交易所逆回购利率大涨但银行间资金面反应有限 月底流动性会收紧吗？

源自：财联社

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原文标题：交易所逆回购利率大涨但银行间资金面反应有限，月底流动性会收紧吗？

⊙记者：张晓翀

　　周一交易所国债逆回购利率大涨，但银行间市场资金面虽有所收敛，但整体仍较为平稳。市场人士指出，临近月底，流动性或面临边际收紧压力，但央行维稳资金面意图明确，预计整体流动性平稳跨月无忧。
　　他们解释称，交易所国债逆回购资金属于次日结算，今日交易所交易的一天期限资金已经可以跨月，因此利率价格较银行间市场质押式隔夜资金偏高，今日银行间市场回购隔夜资金利率虽有反弹，但仍维持在2%以下。
　　周一交易所国债回购利率大幅走升。截至收盘，深交所一天期限国债回购利率（R-001）报4.6%，升21.02%。同时银行间市场质押式回购隔夜资金利率反弹至1.93%附近。

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　　市场整体流动性平稳跨月无忧
　　财联社记者统计发现，本周有4,000亿逆回购、700亿国库现金定存以及2,000亿中期借贷便利（MLF）到期，但11月15日央行已经等量续做当月到期的全部MLF，周一央行开展公开市场操作1,000亿元，实现净投放500亿元。
　　信达证券首席固收分析师李一爽认为，本周政策工具到期量约6,700亿元，政府债券净缴款近3,600亿元，对资金面或将带来一定扰动，但月末财政投放规模增加，3,000亿逆回购到期及政府债缴款也集中于下半周跨月后，央行逆回购规模缩减仍有望使跨月前后资金面维持平稳。
　　他并表示，近期银行间市场日均质押式回购金额仍维持在5万亿高位，尽管证券公司、其他非银正回购规模持续上升，但央行跨月前增加逆回购投放，继续释放呵护资金面信号，银行净融出规模继续增加，资金缺口降至中性水平下方，资金面总体维持宽松。
　　不过北京某大行交易员对财联社表示，今日银行间市场资金面整体较为平稳，不过近期债市持续出现高回购高杠杆情况，不排除监管部门边际收紧流动性，以控制市场杠杆率。
　　关注Omicron对货币政策的影响
　　近日南非再现新冠病毒新型变异毒株（Omicron），受此影响，全球金融市场出现大幅波动，市场避险情绪再升温。市场人士并表示，鉴于当前新冠疫情仍存在较大的不确定性，短期内需继续关注Omicron对金融市场的影响及央行对资金面态度的变化。
　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，预计监管层会密切关注国内外疫情及经济走势，国内货币政策会逐步加大对稳增长的支持力度，年底前后存在降准可能。新变异有可能对政策节奏和力度带来一定影响，市场对未来政策宽松的预期会升温。
　　国泰君安宏观首席分析师董琦也对财联社表示，目前尚不好确定Omicron对全球货币政策的影响，但是会有所干扰，后续全球货币政策紧缩的节奏可能会有所减慢。