐消费的地方。
　　在全球音乐产业峰会上，来自索尼音乐的ShawnPaltiel提到，现在的中国音乐市场，不仅仅为本土音乐的发展创造了条件，对于全球音乐产业而言，也打开了一个更加高速的便捷之门。
　　腾讯音乐在吸纳国际音乐巨头成为股东后，仍然不遗余力地推动着中国音乐与世界音乐的国际化交流合作，努力让中国音乐“走出去”。今年1月份，腾讯音乐娱乐与索尼音乐共同打造了号称亚洲第一电音厂牌的LiquidState，通过签约中国优秀电音艺人加深与国际原创音乐的交流和互通。
　　作为中国音乐的一张名片，腾讯音乐娱乐正在把越来越多的中国音乐带上国际舞台。腾讯音乐娱乐携手环球网联合打造了“一带一路”上的中国音乐文化交流活动，带着20首融合了中国古代诗词、音律和现代元素的数字音乐，去到其他国家；去年，腾讯音乐娱乐就将具有少数民族特色的KAWA乐队和热地乐队，带上被誉为“世界音乐前瞻之门”的MusicMatters。可以说，腾讯音乐娱乐为中国音乐文化出海开了个好头。
　　对此，中国传媒大学音乐与录音学院副教授张谦认为，以腾讯音乐娱乐为代表的大型企业，在整个流媒体事业的发展上，已经冲到了世界的前列。“在未来，我们可能拥有更多的可能性，在传播平台上拓展交流，不断跟国外的音乐进行磋商，在这个过程中，中国开始有条件和契机能够融入到国际音乐产业当中。”
　　麻辣娱投记者认为，正处于IPO进程中的腾讯音乐娱乐，上市后将在国际化的路径上越走越宽广，而全球音乐市场也会有越来越多的中国音乐。
　　中国音乐产业这列“中国高铁”，正在驶向更美好的未来。

chiaki · 发表于: 2018-12-6 08:06:00

源自：新浪科技

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　　北京时间12月5日上午消息，据路透旗下IFR报道，腾讯分拆旗下腾讯音乐赴美国上市，国际发售部分首日已获足额认购。腾讯音乐管理层昨出席投资者推介会，并无回应任何提问。
　　本次分拆上市计划共发售8200万份美国预托股份（ADS），其中公开发售占4103万份，余下4097万份则由原有股东出售，集资10亿至12亿美元（约合人民币68.52亿～82.23亿元），料于下周三（12日）挂牌。

chiaki · 发表于: 2018-12-5 13:26:00

源自：证券日报

　　原标题腾讯音乐或于“双12”美股挂牌最高募资12.3亿美元

⊙记者：陈炜

　　在10月下旬宣布暂缓IPO进程后，腾讯音乐的上市之路有了新的进展。
　　12月3日晚间，《证券日报》记者从腾讯音乐方面了解到，公司已更新招股书信息，发行价区间定价为13美元至15美元，拟发行ADS股份8200万股，拟募集资金10.66亿美元至12.3亿美元（折合人民币约72.87亿元至84.09亿元）。
　　这也就意味着，敲钟日期已逐渐临近。根据记者此前获取的信息，腾讯音乐或将于12月12日正式挂牌。
　　业界普遍认为，腾讯音乐的上市及资本市场的反馈，将为国内在线音乐市场的发展走向提供参考。一米观察创始人王毅在接受记者采访时表示，若腾讯音乐成功上市，资本的关注度将进一步加大，“行业本身具备可持续发展性”。

更新招股书
　　往前追溯，今年10月初，腾讯音乐娱乐集团正式向美国证券交易委员会递交招股书，主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。根据规划，腾讯音乐本应于10月22日当周正式挂牌交易。但在10月下旬，其宣布暂缓IPO进程。
　　彼时，华尔街日报援引消息称，此番决定是因担心股市动荡仍将持续，腾讯音乐与其IPO承销方决定耐心等待几周，以避免股市动荡打击新股上市价格，其重启IPO最快或将在11月份之后。
　　12月3日晚间，记者从腾讯音乐方面了解到，其现已更新招股书。据招股书信息显示，腾讯音乐发行价区间定价为13美元至15美元，拟发行ADS股份8200万股，拟募集资金10.66亿美元至12.3亿美元。届时将在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“TME”。
　　值得注意的是，根据此前的数据显示，腾讯音乐在2016年、2017年的总营收分别为43.61亿元、109.81亿元。今年上半年总营收86.19亿元，同比增长92%；调整后利润为21.12亿元，同比增长189%。
　　而伴随着此次招股书的更新，其同步披露了腾讯音乐在今年前三季度的业绩表现。数据显示，前三季度，腾讯音乐实现总营收135.88亿元，同比增长83.7%；毛利润为54.41亿元，同比增长125.2%；实现净利润27.07亿人民币，同比增长244.84%；调整后利润为32.57亿元。
　　具体来看，在腾讯音乐的营收构成中，以音乐为核心的社交娱乐服务的贡献仍远大于在线音乐服务。数据显示，前三季度，其在线音乐服务营收为40.16亿元（约合5.85亿美元），占总营收的29.6%，去年同期为21.01亿元；社交娱乐服务和其他营收为95.72亿元（约合13.94亿美元），占总营收的70.4%，去年同期为52.94亿元。

付费率略有提升
　　从股权结构来看，首次公开募股前，腾讯仍是腾讯音乐最大股东，持股占比58.1%；美国在线音乐服务商Spotify持股占比9.1%；亚洲投资管理公司太盟投资集团（前身为“太平洋投资集团”）持股占比9.8%；中投中财基金管理公司持股占比7.2%。同时，腾讯音乐与Spotify交叉持股，其持有Spotify 2.5%的股权。
　　腾讯音乐方面表示，此次上市募资金额的40%将用于增强音乐内容产品；约30%用于产品和服务开发，以扩展和增强当前的产品和服务产品；约15%用于销售和营销，以加强品牌和增加付费用户群；约15%用于潜在的战略投资和收购以及一般企业用途。
　　事实上，据相关业内人士介绍，目前国内在线音乐市场可大致分为腾讯系音乐、阿里音乐、网易云音乐和百度音乐（太合音乐）四方。其中，腾讯音乐旗下囊括了酷狗音乐、酷我音乐、QQ音乐；阿里音乐则由阿里巴巴集团旗下虾米音乐、阿里星球合并而成。
　　而今年以来，一方面，位列第一梯队的腾讯音乐选择赴美上市；另一方面，近期百度返场、网易云音乐动作不断，或是纷纷有所考量。业界普遍认为，国内在线音乐市场竞争或进一步加剧。
　　在此背景下，记者注意到，此次腾讯音乐在招股书中更新了付费用户数量与付费率。数据显示，截至9月30日，其在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%；社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。与此前披露的3.6%的在线音乐用户付费率、4.2%的社交娱乐用户付费率相比，略有提升。
　　同时，根据其官方数据显示，腾讯音乐在第三季度的总月活用户数已超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。
　　上述业内人士认为，未来在线音乐平台的竞争将涉及版权、付费、原创、音乐人等多方面。而对诸多平台而言，差异化或将是新的突破点。

dilei110 · 发表于: 2018-12-5 07:46:00

源自：商学院

　　截止2018年的9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。而付费用户数量最多的流媒体音乐公司Spotify，其付费率达到46%。

⊙作者：陈茜

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递交招股书后，腾讯音乐IPO时间一直未定。
　　12月3日，又有外媒报道，据知情人士透露腾讯音乐更新了招股书，招股区间为13至15美元，融资高达12亿美元。自传出上市消息后，腾讯音乐估值不断缩水，上述报道称目前估值在220亿至250亿美元之间，即估值超过1500亿元。为了保护股价不被低估，暂避动荡风头只是权宜之策。
　　针对上述消息，《商学院》记者联系了腾讯音乐品牌相关负责人，对方表示不予置评。
　　除了担心股价问题，更多人在关注重社交低付费率的盈利模式能否撑起腾讯音乐娱乐集团（以下简称TEM或腾讯音乐）的高估值？作为体量第一的在线音乐平台，腾讯音乐一面围绕内容，纵向在音乐产业链深度布局，一面围绕粉丝，横向在泛娱乐领域开启多元业务。
　　虽然已经实现盈利，但是，打包上市的这座泛娱乐帝国，其中每一个单项业务分拆开来，都面临着激烈的竞争和行业难题。面对仍不成熟的国内付费音乐市场，在社交娱乐探索更多元化的盈利空间时，不确定性和考验同在。

股市震荡，IPO推迟
　　10月2日晚间，腾讯音乐娱乐集团正式递交赴美上市招股书。10月12日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，由于全球市场的抛售，TME将其首次公开募股推迟至最早今年11月，这意味着今年中国企业在美股最大IPO之一被暂停。据外媒报道，按照原定计划，腾讯音乐将于10月18日正式上市，估值区间290亿~310亿美元，筹资额最高达40亿美元。近日又有彭博社援引知情人士称，该公司计划于12月12日在纽约挂牌上市。
　　受到美债收益率破新高美股震荡等外围市场环境影响，以及网游审批暂缓等因素，截至11月23日，腾讯控股以291.2港元收盘，距离今年2月创出的历史最高价475.72港元，股价已跌超过38%，市值蒸发超过1.7万亿港元。在股价跌穿300港元后，腾讯市值跌出全球前十。
　　股价持续低迷，也反映了市场对腾讯打造的娱乐帝国的盈利预期。瑞信在10月16日发表报告称，受市场情绪及近期有关游戏审批消息影响，腾讯等网络游戏股价波动或进一步加剧，因此下调腾讯的盈利预期。

对标Spotify？
　　作为已经实现盈利的中国最大在线音乐娱乐平台，TME上市后的表现被腾讯寄予厚望。
　　随着全球市场份额最大，付费用户数量最多的流媒体音乐公司Spotify在今年4月于纽交所挂牌上市，也为TME的上市之路打了前站。从版权音乐数量、付费用户数量、收入构成等方面有一定参考意义。截至发稿前，Spotify股价为140.68美元，市值254.8亿美元，这一体量与外界预估的TME估值相当。不过从目前消息看，TME整体估值上对标Spotify，其商业模式却差别很大。
　　Spotify目前仍坚持较为纯粹的音乐流媒体平台生长方式，购买海量正版音乐，通过“免费+增值会员”的模式，依靠会员费和广告来创收。根据今年7月Spotify发布的第二季度数据显示，截至今年7月底，Spotify平台整体月活用户数量（包含免费和付费用户）增长到1.8亿人，付费用户达到8300万人，覆盖全球65个国家或地区，付费率达到46%。在过去两年中，Spotify的付费用户增幅达到113%。但是，销售额的增幅却没有那么大，截止到该季度，销售额较去年同期增长约29%，达到15亿美元。
　　据了解，Spotify 音乐版权的购买与 Netflix 等视频网站的版权买断不同，音乐服务按照歌曲播放次数支付版权费用。随着付费用户越来越多，边际成本也越来越大，所以，目前Spotify仍未走出亏损。根据财报显示，截至到2018年上半年，Spotify 合计亏损高达5.72亿英镑。经换算，在过去三年半时间，Spotify已经亏损了约30亿美元。
　　所以，要摆脱版权成本的束缚，学习Netflix自制原创内容，创办自己的“厂牌”被认为是一条可行的盈利之路。根据Billboard等媒体报道称，Spotify过去一年已经与少部分独立歌手悄悄达成了直接授权协议。不过，这些交易的规模都不大，预付金额大约只有几万或几十万美元。
　　Spotify在其上市的招股说明书中也提到，希望绕开唱片公司与艺人进行更紧密的合作。在今年7月的电话会议上，CEO丹尼尔·艾克（Daniel Ek）也表示，Spotify的确计划与独立歌手直接签约。不过，他特意补充道，这种交易并不表示Spotify会变身为唱片公司。
　　据知情人士透露，这也是Spotify与大型唱片公司签订的协议所禁止的内容。Spotify反复强调自己并不是在签约艺人，也是顾及到维护与2万家合作唱片公司之间的关系。Daniel Ek表示，“我们也对做厂牌没有兴趣，我们不拥有任何版权、任何音乐，我们的运作模式和一家厂牌也完全不同，我们谈的授权是针对Spotify的，但并不是独家授权。”
　　当亏损中的Spotify还在纠结要不要成为唱片公司时，TME显得更加果断。首先，直面版权成本高压问题，成立自己厂牌，通过自制节目发掘新艺人，扶植原创音乐人，把新版权握在自己手中。同时，绕开依靠音乐内容付费的老路，依靠巨大流量和社交基因，开拓更多音乐娱乐消费场景。
　　2016年TME成为目前公开可查的唯一一家实现盈利的在线音乐娱乐集团。根据此前的招股书显示，TME在2018年上半年营收达86.19亿元人民币，同比增长92%；2018年上半年调整后利润为21.12亿元人民币，同比上升189%。
　　不过盈利的前提是，TME已经变成了一家以音乐为基础的泛娱乐公司。
　　关于TME在估值上对标Spotify的说法，《商学院》记者采访了音乐产业观察者，音乐管理专业硕士Wenya。她指出，QQ音乐在商业模式上对标Spotify，但是与Spotify的全球市场相比，在体量和付费用户数量上差距很大。单品弱、竞争力不足，所以腾讯要对TME进行打包上市才足以在估值上与其对标。
　　根据此前的招股书介绍，TME的核心业务分为在线音乐服务和以音乐为核心的社交娱乐服务，在线音乐服务主要包括QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三大平台；而音乐社交娱乐服务则包括在线K歌（全民K歌）和音乐直播（酷狗直播和酷我聚星）。在2017年，还拓展了腾讯音乐人等打造原创音乐的新项目。
　　Wenya认为，目前TME所走的道路是打造属于中国特色的音乐娱乐方式，即泛娱乐化。“依托腾讯这个文娱巨头，TME有其优势资源。如果依然走传统的会员订阅和付费道路，和阿里音乐、网易云音乐相比，TME并没有太大优势，反倒有差距。TME也看到了这条路有尽头，做到最好也不过像Spotify和Apple Music。首先，能否做到仍有难度，同时，受到中国市场体量限制，即使成为行业领导者，但是增长空间有限。中国音乐市场仍不成熟，用户付费意愿难度之大，这些平台都心知肚明。”
　　单纯靠付音乐版权费，收取会员费、卖专辑和广告的音乐播放器时代已经过去。依靠泛娱乐战略，不断向音乐产业链的上游扩展，能否帮助TME继续引领行业，越走越远呢？

用户爱打赏而不爱为原创歌曲付费
　　根据比达咨询（BDR）数据中心监测数据显示，2017年主流音乐平台下载量市场份额中，TME旗下的三大在线音乐平台占比65.2%，网易云音乐占15.4%，阿里音乐以9.2%排第三。
　　但是，庞大的用户群只赢得了不到4%的付费率。根据此前的招股书显示，2018年第二季度TME总月活数据超过8亿人。其中，在线音乐服务板块，盈利模式主要为付费订阅、数字专辑，付费用户从2017年第二季度的约1660万人增长到2018年第二季度的2330万人，同比增长40.36%，付费率为3.6%。从媒体公布的最新招股书显示，到第三季度，付费用户有所增长，达2490万，付费率微升至3.8%。
　　而以音乐为核心的社交娱乐服务板块，盈利模式为虚拟礼物和增值会员，付费用户从2017年第二季度的约710万人增长到2018年同期的950万人，同比增长38.80%，付费率为4.2%。而从媒体公布的最新招股书显示，到第三季度，付费用户增加至990万，付费率微升至4.4%。
　　在2017年与中国音乐集团（CMC）合并之初，TME的在线音乐和社交娱乐的营收比例接近五五开，而从2017年开始，其营收比例发生较大变化，在线音乐收入比例降低，稳定在三成左右，而社交娱乐服务比例则升至七成左右。
　　根据TME此前的招股书显示，直到2018年上半年，月活2.28亿的社交娱乐服务和其他服务营收贡献占比70.4%%；而月活6.4亿的在线音乐服务贡献的营收占比只有29.6%。这与两类业务相差悬殊的ARPPU值（每付费用户平均收益）有关。在线音乐服务付费用户平均收益只有8.7元，但是，在社交娱乐平台上，打赏、刷礼物、成为增值会员的用户，平均收益值达到111.8元。即使按照媒体公布的最新招股书，到今年第三季度，在线音乐服务营收贡献率也只占不到三成。
　　这意味着，更多用户愿意在全民K歌上为翻唱的草根明星打赏、刷礼物，却不愿意在QQ音乐上为正版的歌曲付费。腾讯音乐帝国的根基除了音乐，还很重要的是社交。这也是TME得以盈利的主要原因，通过音乐为纽带进行粉丝变现。
　　早期，音乐版权被PC时代兴起的音乐播放器碾压，盗版盛行，用户早已养成了免费听音乐的习惯。随着版权保护日益受到重视，由音乐平台支付高昂的版权费来支撑用户免费听歌的体验，保持流量，抗击同类平台的竞争成为音乐播放器平台必须要付出的代价。这种做法也让提升用户付费意愿变得更难，音乐作品本身的价值在消费端难以引起重视。
　　根据2017年中国传媒大学音乐与录音艺术学院发布《中国数字音乐产业发展报告》显示，中国网民获取优质音乐资源的成本全球来看仍然非常低。2016年，中国人均音乐消费仅0.15美元，是挪威和日本人均音乐消费的0.7%，是美国人均的0.91%。
　　该报告调查指出，超过50%的用户认为无需为流媒体音乐付费，36%的用户从未有过任何音乐消费记录。而在不付费理由当中，54%的用户表示当前的免费音乐已经能够满足日常听歌需求。
　　而相较盗版音乐时期，国内音乐付费率也有了较大提升。根据TME此前的招股书数据显示，在付费规模上，2017年国内在线音乐服务的整体市场规模达到约人民币44亿元，预计到2023年将增长至人民币367亿元，年复合年增长率为42.7%。
　　不过数据显示，2017年在线音乐服务的人均支出为2.9元，相对于网络视频的14.8元、网络游戏的164.9元和电影的34元等娱乐消费而言，音乐付费还有很大的上升空间。
　　但是，在Wenya看来，即使上市后，TME的付费率上涨空间很难值得期待。“付费率达到3.6%已经很难，作为播放器，QQ音乐、酷狗、酷我与其他播放器相比音质差异性不大，同时产品的UI设计感不强，功能复杂。之前TME可以依靠版权优势，但是，进入版权共享后，这一优势也不再明显。”
　　当存量音乐的收听基本免费，且已经满足了听歌需求后，新创造的版权中，只有头部明星才可能实现直接变现，大量原创音乐人无法通过在线音乐平台生存很好。
　　同时，在流量分化的移动互联网时代，每个人都可以成为主角。草根网红时代到来，大众明星时代一去不复返。与过去追逐只可远观的歌星相比，更有参与感的K歌、直播模式，成为大众新的娱乐趣味。

全民K歌还能闷声发财多久？
　　TME在线音乐板块上较低的付费率，需要由社交娱乐产品上更多元的盈利能力来填补。但是，在扩展在线K歌、直播等音乐消费场景时，也意味着要分散兵力，迎战更多赛道上的强劲对手。
　　据TME此前的招股书显示，全民K歌、酷狗直播和酷我聚星等社交娱乐服务平台总月活为2.28亿，这意味着，月活近2亿的全民K歌是月活主力和实打实的“现金牛”，其主要盈利模式是虚拟礼物和增值会员。截至到2018年上半年，TME社交娱乐的付费用户达到950万人，同比增长38.80%。
　　2014年9月上线的全民K歌是腾讯赛马制下，一款成功跑出来的内部创业项目──集音乐、视频、直播、短视频、社交于一体，以K歌为核心的泛娱乐平台。兼具腾讯流量带动下的社交属性以及共享音乐版权优势，全民K歌的月活近两亿人。据比达咨询监测数据显示，至2018年6月，全民K歌APP月活跃用户数近1.7亿人，最早引领移动K歌风潮的唱吧APP排名第二，月活跃用户数只有3708万人。
　　得益于QQ和微信所积累的社交沉淀，全民K歌通过在线K歌社区，满足了用户随时想唱、随时分享的需求。全民K歌产品总监李纯在接受媒体采访时曾透露，全民K歌近70%的用户集中在13岁至22岁之间，即95后和00后群体。而55岁至60岁之间的中年人黏性较高，付费能力较强。
　　同时，作为翻唱平台，在音乐版权上，全民K歌与QQ音乐需要高价购买原唱版权不同，只需要价格更低的词曲版权。TME的海量版权曲库也为全民K歌降低了版权成本。
　　虽然，悄无声息充当着“现金牛”的角色，全民K歌也并非一直可以安稳地闷声赚钱。目前全民K歌定位是唱歌短视频平台，同时汇集了直播、短视频功能，这一垂直赛道上在内部要面临与酷狗直播、酷我聚星的用户分流，外部还要迎战YY、MOMO、抖音、映客、快手、火山小视频等。其中，定位音乐短视频的抖音攻势正猛。
　　今年7月，抖音官方首次对外正式公布，抖音全球月活跃用户数超过5亿人。聚拥巨大的流量，特别是拥有占比超过40%的24岁到30岁之间追逐潮流的年轻人，让这里变成音乐宣发平台。此前名不见经传的独立民谣乐队烟把儿乐队凭借在抖音平台上演唱《纸短情长》，就收获了200多万的视频使用，用户纷纷模仿传唱，随后这首歌冲到了网易云榜单的第一名。
　　目前，抖音也发布抖音音乐人计划，吸引原创音乐人入驻，并与摩登天空、太合麦田达成战略合作伙伴，以及与华纳、索尼、环球、滚石、华研等唱片公司达成合作伙伴。
　　面对众多同质化竞争产品，社交基因无法为全民K歌在K歌、直播和短视频领域构建“护城河”。
　　除了竞争对手林立，TME社交娱乐业务自身的盈利增长潜力也并不乐观。
　　根据此前的招股书显示，截至2018年第二季度，TME社交娱乐业务用户规模同比增速已经由2017年第三季度的49%降至14%，随着用户增长乏力，红利阶段已过，盈利增速也将承压。并且，社交娱乐业务付费率已经达到4.2%，对比其他直播平台，这一付费率的增长空间短期内释放不大。根据相关分析，映客、MOMO、YY的付费率分别为3%、4%、8%，其中YY付费率之所以较高，与长期的用户培养和与游戏直播业务结合有关。
　　业绩大幅增长，只能依靠用户月均ARPPU上涨。截至2018年第二季度，TME社交娱乐业务用户月均ARPPU约112元。相比映客月均每付费用户充值金额约为500元，还有很大的上涨空间。但是，相较于内容更为丰富的直播平台，全民K歌这类音乐演唱平台，在主播和内容吸引力上并没有优势。
　　随着移动K歌整体市场以及用户的几近饱和，全民K歌也在开扩更多的音乐消费场景，在线下市场布局“全民K歌自助店”。而线下市场则又是另外一个充满不确定的江湖。
　　对于，直播和短视频平台的发展来说，还有一个不确定因素就是监管。正如游戏监管收紧，让腾讯的利润增长受挫一样。对于内容平台来说，随着用户增长，管理成本也增加，同时监管也成为时时挥动的红线。
　　全民 K 歌的用户中未成年人是重要用户群，监管也需要投入更多力量。内容行业对监管的敏感体质，也让腾讯这个文娱巨头的生长空间时刻弥漫紧张气氛。不为产品本身价值收费，而为充满随机性的喜好和情绪而打赏，这也对直播和短视频平台的持续盈利能力提出考验。对于投资人来说，更希望看到稳定性和持续性。

泛娱乐越泛，音乐性越远？
　　也正因为在泛娱乐领域越走越远，在Wenya看来，TME的短板则体现为音乐性不足。“不管是对音乐本身的关注还是产品表现上，整体音乐性不足，刚开始就落后，现在有在追赶的意思。这应该是人和定位的问题。”
　　与风格和内容定位更为小众化的网易云和以更懂音乐人为标签的虾米音乐相比，QQ音乐、酷狗音乐的主要优势在于正版海量曲库，与当红的年轻明星群体有较多合作，无论是明星个性装扮还是发行数字专辑。
　　虽然TME是靠社交娱乐盈利，但是，这里的社交产生的价值并非是依靠音乐本身，而是依靠全民K歌里用户的自我表演。
　　从这点来看，由于产品定位和用户特点不同，腾讯的社交基因并没有调动起用户分享和讨论音乐的热情。虽然，QQ音乐、酷狗音乐的用户是“沉默的大多数”，但是，正因为是“大多数”，所以，TME在流量上依然占据优势，这些用户在围观打赏时，可以表现得极其大方。
　　对于巨无霸企业来说，最擅长做的就是加法。通过打造产业生态的概念，进行全面布局，希求实现内部资源协同，最终，东边不亮西边亮，总能有跑出来的独角兽。
　　即使泛娱乐生态的打法可以实现更多元化的收入，但是，音乐版权作为核心，依然是TME需要不断储备的粮食。

向内容上游延伸，能否挣脱版权束缚？
　　2015年，国家版权局下发的被誉为“史上最严版权令”的《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》，音乐正版化逐渐成为行业共识。版权一时成为在线音乐平台哄抢的“粮仓”。
　　2017年1月腾讯宣布，旗下的QQ音乐业务和中国音乐集团（简称CMC）合并成为腾讯音乐娱乐集团，此时，CMC旗下拥有酷狗、酷我、海洋、彩虹、源泉等公司。合并后，TME获得了环球、华纳、索尼、华谊兄弟、韩国YG娱乐等在中国的独家版权和数字分销权。可以说，国内音乐市场几乎全部热门歌曲的独家音乐版权被其包揽。根据艾瑞咨询在《2016年中国在线音乐行业研究报告》中称：QQ音乐、酷狗和酷我的版权音乐在整体版权音乐中占比均达到90%以上。后续，TME又通过一系列转授权获得了滚石、华研、寰亚等公司的版权。
　　截至到2018年上半年，TME和200多家唱片公司达成合作，拥有的版权数量超过2000万首。
　　在寻求版权垄断的同时，在线音乐平台也付出了高昂的成本。2017年5月，在环球版权争夺中，TME、阿里音乐、太合音乐、网易云音乐悉数上阵，原本三四千万美元的授权费，最终被TME以3.5亿美元加1亿美元股权的报价收入囊中。
　　与其哄抢，不如共享。2017年9月，TME与阿里音乐达成版权转授权合作，TME将独家代理的环球、华纳、索尼全球三大唱片公司与YG娱乐、杰威尔音乐等音乐版权资源转授至阿里音乐，从而获得了滚石、华研、相信、寰亚等音乐版权。2018年，在国家版权局推动下，腾讯音乐与网易云音乐达成了深度转授权合作，转授权的歌曲数量比例由96%上升到99%。
　　虽然，版权争夺告一段落后，存量的独家版权不再成为在线音乐平台的壁垒，但是，这些平台与处于内容上游的唱片公司关系却依然尴尬。
　　根据《Music&Copyright’s》年度调查，在2017年整体音乐制品市场中（以实体和数字音乐收入统计），环球、索尼、华纳三大音乐公司合计市场份额接近70%。这意味着在版权议价环节依然有极强话语权。这无疑会增加音乐平台的成本付出。在为巨头唱片公司做分发代理时，这些流媒体成为其收入重要贡献者。
　　面对可能上涨的版权成本压力，在线音乐平台也在寻求自我蜕变，摆脱唱片公司的制约。于是，像互联网视频平台学习，发力自制内容，扶植原创音乐人，向产业上游链布局也成为在线音乐平台的必由之路。
　　一方面，在2017年，TME宣布推出腾讯音乐人计划，全产业链支持原创音乐人，为其提供作品发行、宣传推广、数据管理、演出支持等七重服务；另一方面，2018年1月，TME与索尼音乐娱乐共同宣布成立国际电音厂牌 Liquid State。
　　同时，在自制内容上，TME联合投资了音乐类网综，如《创造101》（腾讯音乐与腾讯视频联合出品）、《明日之子》第二季。这将有助于将腾讯音乐直接或间接的获得更多独家版权。其中，“火箭少女101”的首张EP《撞》在QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三平台销售突破188万张，销售额已经接近2000万元。
　　从单一的音乐播放器平台，到扶植音乐人、成立独立厂牌，甚至进入造星环节，培养自己的艺人和内容资源。TME的产业链已经延伸到音乐产业上游，希望越过唱片公司，建立自己的话语权。随着TME在产业链渗入越深，成本和风险也在增加。正如“火箭少女101”从打造到商业变现，一路风波不断，至今仍算收获颇丰。但是，TME一年又能培养多少个“火箭少女101”呢？对于，寻求零边际成本的互联网企业来说，越渗透到产业链上游，规模效应则越难。
　　面对全新的音乐版权市场，各大音乐平台将面临重新洗牌。网易云音乐、虾米音乐等都在发力培养原创音乐人。在音乐内容创作上游，打造明日之星和脍炙人口的音乐作品，并非是拼流量和资金就可以“短平快”实现。
　　除了依靠体量和流量，要保持核心竞争力和持续增长的盈利，上市后的TME需要有更多创新和更多耐心。
　　（本文来自《商学院》杂志2018年12月刊）

妙娴 · 发表于: 2018-12-4 11:26:00

源自：澎湃新闻

　　一度搁置的腾讯音乐娱乐集团（TME）赴美上市行动，终于有了动静。
　　12月3日，腾讯音乐向美国证券交易委员会（SEC）递交了更新后的招股书，每ADS发行价区间定为13至15美元，拟发行8200万股美国存托股票（ADS），最高募集资金12.3亿美元。
　　更新版招股书显示，腾讯音乐将在纽约交易所上市。接近腾讯音乐的人士向澎湃新闻记者透露，该公司将于12月12日正式挂牌。
　　招股书显示，发行后普通股数量为32.71亿股。每ADS代表两股。据此计算，腾讯音乐估值介乎213亿至245亿美元之间。

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　　腾讯音乐旗下涵盖QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌等四大音乐产品，用户可以在多场景间切换，包括发现、听、唱、看、演出、社交。
　　在股权结构方面，腾讯是腾讯音乐最大股东，持股占比59.0%，亚洲投资管理公司太盟投资集团（前身为“太平洋投资集团”）持股9.6%，美国在线音乐服务商Spotify（NYSE：SPOT）持股8.9%，中投中财基金管理公司持股7.1%。腾讯音乐与Spotify交叉持股，腾讯音乐持有Spotify2.5%股份。
　　今年7月9日，腾讯控股（00700.HK）董事会宣布，向港交所提交建议，拟分拆在线音乐业务，使腾讯音乐娱乐集团在美国独立上市。港交所已确认公司可进行建议分拆。
　　10月2日，腾讯音乐向SEC递交招股说明书，但随后受到近期资本市场动荡等因素影响，上市时间一拖再拖。据华尔街日报此前报道称，由于爆发全球性股市抛售潮，原定于10月22日当周正式挂牌交易的腾讯音乐，将IPO推迟至11月份。但整个11月，腾讯音乐IPO都处于搁置状态，没有任何进展。
　　12月3日，腾讯音乐在第一次交表整整两个月后，更新了招股书──这也比以往同期发行的股票时间都要晚一些。就在两天前，中美两国元首达成原则共识，停止相互加征新的关税。
　　更新的招股书公布了腾讯音乐2018年第三季度的业绩。2018年前三季度，该公司实现营收为135.88亿元，同比增长83.7%。净利润为27.07亿元，同比增长244.8%。
　　腾讯音乐的收入主要来源为付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员。成本主要来源于向唱片公司采购音乐版权内容的版税、与直播表演者及其代理商共享的收入。
　　截至9月30日，腾讯音乐总月活跃用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。其中，在线音乐付费用户2490万，付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。
　　上市前，腾讯音乐还接受了华纳和索尼两家唱片公司的入股。

帮5买 · 发表于: 2018-12-4 04:06:00

源自：新京报

　　新京报快讯（记者：白金蕾）北京时间12月3日晚间，腾讯音乐娱乐集团（下称：腾讯音乐娱乐）更新招股书。腾讯音乐娱乐发行价定为每美国存托凭证（下称：ADS）13美元至15美元，计划公开发行超4102万ADS，定向老股东以14美元的价格发行超4097万ADS，总计发行8200万ADS，拟募集资金10.66亿美元至12.3亿美元。若计算超额发售部分，其最大募资金额为14.15亿美元
　　10月3日，腾讯音乐娱乐正式向美国证券交易委员会递交招股书（FORM F-1），申请在纳斯达克上市，计划交易代码为“TME”。承销商为德银、美林、高盛、摩根大通、摩根士丹利。此前的招股书披露，本次IPO募集资金的40%将用于投资音乐内容产品，30%用于产品和服务开发，15%用于营销，以及15%用于潜在战略投资和收购以及一般企业用途。

腾讯等老股东拥有99.4%投票权
　　腾讯音乐娱乐采用AB股形式，A类和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同。1股A类普通股含有1股表决权，不可转换为B类普通股；1股B类普通股含有15股表决权，并可转换为A类普通股。2018年之前的股东，包括腾讯控股、腾讯公司等将持有全部B类普通股，并且拥有99.4%的投票权。
　　如果上述定向向老股东发行的股票全部被腾讯购买，且承销商没有行使超额配售的权利，腾讯音乐娱乐则成为腾讯的受控公司，腾讯将拥有腾讯音乐娱乐已发行普通股总投票权的61.5%。
　　首次公开募股前，腾讯持股占比58.1%，Spotify持股占比9.1%，太盟投资集团持股占比9.8%，中投中财基金管理公司持股占比7.2%。同时，腾讯音乐娱乐也持有Spotify 2.5%的股权。招股书还单独披露了联席总裁谢国民持股4%，其他高管并未单独列出，但所有董事和高管持股8.4%。
　　2018年7月12日，腾讯音乐娱乐与腾讯签订了商业合作协议（BCA）。根据BCA，腾讯同意向腾讯音乐娱乐提供用户流量并访问其社交关系链；腾讯同意以最优惠条款为腾讯音乐娱乐提供技术基础设施支持，只要腾讯仍在投票权上是最大股东；腾讯与腾讯音乐娱乐进行广告分成，并分享会员收入。

直播、K歌等音乐娱乐服务贡献超三分之二收入
　　新版招股书公布了截至到2018年第三季度的业绩，2018年前三季度，腾讯音乐娱乐集团实现收入135.88亿元，净利润27.07亿元，调整后利润32.57亿元。第一版招股书显示，截至2018年上半年营收为86.19亿元人民币，同比增长92.2%。调整后利润为21.12亿元人民币，同比增长188.5%。
　　腾讯音乐娱乐的主要收入来源为在线音乐服务和以音乐为中心的社交娱乐服务两部分，其在2017年上半年的收入占比分别为28.7%和71.3%，在2018年上半年收入占比分别为29.6%和70.4%。也就是说，腾讯音乐娱乐单纯来自音乐服务的收入不到三分之一，而围绕音乐生态的社交娱乐服务，比如直播、K歌等收入超过三分之二。
　　截至2018年的9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万，付费率3.8%；社交娱乐付费用户990万，付费率4.4%。第一版招股书中披露的在线音乐和社交娱乐的用户付费率为3.6%、4.2%。

用户超8亿形成音乐生态
　　腾讯音乐运营着旗下国内头部的三大在线音乐平台，包括QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐。已经形成在线音乐、直播和现场音乐的生态布局，尤其以版权布局见长。
　　招股书更新信息显示，腾讯音乐娱乐集团于2018年第三季度总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。此外，腾讯音乐娱乐称其拥有中国最全面的音乐内容库，既来自200多个国家的超过2000万首歌曲。
　　在音乐版权方面，腾讯音乐娱乐由于入局较早，拥有一定优势。2017年5月，腾讯音乐娱乐集齐了索尼、华纳、环球这三大唱片公司的版权；2017年9月，腾讯音乐娱乐和阿里音乐达成了版权转授权合作，获得滚石、华研、寰亚等阿里音乐独家代理的音乐版权；2018年2月，腾讯音乐娱乐与网易云音乐就网络音乐版权合作事宜达成一致，相互授权音乐作品，达到各自独家音乐作品数量的99%以上。
　　除了版权之外，腾讯音乐娱乐重点布局了全民K歌的K歌应用程序，用户通过微信、QQ等工具分享其演唱作品，并产生互动，截止9月30日，已经产生超400亿次分享和连接行为。此外，直播也是腾讯音乐娱乐重要的收入来源，酷狗直播和酷我直播是旗下两大直播平台，礼物打赏的分成是其主要收入来源。
　　在分析人士看来，加强音乐作品、音乐人、线下演出等与用户的连接，背后有提升用户黏性，进而增加订阅用户的考量，同时激活付费用户成为在线音乐应用盈利的关键。目前，作品或者版权已经不是音乐产业链的最终产品，广告、巡演、衍生品、版权管理，这些远比播放歌曲本身要赚钱。
　　事实上，国外科技公司也有购买流媒体音乐平台，借助增值服务来推广自己产品的先例，比如购买Youtube Red会员服务，可以附带享受Google Play Music服务，苹果、谷歌、索尼也都曾把音乐服务作为推广硬件的卖点。

⊙记者：白金蕾　编辑：梁缘　校对：李立军

qyq163 · 发表于: 2018-12-3 20:06:00

源自：新浪科技

　　北京时间12月3日晚间消息，腾讯音乐今日更新了IPO招股书，计划发行4102.98万股美国存托股（ADS），售股股东还将发售额外4097.02万股ADS。每股ADS代表两股A类普通股，每股票面价值0.000083美元。腾讯音乐还授予IPO承销商1230万股ADS的超额配授权。
　　腾讯音乐现预计，IPO发行价预计在每股ADS 13美元至15美元之间。腾讯音乐将在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“TME”。
　　此外，招股书还公布了2018年前三季度业绩，腾讯音乐娱乐集团前三季度营收为135.88亿元人民币，净利润为27.07亿元人民币。
　　腾讯音乐今年10月初向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书，申请在美国上市，最多融资10亿美元。其主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。
　　招股书显示，腾讯音乐2016年总营收为43.61亿元人民币，而2017年为109.81亿元人民币。今年前6个月，腾讯音乐营收为86.19亿元人民币，而上年同期为44.85亿元人民币。
　　2016年，腾讯音乐利润为8500万元人民币，而2017年为13.19亿元人民币。今年前6个月，腾讯音乐利润为17.43亿元人民币，而上年同期为3.95亿元人民币。
　　截至2018年6月30日，腾讯音乐拥有现金和现金等价物95.29亿元人民币，而截至2017年12月31日为51.74亿元人民币。
　　据美国IPO研究公司IPOBoutique.com数据显示，腾讯音乐将于12月12日在纽交所挂牌交易。 ●

噼里啪啦 · 发表于: 2018-11-26 11:06:00

源自：TechWeb

　　【TechWeb】11月25日消息，据国外媒体报道，知情人士透露，腾讯音乐（即腾讯音乐娱乐集团）计划中的美国首次公开募股（IPO）初步打算从12月4日起接受投资者申购。
　　腾讯音乐招股书截图
　　知情人士称，腾讯音乐希望其股票12月12日正式在纽约挂牌。这名人士称，目前IPO具体日期尚未最终敲定，取决于市况变化，依然存在变数。
　　腾讯音乐在一份电邮声明中拒绝对外媒就此置评。
　　外媒本周早些时候还曾报道，腾讯音乐还考虑将IPO推迟到明年初，但尚未做出决定。一名知情人士表示，“当然，他们想在年底之前完成此项交易，但又不想匆忙上市。他们非常关心的是获得恰当估值，而不是快速上市。”
　　腾讯音乐最初计划10月启动至多20亿美元的美国IPO，但上月决定推迟，期待市场企稳。纳斯达克指数目前已跌破7000点，至6938点。
　　10月2日，腾讯音乐娱乐集团正式递交赴美上市招股书，代码为“TME”，美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利为其主承销商。
　　根据招股书，腾讯音乐娱乐集团是中国的在线音乐娱乐集团，为用户提供在线音乐服务和以音乐为核心的社交娱乐服务，旗下包括QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四大音乐产品。
　　腾讯音乐上半年总收入86.19亿元，相比去年同期的44.85亿元，增长92.2%；运营利润为19.47亿元（约2.94亿美元），运营利润率为22.6%；经调整后利润为21.12亿元，2017年上半年经调整后利润为7.32亿元。
　　招股书显示，腾讯持有18亿腾讯音乐普通股，占比为58.1%，为最大股东。

帮5买 · 发表于: 2018-11-24 19:06:00

源自：钛媒体

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　　图片来源：视觉中国

⊙作者：首席娱乐官

　　11月23日上午，腾讯音乐上市进程再次调整。
　　据“IPO早知道”透露，腾讯音乐将于12月初开启国际路演，12月12日挂牌上市。本次IPO总发行规模会小于10亿美元，估值在 220亿至250亿美元之间，现已获得超过10倍的机构认购意向，大概率会定价在高端。目前敲定的机构投资者全部为长线基金，他们认为目前的价格为后市的上涨留足了空间。
　　此前，腾讯音乐集团早2017年就被爆将要上市。
　　2018年7月9日，腾讯发布公告表明分拆在线音乐娱乐业务赴美上市，并在10月2日向美国证券交易委员会提交了IPO招股书，申请在美上市，股票代码定为“TME”，融资规模最高10亿美元，主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利等券商。
　　随后，传出11月15日赴美上市的消息，腾讯音乐回应称，不予置评。
刚上涨170亿美元，又下跌70亿美元，不急敲钟，只待好估值　　关于一再推迟上市的原因，腾讯音乐在10月份暂停IPO时便向外释出消息，由于全球市场的抛售，担心市场动荡会影响定价，他们希望获得恰当估值，而不是快速上市。
　　牛市步入十年之际，2017年，道指、标普500指数和纳指都出现了两位数的涨幅。“所有美好的事情最终都不得不结束。”高盛的分析在近两月的股市中显示得淋漓尽致。
　　10月以来美股多次大幅下跌，11月21日（美东时间11月20日），华尔街三大股指一路下跌，道指收跌551.80点，跌幅2.21%，报24465.64点。纳指收跌1.70%，报6908.82点。标普500指数收跌1.82%，报2641.89点，原本借机补仓的交易者为避免损失大量抛售。
　　并且，未来一段时间美股可能继续疲软，虽然美国经济形势向好，但美联储加息预期和全球经济增长放缓或将在2019年给美国经济带来更多挑战，楼市受挫、美债被大举抛售的现象愈加明显。
　　“200亿美金是腾讯音乐一个比较有吸引力的价格，可能他们想要的估值更高吧。单从业务方面说，腾讯音乐是盈利状态，现金流也没有问题，等一等（上市）影响不大。”有分析师曾表示腾讯音乐对估值的高期待，上市时间不是问题，200亿美元以上的估值对他们来说更具诱惑。
　　2018年4月，Spotify挂牌纽交所，据招股书显示的Spotify持有腾讯音乐9%股份价值9.1亿欧元，腾讯音乐整体估值约为123亿美元。8月26日，路透社报道了腾讯音乐的上市进程，其中，腾讯音乐整体估值在290-310亿美元区间，筹资额最高达40亿美元。
　　然而，消息源又将腾讯音乐的估值锁定在220-250亿美元之间，从近五个月上涨约170亿美元，到三个月下跌70亿美元，原本满怀希望、心向外之的情绪结合美股的前景萧条，腾讯音乐的IPO结果或需继续等待。
　　根据10月2日提交的招股书显示，腾讯音乐2018年上半年营收达86.19亿元，较2017年上半年的44.85亿元营收，同比增长92%。2018年上半年调整后利润为21.12亿人民币，同比上涨189%。
　　作为国内首家成功探索音乐付费模式的公司，腾讯音乐的收入来源较为多元化，主要分为在线音乐服务（付费订阅、数字专辑）和社交娱乐付费（虚拟礼物、增值会员）两大板块。2018Q2在线音乐服务的付费用户从2017Q2的1660万增长至2330万，社交娱乐付费用户从710万增长至950万。
　　腾讯音乐的盈利能力直接体现在Spotify的2018Q3财报上，财报显示，Spotify当季净利润4300万欧元，较去年同期2.78亿欧元的净亏损实现上市以来的首次盈利，扭亏为盈的主要原因为腾讯音乐对股权投资重新定价所带来的1.25亿欧元的所得税收益。
　　然而，Spotify与腾讯音乐盈利模式并不相同，彭博也曾指出，腾讯音乐娱乐虽然被归入与苹果音乐和Spotify等音乐流媒体相同的评估体系中，但它更像是音乐流媒体、视频内容媒体和社交媒体的融合──结合了Spotify、YouTube和Facebook等公司的特征。
　　而且，这些特征正在被Spotify和Facebook内化为自身的优势：Facebook花了数十亿美元购买音乐版权，Spotify允许Messenger用户与朋友分享歌曲剪辑、即使没有Spotify账户也可以在Facebook上构建Spotify播放列表。不过，效果并不明显。
　　2017年底，Spotify与腾讯音乐达成股份互换合约，前者以超230亿美元的身价跻身纽交所，并实现盈利；显然，后者也希望借用全球最大音乐流媒体Spotify45%付费率的经验，提高自身在线音乐业务仅为3.6%的付费率。
　　但目前，Spotify继续深耕内容分析，腾讯音乐专心构建音乐社交网络，两家公司握手联盟时呼喊的口号“加强世界上最流行的两个音乐流媒体平台之间的关系”，似乎仅停在呼喊上。
中国数字音乐市场“三级分化”，月活8亿的腾讯音乐“佛系”IPO　　3月8日，阿里音乐与网易云音乐达成版权互授合作，腾讯音乐、阿里音乐、网易云音乐三大平台基本完成版权互授合作，保留约1%的差异化版权作品，阿里音乐旗下的虾米音乐曲库超1800万，成全网资源最全的音乐平台。
　　10月23日，百度全部战投网易云音乐，后者将接入百度研发的AI操作系统DuerOU平台，同时，百度未参与太合音乐在6月份的C轮融资。11月12日，网易云音乐宣布完成新一轮6亿美元的融资，估值达到35亿美元。

　　至此，中国数字音乐市场的“三级分化”基本落定，以腾讯系、阿里系主导的集团业务延伸，以太合音乐为代表的转型中的传统音乐公司，及网易云音乐、菠萝BOLO等专注于垂直社区文化运营的音乐平台。

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　　据中国产业信息网调查，2018上半年中国手机网络音乐用户规模为52323万人，与2017年末相比增加1150万人，而自2014年起，中国网络手机用户规模占整体手机网民比例走势基本稳定在66%左右。
　　在《IFPI 2018全球音乐报告》中，中国音乐位进入全球Top10，成为了世界增量最快的市场之一，而腾讯音乐占据了国内超过70％的流媒体市场份额，截至今年8月活用户超过8亿，旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌为2018Q2移动端月活排名前四的音乐产品。
　　招股书中显示，用户偏好、内容提供商为风险因素的前两位。目前，腾讯音乐娱乐已经与全球200多家唱片公司达成合作，曲库超2000万首，提供类型丰富的音乐满足不同用户的偏好，至于内容提供商的风险，以腾讯音乐拿出大量资本砸版权的风格来看，势要稳坐山头。
　　而四大平台的多板块联动效应将为上市后的腾讯音乐带来极大的想象空间与股价上涨的实利，至于当下“佛系”IPO的态度，反正盈利已经持续增长了，莫急。

dilei110 · 发表于: 2018-11-24 06:46:00

源自：新浪科技

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　　一文看腾讯音乐招股书：社交娱乐服务贡献七成营收
　　传腾讯音乐将于双12美股挂牌估值区间220-250亿美元
　　11月23日午间消息，对新一轮“双12上市”的传闻，腾讯音乐回应△科技栏目，表示不予置评。
　　今早自媒体“IPO早知道”发布文章，称腾讯音乐上市进程敲定，将于12月初开启国际路演，12月12日挂牌上市。
　　文章援引接近交易人士消息称，本次IPO总发行规模会小于10亿美元，估值在220亿至250亿美元之间，现已获得超过10倍的机构认购意向，大概率会定价在高端。目前敲定的机构投资者全部为长线基金，认为目前的价格为后市的上涨留足了空间。
　　△科技栏目就此向腾讯音乐方面求证，对方表示不予置评。而随后，彭博社也有文章，援引知情人士称，腾讯音乐暂时计划在12月4日开始就IPO接受投资者认购，目标12月12日在纽约开始挂牌交易。
　　10月2日晚，腾讯音乐赴美上市招股书公开，股票代码为“TME”。其承销商为德意志银行、高盛集团、摩根大通、美林银行、摩根士丹利等券商，不过未决定在纽交所还是纳斯达克上市，IPO发行价格区间及股票发行数量也未透露。
　　根据早先传闻，腾讯音乐有可能于10月上市，不过之后美股大环境动荡，有消息称腾讯音乐推迟上市时间至11月或以后。当时有知情人士表示，腾讯音乐会见了承销团队，讨论IPO定价范围，但选择等待几周以上，担心市场动荡会影响定价。
　　至2017年5月，腾讯音乐先后与华纳音乐集团、索尼音乐、环球音乐达成版权合作，集齐三家的独家版权。当时腾讯音乐便对外表示，“数字音乐版权格局已定。”
　　据招股书披露，目前腾讯音乐拥有来自200多个国内和国际音乐品牌的超过2000万首曲目，合作伙伴除上述世界三大唱片公司外，还包括英皇娱乐集团和中国唱片集团公司等。
　　在最大曲库的基础上，腾讯音乐实现了最全面的业务布局。以移动MAU（月活跃用户数）计算，腾讯音乐包揽了四大音乐移动应用：酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐、全民K歌。
　　在2018年第二季度，腾讯音乐平台整体的独立MAU总数达8亿人以上。同时，日活跃用户每天在腾讯音乐平台上花费的平均时长超过70分钟。（李楠）

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[纪实·新闻] 腾讯音乐赴美上市国内音乐平台如何提高付费比例?

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