茅台李保芳"功成身退" 留给高卫东三大难题

源自：证券日报

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　　茅台集团总经理李保芳：茅台步入新上升周期的判断不是打赌

⊙记者：夏 芳

　　近期股价与酒价“双飞”的贵州茅台，2016年年度股东大会也是备受市场关注。
　　据《证券日报》记者了解，这是继今年4月份，贵州茅台股票市值再创新高，超越帝亚吉欧成为全球烈性酒市值最高企业以来，茅台高层与股东的首次公开见面。
　　根据贵州茅台提供的数据显示，本次股东大会上，来自海内外的股东和股东代表共有185位，他们或是机构持股方代表，或是人称“茅粉”，长期持有茅台股票的中小投资者。

茅台步入新上升周期
　　2016年，贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量5.99万吨、同比增长18%，其中茅台酒基酒产量3.93万吨、同比增长22.17%，系列酒基酒产量2.06万吨、同比增长10.78%，完成白酒销量3.69万吨，同比增长34.26%；实现营业收入388.62亿元，同比增长18.99%；实现营业利润242.66亿元，同比增长9.51%；实现归属于母公司所有者的净利润167.18亿元，同比增长7.84%。
　　对于这份成绩单，茅台集团董事长、贵州茅台酒股份有限公司董事长袁仁国在报告中提到了“双提升”、“双突破”与“双跨越”。
　　袁仁国表示，2016年茅台在速度和效益方面实现“双提升”，在市场建设和转型方面实现“双突破”，在品牌价值和市值方面实现“双跨越”。
　　对于过去一年的成绩与总结，茅台集团党委书记、总经理，贵州茅台酒股份有限公司代总经理李保芳回顾道，“就是2015年下半年，还很少有人会相信茅台在2016年能取得这样好的成绩。我们那时提醒经销商对未来的变化早做准备，很多人将信将疑，不敢相信。”
　　“翻身仗怎么讲？有几个定性的关键：一是主要经济指标远远高于预期。我们做下来的结果，比计划好很多，‘跳起来摘桃子’，成绩远远好于预判；二是供需关系发生根本性变化，重回卖方市场。经销商不再为卖酒的事情发愁，彻底改变三年来被动的局面；三是去年以来，茅台综合实力进一步提升，企业基本面非常好，已经步入了一个新的上升周期。”李保芳指出，“这个上升周期到底要持续多长时间？以我个人的预测，会持续整个‘十三五’期间。2020年以前，茅台的上升态势不会变。这个判断不是打赌，而是我们基于对宏观、中观到微观经济的分析和观察而作出的合理预测。”

管好53度飞天茅台价格
　　在与上百位股东持续一个多小时的对话中，上市公司分红、市场价格管控、市场投放量等话题也是股东们关注的焦点话题。
　　“对于我们价格管控，社会上有不同看法。”李保芳直言，“茅台价格管不住要出问题。这个问题一定要管，也要管好。茅台53度飞天酒819元每瓶的出厂价不会动，为什么？一是要给经销商留足利润，二是一定要考虑亿万百姓的感受。作为消费者，谁会愿意看到每瓶茅台酒的价格，从1300元炒到2300元？茅台酒价格推高的过程，是少数别有用心者在推波助澜。茅台酒经销商和投资商不过几千人，跟亿万消费者比谁大谁小，所有人都清楚。因此，在价格管控方面，我们不会被唯利是图和谋求暴利的人动摇意志和决心。”
　　随后，袁仁国也再次重申了茅台稳定价格、对公众负责的立场：第一，要从讲政治的高度看问题，茅台终端价格的稳定，有利于党中央、国务院对控制CPI的统一部署；第二，这是可持续发展的要求，目前的价格体系有助于茅台的长远发展，盲目提高售价只会让消费者选择别的替代品；第三，茅台要做诚信老店、百年老店、千年品牌，稳定价格有利于转型期与茅台同舟共济的经销商休养生息；第四，稳定价格利国利民。
　　“站在利国利民的高度，茅台酒的价格不能虚高。现在如果不管好，将来更不容易管住”。在管控市场价格方面，茅台高管们的态度十分坚决。然而，市场价格变化主要与供需矛盾有关。茅台酒的产能事关终端市场的供应。
　　对于市场投放不足的问题，李保芳解释称，“今年上半年，茅台酒之所以投放量不大，是因为酒库的酒不到年限。下半年，酒库的酒达到投放市场年限了，每天的投放量会有增加。全年供应量26000吨，只会超过不会降低”。
　　袁仁国则指出，市场缺货主要有三个方面原因，一是2012年以后，市场出现变化。从之前的公务消费占比30%以上，降到去年不到1%，主流消费群体也转化为中产阶级，个人消费、商务消费的不断增加，刺激了市场需求的大幅度上升；二是茅台一直坚守质量底线。今年4月份以前，每天只能勾兑50吨酒出厂，6月份之后，每天能勾兑100吨酒出厂，出厂量的限制也导致了市场上茅台酒供应紧张；三是环境所限，茅台酒的产能不会无限制增加，供需紧张将长期存在。为缓解局面，茅台加大了物流的挖掘力度，改善销售环节。并改善对经销商的服务，要求从开票到交货确保在20天完成，超过20天的，经办人要承担经销商的银行利息。
　　提到茅台的生产，李保芳说，今年茅台生产4万吨基酒没问题。“2017年，大致上讲生产持续向好，年底能够实现预期，并且产量跟质量能够达到匹配。茅台基酒生产达到正常标准，茅台的酱香的基酒比例要达到20%，缺陷酒的比例控制在1%”。
　　“不管是从价格管控，还是产能发掘，所有股东都可以树立这个信心──茅台前景是好的。我们一定会加快发展，多元发展，推动金融板块等多个领域的建设，增强跟茅台相关的协同效应。”李保芳表示，实现千亿集团的目标已经指日可待。

源自：中国证券报-中证网

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　　茅台集团总经理李保芳表示　　不跟风提价 不增加计划

⊙记者：任明杰 实习记者：常佳瑞

　　茅台集团党委书记、总经理李保芳日前向中国证券报记者透露，由于今年茅台酒销售超预期，很多经销商已经断货。对此，公司将继续通过增加配额的方式，加强对市场的调控。今年以来，茅台酒的销量呈现出“淡季不淡，旺季超预期”的增长态势，在今年2.3万吨的可销售茅台酒中，今年前8个月已销售近2万吨。在供求极端紧张的情况下，李保芳表示，绝不增加额外计划。此外，随着中秋节和国庆节的到来，五粮液等高端白酒先后宣布提价。对此，李保芳表示，茅台酒不会跟风提价，短期内不考虑价格调整。

增加配额加强调控
　　日前，有消息称，茅台拟计划针对专卖店（经销商）体系增加200吨配额，根据不同专卖店及经销商情况增加不同量的配额，大小茅台经销商获得的配额约在0.1-1吨之间，计划内外各为一半，计划内价格依旧为819元/瓶，计划外价格为999元/瓶。
　　对此，李保芳在接受中国证券报记者独家采访时表示，“目前，很多经销商已经卖断货，但他们还有很多老关系、老朋友、老客户，接下来的中秋节、国庆节、元旦、春节将面临无货可卖的局面。所以，对于已经卖断货的、前期对市场预测不准确的这部分经销商，我们会继续增加配额，加强对市场的调控。”
　　今年以来，茅台酒的销量呈现出“淡季不淡，旺季超预期”的增长态势。今年上半年，公司实现主营收入181.73亿元，同比增长15.18%，实现归属上市公司股东净利润88.03亿元，同比增长11.59%。同时，经销商打款积极，公司预收款持续攀升，二季度末，公司预收款余额114.81亿元，环比一季度末大幅增加。
　　在此背景下，茅台的销量进度大幅“前倾”。今年2.3万吨的可销售额度，仅今年上半年便已经销售1.4万吨。在日前茅台集团举行的新闻发布会上，董事长袁仁国表示，接下来的4个月，茅台集团仅剩3000多吨茅台酒投放市场，市场供求关系已发生较为明显的改善。
　　但是，随着中秋、国庆等节假日的到来，白酒市场将进入真正的旺季，在紧张的供应局面下，对于是否提前执行2017年的计划，李保芳再次明确表示，“今年2.3万吨的茅台酒卖完之后绝不增加计划，因为现在经过检验检测，今年可以出厂的合格的茅台酒就只有2.3万吨，只能等到明年2月之后，按照储存的年限再把明年的计划投放市场。”

短期之内不考虑提价
　　除了“量”的问题，“价”的问题是市场关心的另一要点。中秋和国庆节前夕，白酒价格，特别是高端白酒的价格已经涨声一片，茅台是否也会顺势提价受到市场的普遍关注。
　　8月30日举行的五粮液全国营销会议宣布：自2016年中秋节当天（即9月15日）起，五粮液核心产品52度五粮液新品出厂价调整为每瓶739元，单价上调60元；建议零售价为每瓶829元。同时，五粮液1618、低度五粮液系列等产品也将根据市场供需情况，适时出台调价措施。这是五粮液今年内的第二次提价。3月26日，五粮液曾将出厂价由每瓶659元升至679元，并取消了每瓶30元的补贴。
　　紧接着，泸州老窖于9月3日对四川片区下发通知，从9月1日起，四川区域内，全面启动“国窖1573终端配额制”新模式。国窖1573改变以前的产品配送方式，由各地市经销商直接将根据终端店对国窖1573的实际需求，实行紧缩货源、减额配送，以保证价格稳定。据通知称，从9月1日起，52度国窖1573一批价从640元提升至680元。
　　对此，李保芳表示，“茅台不会跟风提价。关于价格的问题，茅台今后绝不搞行政命令，不搞垄断，产品价格让市场说了算。就目前的情况看，茅台高层和领导班子没有调价、特别是提价的意图，短期之内也不会考虑调整价格。目前茅台的出厂价格和终端价格，属于酒企、经销商和消费者都能接受的合理价格区间，这个区间在1000元上下。”
　　他表示，从2012年开始，茅台价格出现大幅下降。这3年时间里，多数经销商微利经营，部分经销商甚至出现亏损。在这种情况下，今年茅台将与经销商共同努力，让其拥有合理利润，价格合理回归。“目前茅台的利润空间和效益较好。今年市场价格回归，经销商也有了效益。茅台支持经销商利润合理增长，价格合理回归。”李保芳指出。
　　中泰证券指出，高端酒市场处于消费持续扩容阶段，在茅台酒价格易涨难跌的预期下，茅台已经进入补库存的周期，未来渠道环节以及终端环节每年新增一个月的库存完全有可能，未来2-3年茅台酒供应量仍紧张，唯有适度上调出厂价来实现新的量价均衡，因此中长期来看茅台量价齐升逻辑依然存在。

加大系列酒投入力度
　　茅台酒供给极度紧张，公司又宣布短期内茅台酒不提价的情况下，公司今年4季度的业绩是否会大受影响？对此，李保芳表示，公司将采取一系列措施，保证四季度的业绩指标保持稳定增长，其中之一便是加大系列酒的投入力度。“去年系列酒就销售了2000多吨，今年的销量肯定会超过茅台酒销量的一半。”李保芳表示。
　　系列酒一直是公司的短板，为此，2014年12月24日，公司正式挂牌成立贵州茅台酱香酒营销有限公司，全面负责公司旗下的所有酱香系列酒产品的运营及销售工作。华创证券认为，近年来，公司加大系列酒发展力度，2015年更以“做强茅台酒、做大系列酒”为战略定位，提升系列酒战略高度。对系列酒的战略重视，有助于公司丰富自身产品线，抢占中低端产品市场，为公司未来增长提供第二极。
　　今年以来，公司进一步加强了系列酒的投入力度。今年3月26日至27日系列酒经销商会上，茅台酱香系列酒营销规划显示：2016年酱香系列酒销量将达到1.2万吨以上，实现销售收入20亿元，力争达到23-25亿元；酱香酒销售量在2016年占茅台酒销售量的50%，未来三年超过一倍，未来五年超过两倍。同时，公司还并通过一系列人事调整，确保销售目标的完成。今年4月，公司宣布，原茅台技开公司董事长、茅台酒股份公司副总经理李明灿兼任茅台系列酒销售运作和茅台酱香酒公司总经理一职。
　　财务数据显示，2016年上半年，公司系列酒实现营收6.91亿元，同比增长55.76%，导致系列酒营收占比由去年的2.81%提升至3.80%。同时，据袁仁国介绍，1-8月，公司酱香酒完成销售7337吨，实现销售收入11.9亿元，同比分别增长70%和60%。系列酒销售规模，由日销售几吨到上百吨，为未来茅台酒与系列酒双轮驱动、多点开花的良好局面打下良好基础。