全牌照后的阴影:内部人员透露平安资管被调查

表二：海欣股份一季度末十大流通股东截止日期：2011年03月31日

记者致电平安资产管理公司市场部求证此事，相关人员在电话中称，“我也是第一次听说被调查的事情，并不知道具体的情况”。

海欣股份惹祸

对于平安资产管理出现的情况，业内人士进行了分析。

“有保险内部投资组合进行资产配置调整的可能性”，有业内人士分析，“当然，也不能完全排除存在对倒影响股价的可能”。

值得注意的是，2011年1月4日，平安资产管理进行海欣股份大量买进卖出；同日，平安证券研究所刚刚发布关于海欣股份的研究报告，将海欣股份在生物医药领域的成果ADPC的II期临床的完成作为推荐的主要理由。

该份研究报告由平安证券研究所凌军所发布，题为《直肠癌治疗性疫苗（APDC）价值凸显，股价至少低估50%》，给予海欣股份“推荐”评级。

《机构投资》联系凌军了解情况。答复是，“目前情况不大清楚”。

一方面，平安资产管理公司提前埋伏后进行连续的对倒操作；另一方面，平安证券发布推荐研报──平安证券与平安资管皆隶属平安集团。

尽管研报的作者事后向媒体强调了研究报告的独立性，然而，研究报告出现以后产生的股价波动，以及平安资产管理公司和相关券商之间的关联，其解释始终难以让质疑者信服。

加上时点上的太多巧合，市场开始质疑平安资管“先买后推”。

2011年1月7日，海欣股份在上交所发布公告：2011年1月4日、5日、6日，上海海欣集团股份有限公司A股、B股股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动。

根据海欣股份2010年十大流通股东的持股变化情况，有媒体推论平安资产管理有限责任公司所持1200万股基本是于2010年四季度逐渐买入。

值得注意的是，近日海欣股份对正在研发的“抗原致敏的人树突状细胞（APDC）”项目的进展情况发布了“投资风险警示”。

公告称：公司正在积极争取获得APDC项目Ⅲ期临床批文，但何时能获得批文难以预计。并称，如果获得Ⅲ期临床批文，预计Ⅲ期临床试验需三年以上，此后需取得政府相关主管部门正式批件后，才能进入商业化阶段。

海欣股份警示称，该项目在获得相关批文和进展方面存在不确定性。

在背景下，平安证券研究所的推荐与平安资管的一系列操作似乎隐藏着某种关联。

对于平安资产管理公司旗下多个账户同时买卖某一品种的行为，某保险资产管理公司组合管理部总经理认为：“平安资管持有的股票总量比较大，多个账户一起拿某个品种的话并不让人觉得奇怪，因为保险公司的投资决策相对比较一致。”

“关键还是在于操作过程中是否存在违规行为。”上述总经理补充道。

除了平安资管，平安证券研究所是否也被监管部门调查？

“现在很敏感，他们不会接受采访。”相关人士提醒说。

全牌照后的阴影

另一则被广受关注的报道也和平安证券有关。

从去年到今年5月31日，在平安证券保荐的54家公司中，其研究所共发85份研报强推27家公司，其中10次死挺世纪鼎利（300050）。

虽然说券商研究部门纷纷表示，只要防火墙做得好，在推荐自家保荐的公司时并不会有瓜田李下的嫌疑。但如此频繁密集的表现，难免引起外界的种种质疑。

近年，平安证券频频惹祸。此前，曾因胜景山河事件、中国宝安石墨矿事件被推至风口浪尖，被质疑保荐业务存在的灰色利益链以及研报“注水”。

平安大华基金成立后，平安集团已经成为囊括保险、银行、证券、信托、资产管理、基金的全牌照金融巨无霸。

平安集团的愿景是用十年的时间，实现保险、银行、投资业务三足鼎立、均衡发展的格局。无疑投资业务在平安的发展战略中占据了重要的位置。

然而，海欣股份事件给人们留下了很多思考。譬如：在打造综合性金融服务集团中，如何实现关联企业的规范管理？

平安资产管理公司、平安信托、平安证券、平安大华基金业务均涉及二级市场，如何在出现利益相互影响的情况下，有效避免瓜田李下的嫌疑？

在保险资管领域，近年来，伴随着保险行业资产规模的扩张，保险资产管理公司在资本市场的影响日益强大。

然而，保险资产管理公司目前还是以集团内资产负债管理为主，相比公募基金等其他机构投资者，它的投资运作行为依旧相对神秘。正是这种神秘，让资本市场的其他投资者更增猜疑。