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巴蜀网»论坛 › 服务 › 财经 › 铁矿：脱轨影响力度有限，关注终端需求
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 走要轻轻的 发表于: 2024-5-15 17:37:30|只看该作者|只看大图回帖奖励|倒序浏览|阅读模式

[2023年] 铁矿：脱轨影响力度有限，关注终端需求

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  : 市场资讯

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源自：紫金天风期货研究所

　　周度评述 上周供应端发运总量下行；澳巴发运小幅下行，印度发运持续增加。我国到港量环比上行，澳矿近期集中到港。需求端，247日均铁水+3.83万吨至234.5万吨，钢厂仍处复产进程中，后期铁水增速预计放缓；烧结矿入炉品位下降较大，247钢厂盈利率下行，卷螺利润小幅下滑。铁矿现货成交数据下行，钢厂补货减缓，进口矿可用天数降低，暂时无补库动力。库存端，钢厂进口矿库存环比减203万吨；45港库存环比减84万吨。巴西雨季即将结束，澳洲二季度发运有增量预期，供应端将长期处于宽松状态；铁水仍在复产进程中，5月日均铁水预计达到235万吨水平，届时需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性；目前全产业链库存仍处于高位。观点方面短期震荡。
　　月差 9-1月差暂稳。
　　现货 铁矿现货成交量下行，09合约基差率4.5%左右，基差环比走扩，基差率上行。
　　铁水 本周钢联公布247样本铁水产量234.5万吨，环比增3.83万吨，5月月均铁水232.6万吨。
　　库存 45港库存减84万吨，贸易矿占比增加。15港卡粉减29万吨，NMPJ增19万吨，低品矿增157万吨；15港块矿减30万吨，球团减18万吨，精粉减10万吨。钢厂进口矿总库存减203万吨，厂库减94万吨，海漂+港口减109万吨。
　　钢厂利润 上周钢厂盈利率下行，铁矿震荡运行，煤焦下跌，成材现货价格较弱，利润下滑；废铁价差暂稳。进口矿消耗上行，烧结矿消耗量上行。块矿与烧结入炉比上升，球团入炉比下降；烧结入炉品位下降。
　　折扣&汇率 5月普氏62指数均值为117，对应盘面估值约为916。
　　品种间差异 麦克粉涨幅较大；主流粉矿溢价暂稳。
　　巴西图巴朗港口降水增加
　　巴西天气：图巴朗港口降水增加
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　　资料源自：Reuters，紫金天风期货
　　力拓铁路脱轨
　　力拓铁路发生脱轨，对供应影响较小

  • 　　2024年5月13日，力拓公司对外声明，该公司运营的一辆无人驾驶运矿火车与另一货车在澳大利亚西部相撞后出轨，22节车厢和3节机车受影响，并未发生人员伤亡。经评估本次事件对力拓整体发运影响较小。
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　　资料源自：Reuters，紫金天风期货
　　全球发运下行
　　路透发运：全球发运下行

  • 　　路透口径：2024年5月12日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4324千吨，周环比降3.8%，同比增12%。澳洲7日移动平均发货量2435千吨，周环比降8.8%，同比增5.7%；巴西7日移动平均发货量970千吨，周环比增2.9%，同比增8.7%。
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　　资料源自：Reuters，紫金天风期货
　　路透发运：非主流地区发运上行，印度发运持续增加
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　　资料源自：Reuters，紫金天风期货
　　路透发运：FMG发运维持高位
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　　资料源自：Reuters，紫金天风期货
　　路透到港：近期到港量上行，澳矿集中到港
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢联发运：上周澳巴发运量微降
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢联发运：上周主流矿山发运暂稳
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢联发运：上周澳洲丹皮尔港发运下滑较大
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢联发运：上周巴西降水增加，马德里亚角港发运回升
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢联到港：上周45港减235万吨，北方6港增22万吨
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　国产矿：126矿山日均产量环比下降
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢厂处于复产进程
　　钢厂：钢厂盈利率下行；铁水234.5万吨，环比+3.83万吨
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢厂：铁矿震荡运行，煤焦下跌，成材现货价格较弱，利润下滑；废铁价差暂稳
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢厂：进口矿消耗上行，烧结矿消耗量上行
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　钢厂：块矿与烧结入炉比上升，球团入炉比下降；烧结入炉品位下降
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　疏港：上周45港日均疏港量303万吨环比增2万吨/日
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　成交：铁矿现货成交量下滑
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　需求：五大品种产量回升较慢，热卷需求增加
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　　港口库存出现拐点
　　港口：45港库存减84万吨，贸易矿占比增加
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　　钢厂：钢厂进口矿总库存减203万吨，厂库减94万吨，海漂+港口减109万吨；进口矿可用天数减2至20天
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　期现震荡，基差走扩
　　月差暂稳
　　周度：价格数据
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　　基差：期现震荡，基差走扩，月差暂稳
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　月差：9-1月差暂稳
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　　价格结构：月差保持BACK结构，贴水程度增加
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　　价差：麦克粉涨幅较大
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　　溢价：主流粉矿溢价暂稳
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　　运费：海运费小幅下行
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　　海漂成本：主流粉成本暂稳
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　　进口利润：澳洲主流粉进口利润小幅上行
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
　　5月普氏62指数均值为117，对应盘面估值约为916
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　　平衡表
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　　资料源自：Mysteel，紫金天风期货
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