投资指南：中日ETF互通来了，与一般ETF产品哪不同

源自：经济参考报

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　　中国资本市场的双向开放正在不断推进。证监会5月24日表示，近日，中国证监会正式批准中日ETF互通中方产品（以下简称东向ETF）的注册申请。东向ETF由国内基金管理人在境内设立，在上交所上市交易，基金以合格境内机构投资者（QDII）形式，将不低于90%的基金资产投资于日本单只目标ETF，实现跟踪投资日经225、TOPIX指数。
　　此前的4月22日，上交所与日本交易所集团签署了中日ETF互通协议。5月23日，东京证券交易所宣布，已批准中日交易型开放式指数基金互通项目下的首批基金。5月24日，证监会行政审批进度显示，易方达、华夏、华安、南方4月中旬上报的投资日本证券市场的ETF已正式获批。
　　南方基金表示，今年以来，A股成长股屡屡受到国际视野的关注，从MSCI加速纳入创业板和中盘A股，到中日ETF互通投资中证500，无不彰显当下中国新经济优质企业的投资价值和成长潜力。
　　与此同时，继MSCI之后，北京时间5月25日凌晨，富时罗素（FTSERussell）在其官网宣布，将A股纳入其全球指数，这次变动将于6月21日收盘后正式生效。名单显示共有1097只A股入选。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，最近两年，A股先后被纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素指数以及标普道琼斯指数，A股已成为国际指数大家庭的重要一员。考虑到A股是仅次于美股的第二大市场，外资对A股的配置会相应增加。

源自：经济日报

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原文标题：首批中日互通ETF获批

　　记者周琳报道：5月24日，首批4只中日资管机构合作推出的指数基金获得发行批文，涉及华夏、易方达、南方、华安等4家国内公募基金资管公司。这标志着上交所与日本交易所集团此前约定的中日ETF互通合作项目正式落地。
　　资料显示，在获批的4只指数基金中，有3只都跟踪日本资本市场旗舰指数日经225指数，包括华安基金三菱日联日经225交易型开放式指数证券投资基金（QDII），华夏野村日经225ETF，易方达日兴资管日经225ETF。另一只没有跟踪日经225指数的基金是南方顶峰TOPIX交易性开放式证券指数投资基金（QDII）。
　　据了解，日经225指数是日本资本市场最具代表性的股价指数，也是在全球金融产品中被广泛使用的指数之一，又称日经平均股价指数。该指数覆盖了日本股票市场60%的规模以及交易量，主要投资于工业、消费、信息技术、医疗保健和通信服务等行业，其成份股包含了不少耳熟能详的优秀企业，比如软银集团、迅销公司、全家便利店等。
　　业内分析人士表示，截至2018年年底，日经225指数的市盈率在12.5倍左右，低于沪深300的15.11倍，更明显低于标普500指数的18.73倍。日经225指数近3年平均收益率为3%，近5年平均收益率为11%左右，年化波动率在20%左右，从长期表现看，近5年表现优于标普500和沪深300，近3年表现好于沪深300。从相关性来看，日经225指数与主要A股指数的相关系数很低，可为国内投资者提供与A股市场具有一定差异的投资品种，是分散化投资的良好工具。
　　华安基金有关部门负责人表示，中日合作的ETF互通项目，是在监管机构指导下，两国基金管理公司合作开展的金融领域一个重要项目。中日ETF以互相投资对方指数ETF形式实现互通，可使得国内投资者能便捷、高效和低成本地实现对日本一篮子优质资产的布局。

源自：财经栏目

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　　5月24日，近日首批4只中日资管机构合作推出的指数基金获得发行批文，分别是华夏野村日经225ETF、易方达日兴资管日经225ETF、华安日经225ETF和南方顶峰东证股价ETF。标志上交所与日本交易所集团此前约定的中日ETF互通合作项目（SSE-JPX ETF Connectivity Scheme）正式落地。
　　资料显示，获批的4只指数基金中，有3只都跟踪日本资本市场旗舰指数日经225指数，其中华夏野村日经225ETF引人关注。据悉，此次华夏基金与日本规模最大的ETF管理公司──野村资产管理有限公司达成伙伴关系，基于合作，华夏基金着力打造华夏野村日经225ETF，该基金投资于野村资管旗下，日本规模最大、成交最活跃的日经225ETF，希望为中国投资者提供优质的中日跨境投资机会，进一步推动两国资本市场的发展。

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　　南方东京证券指数ETF是国内首批投资于日本市场的ETF产品，同时也是国内第一只跟踪东京证券指数（TOPIX）的指数基金，开启了中日ETF互通的新纪元。目前，东京证券指数（TOPIX）是日本ETF跟踪规模最大，最受投资者欢迎的标的指数，跟踪TOPIX指数的ETF占据了日本所有ETF近一半的规模。

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　　华安三菱日联日经225交易型开放式指数证券投资基金（QDII）该ETF是国内首批投资于日本市场的基金之一，目前国内现有的QDII产品主要投资方向仍以香港和美国为主，此次日本市场的引入将对国内投资者的多元化跨国资产配置形成重要补充。

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　　备受市场关注的易方达等四只中日互通ETF产品正式获批。据悉，易方达日兴资管日经225 ETF主要投资于日兴资管日经225ETF以紧密跟踪日经225指数。

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源自：新京报

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原文标题：证监会推出中日ETF互通中方产品，首批4只

　　这标志着上交所与日本交易所集团此前约定的中日ETF互通合作项目正式落地。

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（记者：王全浩）5月24日，证监会新闻发言人表示，证监会推出中日ETF互通中方产品，下一步证监会将按照对等原则实现产品上市交易。
　　首批4只中日互通ETF获得发行批文，分别是华夏野村日经225ETF、易方达日兴资管日经225ETF、华安日经225ETF和南方顶峰东证股价ETF。这标志着上交所与日本交易所集团此前约定的中日ETF互通合作项目正式落地。
　　新京报记者王全浩编辑王宇

源自：参考消息

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原文标题：日媒关注中日达成ETF相互上市协议

　　参考消息网4月24日报道日本媒体报道，中国和日本4月22日正式达成交易型开放式指数基金（ETF）相互上市的协议。两国证券交易所高层签署备忘录，最早5月实现相互上市。
　　据《日本经济新闻》网站4月23日报道，中日两国4月22日在上海召开中日资本市场论坛，商谈促进金融交易的合作办法。日本交易所集团首席执行官清田瞭和上海证券交易所总经理蒋锋签署了相互上市的备忘录。
　　报道指出，这将是跟日经指数等日本股指保持联动的ETF首次在中国上市。中日还将深化在证券交易监管方面的合作，该论坛准备今后每年举办一次。
　　报道称，监管部门会向中国的投资者发放允许向海外投资的“合格境内机构投资者”专门额度，为尽早实现ETF相互上市而作出调整。
　　据报道，日本的野村资产管理、日兴资产管理、三菱UFJ国际投信等公司4月22日分别公布了与中国企业的合作。

源自：21世纪经济报道

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　　21世纪经济报道 姚瑶 上海报道
　　国内跨境证券投资又添新机会，4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团签署了中日ETF（交易型开放式指数基金）互通协议。
　　证监会主席易会满在论坛致辞中表示，推动中日ETF互通有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易。
　　中日签署ETF互通协议的背景是，去年5月李克强总理访日期间，中方向日方提供2000亿人民币合格境外投资者额度。去年10月安倍首相访华期间，中国证监会与日本金融厅签署《合作谅解备忘录》，涉及ETF互通、加快市场准入、加强监管协作等合作。

有助国内增加新资产标的
　　另据上交所消息，双方约定合作建立两地市场ETF互通机制，计划分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII（合格境内机构投资者）和QFII（合格境外机构投资者）机制，设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。在ETF互通安排下，投资者以各自境内基金产品为桥梁，投资对方市场主流ETF产品，能以较低成本，实现双向跨境投资。
　　同日，日本野村控股宣布，其旗下野村资产管理有限公司已与中国规模最大的ETF管理公司──华夏基金管理有限公司达成伙伴关系，共同参与中日ETF互通项目。
　　首批日本ETF已呼之欲出，近日《中国基金报》等媒体报道称，证监会网站显示，易方达、华夏、华安、南方同时上报了投资日本证券市场的ETF，相关产品已于4月12日正式接收。华夏上报了华夏野村日经225交易型开放式证券指数基金（QDII），易方达、华安及南方基金则分别上报了易方达日兴资管日经225交易型开放式证券指数基金、华安日经225交易型开放式证券指数基金、南方顶峰东证股价交易型开放式证券指数基金。野村资管日本的一名员工4月22日向21世纪经济报道记者确认了相关基金的消息，并称已有具体时间表。
　　据日本经济新闻报道，互通机制最早将于5月份启动。
　　“5月份应是理论上的最快时间，但可行性不算高，基金需要先发行募集吧。”光大证券研究所金融工程部金融产品首席分析师邓虎4月22日对21世纪经济报道表示。
　　目前，在国内跨境公募基金领域，日本显然是“小众”市场。Wind数据显示，截至去年底已有13家基金发行涉及日本市场的QDII基金，但仅占QDII基金整体的0.2%左右。
　　“此次中日ETF互通合作，可以给国内增加新的资产标的。目前国内以养老FOF为代表的一批机构投资者苦于资产种类太少，难以开展大类资产配置，对他们而言，这次日本ETF是多了新的权益资产可选择，很有吸引力。”邓虎说。

三大指数主导日ETF市场
　　那么，日本ETF是怎样一个市场？又有哪些主流的ETF？
　　据日本交易所集团统计，截至4月19日，在日本国内交易所上市的ETF有229只，其中国内ETF 192只，剩余部分为国外上市。截至2月，总规模超过37万亿日元，约合2.2万亿人民币。
　　另据日本交易所数据，目前日本ETF的管理人分布较为集中，主要由野村、日兴、大和等几家资产管理公司所主导。
　　光大证券此前发布的研报称，尽管日本ETF市场为投资者提供了丰富的ETF种类，以满足多种需求，但其规模由三大主要权益宽基指数主导，分别是东证股价指数（TOPIX）、日经225指数和JPX日经400指数。截至目前，跟踪三大宽基指数的ETF共有20只。
　　今年以来，日经225指数上涨近14%，五年来涨幅超50%；TOPIX涨幅近10%，五年来涨幅为38%。
　　“就日股指数来说，我认为TOPIX可能是最好的标的。日经225大盘股权重较高，走势容易被这些股票左右，包括优衣库的母公司迅销集团、软银集团等，市值特别大、权重高，流动性却特别少。”一名曾在日本供职于大型信托银行的投资经理4月22日对21世纪经济报道表示。
　　TOPIX指数全称东证股价指数，是以在东证市场一部上市的所有日本企业（所有国内普通股）为样本股的总市值加权型股价指数，性质类似于A股市场的中证全指。日本交易所数据显示，截至2019年2月28日，TOPIX指数成分股共2130只，前五大成分股及权重分别为丰田汽车（3.21%）、三菱UFJ金融集团（1.82%）、索尼（1.69%）、软银（1.65%）、日本NTT（1.33%）。
　　日经225指数最早于1950年由《日本经济新闻》编制，根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股。当前该指数成分股市值占到了东证市场一部六成以上，前五大成分股及权重分别为迅销集团（10.43%）、软银（4.05%）、FANUC（3.08%）、KDDI（2.91%）、全家控股（2.57%）。
　　“日经225指数编制方式类似道琼斯指数，其表征意义可能更强，投资性较弱。但由于TOPIX指数成分股更多，所以较日经225更偏中小盘指数，风格不一样，不具备直接可比性。”邓虎表示。
　　相较之下，JPX日经400指数较为“年轻”，该指数由日本交易所集团、东证交易所和日经共同编制，从2014年1月开始计算，由400只高投资吸引力的股票组成，包括东证一部、二部、日本创业板、JASDAQ（类似新三板）。

日央行主导ETF市场有风险
　　尽管有吸引力，但日本ETF也存在风险。其一就是日本央行已实施多年、包括资产购买在内的宽松政策（QQE）。ETF便是该行购入的一大标的，截至今年2月，日央行持有28万亿日元的ETF，占东证一部总市值的4.7%。
　　据日经测算，假设该行保持每年6万亿日元的购入规模，到2020年11月，其持有规模将达40万亿日元，将比现在的第一大持有者日本政府养老金投资基金（GPIF）的东证一部持有规模高出6%。
　　广大证券研报指出，尽管实行货币宽松后，日本经济有所好转，股票市场表现较好，投资者信心较稳定，但未来若经济恢复，发生停止购买甚至抛售，会为市场带来冲击。目前日央行持股比例在部分中小公司中已经较高，引来市场对公司治理方面的隐忧。另外，受央行持有影响，当前日本ETF市场规模集中在三大宽基指数、三大资产管理公司，虽然其他管理公司通过降费、发行多类别产品等方式积极参与竞争，但难以改变固有格局，对ETF市场整体发展有一定影响。
　　（本文来自于21财经）

源自：新浪财经综合

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　　证监会发布公众号
　　各位嘉宾，各位朋友，女士们、先生们：
　　大家上午好！
　　在中日双方的共同努力下，首届中日资本市场论坛顺利召开了。这是落实两国领导人重要共识、促进两国资本市场务实合作的具体举措。因有重要公务安排，很遗憾不能到现场参会，请允许我通过这种视频的方式，代表中国证监会对论坛的召开表示热烈祝贺！向远藤俊英先生、长谷川先生、吴清先生及前来参会的中日嘉宾表示诚挚欢迎！
　　推动形成全面开放新格局是中国政府的坚定立场。习近平主席多次就中国金融市场的对外开放提出明确要求。按照党中央、国务院关于推进新一轮高水平对外开放的决策部署，中国证监会会同市场有关各方，加快推进资本市场改革开放。当前正在全力推动设立科创板并试点注册制改革，努力形成更加开放包容的资本市场基础制度。大幅放宽证券基金期货行业外资准入。持续完善内地与香港股票市场互联互通机制。稳步推进原油、铁矿石等特定期货品种对外开放。进一步优化合格机构投资者制度安排。下一步，我们将以更加积极务实的态度，加强与各国资本市场的开放合作，以开放促改革，努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的中国资本市场。
　　中日资本市场合作具有深厚的传统和基础。早在改革开放之初，新中国第一只外币债券在日本成功发行。在中国资本市场建立发展过程中，两国监管机构、交易所和业界在行业交流、人员培训、监管合作等方面开展了大量富有成效的工作。日本的证券机构积极加强与中国证券行业的业务合作，广泛参与中国资本市场对外开放的相关制度改革。参加此次论坛的很多朋友都是中日资本市场合作的亲历者和推动者，在此我向各位表示由衷感谢！
　　当前，中日资本市场合作发展势头良好。去年5月李克强总理访日期间，中方向日方提供2000亿人民币合格境外投资者额度，日本金融机构参与积极，相关工作进展顺利。去年10月安倍首相访华期间，中国证监会与日本金融厅签署《合作谅解备忘录》以来，双方围绕推动ETF互通、加快市场准入、加强监管协作等开展了一系列务实合作，取得了重要进展。推动中日ETF互通，有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易，这对于深化两国资本市场合作发展具有重要意义。去年4月，我在东京与远藤先生进行了很好的会谈，至今印象深刻。
　　女士们，先生们
　　展望未来，中日资本市场开放合作面临新的发展机遇，潜力巨大。我们愿意同日方一道，加强交流，增进互信，共同拓展务实合作新领域，为扩大两国经贸合作注入新动力。我们真诚希望，两国证券基金业同仁广泛开展多层次、多形式的交流合作，凝聚共识，互学互鉴，增进友谊，共同谱写中日资本市场合作新篇章。
　　预祝本次论坛取得圆满成功！
　　谢谢大家！

源自：中国经济网

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原文标题：上交所与日交所签署更紧密合作谅解备忘录 共同推动中日ETF互通

　　经济日报-中国经济网北京10月26日消息（记者：温济聪）2018年10月26日，上海证券交易所总经理蒋锋、日本交易所集团首席执行官清田瞭（Akira Kiyota）代表两所签署了更紧密合作谅解备忘录（以下简称备忘录）。双方约定，将就ETF产品领域合作开展可行性研究，共同推动实现中日ETF互通，深化两所合作。
　　此次备忘录签署，正值日本首相访华期间。中国证监会与日本金融厅在国务院总理李克强和安倍晋三的共同见证下签署了《促进两国证券市场合作的谅解备忘录》。上交所与日本交易所开展ETF合作，是响应两国期货证券监管机构深化合作交流，拓展中日在金融领域开展务实合作的积极举措。
　　上交所曾于2002年和2004年，与当时的东京交易所、大阪交易所先后签订了备忘录。此后，两所进行了高层互访、人员交流、信息交换等交往与合作，保持了长期良好的合作关系。
　　近年来，在中国证监会统一部署和指导下，上交所一直致力于推动交易所国际化。未来，上交所将继续加强与境外交易所的交流合作，探索境内外资本市场合作创新模式，切实推进我国资本市场双向开放。

源自：新京报

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原文标题：上交所与日本交易所签署备忘录，将推动中日ETF互通|新京报财讯

　　新京报快讯（记者：王全浩）10月26日，上交所披露，上交所与日本交易所集团签署了更紧密合作谅解备忘录，双方约定，将就ETF产品领域合作开展可行性研究，共同推动实现中日ETF互通，深化两所合作。
　　上交所称，此次备忘录签署，正值日本首相访华期间。中国证监会与日本金融厅在国务院总理李克强和安倍晋三的共同见证下签署了《促进两国证券市场合作的谅解备忘录》。上交所与日本交易所开展ETF合作，是响应两国期货证券监管机构深化合作交流，拓展中日在金融领域开展务实合作的积极举措。
　　上交所曾于2002年和2004年，与当时的东京交易所、大阪交易所先后签订了备忘录。此后，两所进行了高层互访、人员交流、信息交换等交往与合作，保持了长期良好的合作关系。

⊙编辑：艾峥