云南白药火速更换董秘财务总监尚未就位

黑河 · 发表于: 2021-10-29 21:04:00

源自：中国企业家杂志

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云南白药发布三季报显示，公司炒股浮亏超15亿元。

⊙作者：段芳媛

　　头图来源｜视觉中国
　　28日，云南白药炒股巨亏15亿元的话题冲上热搜。

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　　云南白药发布三季报。报告显示，公司炒股浮亏超15亿元。受此影响，云南白药今日股价开盘大跌超8%，收盘跌幅收窄为3.83%。

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　　炒股巨亏
　　10月27日晚间，云南白药发布三季报。公司前三季度实现营业收入283.63亿元，同比增长18.52%；实现归属于上市公司股东的净利润24.51亿元，同比下降42.38%。
　　营收增长近两成，净利润却下滑超四成，究其原因，是因为炒股亏了15亿元。三季报显示，截至报告期末，云南白药的公允价值变动收益为-15.55亿元。

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　　实际上，今年上半年，云南白药炒股已经开始亏损。半年报显示，截至6月30日，公司交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。
　　炒股导致公司业绩大幅下滑，也引发了投资者的不满，有投资者直接怒斥公司不负责。

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　　公司回应
　　面对投资者的质疑，云南白药10月28日回应称：已经收到了来自各方的批评指正，会逐步优化结构和逐步退出证券投资。
　　追溯云南白药相关公告，早在2019年，公司就开始在投资方面“大展拳脚”。2019年，云南白药出资5000万美元，以基石投资者的身份投资中国抗体。2020年，云南白药又投入超百亿元资金，买入了伊利股份、腾讯控股和小米集团等股票。
　　2019年～2020年，云南白药的公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.4亿元，投资净收益分别为14.7亿元、3.92亿元，占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。
　　日前，云南白药发布公告称，全资三级子公司完成私募投资基金备案，并表示“海南云帆私募基金管理有限公司的成立，将有助于公司对持有的交易性金融资产进行更加合理、有效的管理，进一步降低公司的资金运营及管理的风险”。
　　股价方面，今年以来，公司股价自高点158.34元/股（前复权），最低跌至84元/股，跌幅高达46.95%。

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白河 · 发表于: 2021-10-29 12:32:20

源自：21世纪经济报道

原文标题：云南白药“压力测试”

　　白马股云南白药（000538.SZ）遭遇到了增长“陷阱”。
　　10月28日披露的三季报显示，云南白药前三季度实现净利润24.51亿元，同比下降42.38%。
　　21世纪经济报道记者对比发现，这是云南白药自1993年上市以来首次出现的前三季度业绩如此大幅度下滑。
　　造成云南白药业绩“缩水”的原因，主要是炒股出现浮亏，其三季报对应此项的公允价值变动损益为-15.55亿元，同比下降396.58%。另一个因素则是确认股份支付费用8.66亿元。
　　“这两项的影响超过了24亿元，所以现在看来完成今年的ROE考核指标还有一定差距。”云南白药有关人士10月28日下午对21世纪经济报道记者说，“但我们也没有放弃，距年底还有两个月时间，假如购买的股票价格能够回升一点，加上努力经营，还是有希望达到的。”
　　按照云南白药股票期权激励计划，预留授予的股票期权第一个行权期即2021年的业绩考核指标为ROE不低于10.5%，但前三季度仅为6.46%。
　　炒股放大业绩波动风险
　　其实，炒股对云南白药业绩的影响，在今年年初就已经显现。
　　一季报表明，云南白药当期公允价值变动损益同比下降439.05%，为-7.89亿元，造成同期净利润下降40.48%，仅为7.63亿元，创下2018年以来同期最低。
　　到了半年度，云南白药炒股浮亏进一步扩大，同期公允价值变动损益变成-8.62亿元。
　　但云南白药的证券投资亏损还在继续，三季报达到-15.55亿元，加上确认股份支付费用，导致其第三季度单季业绩急速下滑，净利润同比下降63.94%。
　　虽然炒股浮亏高达15.55亿元，但云南白药并未在三季报中披露证券投资情况。
　　“今年三季报把证券投资情况表格删了，没有披露具体的股票持仓情况。”前述云南白药有关人士向21世纪经济报道记者表示，“第三季度的证券投资有微调，但变动不大，跟半年报差不多。”
　　根据半年报，云南白药持有的大多为行业龙头股，如小米集团（01810.HK）、伊利股份（600887.SH）、腾讯控股（00700.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、通威股份（600438.SH）等，还有一些债基产品，合计证券投资高达98亿元。
　　“小米集团的持仓是最大的，现在还在持有。”上述云南白药有关人士说。
　　半年报显示，云南白药在小米集团的最初投资成本是16.32亿元，期初账面价值达到31.48亿元，但当期出现损益-6.1亿元。
　　云南白药上半年炒股浮亏位列小米集团之后的是恒瑞医药和伊利股份，当期损益分别为-1.84亿元与-1.71亿元，其中恒瑞医药的期末账面价值为2.89亿元，远低于4.26亿元的最初投资成本。
　　但整体亏损幅度最高的是中国抗体（03681.HK），其最初投资成本是3.54亿元，期末账面价值仅剩下1.49亿元。
　　不过，云南白药此前炒股甚至出现超预期浮盈。
　　定期报告显示，2018年至2020年，云南白药公允价值变动损益分别为4171万元、2.27亿元与22.4亿元。尤其是2020年，高额的炒股浮盈，带给云南白药近年罕见的31.85%业绩增幅。
　　从上述数据可见，云南白药2020年和今年前三季度炒股带来的巨额浮盈与浮亏，给其业绩造成了剧烈波动。
　　“股票投资波动大，不确定性高，公司决定逐步压缩退出，但风险可控的债基类固收产品还是会配置。”上述云南白药有关人士透露。
　　股价下跌导致激励“缩水”
　　云南白药前三季度业绩出现大幅下滑，股价也随之同步回调。
　　统计表明，从今年2月10日至10月28日，云南白药股价下跌幅度达到43.5%，并且10月28日三季报披露当天出现的84元/股最低价，也成为云南白药2020年下半年以来的股价最低点。
　　“第一期股票期权的行权价是74.5元/股，算上税收和资金成本等，也不比现在这个股价低多少。”前述云南白药有关人士告诉21世纪经济报道记者。
　　云南白药以2020年4月21日为股票期权授予日，向690名董监高、中层管理人员、核心技术（业务）骨干的激励对象授予1700万份股票期权，按40:30:30的比例分三期行权。
　　之后，云南白药又以2021年3月25日作为授予日，向首席执行官董明授予120万份股票期权，按50:50的比例分两期行权。
　　云南白药股票期权的行权条件是，2020年至2022年ROE（净资产收益率）分别不低于10%、10.5%和11%，分红比例不低于40%。
　　而云南白药2020年ROE达到14.46%，股票期权激励计划首次授予部分的670名激励对象，在第一期合计可行权674.64万份，均采用自主行权模式，期限为2021年6月18日起至2022年6月16日止。
　　“如果满足行权条件，董明的行权价格是123.32元/股，远高于现在的股价。”上述云南白药有关人士称。
　　但云南白药激励伴随股价“缩水”的不仅是股票期权，其员工持股计划市值也在下降。
　　历史公告显示，云南白药员工持股计划参与人员包括15 名董监高在内的1312人，实际认购资金总额为11.07亿元，对应认购股票为1669.9997万股。
　　这些股票的来源是云南白药在2020年下半年所回购，回购成本为100.27元/股，但其员工持股计划的交易价格为66.29元/股，于2021年6月30日完成过户。
　　复盘可知，云南白药员工持股计划完成股票过户时，其股价尚在回购价之上，之后出现持续下跌，截至10月28日收盘为88.36元/股。
　　“三季报体现的确认股份支付费用8.66亿元，是股票期权和员工持股计划两个部分加总，但员工持股计划是2021年的，也是一次性的，未来如果没有新的员工持股计划就没有这部分费用，股票期权明后年的费用要远远比今年小。”上述云南白药有关人士表示。
　　扣非净利润稳增
　　云南白药业绩“遇坎”，但并不影响主营业务的表现。
　　云南白药在三季报中称，本期公司确认股份支付费用8.66亿元，上期无。剔除该部分费用影响，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36.67亿元，同比增长15.14%。
　　“云南白药系列核心产品，健康品当中的白药牙膏，这几个市占率都非常高，看起来是到了天花板，但还能拓展市场空间，今年牙膏市占率还在提高，药品今年增速也比较好。”前述云南白药有关人士对21世纪经济报道记者说。
　　此前披露的机构调研信息表明，云南白药牙膏2021年上半年市场份额同比增长1.4%。
　　云南白药还有为数不少的新产品、新业务。
　　“新品不断推，一些布局如上海的国际中心、北京的研发中心、安徽的医疗器械，还有去年收购的金健桥，都是新的发力点。”上述云南白药有关人士认为。
　　今年5月末，云南白药推出“七花牌三七口服液”，声称丰富了三七品类的后续成长空间。同时，已在云南省开设“白药生活+”18家，为全国推广做全面筹备、策划工作。
　　而在今年5月，云南白药宣布以自有资金112.29亿元认购上海医药（601607.SH）非公开发行6.66亿股，将成为持有上海医药18.02%的第二大股东。
　　对此，云南白药称，此举能够借助上海医药优质平台和产业资源，通过在医药商业区域互补，物流仓储、采购议价、品种代理、品牌推广、新药研制等方面的整合协同，提升企业核心竞争力和盈利水平。
　　但如今，5个月过去了，云南白药并无新消息公布。
　　“战略入股上海医药该履行的程序已经完成，现在到证监会审核阶段，按照正常程序再过一个多月会上会。”上述云南白药有关人士表示。
　　该人士还透露，正式入股上海医药之后，虽然不会并表，但会从长期股权进行投资核算，从而为云南白药贡献业绩。
　　事实上，云南白药若剔除8.66亿元的确认股份支付费用，前三季度主营业绩仍实现了稳健增长，与营业收入18.52%的同比增速几近同步匹配。
　　前三季度，云南白药扣非后净利润为29.31亿元，去年同期为31.85亿元。
　　（作者：张望　编辑：朱益民）

喜马拉雅山 · 发表于: 2021-10-29 10:16:00

源自：健康时报网

原文标题：因炒股亏损超15亿，除了牙膏，云南白药靠什么挣钱？

　　（健康时报记者赵萌萌）10月28日，炒股亏了15亿元，将“中药老字号”之一的云南白药送上了微博热搜。10月27日晚间，云南白药公布三季报。公告显示，公司第三季度营收92.8亿元，同比增长9.98%；第三季度归母净利润约6.49亿元，同比下滑63.94%。截至10月28日收盘，云南白药股价88.36元，市值仅1130亿元，距离年内高点缩水超四成。

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　　今年前三季度，云南白药实现营收283.63亿元，同比增长18.52%，前三季度归母净利润24.51亿元，同比下滑42.38%，扣非后净利润同样下滑。值得注意的是，这是云南白药上市以来首次出现前三季度净利同比下降。
　　增收不增利的背后，主要是云南白药投资失利。健康时报记者梳理云南白药前三季度财报发现，2021年前三季度，云南白药遭遇了炒股以来的最大亏损，云南白药累计投资亏损11.01亿元，公允价值变动收益亏损15.55亿元。云南白药称，这主要是交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益。

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　　据云南白药官网显示，云南白药创制于1902年，中国驰名商标，名列首批国家创新型企业，是享誉中外的中华老字号品牌，主要产品包括云南白药膏、云南白药气雾剂、云南白药创可贴、云南白药牙膏等。
　　2020年年报显示，云南白药牙膏市场份额持续稳居全国第一，年末市场占有率达到22.2%。2021年半年报显示，以云南白药牙膏为核心的子公司云南白药集团健康产品有限公司营收为33.88亿元，净利润为15.10亿元，占云南白药净利润83.80%。
　　近年来，由于业绩不断放缓，云南白药开始谋求其他出路，包括对外投资。根据2021半年报披露的数据来看，其金融资产投资包括小米集团、伊利股份、易方达裕丰回报债券、富国鼎利纯债债券、腾讯控股、富国祥利一年期、广发聚利债券A类、恒瑞医药、通威股份、中国抗体等，涉及境内外股票、基金等证券品种。
　　其中，小米集团、伊利股份、恒瑞医药、中和抗体等报告期内均为亏损状态，其中投资小米集团亏损最多达到6.1亿元，投资恒瑞医药亏损了1.8亿元。
　　在研发投入上，云南白药也不够重视。据云南白药财报显示，2017-2020年，该公司研发费用投入占总营收比重不足1%，低于行业平均水平。业绩持续萎靡下，云南白药也痛失“中药一哥”的宝座。较高点相比，云南白药市值蒸发超900亿元。

巴河 · 发表于: 2021-10-29 08:34:00

源自：界面新闻

原文标题：“韭菜”云南白药

　　#云南白药炒股亏了15亿#，这是今天挂在微博上的一条热搜。
　　看到这条信息，相信关注资本市场尤其是云南白药的人并不会太过感到讶异，因为今年一季度云南白药就曾因炒股亏损了7.82亿元，更是导致净利润同比下降41%。
　　因为是上市公司，所以它的一举一动牵涉到万千人的实际利益和心理状态，有投资者在公开平台上不无气愤地表示：云南白药不务正业，投资股票让净利波动很大。
　　在事件引发公众关注后，云南白药也于今天对外界回应称“公司对待投资标的十分审慎，未来，我们会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资”。
　　只是，自去年9月市值被片仔癀赶超、失去了“中药一哥”的宝座后，云南白药就多少给外界留下了一种主营业务萎靡不振、爱上了炒股的感觉。截止发稿前，如今云南白药市值为1135亿元，不及片仔癀2464亿元市值的一半。
　　作为一家市值上千亿的百年老字号，云南白药为何会“爱”上炒股?在这种行为背后，反映的是云南白药身上哪些更为深层次的问题或者说是焦虑?

炒股“成瘾”
　　#云南白药炒股亏了15亿#之所以能登上热搜，是因为昨天是云南白药发布今年三季报的日子。
　　在三季报中，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元，这种金融工具计量准则的专业性表述翻译成大白话就是：炒股亏了15亿元。
　　除了炒股亏钱之外，云南白药的业绩表现也并不能令人满意。同样根据10月27日晚发布的三季报，公司前三季度实现营收283.63亿元，同比增长18.52%；实现净利24.51亿元，同比下降42.38%，其中三季度净利润为6.49亿元，同比下降63.94%。
　　近几年，面对业绩增长乏力的困境，投资成了云南白药重点布局的方向之一。自2019年至今，云南白药持续加大在证券市场上的投资。
　　2019年，云南白药5000万美元以基石投资者的身份投资中国抗体；2020年，云南白药以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股，8.87亿元买入伊利股份2551.86万股，8.69亿元买入腾讯控股181.06万股，16.32亿元买入小米集团11294.36万股等。
　　这种大手笔的买买买当然也曾给云南白药带来过甜头。如在2019-2020年期间，云南白药的公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.4亿元，投资净收益分别为14.7亿元、3.92亿元，占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。
　　但炒股有风险、入市需谨慎，无论对公司还是个人的炒股行为来说，这都堪称是一句金玉良言。今年一季度，在云南白药所持有的10家证券资产中，有5家录得浮亏，其中以小米集团和伊利股份浮亏最高，分别为-6.9亿元、-1.1亿元，其余浮亏的还包括有恒瑞医药等。
　　所以体现在一季报上，便是不太好看的业绩表现：云南白药净利润7.63亿元，同比大跌41%，最主要的原因就是投资亏损7.82亿元。
　　然而，云南白药的炒股动作还在继续且看起来有加码之势。今年5月12日，云南白药发布公告称，拟投资112亿元参与上海医药的定增计划，若定增成功，将持有上海医药18.02%的股份，成为后者的第三大股东。
　　从金额上来看，112亿元显然不是笔小数目，是云南白药此前四年的扣非净利润的总和。从持有时间上来看，因为是股权投资，三年内不能进行短期套现，所以今年云南白药的财务报表大概率不太会好看。
　　作为一家市值上千亿的医药龙头公司，云南白药为何会炒股“成瘾”，这背后或与一个人有着重要关系。

民企入驻
　　2016年，国有企业掀起了混合所有制改革的浪潮。改革的目的，意在改变国有企业的现状，引入社会资本，通过资本带动人才和资源的流动，为国有企业注入新的生命力。
　　也是在这一年，云南白药的业绩陷入了瓶颈期，彼时的公司实控人云南国资委意识到了改变的重要性，开始积极响应国家提倡的国企混改的政策号召。
　　2016年12月28日，云南白药发布公告宣布停牌。次日，云南白药便宣布事关公司的混合所有制改革事项获得了云南省政府的批准。
　　结果是，新华都实业集团作为增资方获得了白药控股50%股权，增资总额为253.7亿元。新华都实际控制人陈发树以253.7亿元的代价入股白药控股。2018年6月11日，白药控股完成工商变更，董事长王建华退出高管团队，法定代表人悄然从王建华变更为陈发树。
　　2017年，云南白药引入新华都，与华侨城增资收购世博旅游集团一道，被树立为云南省国资委当年推进混改的典型。
　　自此，陈发树便对云南白药产生了越来越重要的影响。身为福建安溪人的陈发树，最开始起家于木材生意。1989年，他先后在厦门和福州等地开设了华都购物广场，并以此正式转战零售百货行业，开始逐渐建立起了新华都集团。
　　2000年后，通过参与紫金矿业、青岛啤酒等国企改革，陈发树实现了个人财富的飞跃式增长，也由此在市场上斩获了“国资炒手”的称呼。
　　2019年，在入驻云南白药的陈发树的建议下，云南白药反向合并了股东白药控股。合并后，云南白药表面的财务数据看起来炸眼了许多，账面资金暴涨了百亿元，又受到“国资炒手”陈发树的影响，公司在投资领域变得愈发活跃起来。
　　在投资范围上，也从最开始的保本理财逐渐延伸到了风险更高的股票和债券上，2020年，云南白药净利润55.11亿元，其中投资收益高达26.18亿元，占比47.5%。
　　作为一家医药公司，云南白药看起来有些偏离最初的航道。去年，在云南白药任职21年的董事长王明辉接受媒体采访时也曾表示：公司增长曲线和整个生物医药产业大发展的背景不匹配，语气中不无一丝无奈之情。

轻视研发
　　云南白药创始于1902年，至今已有百余年之久。创始人曲焕章在总结云南民间草药学知识和经验后，于自己22岁那年研制出了白药，后取名为“百宝丹”。
　　彼时，国人普遍对中药中草缺乏足够的信任度，而曲焕章用白药为滇军唐继尧部军长吴学显治腿，在英国和法国医生都认为只有截肢才能保全性命的情况下，曲焕章的这一成就使国药在当时声威大震。
　　不过虽然身为百年老字号，品牌至今也堪称是家喻户晓，但云南白药似乎没有充分地延续这种历史的厚度，一直给外界研发投入不足的观感。
　　追溯公司历年数据，可以看到2014年到2018年的研发费用分别为9529.13万元、1亿元、8992.70万元、8403.54万元和1.12亿元，研发投入占营业收入分别为0.51%、0.48%、0.40%、0.35%和0.41%。最近几年，公司的平均研发投入额也仅为1.38亿元，占营收比例同样不足1%，相较于同行基本都超过1%的情况，云南白药显然是有些吝于在研发上花钱的。
　　研发投入不足，新业务也进展缓慢。云南白药曾在几年前试图布局新赛道骨伤科，但为其建立的北京大学-云南白药国际医学研究中心虽在去年5月正式揭牌，但目前仍处于装修科研场地的初始阶段。
　　同较低的研发投入形成对比的是，云南白药的销售费用却有连年走高的态势。2019年，销售费用占营收比例为14.01%，同年研发费用占比仅为0.59%。
　　这种轻研发、重销售的举动在某种程度上也收到了资本市场的相应反馈。2019年4月，平安人寿拟减持所持股份约3124万股，占本公司总股本比例不超过3%，去年四季度，陪了云南白药9年的险资中国平安更是清仓了手中所持的股票。
　　此外，往深了说，当年在开启国企混改之时，引入民营资本新华都和鱼跃科技后，云南白药和后两者分别持有45%、45%、10%的股权，这种无实控人的股权设计结构为企业后来的一系列经营决策都埋下了隐患。
　　往浅了说，今年8月，云南白药也曾发生过因生产、销售不合格口罩而向消费者和社会各界道歉的事件，这无疑也严重损伤了公司的社会信誉度。
　　对于公司来说，踏踏实实地在研发上下足功夫，经营和深耕好主营业务势必是第一要义。在主营业务做得足够优秀、护城河建得足够宽之外，合理地投资本无可厚非，但证券投资本就如同深渊，你既能从深渊里吸金无数，但也可能会被它给吞噬。

汉王山 · 发表于: 2021-10-29 07:54:00

源自：澎湃新闻

原文标题：云南白药因炒股亏损超15亿：将逐步压缩证券投资，聚焦主业

　　云南白药因为炒股亏了15亿上了热搜。
　　10月27日晚间，云南白药集团股份有限公司（云南白药，000538）披露三季报，前三季度公司营业收入283.63亿元，同比增长18.52%，归母净利润24.51亿元，同比下降42.38%，扣非净利润为29.31亿元，同比下降7.96%；单季度来看，第三季度营业收入92.79亿元，同比增长9.98%，归母净利润6.49亿元，同比下降63.94%，扣非净利润10.46亿元，同比下降为21.70%。
　　营收增长两位数的情况下，为什么云南白药净利润一直在下滑？这与其股票投资存在关系。
　　从公布的主要会计数据和财务指标发生变动的情况来看，报告期内，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.55亿元。云南白药在财报中强调，本期公司确认股份支付费用 8.66亿元，上期则没有，剔除该部分费用影响，公司实现归属于上市公司股东的扣非净利润36.67亿元，同比增长15.14%。
　　“炒股亏了15亿”让云南白药备受质疑，有网友认为“不务正业”“收割韭菜赚的钱，自己又去当就韭菜”。在投资者互动平台上，有投资者直接发问：“炒股是因为贵公司未来发展战略乏力了吗？”在与投资者互动中，云南白药强调，主营业务保持稳健。
　　10月28日，云南白药证券事务部门工作人员在电话中向澎湃新闻记者的回应中称，就此事其实公司已经在互动平台，包括公司的投资者交流、相关文件上面都有回应，的确是会逐步压缩，不会增加证券投资，肯定还是聚焦主业。

云南白药买了谁的股票？
　　三季报并未披露详细的交易性金融资产情况，而从2021半年报来看，其金融资产投资包括小米集团、伊利股份、易方达裕丰回报债券、富国鼎利纯债债券、腾讯控股、富国祥利一年期、广发聚利债券A类、恒瑞医药、通威股份、中国抗体等，涉及境内外股票、基金等证券品种。
　　根据半年报披露的数据来看，当时小米集团、伊利股份、恒瑞医药、中和抗体等报告期内均为亏损状态，其中投资小米集团亏损最多达到6.1亿元，投资恒瑞医药亏损了1.8亿元。

云南白药半年报关于交易性金融资产的部分数据 235414dtwfw1tp1ix7f9tx.png 保存到相册

　　2021半年报资料显示，云南白药创制于1902年，是中华老字号品牌，1993年作为云南首家上市公司在深交所上市，1996年实现品牌的完整统一，1999年成功实施企业再造，2005年推出“稳中央、突两翼”产品战略，2010年开始实施“新白药、大健康”产业战略。
　　云南白药曾经被称为“中药一哥”，但如今市值已经被片仔癀超越。或受上述消息影响，10月28日，云南白药大幅低开，盘中最低至84元，截至收盘，报88.36元，跌幅3.83%，市值1133.3亿元。

40家医药生物上市公司公允价值变动净收益亏损
　　上市公司参与股票等投资的情况并不少见，而因此拖累整体业绩的上市医药公司也并非云南白药一家。根据wind数据，截至10月28日，共有40家上市医药类公司公允价值变动净收益为亏损状态，亏损额从1万到15亿不等。

截至10月28日，医药生物类上市公司公允价值变动净收益为亏损的部分公司 235414t5lc6esz1odr65ed.png 保存到相册

　　从上述名单来看，其中不乏恒瑞医药、爱尔眼科、康龙化成等细分领域巨头，具体来说，云南白药亏损最多，海南海药紧随其后，亏损2.6亿元。根据海南海药此前的三季报，这部分亏损主要系报告期确认中国抗体制药有限公司等股票的公允价值变动所致。值得注意的是，云南白药的投资内容也包含了中国抗体这家公司。
　　四大血液制品巨头之一的上海莱士的第三季度的公允价值变动净收益也是亏损，具体数字是3636万。回溯历史，上海莱士此前曾吃过投资的亏。该公司早在2015年就开始进行风险投资事项，2018年年报显示，归属于母公司所有者净利润亏损15.18亿元，同比减少281.66%，其中处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资损益为亏损11.4亿元。当时上海莱士还因此收到了问询函
　　近期，主营业务为个人卫生用品的豪悦护理（605009）前不久也因为投资亏损收到问询函。10月12日晚间，豪悦护理公告称，子公司江苏豪悦投入期货账户累计资金1.53亿元，截至10月11日期货结算，期货账户累计亏损（含浮动损）6934.15万元。
　　对于投资亏损的后续，企业们后续决策大都是选择退出。
　　上海莱士在当时的回复函中强调，鉴于目前的国内外经济环境以及证券市场情况，本着理性投资、审慎决策的原则，根据公司内控制度及相关规定的要求，公司不再参与新的证券投资，原有的证券投资也将在未来适当的时机逐步实现退出，今后将不再进行证券投资，公司的战略和发展将全力聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业的深耕和精琢。
　　10月25日，豪悦护理在回复函就投资亏损事宜作出回应称，公司决定有序终止期货投资，对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务，注销期货账户，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。公司后续将本着勤勉尽责，对投资者负责的态度，谨慎决策，尽量减少期货投资的亏损，同时按照规定履行信息披露义务。

扬子鳄 · 发表于: 2021-10-29 06:07:40

源自：北京商报

原文标题：炒股亏的15亿云南白药怎么赚回来

　　10月28日，“云南白药炒股亏了15亿元”登上微博热搜。北京商报记者10月27日报道，云南白药发布三季报，其中，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元，也就是说炒股亏了15亿元。对此，云南白药方面回应称，公司会逐步优化投资结构和逐步退出证券投资。
　　目前，云南白药利润来源主要依赖云南白药牙膏所在的健康事业部。有网友在平台评论称，“15亿，卖多少牙膏能挣回来？”。以云南白药牙膏官方旗舰店成人系列的最高价产品176元计算，云南白药需要销售约852.27万件产品才能赚回15亿元。
　　逐步退出证券投资
　　随着云南白药三季报的披露，该公司炒股亏了15亿元一事引发热议。有网友在平台感慨称，“15亿元卖多少牙膏才能挣回来啊？”
　　10月27日晚，云南白药发布的三季报显示，公司前三季度增收不增利，其营收同比增长18.52%至283.63亿元；净利同比下降42.38%至24.51亿元。炒股亏损是导致业绩下滑的原因之一。前三季度，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。
　　如网友所言，云南白药牙膏在云南白药的发展中占据重要地位。牙膏所在的云南白药健康事业部成立于2006年，是云南白药集团“稳中央、突两翼”战略的重要一翼，承担着云南白药从以中成药经营向大健康产品迈进的战略重任。
　　今年9月，云南白药披露投资者关系活动表称，云南白药牙膏2021年上半年累计份额稳居行业第一位置，市场份额同比增长1.4%。云南白药牙膏所在的云南白药健康事业部给公司带来显著的利润增长。2021年半年报显示，云南白药集团健康产品有限公司的营收为33.88亿元，同比增长22.53%；净利润为15.1亿元，同比增加54.34%，占扣非净利润的80.11%。
　　北京商报记者了解到，云南白药牙膏分为成人系列和儿童系列，成人系列下最知名的为主治牙龈出血的牙膏。在云南白药牙膏官方旗舰店，3支300g的减轻牙龈出血的牙膏售价为56.4元，以此计算，云南白药需要售出约2659.57万件上述产品才能赚回15亿元。以官方旗舰店成人系列的最高价产品176元计算，云南白药需要销售约852.27万件该产品才能赚回15亿元。
　　云南白药证券部相关人士向北京商报记者表示，当时入局证券投资主要是为了提升资金的使用效率，目前，公司对待投资标的十分审慎，未来会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资。
　　寻找新突破口
　　作为支撑业绩的板块，虽目前市占率第一，但云南白药的牙膏业务此前也多次陷入震荡。究竟是中草药还是止血的处方药让牙膏产品起到止血作用让云南白药陷入风波，牙膏业务的国内市场份额波动，曾退居第二。近年来，云南白药也在打造多业态，寻求突破。
　　2018年，云南白药曾在互动平台上表示，公司牙膏业务在国内市场份额居第二位，受市场份额和行业竞争等因素影响，近年来牙膏业务增速呈现下滑。就在同一年，实名认证为三甲医院血液科执业医师的人士曾公开质疑云南白药牙膏添加处方药氨甲环酸，“关于牙膏起止血作用的成分，到底是中草药还是止血的处方药，还无从得知”。
　　意识到不能只依靠牙膏业务的云南白药开始寻找突破口。2020年6月，云南白药拟以自有资金5000万元、100万元出资设立云南白药集团上海科技有限公司、云南白药集团上海健康产品有限公司。云南白药在公告中称，美肤业务是公司健康事业部主要战略突破方向。
　　今年1月，云南白药上海有限公司正式启用。据了解，云南白药将在古北办公区打造运营中心、研发中心和精准定制肌肤管理平台，结合骨科产业投资及内外资源的整合，培育新兴业务板块。
　　北京商报记者从企业方相关人士了解到，云南白药对健康产品事业部的规划主要是，在夯实牙膏产品品牌根基的同时，拓展以漱口水为代表的口腔护理产品，开展产品和营销模式的双重创新和探索，支撑起未来新的增长等。北京商报记者姚倩

威而柔 · 发表于: 2021-10-28 15:53:00

源自：新京报

原文标题：炒股亏了15亿，云南白药回应：会逐步优化结构逐步退出证券投资

　　新京报贝壳财经讯（记者：阎侠）10月28日，话题#云南白药炒股亏了15亿#登上热搜榜。
　　当日，云南白药方面告诉新京报贝壳财经记者：“我们已经收到了来自各方的批评指正，其实，我们一直以来都是坚守主业的，至于证券投资这方面，当时入局主要是为了提升资金的使用效率，事情发展到如今这个局面，其实我们的持仓已经有所下调。目前，公司对待投资标的十分审慎，未来，我们会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资。”
　　云南白药三季报显示，其前三季度实现营业收入约为283.63亿元，同比增长18.52%；归属于上市公司股东的净利润约为24.51亿元，同比下降42.38%。其中，第三季度实现营业收入约为92.79亿元，同比增长9.98%；归属于上市公司股东的净利润约为6.49亿元，同比下降63.94%。
　　云南白药之所以增收不增利，主要是受到了投资收益的影响。
　　据公告，其前三季度投资收益（除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益）约为-11亿元；公允价值变动收益下降396.58%，约为-15.55亿元。
　　新京报贝壳财经记者阎侠　编辑：陈莉　校对：李铭

心中苦冰 · 发表于: 2021-10-28 10:46:00

源自：第一财经

原文标题：炒股巨亏云南白药三季报踩雷股价创出16个月新低

　　其中第三季度净利润6.49亿元，同比下降63.94%。
　　10月28日早盘，云南白药大幅低开。截至发稿报86.04元，重挫6.36%，盘中最低至84元，为去年6月份以来新低。

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　　消息面，10月27日晚，云南白药公告称，公司前三季度净利润24.51亿元，同比下降42.38%，其中第三季度净利润6.49亿元，同比下降63.94%。
　　国盛证券最新研报点评称，三季度业绩低预期的原因分两方面，一是投资收益的扰动，Q3公允价值变动损益及处置金融资产投资收益为-4.7亿元，上年同期为+4.0亿元。另一方面，21Q3公司整体毛利率由上年同期30.79%降至26.15%，明显拉低了净利润。
　　从其中报来看，云南白药依然持有小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、中国抗体和通威股份等股票和部分债基。而这些股票在三季度大部分出现了大幅杀跌，因此亏损也可想而知。
　　中信证券亦认为，归母净利润同比下滑主要受公允价值变动收益-8.62亿元的影响，无需过分担心此类一次性影响。短期扰动不改长期趋势，公司坚持立足长远、创新突破、夯实基础、稳步发展。公司是中药大健康龙头企业，伴随大健康产业链布局逐步完善，有望进入发展新阶段。

更多报道
炒股亏损15.5亿元云南白药第三季净利同比大降超六成
　　从公司公开的财务指标来看，交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。
　　10月27日盘后，云南白药公告，公司前三季度净利润24.51亿元，同比下降42.38%，其中第三季度净利润6.49亿元，同比下降63.94%。

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　　不过，第三季度扣非净利润为10.5亿元，同比降幅只有21.7%，前三季度同比降幅更是收窄至7.96%。
　　盘面上，云南白药今日收报于91.88元，跌2.24%，年内下跌16.24%。
　　从公司公开的财务指标来看，交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。

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　　根据2020年年报，云南白药证券投资业务全部为股票投资，全年使用138亿元投资小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票，当年投资收益率约为17%。
　　但到2021年上半年，云南白药投资小米集团、伊利股份、恒瑞医药分别亏损6.1亿元、1.7亿元、1.8亿元，由盈转亏。
　　三季报显示，截至前三季度，云南白药持有货币资金186.8亿元，交易性金融资产87亿元，去年同期为112亿元。

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只为那一刻 · 发表于: 2021-10-28 10:08:00

源自：财联社

原文标题：16万股民今夜无眠！炒股浮亏超11亿千亿大白马云南白药暴雷

　　财联社10月27日消息，昨晚，又一只千亿大白马暴雷。云南白药公告，第三季度净利润6.49亿元，同比下降63.94%。
　　营收增长净利反而下滑炒股浮亏11亿元
　　公告显示，云南白药第三季度营收92.8亿，同比增长9.98%，第三季度净利6.49亿，同比下滑63.94%。前三季度营收283.63亿，同比增长18.52%，前三季度净利24.51亿，同比下滑42.38%，扣非净利同样下滑。
　　那么究竟是何原因云南白药在第三季营收同比增长的情况下，净利反而同比下滑超60%？
　　根据财报显示，主要原因是公司炒股浮亏增加。三季度，云南白药投资收益为亏损4.72亿元，前三季度，累计投资亏损11亿元。半年报显示，该公司投资的股票、基金、债券期初账面价值为108.68亿元，期末账面价值为97.59亿元，浮亏8.54亿元。

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　　百年老店为何爱上炒股？最大自然人股东陈发树或是幕后推手
　　谈到云南白药炒股这事，不得不提的人物就是陈发树。根据天眼查数据显示，陈发树持有云南白药的股份合计超23%，为云南白药的第一大自然人股东。根据最新的三季报显示，境内自然人陈发树新进前十大股东之列。

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　　陈发树是福建安溪人，一开始做木材生意，1989年，先后在厦门、福州开设了华都购物广场，以此转战零售百货业，建立了新华都集团。
　　2000年以后，参与投资了紫金矿业、青岛啤酒等国企改革，陈发树不仅实现了财富飞跃，也获得了“国资炒手”的称呼。
　　2017年，云南白药为了突破业绩上的瓶颈在原控股股东──白药控股层面，引入了两名国资炒手，陈发树控制的新华都、吴光明控制的鱼跃医疗。
　　2019年，在陈发树的建议下，云南白药反向吸收合并了股东白药控股。之后，王明辉仍为云南白药董事长，陈发树任联席董事长。因合并，云南白药账面资金暴涨百亿，再加上“股神”陈发树的加持，云南白药在投资领域愈发发力。
　　根据公司2020年年报显示，2020年云南白药净利润55.11亿元，其中投资收益高达26.18亿元，占比47.5%。
　　在尝到甜头后，今年5月，云南白药更是大手笔参与上海医药的定增计划。拟投资112亿元，参与上海医药的定增计划，若定增成功，将持有上海医药18.02%的股份，成为其第三大股东。
　　根据公司2021年半年报显示，目前云南白药旗下共持有伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、通威股份等5家上市公司和4只基金。

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　　研发投入占比重不足1% 医用口罩产品竟不合格
　　投资发力同时，公司对于主营业务的研发投入却少的可怜。2017年至2020年，云南白研发费用投入占收入比重不足1%，远低于同行业平均水平。最新的三季报显示，云南白药前三季度累计研发费用增长到1.96亿元，但与283.63亿的营收相比，占比仍然不足1%。

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　　此外，今年8月，云南白药还因生产、销售不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩，云南省药监局对其不合规口罩35095只进行没收并罚款超11万元。
　　截至2021年9月30日，持有云南白药的股东人数为16.11万，在如此这般业绩下，相信这些投资者今夜恐无眠了。

灰大狼 · 发表于: 2021-10-28 09:08:00

源自：e公司

　　原创黄翔
　　10月27日晚间，云南白药（000538）发布业绩公告，第三季度实现营业收入约92.79亿元，同比增长9.98%，净利润约6.49亿元，同比下降63.94%。
　　今年以来，有关云南白药的负面事件接连发生。上半年该公司炒股亏损超8亿元，7月又爆出不合格口罩事件，此后，投资上海医药一事到目前还迟迟未有进展。盘面上，截至20月27日，云南白药股价报 91.88元，年内跌幅16.24%。

单季研发投入创新高
　　综合来看，前三季度云南白药营收283.63亿元，同比增长18.52%，净利润24.51亿元，同比下降42.38%。
　　从公司公开的财务指标来看，现金流方面，报告期内云南白药经营活动产生的现金流量净额为65.34亿元，同比增加87.05%，投资活动产生的现金流量净额为14.31亿元，同比增加126.9%，受此两项影响，该公司期末现金及现金等价物余额达176.77亿元。
　　另一方面，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元，下降396.58%。
　　根据2020年年报，云南白药证券投资业务全部为股票投资，全年使用138亿元投资小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票，当年投资收益率约为17%。
　　但到2021年上半年，云南白药投资小米集团、伊利股份、恒瑞医药分别亏损6.1亿元、1.7亿元、1.8亿元，由盈转亏。
　　业绩报告显示，截至前三季度，云南白药持有货币资金186.8亿元，交易性金融资产87亿元，去年同期为112亿元。
　　此外，记者注意到，云南白药第三季度研发费用8975万元，这也创单季投入新高。
　　股东方面，据东方财富Choice数据，截至9月30日，共有30只基金持有云南白药，合计持有1367.39万股，环比上季度增长71.96%；持股市值13.37亿元，比上季度末增加4.17亿元，在所有基金重仓股中排名200名之后。
　　其中，对比2021年半年报，“全国社保基金一一八组合”不再是前10大股东，境内自然人陈发树新进前十大股东之列。此外，知名国际投资机构瑞银集团三季报新进买入云南白药552万股，截至三季报该机构位列云南白药第十大流通股东。

曾爆“口罩事件”引热议
　　今年7月29日，云南白药因生产不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩，被云南省药品监督管理局处以行政处罚，共罚款11.03万元。罚款金额虽不高，但对公司声誉或造成一定影响。
　　有投资者在互动平台提出：“公司必须立足品牌，以质量求胜。公司董事会还是要以国资的站位和国家绝密配方的百年品牌意识去稳步发展公司。任何一个业务的拓展，任何一个产品的生产都要配得上‘云南白药’这个品牌。”
　　5月12日，云南白药表示拟出资112亿元入股上海医药，这次合作本应对云南白药医药研发能力有促进作用，但该项目到目前都暂未有进展公告；今年半年报显示，云南白药上半年支付股份费用8.66亿元，交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。其中，云南白药投资的小米、伊利股份、恒瑞医药分别亏损6.1亿元、1.7亿元、1.8亿元，导致公司投票投资亏损超过8亿元，成为被割的“韭菜”。
　　此外，10月14日，云南白药又公告称全资三级子公司完成私募投资基金备案，并表示“海南云帆私募基金管理有限公司的成立，将有助于公司对持有的交易性金融资产进行更加合理、有效的管理，进一步降低公司的资金运营及管理的风险”。

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