Mysteel解读：川渝豆粕领涨全国限电力度是否将持续发酵

中井河 · 发表于: 2022-8-19 17:22:51

源自：市场资讯

　　我的钢铁网
　　根据四川省和重庆市下发的《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，受持续高温天气影响，用电负荷持续攀升，为确保电力安全有序供应，保障群众基本需要，对电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外），放高温假，让电于民，时间从2022年8月15日00:00至24日24:00，后续根据气温变化和供需形势及时调整。
　　近来，南方多地省市出现40°以上高温，为保证居民生活用电不受影响，沿江上游、两湖和川渝等地发布新一轮用电安排方案。川渝地区部分油厂企业积极响应限电政策应声陆续停机。Mysteel调研数据显示，截至8月19日，川渝地区油厂压榨企业有7家处于停产状态，仅有1家钢厂保持生产，开机的压榨企业也已经随时做好停机准备。

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　　从8月15日开始，省内生产陆续接到有序用电方案通知，限电时长从3-5小时到10-16小时不等，每日影响用电时间段也略有不同。短期对大豆压榨及粕类油脂供应，影响周期预计持续一周左右，具体需视后续政策情况而定。
　　受限电政策影响，川渝从上周日均大豆压榨1.3万吨迅速下降至0.2万吨，仅为正常产量11.43%。若限电继续持续，8月预计影响川渝豆粕产量将达近10万吨，川内整体供应下降至历史低位。反观广西区域钢厂情况，进入八月份，钢厂利润修复，广西油厂目前依然属于正常正常生产，日均大豆压榨量在2.5万吨，市场供应相对充裕。当前川渝地区受到限电停机影响，贸易和下游饲料企业，开始从广西地区采购和调用豆粕入川渝。

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　　价格方面，自今年1月以来，油厂43%豆粕出厂价格突破4000元/吨以上后，3月份也站上过5000元/吨的历史高位；据Mysteel农产品数据，8月19日四川43%豆粕现货报价继续呈现限电后上逆势上涨的态势，其中四川市场价格4480-4500，重庆市场价格4400-4420，较上周五上涨100-120元/吨。可以看到目前川渝市场本地货源偏紧，需要从沿江上游及周边广西地区调货。目前8月USDA供需报告落地，CBOT大豆11月合约承压回落，而受进口大豆到港逐步减少、以及工厂电力负荷等影响，川渝豆粕现货价格走强表现的尤为突出，预计短期现货价格及基差价格坚挺的格局仍将保持。
　　库存方面，目前川渝区域大豆压榨产能利用率处于年内低位。油厂复产进度待定，油厂大豆库存尚可，豆粕库存已经处于历史同期低位，未执行合同相对较高。其中大豆库存17.7万吨，较上周减少0.8万吨，同比去年增加3.9万吨；豆粕库存为1.8万吨，较上周减少0.4万吨，同比去年减少4万吨；未执行合同库存为30.6万吨，较上周减少0.2万吨，比去年同期增加6.3万吨。川渝内豆粕库存偏低，使得贸易环节外采补货的积极性增强。

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　　总体来看，限电影响下川渝地区豆粕市场供应出现紧张气氛，贸易企业已经开始从外部地区调货，饲料企业目前也收到限电政策影响出现小厂停机大厂启动发电机生产的情况。地区投放将收缩，但资源冲击对于本地市场影响或将有限，一方面限电和高温同样影响了下游，导致饲料生产采购需求量受限，豆粕价格上涨挤压饲料利润，而且下游饲料企业目前相对备货充足，因此短时的地区豆粕价格上涨并不会使得下游需求放量。另一方面，政策解读来看，最新限电时效为一周8月24日将结束此轮，限电时长相对较短，地区油厂均已做好开机压榨准备，对整体时长供应造成影响有限。若地区限电政策时长进一步延续，市场隐形库存消化殆尽，市场长期形成资源输入地+运费的阶梯价差，豆粕价格上空间将相对增大。目前来看本次电力负荷对川渝地区影响逐步显现，加深了市场豆粕货源紧张程度，一定程度推动了川渝地区豆粕现货价格出现了明显上涨，增加了下游对豆粕采购和备货的关注心理，限电政策影响是否会持续发酵也让我们密切关注。后续Mysteel农产品将会持续关注川渝地区电力负荷政策的推进以及周边华东、华南、两湖等地区电力负荷政策对于川渝地区豆粕价格走势影响。
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