为何黄金成全球央行新宠儿

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源自：金融时报-中国金融新闻网

　　当地时间5月10日，国际金价显著攀升，纽商所6月黄金期价收于每盎司2375美元，涨幅为1.48%。全周来看，上周国际金价累计上涨2.88%，创下近5周来的最大单周涨幅。
　　自2022年11月3日触底1628.75美元/盎司以来，国际金价开启了新一轮上涨行情。专家认为，除美联储货币政策或将进入降息周期等预期影响外，多国央行持续大量购入黄金也在支撑国际金价走强。
　　世界黄金协会4月30日发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》（以下简称“报告”）显示，一季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长3%至1238吨，是自2016年以来最强劲的一季度需求表现。而不含场外交易的一季度全球黄金需求总量则较2023年同期下降5%至1102吨。
　　报告显示，来自场外交易市场稳健的投资需求、全球央行的持续购金以及亚洲买家日益高涨的需求，共同推动一季度黄金均价创下历史新高，达到2070美元/盎司。这一价格较去年同期高出10%，较上季度环比上涨5%。
　　报告显示，由于全球央行继续保持迅猛的购金态势，一季度全球官方黄金储备增加了290吨。在市场波动和避险需求走高的情况下，多国央行持续大量购入黄金，凸显了黄金在国际储备投资组合中的重要作用。
　　作为黄金市场的重要参与者，全球央行对于黄金储备的需求增加，在某种程度上刺激了黄金价格的提高。分析认为，黄金重回各国央行视野，不仅是地缘政治风险加剧背景下各国央行的避险需求，更隐藏着对美元信用的重新考量，反映出当前国际储备货币格局已经发生转变，储备资产多元化配置提速。
　　首先，从趋势看，美元信用下降，全球金融市场波动加剧，各国外汇储备资产多元化趋势进程有所加快，用以降低对单一货币及资产的过度依赖，增强官方储备总资产的稳定性和流动性。自2024年以来，由于各国对美元信任程度的逐步降低，黄金价格迅速上涨，全球央行几乎都在增加黄金储备，并同时减持美元。通过增持黄金可以降低各国对外汇储备特别是美元储备的过度依赖，从而提升其国际储备资产的安全性。
　　其次，多国央行增持黄金的目的是实现储备多元化。据国际货币基金组织（IMF）统计，到2023年底，全球已披露币种构成的外汇储备中，美元份额为58.4%，较2007年底回落5.5个百分点。2020年第四季度以来，除2022年第三季度外，其他各季美元储备份额均在60%以下。
　　根据环球银行金融电信协会（SWIFT）的最新数据，2024年3月，全球贸易中货币的国际结算份额如下：美元占47.37%；欧元与英镑分别占21.93%与6.57%。历史数据显示，2013年，美元在国际支付中的份额曾达到63%。
　　再次，在国际金价暴涨的同时，美国债务危机不断发酵，美元信誉受到质疑。自2008年以来，美国国债规模急剧增加，总额在今年年初首次突破了34万亿美元大关。而在这天量举债规模的背后，美国财政部的利息支付也在高利率的环境下达到了一个天文数字。
　　根据美国财政部的数据，去年，投资者从美国政府债务中获得了近9000亿美元的年利息，这是过去10年平均水平的两倍。由于通胀目标未达到调控预期，美联储表示，利率将在更长时间内保持在高水平，这意味着美国国债再融资成本仍然很高，美国财政部需要通过更多的债务来为不断上升的利息负担融资。
　　值得提醒的是，美联储降息预期是一季度以来支撑黄金价格上涨的主要因素，美联储降息方向是明确的，但在时间点和节奏方面存在不确定性。美国经济数据一再发生变化，美联储公布降息的时间也一再推迟。在美联储降息靴子落地前，国际金价短期内或出现波动行情。因此，对于黄金价格再拾涨势，投资者应保持理性。
　　自2023年9月以来，美联储已经在较长一段时间内维持当前利率不变。当地时间5月10日，美国公布的一系列经济数据受到市场关注。5月美国密歇根大学消费者信心指数初值为67.4，低于4月的77.2；美国消费者对未来一年的通胀预期较4月上升0.3个百分点至3.5%，创半年来新高。数据公布后，多位美联储官员称通胀压力居高不下，暗示美国高利率水平将维持更长时间。在5月1日的会议上，美联储决定将基准利率维持在5.25%至5.50%的区间。
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上传时间: 2024-5-14 10:38

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