巴蜀网

 找回密码
 免费注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

开启左侧
查看: 47|回复: 0
 上官123 发表于: 2018-1-31 08:35:00|显示全部楼层|阅读模式

[纪实·新闻] B站IPO成人礼:一个活跃用户值70美元 二次元征服华尔街

 [复制链接]
源自:微信公众号:无冕财经
  “抗战”8年,视频弹幕网站B站似乎看到了胜利的曙光。
  1月24日,据路透社旗下IFR消息,B站将于2018年第一季度末或第二季度初赴美IPO,筹集4亿美元。而在此之前的1月11日,《财经》报道称,B站目前已经进入上市静默期,最快将于2018年第一季度赴美上市,估值为30-35亿美元。
  B站上市计划越发详细,追溯至其最早被传出IPO的消息,筹资规模、估值皆发生了不小的变化。据彭博社2017年10月报道,B站将在美国进行IPO,最少筹资2亿美元,上市后市值将超过10亿美元。
  尽管B站方面始终未对此做出回应,但据新媒体“娱乐资本论”获得的“东方价值基金五号”理财产品计划显示,此次B站的IPO传闻并非空穴来风。据了解,B站本轮IPO募资早在2017年9月就已经开始,拟募集资金30亿人民币,其中有8亿资金在2017年12月底募集完成,预计2018年2-3月认购IPO份额。
  这让不少人感到欣慰。创建8年、一度忧愁着如何才能活下去的B站,如今也开始将登陆资本市场摆上了议程,“成人礼”快马加鞭而来。
  一个活跃用户值70美元?
  “就像才华横溢的小伙,夹缝中疯狂成长。”许多人喜欢用这样的言语去形容B站出乎预料的发展速度。
  2009年6月,国内首家弹幕视频网站A站因派系斗争“罢工”期间,早期用户bishi徐逸另立门户创立了Mikufans(即B站前身),“3000块租了个民房在杭州,当时B站公司都没注册,唯一的收入是百度和谷歌的广告”。
  彼时依靠UP主(投稿音视频的用户)自发上传的视频,B站获得了丰富的内容,并圈住大量用户,快速发家。但另一方面,这种“未经授权也未付报酬的情况下,盗取、搬运其他视频网站的播放地址进行播放”的资源获取方式,也使得B站一直游走于灰色地带,长期受到诟病。
Ljgn-fyqzcxh9642676.jpg
</p>
▲ 2017年下半年开始内容平台监控渐严,B站UP主上传视频需实名制。
  与几大视频网站纠纷不断、并历经几次资源下架后,B站开始大举购买视频版权。数据显示,自2015年起,B站累计购买超过300部日本动漫新番的播放权,购买量上超过了腾讯视频与爱奇艺,不过其余类型剧集的版权仍不敌二者。
  有分析认为,B站的社区属性在一定程度上能够抵消内容上的劣势。易观智库新媒体研究中心分析师马世聪对无冕财经(ID:wumiancaijing)表示,“B站大部分流量来自于UGC内容,不过度地依赖(购买)版权,在成本这方面能实施更好的控制;相比于纯采购模式,它在整个内容生态的打造上会更有调性、更有用户黏性。”
  这与B站高门槛的会员制度有着密切的联系。
olcJ-fyqzcxh9642707.jpg
</p>
▲ 网传的B站会员考试内容。
  早期,B站用户想要获取正式会员权限,需在1小时内回答100道选择题,考试范围除ACG知识外,还包括物理、化学、遗传学等领域的知识。一定程度上,B站借由这场带有文化认同和区分意味的考试,给热爱ACG文化的一群人打造了一个“家/专属地”,他们在这里自由地表达、自在地做自己。
  同时,在版权化与泛二次元化进程中,B站受到了资本的青睐。
  公开资料显示,截至目前,B站先后进行了4轮融资,投资方包括IDG资本、腾讯、华人文化产业基金等,累计金额超5亿元。其中,据掌趣科技(300315.SZ)公告披露,2015年8月其以1222.72万元投资B站,占股0.71%,按此计算彼时B站估值超17亿。
  而后B站一路小跑,将老大哥A站远远甩在背后,稳坐二次元老大位置。极光大数据发布的《2017年7月B站app研究报告》显示,2017年7月,B站总注册用户数超过1.5亿,月活跃用户数约6000万人次,后者在“东方价值基金五号”的产品介绍中价值30亿美元估值。
kA87-fyqzcxh9642813.jpg
</p>
▲ B站融资历程。
  按照陌陌、欢聚时代(YY)2017年9月27日的市值对应他们9000万、3400万的月活跃用户,得出单个活跃用户的估值分别为70.61美元、142.24美元。在单用户估值逻辑上,按照B站月活跃用户保守约为5000万来计算,B站的估值应为35.31亿美元~71.12亿美元。而B 站作为国内最大的二次元社区,其用户粘度较大,单用户估值会与YY更为接近。
  “说实话35(亿美元)有点高,当然故事讲的好也有人愿意买单。”互联网分析师葛甲接受无冕财经(ID:wumiancaijing)询问时表示,“我算的是25-28(亿美元)左右,这是个合理区间。”
  “不同的资本市场给同类题材股的市值区间差别很大,可能是B站换了FA,所以估值有差距。”一位业内人士告诉无冕财经(ID:wumiancaijing),“细分领域的第一名,允许估值有所溢价。”
  二次元能否征服美股?
  “美股历来对视频网站比较友好,能获得更好估值。”对于B站为何主动选择赴美上市,上述业内人士如此解释。
  以优酷为例,作为国内第一家在海外规模上市的视频网站,2010年12月在纽交所挂牌上市时,首日开盘价高达27美元,相比于12.8美元的发行价上涨了110.9%。
  在新元文智创始人刘德良看来,B站背后的投资者中,不乏海外投资机构的身影,这或许是B站之所以选择在美国上市的原因之一,“如果成功在美上市,这些投资机构能够获取的收益会更大。此外,相比于在A股上市,美股市场盈利门槛低,时间更短。而从此前的案例来看,互联网企业的商业模式更容易被美国资本市场接受认可,也更容易获得高的估值。”
  而对于B站在美国资本市场会收获何种反响,他们皆持乐观态度。上述业内人士向无冕财经(ID:wumiancaijing)分析道,“美国市场应该是看好B站的,它的用户群体年轻、有消费力。”
  2016年11月,第五届中国网络视听大会高峰论坛上,B站董事长陈睿透露B站的用户画像称,B站90%的用户在25岁以下,50%城市年轻网民使用B站,80%的北上广的中学生和大学生使用B站。而在中国,10岁-25岁之间的人群大概为3亿,按照这个数据计算,B站至少覆盖了全国45%年轻人群。
1Lb1-fyqzcxh9642904.jpg
</p>
▲ B站用户画像,来源于极光大数据。
  “这一代青年人的需求是中国最主流的文化消费需求,而这一代青年人也必将成为中国5-10年之后最主流的文化创作者。”B站董事长陈睿对B站用户满怀期待。
  据中商产业研究院数据显示,目前二次元行业发展迅速,市场规模已达到1000亿元,5年后将迎来1000亿美元的市场份额。消费需求潜力正在迸发,早在2015年二次元用户总人数便近2.19亿,且用户的忠诚度高,人均每年在二次元文化周边消费1700元,这预示着强大的市场潜力。
  实际上,经过业务模式的转发与商业化加速,一度“只求活着”的B站也实现了盈利。根据“东方价值基金”中公布的数据,2017年上半年,B站营收12.5亿元,盈利2亿元,其中游戏收入占比70%,直播收入、广告收入、其他收入分别占比10%。另据《财经》援引一位接近B站人士消息称,B站预测2018年利润将有望实现100%的增长。
  可以说,目前B站的商业模式以游戏、直播、广告为主要盈利业务,这与YY、陌陌几近一样。也就不难理解,为何B站选择对标YY、陌陌这些直播社交平台,而非爱奇艺、优酷等视频平台。在一些投资人看来,由于Facebook和YouTube存在,美股市场更看好社交平台的估值。
Qd8h-fyqzcxh9643146.jpg
</p>
▲ B站游戏FGO在2017年8、9月荣登全球收入最高手游,超过《王者荣耀》,数据来源:App Annie。
  “我从来都不觉得B站像爱奇艺、优酷这些纯粹的视频网站,其属性更多是兴趣社区,而那些传统视频网站更多是可以点播的电视台属性。”上述业内人士强调,“B站对标YY是对的,它们的共同点在于有大批量忠诚用户,爱奇艺、优酷基本上没这样的基础。”
  “B站从二次元爱好者社群起家,经一步步扩散受众群体,现在更多是一种提倡弹幕文化的视频社区,主要靠会员制、虚拟货币、直播打赏、游戏联运营收,这样的发展路径和YY差不多。”他补充道,“YY当年最先是个游戏爱好者社区,后来做了YY语音这样链接用户的工具后,吸引了大批量游戏玩家,后来靠直播变现,也是这样的逻辑。”
  不过对于B站而言,将核心的盈利点放在游戏、直播这些副业上,而主业视频业务的盈利仍看不见预期,这样的商业模式究竟是否能够获得华尔街的认可仍然是未知数。
  “对于B站而言,上市并非最大的挑战。此前成功在海外上市的视频网站还有优酷网、酷6网。但上市后,优酷网现金流一般,成长速度缓慢。而酷6网在经营上出现了很大的问题,以至后来从纳斯达克退市。”北京大学文化产业研究院副院长陈少峰认为,“摆在B站面前的是,如何在上市后快速成长,实现持续的盈利。”
『 巴蜀网 』提醒,在使用本论坛之前您必须仔细阅读并同意下列条款:
  1. 遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规,并遵守您在会员注册时已同意的《『 巴蜀网 』管理办法》;
  2. 严禁发表危害国家安全、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容;
  3. 本帖子由 上官123 发表,享有版权和著作权(转帖除外),如需转载或引用本帖子中的图片和文字等内容时,必须事前征得 上官123 的书面同意;
  4. 本帖子由 上官123 发表,仅代表用户本人所为和观点,与『 巴蜀网 』的立场无关,上官123 承担一切因您的行为而直接或间接导致的民事或刑事法律责任。
  5. 本帖子由 上官123 发表,帖子内容(可能)转载自其它媒体,但并不代表『 巴蜀网 』赞同其观点和对其真实性负责。
  6. 本帖子由 上官123 发表,如违规、或侵犯到任何版权问题,请立即举报,本论坛将及时删除并致以最深的歉意。
  7. 『 巴蜀网 』管理员和版主有权不事先通知发帖者而删除其所发的帖子。
分享到:
您需要登录后才可以回帖 登录 | 免费注册

本版积分规则

© 2002-2018, 蜀ICP备12031014号, Powered by 5Panda
GMT+8, 2018-2-20 08:08, Processed in 0.249600 second(s), 12 queries, Gzip On, MemCache On
快速回复 返回顶部 返回列表