私募看多10月行情 近三成私募满仓买股

源自：信息时报

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　　赵晛
　　虽然进入9月份之后A股市场即以震荡走势为主，但丝毫没有妨碍股票型私募基金的做多热情。融智评级最新仓位调查显示，当前超过一半的私募机构仓位在八成左右，其中更有近三成满仓操作。据了解，继续看好后续行情，是私募机构普遍维持高仓位运作的主要原因。不过，经济学家宋清辉在接受信息时报记者采访时认为，目前市场上加杠杆的情况有所增多，部分激进私募也会加杠杆操作，这种情况一旦加剧，证监会就可能出手打压，所以私募的过高仓位对市场而言并非好事。

高仓位运作私募数量骤增
　　虽然9月份A股市场最终以震荡收官，但这丝毫没有影响私募基金经理对10月行情的乐观态度，融智评级最新仓位调查显示，当前私募机构的平均仓位水平在七成左右，普遍维持了较高水平的仓位运作。
　　记者梳理数据后发现，半仓以上运作的私募机构在所有私募中的占比高达88.07%，已经接近九成，达到了今年以来的最高水平；仓位在八成以上运作的私募机构占比达到55.96%，其中，满仓运作的私募机构占比达到了27.52%。与此同时，半仓以下运作的私募机构占比仅为一成左右，高仓位运作显然已经成为了本月私募机构的主流态势。
　　与历史数据对比可以发现，整体来看，私募机构的仓位水平从三季度起就呈现出明显增长的趋势。据融智评级研究员刘善居给出的一组数据，去年10月至今，高仓位（80%以上）运作的私募机构数量在今年二季度跌至区间最低点，7月从16.80%急增到31.58%后，三季度数量基本保持小幅上涨，10月高仓位运作的私募机构数量再一次了急增了16%，与此同时，半仓以下运作的私募机构也在10月跌至近一年最低点，数量不足去年同期的六分之一。

私募看多10月行情
　　从私募对A股市场趋势预期信心指标和仓位增减持投资计划指标也可以看出，多数私募基金经理选择继续看多10月份的A股市场行情。
　　10月A股市场趋势预期信心指标值较上月变动幅度不大，从126.13略降到127.07。私募排排网数据显示，2011年1月至今，A股市场趋势预期信心指标在2013年1月、2014年8月达到135以上的峰值后，3年来该指标一直保持在100至120之间低位波动，今年9月该指标达到了三年来的最高水平，10月这一数据延续居于高位。
　　不过，本月选择继续增仓和减仓的私募机构同时出现了小幅增长，略见分歧。刘善居分析，从仓位增减持投资计划指标来看，该指标值虽然略有回升，但除了看多增仓的私募外，也存在部分私募在前期高仓位获利后准备减仓的情形，总体而言，A股市场趋势预期信心指标值和仓位增减持投资计划指标虽一涨一跌，但幅度变化较小，与9月结果相比保持了继续看多市场的一致性。

太过激进恐对市场不利
　　A股的赚钱效应吸引着私募资金入市，不过，市场愈发活跃、杠杆率的提高也就意味着风险的进一步增加。随着私募前三季度的排名出炉，记者注意到，部分私募产品虽取得了不错的收益，但是波动较大，部分绩优产品如今年以来收益翻番的湘军彭大帅6号、新湖祎海恒航一期最大回撤甚至超过30%。
　　实际上，一些规模小的产品加上杠杆，买对了股票业绩可能就会排名靠前，不过，追求收益相应承担的风险也就更高，从历史上来看，前一年的私募冠军在第二年业绩往往一般甚至垫底。
　　银河证券原首席策略分析师、中阅资本总经理孙建波也告诉记者，对于回撤较大的私募产品，应该是加杠杆所导致的，从历史上看，市场在上涨之后，往往会有杠杆提高的情况出现。著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，种种迹象表明，目前市场上加杠杆的情况有所增多，部分私募看好后市，激进者均会加杠杆博取收益，“例如，2015年市场的下跌就与场内资金激进直接有关，从目前的情况来看，杠杆率的提高、市场愈发活跃，如此下去，证监会可能将会出手打压配资，投资者需要警惕以防范风险。”