摩根士丹利授予畅游增持评级 看涨股价

北京时间7月19日下午消息，摩根士丹利周二发布投资报告，给予畅游（Nasdaq:CYOU）股票“增持”（Overweight）评级，行业展望为“有吸引力”。

按绝对价值计算，我们认为畅游的股价将在未来15天内上涨。

原因是畅游股价近期走弱，这使得他们的短期估值更具吸引力。1），畅游将在7月22日对《鹿鼎记》展开公测，为了适应玩家数量的上涨，畅游计划把服务器数量提升至50台以上。2），我们预计《鹿鼎记》很有可能成为一款引起巨大影响力的新游戏，它也是中国今年第二大最受期待的在线游戏。3），《鹿鼎记》6月份在百度上的搜索量相比上月翻番，这显示出了玩家的浓厚兴趣。4），畅游已经为《鹿鼎记》今年的营销支出安排了1200万美元的预算，这是中国在线游戏中营销预算最大的游戏之一。5），畅游净现金收入为4.06亿美元，占据其市值的17%。6），其股价对应的2012年市盈率为9倍，未来两年的净利润年增长率将达到20-25%。

我们预计上述预期实现的可能性为80%以上，或者说“非常有可能”。

股票评级：增持。

行业展望：有吸引力。 ●