国债期货反弹 大幅高开0.25%

　　11月15日，国债期货大幅高开。10年期国债期货主力合约T1803开盘涨0.25%，5年期国债期货主力合约TF1803开盘涨0.17%。

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上传时间: 2017-11-15 09:26

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基本面反应钝化
　　国家统计局14日公布的数据显示，10月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.3%，前值6.6%；社会消费品零售总额同比10%，预期10.5%，前值10.3%；1-10月城镇固定资产投资同比7.3%，预期7.3%，前值7.5%；1-10月房地产开发投资同比增速小幅回落至7.8%。
　　“经济数据低于预期意味着经济基本面走弱，长债收益率应该下行，但没想到今天还是破了4%。”北京一位基金公司交易人士对21世纪经济报道记者表示，实际上，此前央行提前开展长期限逆回购、公开市场大规模净投放等维稳措施，均为债市利好消息，但这些消息难转市场预期。
　　联讯证券董事总经理李奇霖认为，目前，基本面的边际弱化，在短期内对市场的影响已经出现了钝化迹象；“甚至在某种程度上讲，不超预期便是利空。”
　　其解释称，原因有二：一是因为这种回落已经成老套路，季末月后的4月、7月无一不是如此，投资者对此已经有了一定的适应力与惯性，而“一个老东西要再产生新的较强的边际利好是很难的”；二是基本面回落的幅度并没有特别大，不足以带来太多的惊喜，对于未来的监管与货币都很难构成压力，很难改变投资者对未来的预期。
　　不过，国家统计局近日发布的CPI数据显示，10月CPI为1.9%，相比9月份1.6%上涨0.3个百分点，略超市场预期，这也给债市带来了不利影响。
　　值得注意的是，多个新兴经济体的十年期国债收益率都在大幅走高，比如印度、南非等。市场分析指出，这与近期油价突破60美元，且中东局势不稳有关。