李稻葵：部分西方国家金融一波动就印钞，发生瘟疫后政府苍白无力

源自：21世纪经济报道

---

原文标题：李稻葵：中国有望2049年达到高收入国家平均水平

　　李稻葵预测，中国将在2025年左右进入高收入国家行列，2049年达到高收入国家平均水平，与那时的日本和法国比肩。要达到这个目标，李稻葵表示非常有信心。

025303cvlpzxszssslsxx9.jpg  保存到相册

上传时间: 2020-3-6 22:01

文件大小: 23.3 KB

下载次数: 17

点击文件名下载图片

 

　　9月22日，金砖国家新开发银行首席经济学家、清华大学中国经济思想与实践研究院创始院长李稻葵在北京发布了《新中国70年经济学总结报告》。他在演讲中预测，中国将在2025年左右进入高收入国家行列，2049年达到高收入国家平均水平，与那时的日本和法国比肩。
　　要达到这个目标，李稻葵表示非常有信心。他指出，这只需要中国经济在2017至2025年间达到5.50%的增速、在2026至2035年间达到4%的增速、在2036至2050年达到3%的增速。
　　随着这个目标的实现，李稻葵表示，到2049年，中国特色现代化经济体制也将逐步成型。“它和今天的美欧经济体制肯定是有所不同的”，但李稻葵强调，可以与西方市场经济体系借鉴补充，为其他国家的发展提供另一种可以参考的模板。

为了实现这个愿景，李稻葵指出，中国经济将必须面对三大挑战
　　第一，要实现从高速度到高质量的转向，培育新增长点。他指出，转型的关键有两件事，一是科技创新，要更好地将科技创新转化为经济创新，实现产业升级；二是继续扩大内需，要让中等收入群体在15年间从现在的4亿人增长到8亿人，这不仅将增强中国经济内生增长动力，而且将给全球经济做出更多贡献。
　　第二，要持续改革，逐步完善现代化市场经济体制。他指出，要妥善处理好政府与市场的关系，进一步激发政府赋能的市场经济体制的活力；探索国有经济合理的实现形式，根本性的国企改革。
　　第三，提升自身的能力，务实地参与国际经济治理。他说，在美国不断“退群”的情况下，中国如何能够发挥一个务实的、符合自身能力和身份的领导力，这是值得我们探索的。
　　回顾新中国70年来取得的经济成就，李稻葵说，中国所发生的变化在人类历史上是非常罕见的。“根据我们的计算，中国GDP占世界经济的比重在1600年达到34.6%的顶峰，在此之后就一直处于下降的态势，到1978年改革开放前下降到了4.9%，而在短短四十年之后，在2018年回升到了18.2%。”
　　李稻葵团队将中国过去70年的发展分成前30年和后40年两个部分分别进行研究。

对于前30年，李稻葵指出，中国有两个非常突出的经验值得总结
　　第一个经验是：公共卫生、基础教育和基础设施是长期经济发展的基础。自1949年起，中国政府采取了以预防为主的公共卫生工作方针，这些政策使得中国人均寿命从1949年的35岁提高到了1982年的68岁，婴儿出生死亡率从1949年的20%降到1978年的5%。它背后的经济学意义就是，使得劳动人口数量大幅上升。同时，中央政府还大力推行扫盲运动，使得文盲率从1949年的80%降到了1982年的22.81%，为经济发展奠定了重要的基础。另外，中国还在基础设施建设方面进行了大量投入，特别是在交通运输和水利工程方面。
　　第二个经验是：自主创新是完全可行的，关键在于开放学习、引进人才和用好人才。1949至1957年，共有逾3000名留学生归国，约占建国前后海外留学生总数的一半以上；在23位两弹一星的元勋中，有21位有留学经历；人工合成牛胰岛素团队带头人钮经义、邹承鲁等人均留学或工作于国外。中国还积极引进外国专家。在1948年8月至1960年8月期间，苏联援华工作的专家总数超过了18000人次，聘请其他社会主义国家专家1500人。除了引进人才，中国当时还大力引进外文科技书刊资料，即便是在中国经济最困难的时期，外文科技期刊的进口都从来没有停过。

对于后40年，李稻葵指出，中国经济的腾飞有五方面的经验值得总结
　　第一个经验是，在各种激励措施之下，各级地方政府对新企业的进入给予了很高的热情。比如，李稻葵在调研期间发现，在中国（辽宁）自由贸易试验区沈阳片区管理委员会提供了一站式服务，企业早上9点去注册，中午12点就能注册完，晚上5点可以通过快递收到在公安局备案的章，一天就能办完所有手续。
　　第二个经验是，中国迅速地把大量的农地转变成工业用地或者是房地产，政府在其中发挥了重要作用。李稻葵说，亚当·斯密和大卫·李嘉图曾高度关注土地问题，但很可惜现代经济学对此关注不够。“当然，在这个过程中也出现了一些问题。比如，一线城市地方政府更倾向于将土地供应给工业园区而非住宅，这在相当程度上推高了商品房房价。”
　　第三个经验是，金融深化与金融稳定。李稻葵说，改革开放以来，中国没有发生过标准意义上的金融危机，原因就在于金融的长期总体稳定，从而让企业和百姓心甘情愿地长期持有越来越多的金融资产。他指出，如今，我国金融资产占GDP的比例已接近400%，而2012年还不到300%，上升速度很快。金融资产比例的上升对应的就是储蓄被大量地配置于实体经济的投资。
　　第四个经验是，以学习为导向的对外开放。李稻葵说，1978年，时任国务院副总理谷牧花了一个月的时间在西欧访问，回国后向国家领导人做了10个小时的汇报，介绍国外的经验。从1992年开始，中国政府派了大量官员去国外学习。“开放最根本的作用是学习，与发挥比较优势相比，学习的作用更加根本。”李稻葵说，“在当今中美贸易摩擦大环境下，其他国家越搞贸易保护主义，中国越要虚心学习。
　　第五个经验是，审慎的宏观调控。李稻葵称，中国经济波动率很低，在全世界各主要国家中，中国年均CPI增速几乎是最低的，仅高于美国。那么中国为什么还要不断进行宏观调控？李稻葵指出，这是因为企业之间理性的博弈带来了潜在的巨大的宏观经济波动。在经济上行期，各个企业都要抢占先机，拼命投资，导致产能过剩；在经济下行期，则谁也不愿意退出，都希望熬到宏观经济回暖。他指出，中国政府运用市场、改革、行政命令三管齐下，稳定了中国的宏观经济。
　　回顾新中国70年的经济发展经验，李稻葵认为，总结来说，就是政府与市场经济学，即在政府赋能的市场经济中，要通过调整政府自身的激励和行为，来解决好政府与市场的关系。李稻葵认为，应该在经济学中建立和完善一个新的分支，以专门研究政府与市场经济学。

源自：财经栏目

---

4218-iewtena3591251.png  保存到相册

上传时间: 2019-9-23 10:04

文件大小: 345 KB

下载次数: 18

点击文件名下载图片

 

金砖国家新开发银行首席经济学家、清华大学中国经济思想与实践研究院创始院长李稻葵 ◎摄影：陈永乐
　　9月22日消息，清华大学中国经济思想与实践研究院今日上午在北京举办“中国经济发展与政府与市场经济学国际研讨会”并发布《新中国70年经济学总结报告》。
　　金砖国家新开发银行首席经济学家、清华大学中国经济思想与实践研究院创始院长李稻葵在发布《新中国70年经济学总结》中表示，展望未来30年的中国经济，他认为，中国将成为全球最大经济体，2025年左右迈入高收入国家行列，2049年达到高收入国家平均水平；中国特色现代化市场经济体制将逐步成型，与西方市场经济体系互相借鉴补充；中等收入群体在未来15年将实现倍增，规模将从4亿人增长到8亿人。
　　回顾总结新中国70年以来的经验，他认为主要可以分为两个阶段，前30年的经济学经验主要有里两个，一是公共卫生、基础教育和基础设施是长期经济发展的基础；二是自主创新是完全可行的，但条件是必须要积极对外学习，且要吸引人才，用好人才。
　　与此同时，他也指出，新中国前30年经济发展的一些教训值得借鉴，一是政府全面替代市场机制的后果是经济发展效率极其低下，二是经济发展离不开政府决策者正确的激励，三是决策权的过度集中导致重大决策失误。

a7cf-iewtena3599067.png  保存到相册

上传时间: 2019-9-23 10:04

文件大小: 139.36 KB

下载次数: 10

点击文件名下载图片

 

李稻葵所展示的PPT汇总
　　此外，对于改革开放40年来的经济学总结，李稻葵称主要有5方面经验值得中外学者和政府人士学习和借鉴。一是中国过去40年来新企业的快速创立和发展激发了市场活力，二是土地使用权的快速转换为市场化改革提供动力，三是金融深化与金融稳定助力经济快速发展，四是学习为导向的对外开放为中国经济发展提供了较好的外部经验，五是审慎的宏观调控使得中国经济实现稳健发展。
李稻葵所展示的PPT汇总
　　展望未来30年的中国经济，他认为，中国将成为全球最大经济体，2025年左右迈入高收入国家行列，2049年达到高收入国家平均水平；中国特色现代化市场经济体制将逐步成型，与西方市场经济体系互相借鉴补充。中国经济未来发展有三大优势，一是存在潜在的大市场，二是良好的科技人才储备，三是市场经济机制深入人心。2014年中国已经成为购买力评价标准下全球最大的经济体，按市场汇率计算，中国GDP占全球的比重也将在未来30年的前半段达到全球第一。
　　具体的增长路径是什么？他认为，截止2050年中国可以达到各类发达国家当前相对水平所需要的增速，保守估计路径为2017-2025年达到5.5%的平均增速，2026-2035年实现平均增速为4%的较低速增长，2036年～2050年实现3%的低速增长。
　　全球经济正面临百年未有之大变局，机遇与挑战并存。尽管他对中国经济未来发展表示乐观，但也指出未来30年将面临三大挑战，一是实现从高速度到高质量发展的转型，培育新增长点；二是持续改革，完善现代化市场经济体制；三是提升自身能力，参与全球经济治理，发挥全球领导力。

3beb-iewtena3844526.png  保存到相册

上传时间: 2019-9-23 10:04

文件大小: 369.88 KB

下载次数: 10

点击文件名下载图片

 

金砖国家新开发银行首席经济学家、清华大学中国经济思想与实践研究院创始院长李稻葵 ◎摄影：陈永乐
　　具体来看，他认为，中国中等收入群体在未来15年将实现倍增，规模将从现今的4亿人增长到8亿人。高质量发展要求加快创新，实现产业升级。为了进一步激发政府赋能的市场经济体制的活力，需要妥善处理好政府与市场的关系；应不断探索国有经济合理的实现形式，进行根本性的国企改革。他表示，中国需要合理应对后美国时代，提升国际化能力，务实参与国际经济治理。（△财经栏目陈永乐 发自北京）

源自：财经栏目

---

28d3-ieftthx6727056.jpg  保存到相册

上传时间: 2019-9-9 11:30

文件大小: 18.87 KB

下载次数: 13

点击文件名下载图片

 

　　由中国发展研究基金会主办的“2019中国发展高层论坛专题研讨会”于9月6日～7日在北京举行。新开发银行首席经济学家、清华大学中国经济思想与实践研究院创始院长李稻葵表示，（降低利率）是有空间的。
　　李稻葵称，当前发达国家的预期不好，都在放松货币政策，客观上讲，中国资金外流的压力在下降，全球新兴市场国家汇率贬值的压力也在下降，所以现在是一个很好的机会窗口，“中国适当地降低一点利率，希望通过央行降低利率可以传导到企业，给企业降低融资成本”。
　　但他也强调，在降低利率、降低融资成本的同时，必须加快不良资产的处置，不能只放而没有收，放跟收要同时进行。

源自：证券时报

---

　　李稻葵：中国经济仍能 回到7%以上增长时代
　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵昨日表示，短期来看，中国经济可能要经历一段比较艰苦的调整，但长期来看，增长潜力还是有的，明年上半年经济将走出U型调整，实现增速的反弹，基础设施建设、消费和产业升级是三个新的增长点。
　　李稻葵是日前在参加“经济新常态，财富新格局”广发财富论坛时做出上述表述的。他指出，经济增速的反弹将依靠多地房地产价格上升带动固定资产投资增速回升，以及政府推出的一系列刺激政策，如小排量汽车减免购置税等。
　　李稻葵表示，中国经济还能够提供一轮又一轮的投资机遇，要坚定信心，充满期待，经过一段时间的改革和调整，在解决当前发展中的一些瓶颈因素，如地方政府的懒政怠政、融资成本过高、淘汰落后产能过慢、清理呆账坏账过慢等，此后，中国经济仍然能够焕发青春，回到7%以上增长的时代。
　　不过，李稻葵指出，中国经济进入到劳动力相对短缺的阶段，这是无可回避的现实，在新常态下，劳动力工资增长、产品价格下降，股市、信托等理财产品的投资回报率也将随之下降，这将成为金融新常态。并且，明年巴西、阿根廷、委内瑞拉等新兴市场可能会爆发局部金融危机，而中国在这些国家有不少贷款，因此将受到一些负面影响。
　　“人民币今年加入IMF特别提款权（SDR）已‘基本搞定’。”李稻葵表示，近期在IMF年会上，与其一同出席的IMF亚太局副局长在回答关于人民币加入SDR的提问时，其表示不会再要求人民币的资本账户扩大开放程度，只需要人民币在政府间的交易是开放的，而这一要求现在已经满足。（程丹）

源自：中国网

---

　　李稻葵认为，当前的房地产正在调整。今年5月份以来，全国平均房屋销量和价格都是往上走的。其中，深圳房价1至9月份价格涨了30%。所以，房地产的逐步恢复，一定会在不久的将来带来新一轮房地产投资开发速度的上涨，这会支撑固定资产投资。
　　“房地产回暖是一个因素，还有第二个因素支撑经济反弹”。李稻葵说，最近三四个月以来，国务院密集出台各种各样的政策，这些政策会通过各种方式逐步发力。比如，支持汽车行业的，1.6排量以下的汽车购置税减一半，这个政策比2009年的政策来得更加有效一点。同时，国务院最近还出台新能源车不限购政策。
　　2015年前三季度国内生产总值487774亿元，同比增长6.9%。这一数据虽高于预期，但却是2009年一季度以来首次低于7%。
　　对此，李稻葵认为，中国经济目前的一个基本现象就是增长速度在不断地下降，而造成增速下降的直接原因是固定资产投资增长速度下滑。而当前增速下滑的深层原因在于政府还没有找到一条既能够保障廉洁，又能够调动地方官员的积极性的办法。
　　他进一步解释说，中国固定资产投资增速从去年的15%降到了今年的12%，其中房地产投资的增速从去年的8%降到了今年的4%。同时，今年上半年国家所 布置的基础设施投资速度没有跟上，没有落实下去，因为地方官员普遍比较迷茫。如果做固定资产投资，绕不开土地开发、招投标，官员担心被举报和投诉等。
　　“中国经济短期有困难，根本的困难是政府行为要转变，这一关还没有过”。李稻葵称，预计随着政府政策的逐步落实，中国经济短期内有回升的可能，中长期仍要靠改革，靠产业调整，当然也要靠人口结构的调整。十八届五中全会后，全面放开“二胎”，这个政策能为中国经济带来新一轮的增长，是一个全新的机遇。
　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

源自：华尔街见闻

---

　　曾任中国央行货币政策委员会委员的清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为：
　　经济增长还是中国领导层的优先要务，同时要优先保证党的领导的持续性；中国领导者会让市场力量发挥作用，底线是要用宏观控制避免经济的系统风险；经过近期股市动荡，领导层对监管特定金融工具和交易会谨慎得多；近期股市动荡会使国企改革等有利于市场稳定和基本面的改革提速，可能引起市场波动增加的汇改减速；今年8月的人民币贬值是市场将中国领导层推动人民币汇率市场化之举理解为中国国内经济疲弱，并非中国要通过本币贬值提振出口进而促进经济增长，今后人民币未必大贬值，因为领导层的目的是让汇率稳定。
　　以下是高盛与李稻葵的访谈问答，提问者为高盛全球投资研究驻纽约的高级策略师、董事总经理Allison Nathan，回答者为李稻葵。
　　问：谁在推动中国的经济与市场决策进程？
　　答：决策流程由财政部、中国央行和国家发改委为首的多家政府机构推动。对于外汇与货币政策相关的重要决策，进行大量讨论和考量还有最终拍板决定的机构是中央财经领导小组，它就在中南海隔壁。
　　下图可见高盛总结的中国最高经济与金融决策机构及领导人。

U11400P31DT20150927205410.jpg  保存到相册

上传时间: 2015-9-28 10:26

文件大小: 62.59 KB

下载次数: 9

点击文件名下载图片

 

　　问：中国领导层的核心目标是什么？政治与经济目标的优先顺序是怎样的？
　　答：领导层再也不像上世纪80年代初那样设定单项目标的日程，当时发展经济是首要目标，中国称为经济增长是底线。而今天，执政党普遍腐败和效率越来越低下的迹象引起领导层担忧，促使他们将党领导国家的可持续性视为重中之重。
　　因此，他们着重强调反腐，并保证尊重党内官员的行为。然而，确保经济仍然稍微快速地增长、即GDP增速达到6%～7%还是优先要务。经济增长的确还是解决许多问题的根本，包括党的领导的持续性。
　　问：经济要走向现代化，政府就要减少对市场/经济的管制，可能要做这种取舍，中国决策者怎样看待这方面问题？
　　答：决策者了解，要让经济更有活力，必须通过改革提高效率。他们很清楚这种取舍，但底线是，他们希望维持宏观层面的控制，因为要避免经济出现系统风险，特别是金融危机。
　　问：全球的央行官员都试图取得这方面的平衡，中国央行的优先任务有什么不同吗？
　　答：中国最高领导层的很多目标和其他地方的决策者一样。不过，除了有共同的目标，也有区别。他们对某些方面的容忍度比较低，比如大范围失业，或者食品与汽油价格高涨。因为他们担心这种波动可能引起社会大众普遍的焦虑，担心在经济问题和其他社会不满共同作用下，可能激起普遍的政治抗议举动。
　　问：为何中国经济改革的某些领域比其他领域步伐更快？
　　答：从性质上说，改革技术性强，大众难以理解。比如一些经济改革，它们的速度往往比那些更多人在经济活动中接触得更直接、也更直观的改革──比如国企改革和房产税改革来得快。因为我们生活在互联网时代，政策对人民经济利益的影响会引起更多的争议、会有更多反对的声音。中国领导人注意到网上的观点，也受到它们影响。
　　问：近期中国股市和人民币汇率波动会不会让未来的改革步伐放慢？
　　答：我认为，波动未必会放慢改革进程。反应会更微妙。某些方面的改革是控制市场波动和稳定市场的关键，它们可能提速，比如支持许多上市公司的国企改革、允许外资企业在中国上市的改革。相反，那些可能增加市场波动的改革，比如深化人民币汇率改革的速度就会减慢。
　　问：您对刚刚公布的国企改革细节有什么第一印象？
　　答：国企改革虽然两年前就已宣布，却还没有详细计划，因为涉及股东范围较大，一些观察者担心它会不会得到实施。最近宣布的改革方案提供了更多的细节，这是国企改革迈出了关键的一步。
　　它确认了政府角色的转变，从国企运营的管理者要变为类似基金经理的角色，可能也会通过政府投资企业控股外企。它还将国企高层领导分为两类：一类还是政府官员，薪资向公务员看齐；另一类是职业经理人，薪资按市场行情定。这应该有助于解决公众对国企高管地位和收入的担忧。针对这类担忧，去年许多国企不论高管是政府指定还是在市场聘用的，一律调降他们的工资，我认为那么做适得其反。
　　新的国企改革政策应该让大家安心了一些。但迄今为止只是宣布书面计划，还需要看今后的行动。
　　问：最近中国股市动荡对决策者的想法有何影响？
　　答：坦白说，股市大动荡让高层领导意外。
　　6月末和7月的第一轮波动期间，他们日以继夜工作，要拿出稳定市场的措施。那轮市场震荡和对应政策留下的关键教训是，对待股市，决策者要有更复杂的工具。其长期影响是，在监管特定金融工具和交易活动方面，决策者会比以前谨慎得多。两融和卖空就是例子。
　　而且，这次市场震动让决策者意识到市场基本面和上市公司质量的重要性。公平地说，如果拿A股和港股、美股相比，A股的上市公司在管理、盈利等方面质量较低。所以，我预计未来会讨论如何邀请对市场更有吸引力的国际企业在中国上市，提高中国股指的质量。这和中国篮协以市场价格邀请NBA球星来打中国联赛类似。
　　问：您怎么看人民币贬值最近在外汇市场的影响？
　　答：汇市和股市的情况截然不同。我认为，今年8月中国政府实行的汇率改革是要让汇率更好地反映市场力量。
　　但市场反而将此举视为中国经济更疲软、政府试图让人民币贬值促进国内出口的迹象，这一观念和此后的汇市波动出乎中国决策者意料。我认为，市场的反应让决策者相信，人民币现在对全球市场极为重要，受到的关注太过密切，影响到推行重要的改革，至少在未来一两年内是如此。我预计，在这一阶段，决策者会以保持汇率稳定为目标。
　　问：市场根据人民币贬值推测的中国政府动机是否合理？
　　答：不合理。出口再也不是能扛起中国经济的增长发动机。中国已经是全球最大的出口国，只不过，要是再大量增加出口量，其他国家地区已经没有吸收的空间。因此，用贸易推动经济、甚至稳定经济增长都是幻想。
　　问：有人认为，人民币不可避免地还会大贬值，您怎么看？
　　答：我认为不一定会有大贬值，理由有二：政府的意图和工具。中国的意图是稳定人民币汇率，让其他新兴市场国家没有理由将各自的经济困难归咎于中国，进而让他们的本币也贬值。中国的目的是要稳定。

　　李稻葵：中美应携手维护全球金融稳定

本轮全球金融动荡源于三个因素
　　最近这轮全球金融市场动荡主要源于三个因素：一是美联储加息预期。因为美联储的政策基点主要是国内经济表现，而现在美国经济看起来不错，因此加息一直都有箭在弦上之势。按道理说，美联储依据其国内经济形势制定政策无可厚非，但它好像忘记了重要一点，那就是美联储虽说是美国的金融机构，但美元却是国际货币。从这个角度讲，美联储理应更多地承担起责任。实际上，美联储加息预期已经严重影响全球金融市场稳定，这一点在新兴市场国家体现得尤其明显。
　　二是国际市场认为中国经济发展前景不甚明朗。自从6月12日中国股市暴跌开始，国际市场对中国经济的信心就已受到影响。在我看来，到今年年底或最晚明年年初，中国经济本轮下行态势就将见底，原因主要在于房地产投资开发速度将有所回升，前阶段已推出的固定资产投资项目也将逐步落地。尽管如此，当前阶段中国经济下行压力确实还未得到有效缓解，经济企稳迹象还不明显。这在某种程度上引发了国内金融市场波动，并对全球金融市场具有一定传导作用。
　　三是贸易全球化在开倒车，这是一个更大而且无可否认的背景因素。最近一两年来，国际贸易增速低于经济增速，这在40年来尚属首次。在贸易全球化的倒退中，首当其冲的就是新兴市场国家，因为新兴经济体过去主要依靠全球贸易和跨国投资来促进经济增长，实现对发达经济体的追赶。当前贸易全球化开倒车则导致很多新兴市场国家经济受挫，这当然会传递到金融市场，进而影响整个世界经济。
　　如果不能妥善加以管控，本轮全球金融市场动荡的风险很可能会传导到实体经济中。对于发达经济体而言，这种风险尤为严峻。因为发达经济体的金融市场与实体经济联系更为紧密，很多金融机构与实体经济企业都是交叉持股，一旦金融市场出现问题，实体经济部门很难逃脱被波及的命运。这就好比同在一个班级，如果一个学生得了感冒，其他同学会很容易受到传染。可以想见，本轮全球金融动荡如果继续蔓延下去，将不可避免地引发全球金融资产价值缩水，进而通过信贷等渠道冲击实体经济。如此一来，过去七八年来全球经济的复苏努力和成果都会出现倒退，甚至付诸东流。

不会引发新一轮金融或经济危机
　　当前世界经济格局已明显“板块化”：第一个板块是以英美为代表的发达国家，得益于之前灵活的危机应对措施，这些国家经济正在稳健恢复。第二个板块是同属发达经济体的欧洲和日本，两者仍在疲于应对危机，比如希腊危机仍在困扰欧元区，日本也还没能摆脱通缩和财政赤字的包袱。第三个板块是新兴经济体中的中国和印度，两国相对而言改革力度较大，经济表现客观而言不错。第四个板块是俄罗斯、巴西等以能源和原材料出口为主的新兴经济体，因为之前经济基本面就不太好，所以现在面临较大困难。这四个经济板块处在不断碰撞之中，其焦点是新一轮全球化规则的制定和主导权。这种争夺加上类似本轮金融市场动荡这样的其他因素，难免会给世界经济带来风险。
　　尽管世界经济确实处在多事之秋，但我并不赞同本轮金融动荡将引发新一轮金融甚至经济危机的说法，因为目前全球金融市场或世界经济的形势与2008年时的美国截然不同，毕竟还有中美这两个相对稳健的经济体作为支点。现在中美两国经济总的体量超过30万亿美元，约占全球经济的40%。其中，中国经济虽然面临下行压力但仍维持在7%左右，明显高于其他经济体。同时，美国经济也在稳步复苏，虽然这种复苏并不完美，比如就业数据等仍然有待改善，但其对世界经济的支撑作用毋庸置疑。
　　同2008年形势不同的另一点是，现在全球范围内的经济政策制定者都在严阵以待，密切观测和跟进金融市场和整体经济走势，随时可以采取应对措施，而且主要经济体手里的武器和弹药都较充足。比如美国，可以根据具体情况对加息予以推迟，实在不行甚至还可以搞新一轮量宽。再如中国，当前利率仍有下调空间，同时还有大量储蓄，广义财政也很充足。更何况，财政部还有三四万亿元人民币的未盘活资产存在央行账户，这些资产在必要时随时可资调用。

中美两国应各尽其责
　　面对最近这轮金融动荡，作为世界经济增长主要动力的中美两国应当加强合作、各尽其责，共同维持全球金融市场乃至世界经济的稳定。对美国而言，如果美联储最终决定加息或做出其他财政政策调整，那它必须要考虑美元作为国际货币的影响，而不仅仅基于失业率等国内经济指标。毕竟，美国的货币政策变动一定会引发国际金融市场波动，而这种波动反过来又会投射到美国国内，形成“回旋标效应”。因此，美国采取更负责任的做法不仅仅是为别人好，也是为自己好。
　　就中国而言，我们显然已在金融市场稳定和完善方面采取措施，同时也在继续推进整体经济的转型和发展。针对本周以来国内金融市场动荡，央行刚刚宣布了新的降息降准举措。但我认为，这次与6月份时的救市在目的和方法上均应有所不同。当时的主要目的在于阻止股市自由落体趋势，严防股市下跌影响实体经济。现在的问题则更多是投资者对中国经济前景看不清楚，信心不足。在此背景下，仅仅依靠降息降准恐怕不够，还需有针对性地推出一篮子措施。当然，这些措施不能再是大规模漫灌式刺激，那样反倒可能形成“超调”，而应是类似针灸的点穴式刺激。具体说来：
　　首先，需要大幅降低实体经济融资成本。除了“双降”，还要打开基础设施建设长期融资渠道，不要再让基础设施建设占用过多银行资源，如贷款等。其次，已经出台或获得批复的基础设施投资必须尽快落实。某些地方政府之前出于各种原因或顾虑对这些项目推进较慢，现在不能再拖了。再者，已由中央确定推行的改革措施必须加快。比如国企改革，这个改革规划已经吊足大家胃口，但实际推进速度并未达到公众预期。再如营改增和税制减免等税收政策，也须尽快出台。（作者是清华大学中国与世界经济研究中心主任、经管学院教授，本文由王亚斌采访整理）

　　“2015夏季达沃斯”于9月9日～11日在大连举行。清华大学苏世民学者项目主任李稻葵出席并演讲。
　　李稻葵指出，当前国际金融形势有点像97、98年那个情况：大家神经绷的很紧。人民币此时或许已经是一种准国际货币，牵一发而动全身，世界大国都在关注人民币汇率变化，所以人民币兑美元汇率贬值，后果完全可以想象。
　　而这种“可以想象”的后果是：如果人民币贬值，主要的新兴市场国家跟着贬，且因为大量中国出口产品是以美元定价，因此并不会受益于汇率变化。因此，人民币贬值忙活大半天“对我们没有好处，对世界也没有好处。”
　　李稻葵的建议是，未来几个月乃至于这一年里，暂时不要动汇率，如果要做文章的话，在人民币货币政策上做文章。他认为，在资本账户管好前提下，人民币货币政策可以适当放松一点，和美元收紧的货币政策形成一个对冲。

人民币或是准国际货币 国内改革要考虑国外对中国认知
　　李稻葵认为，货币改革时间选得好，历次中国汇率改革都是选在夏天，此次也不例外：2005年7月21日、2010年的6月19日、还有这次的8月11日。“为什么是夏天呢？因为夏天华尔街放假了，人家不会过激反应，同行们、金融记者们都放假了，不玩这些游戏了。”
　　李稻葵表示，货币改革应该在一个安静的时刻进行，而非“过分炒作”的时刻。另外，在美元已经升值一定幅度、人民币兑换美元过去两年来都没有贬值的时刻进行货币改革，符合逻辑。
　　符合以上两个条件（时间选好、符合逻辑）之后进行货币改革，“打了再好不过的一场仗”，但效果并不佳。“因为我们没有想到人民币虽然还不是国际货币，但是可能是准国际货币，你稍微动一动全世界都关注你，放假期间还来跟着你。”
　　正是由于人民币举足轻重，因而一旦人民币贬值，发达国家也跟着说“中国自己出问题了”，李稻葵表示，此次改革得出的教训是：中国国内的改革，尤其金融的改革，必须要考虑国外对中国的认知，不管这个认知对还是错。

人民币贬值对中国没好处 对世界也没好处
　　李稻葵认为，当前国际金融的形势有点像97、98年那个情况：大家神经绷的很紧，都知道美联储可能加息，具体什么时候不知道。“人民币在此时成为准国际货币，大国都跟着你，所以人民币兑美元再贬一次的话，后果完全可以想像。”
　　李稻葵表示，如果人民币贬值，将会出现以下情况：
　　第一，主要的新兴市场国家跟着贬，到头来中国与其之间的贸易没什么变化。
　　第二，人民币兑美元虽然贬值，但是大量中国出口到美国以及其他国家市场的产品是美元定价的，“因为以美元计价，所以人民币汇率变化对其在出口国价格没有影响，所以闹了半天之后，只是引发了一场大家神经紧张，记者们忙活半天，到最后没有什么实际效果，对我们没有好处，对世界也没有好处。”

建议：近期人民币货币政策可以适当放松 和美元政策对冲
　　李稻葵的建议是，未来几个月乃至于这一年里，暂时不要动汇率，如果要做文章的话，在人民币货币政策上做文章。
　　他认为，人民币货币政策可以适当放松一点，当然前提是资本账户要管好，和美元收紧的货币政策形成一个对冲，形成一个对新兴市场国家的一个平衡的影响，“否则美元一收，我们也收，全球的货币条件都会收了，没有尽到一个人民币作为一个准国际货币的国际责任。”

建议：引苹果公司到中国上市
　　李稻葵表示，资本账户开放还会继续进行，基本上会沿着原来的时间表推进，但是有一个非常重要的条件：那些没有开放的项目，可能会受到更加严格的监管。“中国的问题是什么呢？往往是监管不利，往往是开放的事情它开放了，但是那些说的不开放的事情它也开放了。”李稻葵称，对那些违规的事件，央行外管局会加强监管，这是一个未来发展的方向。
　　谈及资本市场的外资时，李稻葵表示，还应该进一步放开资本市场，尤其是“股票要做扎实”，提高上市公司的质量。
　　李稻葵建议，股市对外资开放的同时，还应该加快把一部分高质量的外国公司引到中国的股票市场上来。“比如苹果公司，苹果公司两头在中国赚钱，在中国生产、在中国销售，大量的1块钱的利润里面我估计两三毛钱都来自中国，为什么不在中国上市呢？”
　　李稻葵认为，如果能引进苹果公司这样的优质企业在中国上市，中国的百姓可以买它的股票，肥水不流外人田，这样就真正提高了中国的股市质量，让中国股市更加稳定。
　　在这种情况下，此举还和人民币国际化高度相关。“如果资本市场不稳定、上下波动的话，人民币一定会到处走，你的货币就不可能稳定，你的货币很难在国际上被别人重视。”
　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

源自：一财网

---

　　专访李稻葵：美联储加息预期对全球市场影响巨大
　　在9月9日，即世界经济论坛2015年新领军者年会期间，清华大学苏世民学者项目主任李稻葵在接受《第一财经日报》和第一财经电视联合专访时指出，“全球的投资者都担心美联储的政策变化，再加上中国的股市下降，这两件事产生了共鸣，带来了全球股市的动荡。”
　　李稻葵指出，其实早在7月，华尔街众多基金经理便清仓美股或转为做空，“7月他们已经是这么认为了，而8月中国股市下跌只是一个导火索，所以不要把全球股市的动荡都归结于中国股市下降。”

不应夸大“中国式溢出效应”
　　《第一财经日报》（下称“《日报》”）：此前，由于中国股市大跌、人民币汇率“一次性”贬值，全球股市下跌。这样来看中国经济是不是已经发展到了引领全球经济走势的状态？
　　李稻葵：全球经济50%的增长来自于中国，因此中国经济稍微有点风吹草动，一定会影响到中国的贸易伙伴──比如巴西、南非、俄罗斯，甚至于沙特阿拉伯，这些国家是为中国提供原材料的，中沙互是最大的石油贸易伙伴，中国是沙特的第一大出口国，沙特又是是中国的第一大进口国。由此可见，中国对全球实体经济的影响的确是空前的，因此中国一点点的变化都会影响全球投资者的神经，这是一个大背景。
　　更具体的讲，8月底我国股市的下降带动了全球股市的波动，但这不仅仅是中国背景，还有一个背景就是美联储加息的脚步越来越近了，脚步声越来越清晰了，所以全球的投资者都担心美联储的政策变化，再加上中国的股市下降，这两件事产生了共鸣，带来了全球股市的动荡。
　　《日报》：对于全球市场而言，中国和美国的因素究谁更大一点？
　　李稻葵：我到认为美国因素更大。通过我在7月底和很多投资者的交流，他们大多表示，个人的美股仓位都清空了，都不认为美国的股市还会怎么涨，唯一的可能性就是下降，顶多就是持平，那为什么要持有股票呢？
　　我在7月27号参加了华尔街的一个午餐会，有二十多位投资者和基金经理都参加了这个会议，我询问他们是否认为美联储9月会加息？结果超过一半的人举手认为9月份会加息。我又进一步询问他们，“一旦美联储加息，你们认为股票市场是否会受到负面的冲击”？又有超过一半的人举手，他们认为这两点是确定的，一是加息，二是加息之后股市会受到大的冲击。可见，7月他们已经是这么认为了，而8月中国股市下跌只是一个导火索，所以不要把全球股市的动荡都归结于中国股市下降。
　　《日报》：此前，很多观点都认为中国经济发展减速、A股下挫加剧新兴市场这一波贬值潮。你如何看待中国和其他新兴市场的联动？
　　李稻葵：这个声音很强，尤其是来自新兴市场国家的一些政策制定者，比如墨西哥的央行行长说，“我们希望中国的经济能够上升0.5个百分点，衷心寄希望于中国股市、经济增长能够增长快一点，从而拉动大宗商品价格的上涨。
　　不过必须指出的是，美国跟中国的经济相互依赖性没那么强，为什么呢？我们卖到美国市场的消费品价格基本上是稳定的，因为大多是一些日常消费品，可以说中国不会因为经济增速下滑就导致消费者就放缓了对苹果购买的速度，因为众多美国高科技产品缺乏替代品，所以美国跟中国经济之间的相互依赖程度不是很强。
　　可以说的是，当今世界经济就是双发动机──中国和美国两大发动机。美国增速约为2.5%，经济规模达17万亿美元；中国是10万亿美元的经济体量，7%左右的增长，增速是美国的两倍多，但是经济体量只是美国的60%左右，所以乘在一块儿中国的年均净增长是超过美国的，这就是目前世界经济的双发动机。

中国货币政策应适度宽松
　　《日报》：基于“双发动机”的全球经济格局，中美货币政策当前又呈现背道而驰的迹象。你认为中国今后应该如何把握中国货币政策的节奏？
　　李稻葵：双发动机的格局一定要反映在货币政策上，美国发动机的货币政策在收缩，因为美国增长不错；中国的发动机不能收缩，一旦收缩，全球经济都得下降。
　　美元虽然是国际货币，但人民币是准国际货币，因此准国际货币不能收缩，这既是对世界的贡献，也是对自己负责任的政策。
　　《日报》：所以在你看来，当下的中国的货币政策还有继续调整的可能性？
　　李稻葵：我认为中国货币政策需要适当的放松，其目的就是要降低实体经济的融资成本，最根本的目标就是让企业、基础建设项目的融资成本能够降下来。
　　其实，最终打开这把锁的钥匙在债券市场，中国经济缺乏的是长期融资的工具。中国股市在融资上已经有了长足发展，很多渠道已经打开：创业板、中小板、新三板都有了，银行总资产占GDP的230%～240%，但是缺乏的就是长期融资，比如修铁路回本需要三十年，支撑三十年周期的投资项目不能用两年的银行贷款，这样风险太大，因此一定要至少二十五年的债券，而且还要政府担保，因为铁路是准公共产品，亏损应该由国家财政填补，未来的财政收入在扩大，所以我们缺的是长期的有一定公益性质、政府提供一定担保的债券。如果这个债券市场发展起来，相当一部分的融资负担就会从商业银行转移出去，商业银行则可以专心给需要转型升级的中小企业提供贷款。

源自：中国日报

---

U11414P1T1D31630797F21DT20150321152832.jpg  保存到相册

上传时间: 2015-3-21 15:47

文件大小: 37.04 KB

下载次数: 6

点击文件名下载图片

 

　　李稻葵
　　【李稻葵：城镇规划应上升为法律 避免任性领导随意改变】李稻葵称，西方国家城镇化有一些问题，我们要避免。中国的问题是领导过于任性，一个领导上台一套规划，但另外一个领导上台就有新的一套。所以城市规划必须要由当地人大通过，上升为当地法律，坚持很长时间不变才行。（记者：苏舟）