投资指南：中日ETF互通来了，与一般ETF产品哪不同

午夜思 · 发表于: 2018-10-26 18:08:02

上交所与日本交易所集团签备忘录，双方将推动中日ETF互通
源自：澎湃新闻

　　10月26日，上海证券交易所总经理蒋锋、日本交易所集团首席执行官清田瞭（Akira Kiyota）代表两所签署了更紧密合作谅解备忘录（以下简称备忘录）。双方约定，将就ETF产品领域合作开展可行性研究，共同推动实现中日ETF互通，深化两所合作。
　　此次备忘录签署，正值日本首相安倍晋三访华。中国证监会与日本金融厅在国务院总理李克强和安倍晋三的共同见证下签署了《促进两国证券市场合作的谅解备忘录》。上交所与日本交易所开展ETF合作，是响应两国期货证券监管机构深化合作交流，拓展中日在金融领域开展务实合作的积极举措。
　　上交所曾于2002年和2004年，与当时的东京交易所、大阪交易所先后签订了备忘录。此后，两所进行了高层互访、人员交流、信息交换等交往与合作，保持了长期良好的合作关系。
　　近年来，在中国证监会统一部署和指导下，上交所一直致力于推动交易所国际化。未来，上交所将继续加强与境外交易所的交流合作，探索境内外资本市场合作创新模式，切实推进我国资本市场双向开放。

瓜子米米 · 发表于: 2019-6-26 09:26:00

源自：经济参考报

　　继沪伦通之后，中国资本市场双向开放又一重要举措落地。6月25日，上交所和日本交易所集团（以下简称日交所集团）分别举行中日ETF互通开通仪式。同一天，易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、南方顶峰TOPIX　ETF和华安三菱日联日经225ETF首批四只ETF互通产品在上交所挂牌交易。
　　今年4月22日，上交所与日本交易所集团签署了中日ETF互通协议，双方约定合作建立两地市场ETF互通机制，计划分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII和QFII机制，设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。
　　证监会副主席方星海表示，推动实现中日ETF互通，是中日两国金融领域务实合作的重要内容，也是中国资本市场扩大开放的重要探索，有利于促进两国资本市场共同发展。

篮铯锝情调 · 发表于: 2019-6-26 09:23:00

源自：新京报

原文标题：中日ETF互通启动，A股国际化又迈一大步
⊙曹中铭（财经评论人）

　　中日ETF互通的启动，在进一步提升A股影响力的同时，也在无形中加快了A股的国际化进程。
　　6月25日，中日ETF互通开通仪式在上交所举行。这是继沪伦通之后，中国资本市场对外开放的又一重大举措。同日，包括易方达日兴资管日经225交易型开放式证券指数基金在内的四只相关基金产品也在上交所上线交易。据介绍，中日ETF互通从方案设计到上市交易，仅仅用了10个月时间，凸显出快速、高效的一面。
　　中日ETF互通机制，由双方分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，具体由双方基金公司分别通过QDII和QFII机制，设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。在ETF互通安排下，投资者可通过境内基金产品，投资对方市场主流ETF产品，实现双向跨境投资。与目前的QDII机制相比，QDII主要表现为“走出去”，中日ETF互通则表现为“走出去”也“请进来”，因而两者之间是存在差别的，意义也大不一样。
　　上交所在境外市场的互联互通方面，已经启动沪港通、沪伦通与中日ETF互通。虽然都是互联互通，但又各有区别。沪港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票，投资者跨境而“产品”不跨境，即资金跨境交易；沪伦通是将对方市场的股票转换成GDR或CDR到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者不跨境，即资金不跨境交易；中日ETF互通是双方投资者通过投资本地基金产品，并透过本地基金产品投资对方基金产品，而实现跨境交易，其投资标的是基金产品，既不是股票，也不是股票转换成的GDR或CDR等交易标的。因此，中日ETF互通机制，也可以说是一种创新机制。
　　与沪港通、沪伦通一样，中日ETF互通的正式启动，同样将对中国资本市场产生积极而深远的影响。
　　国内推出的四只ETF互通基金中，三只跟踪日本市场的日经225指数，一只跟踪东京证券指数，日经225指数也是在全球金融产品中被广泛使用的指数之一。日本市场是除了美国、中国之外的全球第三大资本市场。受益于美国股市十年长牛，国内某些QDII表现不俗，比如国泰纳斯达克100指数基金，自成立以来累计净值增长率达280%，年化收益15.77%，远远跑赢上证综指。自2013年以来，日本经济表现良好，也支撑着日本股市长达6年的慢牛走势。从估值上看，截至2018年底，日经225指数市盈率既低于标普500指数，也低于沪深300指数，因此更具投资潜力。中日ETF互通的启动，一方面为国内投资者分享日本慢牛盛宴提供了机会，另一方面也为投资者通过多种方式进行资产配置与分散投资风险提供了机遇。
　　相对于沪港通、沪伦通分别有50万元、300万元的门槛，中日ETF互通可以说是零门槛。因为有门槛，A股绝大多数投资者无法参与沪港通与沪伦通；零门槛的中日ETF互通，则为中小投资者间接投资日本股市提供了可能。中日ETF互通的启动，客观上为上交所与更多境外市场建立ETF互通机制积累了经验，也提供了更好的样板。如果今后上交所能够与法国、德国等发达国家的股市也建立ETF互通机制，有了中日ETF互通机制的成功经验，其推出的速度会更快，效率也更高，有利于中小投资者投资这些市场。
　　中日ETF互通的启动，也为A股吸引外资创造了新途径。沪深港通、A股“入摩”与“入富”，主要是吸引外资直接进场买入A股，中日ETF互通则是吸引外资投资指数基金，通过指数基金间接买入股票。显然，这是一种别具一格的吸引外资进场的方式，也为A股引资创新了方式。今后，随着与更多市场建立ETF互通机制，以及更多ETF互通产品的推出，更多外资将源源不断进入A股市场。
　　中日ETF互通的启动，也意味着A股国际化又向前迈进一步。在全球资本市场中，没有影响力就没有话语权与定价权，最终会付出巨大代价。QFII、RQFII制度目前已实施多年，随着沪深港通、沪伦通启动，以及A股成功“入摩”“入富”，更多外资涌入A股，这既是对A股的肯定与认可，也是A股影响力日益提升的表现。中日ETF互通的启动，在进一步提升A股影响力的同时，也在无形中加快了A股的国际化进程。

零距离 · 发表于: 2019-6-25 22:38:00

源自：新京报

原文标题：投资指南：中日ETF互通来了，与一般ETF产品哪不同

　　由于中日两个市场具有较大差别，ETF的互通目前也只是第一步。

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仅历时10个月时间，中日ETF互通正式开通。
　　6月25日，上海证券交易所和日本交易所集团（以下简称“日交所集团”）分别举行了中日ETF互通开通仪式。当天，4只中日ETF互通产品在上交所上市，分别是来自易方达基金、华夏基金、南方基金和华安基金四家公司的产品。
　　中国证监会副主席方星海致辞时表示，中日ETF互通，加上上周一沪伦通启动，上周五A股纳入富时罗素指数，这些都表明中国资本市场扩大开放的步伐不仅从未停止，而且将稳步加快。
　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受新京报记者采访时表示，中日ETF互通可以将两国的投资者通过ETF引入到对方的股市。表面上看ETF是公募基金，实际上，公募基金背后所投资的标的是指数样本股，因此相当于投资对方的股市。对于A股市场来说，可以带来投资者生态的改变。

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方星海：ETF互通只是中日资本市场合作开端
　　当天，上海市副市长吴清、上交所理事长黄红元、日交所集团旗下东京证券交易所总经理宫原幸一郎和中国证监会国际合作部副主任祝欢共同启动水晶球，宣布中日ETF互通项目正式开通。
　　上交所仪式上，中国证监会副主席方星海通过视频连线为仪式致辞。方星海表示，在当前世界保护主义抬头的背景下，加强中日这两个世界上第二第三大经济体资本市场之间的互利合作，具有重要的意义。中日ETF互通，加上上周一沪伦通启动，上周五A股纳入富时罗素指数，这些都表明中国资本市场扩大开放的步伐不仅从未停止，而且将稳步加快。中日资本市场合作势头良好，自今年4月举办首届中日资本市场论坛以来，双方开展了多层次、多形式的交流合作。实现ETF互通只是一个开端，中日资本市场互补性强，合作空间广阔，期待双方进一步加强交流，增进互信，不断扩展务实合作新领域。
　　早在去年8月，上交所与日交所集团开启了中日ETF互通讨论工作。今年4月，在中日资本市场论坛上，双方签署了ETF互通协议。时至6月25日中日ETF互通正式开通，仅用时10个月时间。
　　中日ETF互通的具体方式是上交所和日交所集团分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII和QFII机制设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。
　　中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春对新京报记者表示，中日ETF互通与中国资本市场国际化是一体的，因为日本交易所是世界上主要的交易所之一，特别是其在亚洲的影响力举足轻重。对于中国来说，这意味着资本市场的对外开放更进一步，不仅新增了一个国家，而且以ETF互通是一种方式上的创新。对于日本来说也是如此，双方的合作互利互惠。
　　在董登新看来，中日ETF互通可以把日本公募基金的机构投资者以及日本的资金引入到中国A股市场。对于A股市场来说，可以带来投资者生态的改变。反过来，中日ETF互通也为国内的公募基金提供了海外市场的投资组合，使得日本市场进入中国公募基金产品的标的市场。同时，中日ETF互通为国内投资者提供了投资日本市场的机会。
　　董登新认为，日本股市是亚洲非常重要的市场之一，市场规模居前并且较为成熟开放，同时其估值相对较低，对于我国的A股投资者应该具有相当的吸引力。

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中方四只产品挂牌交易认购规模超15亿
　　中方首批参与中日ETF互通的四家基金公司分别是易方达基金、华夏基金、南方基金和华安基金。中方首批四只ETF互通产品当日在上交所挂牌交易，为易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、南方顶峰TOPIX ETF和华安三菱日联日经225ETF。
　　首批4只中日互通ETF产品均于6月12日成立。6月13日，四只基金发布了基金合同生效公告，在9天的认购期内，四只产品合计认购规模超15亿元，累计认购户数多达1.2万户。其中，易方达日兴资管日经225ETF的份额规模为5.0841亿份（截至6月18日），按6月21日净值计算的资产规模约为5.09亿元，是4只中最大的。
　　中方首批四只ETF互通产品除南方顶峰TOPIX ETF跟踪标的为东证指数，其余三只跟踪的标的均为东京日经225指数。该指数是日本各股价指数中历史最悠久且为日本股票市场最有代表性的股价指数，是由东京证券交易所上市的股票中选出225家最具代表性的股票，按价格平均法计算出的股价指数。
　　东证指数则由在东京证券交易所第一市场上市的所有股票，按自由流通市值加权平均计算出的股价指数。
　　值得注意的是，四只产品类型均为QDII型ETF。首批参与中日ETF互通的四家基金公司，均在今年4月获得了新增QDII额度。根据外汇局数据，今年4月底，QDII额度迎来近一年来的首次扩容，合计增加了7.5亿美元。而新增QDII额度的金融机构全部为基金管理公司，各自新增1.5亿美元QDII额度。曾有业内人士认为，新增QDII额度可能是专门用于首批中日ETF互通产品。

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中日互通ETF与普通ETF有何区别？
　　中日同步上市ETF互通产品，意味着中日两国投资者均可以在本国投资这些ETF产品。中国首批中日ETF产品的上市，也为国内投资者增加了日本市场这一投资新渠道。
　　在目前已有的资本市场互联互通机制中，沪港通允许沪港两地投资者直接通过交易互通机制投资对方市场的股票。中日ETF互通机制与之不同，境内投资者需通过购买本土基金公司发行的ETF基金，借道QDII投资于日本交易所挂牌的具有代表性的ETF品种。
　　在投资标的上，首批互通ETF产品绝大部分或全部资金投资于对方市场的单只ETF。根据四只中日ETF互通产品的相关公告，其主要投资于标的ETF、标的指数成份股、备选成份股、跟踪同一标的指数的股指期货等金融衍生品，投资于目标ETF基金份额的比例不低于基金资产净值的90%。
　　目前四只中日ETF互通产品均已上市交易，投资者在上交所各会员单位证券营业部均可参与基金的二级市场交易。
　　对于投资者来说需要注意的是，中日ETF互通产品与一般ETF产品有所不同。首先，基金面临汇率风险和境外市场风险等特殊风险。四只产品均在招募说明书中提及，基金主要投资于日本等境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险以及日本等境外市场的风险。其次，中日ETF互通产品的基金份额清算交收流程与普通境内ETF存在一定差异，投资者当日申购的基金份额，清算交收完成后方可卖出和赎回。
　　对于是否会投资中日ETF互通产品，一位来自北京的投资者表示，中日ETF互通产品可以考虑，他认为日本市场的估值相对比较低，而且与A股关联性差，因此可以做资产分散配置。不过，也有投资者对记者表示，这类产品较新，不太了解。“目前已经上市的产品跟踪日经225指数，类比我们的中证50，考虑到汇率、信息滞后等因素，还是买国内的比较合适”。
　　付立春表示，由于中日两个市场具有较大差别，ETF的互通目前也只是第一步，范围较小，对于个人投资者来说，应根据自身风险承受能力，关注机会，逐步了解、逐步适应，尤其要关注跨国的一些不确定性风险。投资者可以先积累经验，随着中日资本市场合作进一步推进，互联互通的范围进一步扩大之后，再争取更大的投资收益。

⊙记者：顾志娟编辑王进雨校对杨许丽

文思泉涌 · 发表于: 2019-6-25 20:38:00

源自：新京报

原文标题：中日ETF互通正式开启，资本市场开放再下一城
⊙刘忠言（专栏作者）　编辑：李冰冰　校对：柳宝庆

　　国内资本市场要积极有效地参与国际资本市场的竞争，就必须不断打开大门，以开放的姿态拥抱国际竞争。
　　6月25日，中日交易型开放式指数基金（下称ETF）互通正式开通，首批4只中方产品和首批4只日方产品分别在上海证券交易所和东京证券交易所上市交易。这是继沪港通、深港通、沪伦通等后，中国资本市场对外开放的又一大举措。
　　中日ETF互通主要是双方约定合作，分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，建立两地市场的ETF互通机制。具体是由中日两国基金公司分别通过现行QFII和QDII机制设立跨境基金，并将全部或大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。
　　不同于沪港通和深港通等，目前互联互通的中日ETF基金，虽然主要是投资对方市场的ETF基金，而非直接投资对方的股票，但中日ETF基金的互通无疑为国内投资者引入了新的优质投资品种，提高了国内投资者资产配置的多元化，对上海打造国际资管中心、巩固上海国际金融中心的地位等无疑具有积极意义。
　　同时，中日ETF基金互通主要通过现有的QDII和QFII渠道操作，既可做到风险可控，又能降低中日资本市场互联互通的成本。尤其需要指出的是，去年10月中日达成的货币互换协议，更是为中日资本市场的进一步相互开放提供了基础性保障。
　　近年来，国际资本市场间的竞争日益激烈。这种竞争主要表现为，一方面各大交易所纷纷采取各种手段争夺优质上市资源，吸引跨境资金投资；另一方面就是交易所正在展开跨境并购，最为典型的就是纽约证券交易所与泛欧证券交易所合并，成立纽约-泛欧交易所集团，以及洲际交易所将纽约—泛欧交易所集团并入旗下等。
　　不论是通过制度创新等在全球竞争优质上市资源，还是通过跨境并购，将其他国家和地区的交易所纳入旗下，进而推动跨境资本市场的互联互通等，都意味着国际资本市场的竞争与协同已经进入了纵深阶段。
　　国内资本市场要积极有效地参与国际资本市场的竞争，就必须不断打开大门，以开放的姿态拥抱国际竞争，吸引更多的优质上市资源，为国内投资者提供丰富的投资和交易产品，满足国内投资者的多元化配置需求。否则，国内资本市场将无法与国际先进的资本市场竞争，上海也将难以真正成长为国际金融中心，中国在国际金融市场也将缺乏足够的话语权、议价能力。
　　相比发达国家资本市场的开放程度，国内资本市场的对外开放尚处于起步阶段，唯有持续在对外开放上不断深耕，才能有效历练自身的国际竞争力。
　　当然，资本市场的对外开放就是“开眼看世界”，是国内打造国际金融中心的必要条件。要真正增强国内资本市场的国际竞争力，就必须在开放的基础上加快内部改革，推进国内资本市场的透明性担保和防护型保障体系建设，清晰厘清政府与市场的边界，不断提高国内资本市场在资源配置上的效率，降低国内资本市场的交易成本，以吸引更多的国内外优质上市资源上市和交易。
　　总之，开放让市场更健康，而改革让市场更具活力。当前唯有通过资本市场不断的改革开放，才能提高资本市场制度体系对经济社会的敏感适应能力，才能真正有实力参与国际资本市场竞争，提升中国在国际金融体系的话语权和议价能力。

雁过无痕 · 发表于: 2019-6-25 10:38:00

源自：新京报

原文标题：中日ETF互通来了！四只产品今日两国上市
⊙记者：顾志娟编辑刘晓阳校对危卓

　　（记者：顾志娟）6月25日，中日ETF互通开通仪式在上海证券大厦交易大厅举行。同日四只中日ETF产品在两国同步上市。
　　证监会副主席方星海致辞表示，中国资本市场扩大开放的步伐不仅从未停止，而且在不断加速。中日资本市场合作势头良好，自今年4月举办中日资本市场论坛以来，双方开展多层次、多形式的交流合作。实现ETF互通只是一个开始，中日资本市场互补性强，合作空间广阔，期待双方进一步加强交流，增进互信。
　　上交所总经理蒋锋表示，中日ETF互通从设想到方案、再到产品上市交易仅用了十个月时间。这是两国金融领域合作的重要成果，开辟了全球跨境投资的便捷高效新模式。
　　日本交易所集团董事、东京交易所总经理兼首席执行官宫原幸一郎致辞表示，去年10月中日双方同意了加强中日市场合作并把ETF互通的项目列入其中，今年4月完成了中日ETF互通工作。中日分别有四家基金公司，一共八家，产品将分别在两国市场上市。实现了中日ETF互通仅仅是个开始，更重要的是可以通过这一机制进一步激活两国间的跨境交易。
　　上海市副市长吴清表示，中国资本市场日益深入地融入国际市场，上海未来要建成国际金融中心，要形成国际一流的金融生态，中日ETF互通对上海丰富金融产品、扩大资本增量有重要意义，能促进上海与东京等其他金融中心的合作。未来上海将与日方深入开展合作交流，拓宽跨境投融资渠道，多维度探索推动中日市场互联互通。
　　中方首批参与中日ETF互通的有四家基金公司，包括易方达、华夏基金、南方基金和华安基金，四家公司现场与日方合作基金公司代表举行了ETF产品上市仪式。
　　当日上市交易的4只基金分别为：易方达日兴资管日经225交易型开放式证券指数基金、华夏野村日经225交易型开放式证券指数基金、南方顶峰TOPIX交易型开放式证券指数基金、华安三菱日联日经225交易型开放式证券指数基金。这也意味着中日两国投资者均可以在本国交易这些ETF产品。
　　另外，现场日交所和上交所还互赠了礼品，日交所赠送给上交所的是敲钟木锤，上交所送出的是开市铜锣。

伪装妖孽 · 发表于: 2019-6-25 09:51:22

源自：澎湃新闻

原文标题：历史性时刻：中日ETF互通正式启动

　　6月25日上午9点，中日ETF互通开通仪式在上海证券交易所交易大厅举行。
　　澎湃新闻记者在现场看到，上海市政府副市长吴清、上交所理事长黄红元、上海市政府副秘书长陈鸣波、上交所总经理蒋锋等出席仪式。日方代表则包括日本交易所集团董事、东京交易所总经理兼首席执行官宫原幸一郎。
　　证监会副主席方星海通过视频连线致辞。
　　这被视为中日金融领域合作的历史性时刻。
　　4月22日，中日双方代表在中日资本市场论坛上签署了中日ETF互通协议。
　　中日双方约定，合作建立两地市场ETF互通机制，计划分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII和QFII机制设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。

灵机睛动 · 发表于: 2019-6-14 10:27:59

源自：新浪财经综合

　　中国基金报
　　15个亿！首批中日互通ETF全部成立了
　　6月13日，首批4只中日互通ETF纷纷放榜募集“成绩单”：华夏、易方达、南方、华安四家公募旗下中日互通ETF在9天认购期内，合计募集15.22亿元，累计认购户数多达1.2万户，4只中日互通ETF产品正式成立。
　　这也意味着首批中日ETF互通合作项目正式进入了投资实操阶段，国内投资者将借道中日互通ETF投向日本资本市场。

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四只中日互通ETF认购户数皆超千户
　　6月13日，华夏、易方达、南方、华安旗下四只中日互通ETF齐齐发布基金合同生效公告，为期9天的募集成绩单正式放榜：
　　总体来看，4家公募旗下中日互通ETF合计认购规模为15.22亿元，累计认购户数为1.2万户。
　　其中，易方达日兴资管日经225ETF认购规模最大，发行规模达到5.08亿元，华夏野村日经225ETF以4.3亿元位列其次，南方顶峰ETF、华安三菱日联日经225ETF募集规模分别为3.08亿元、2.75亿元。
　　从认购户数看，华夏野村日经225ETF认购户数最多，达到4736户；易方达、南方、华安旗下中日互通ETF认购户数也皆超过千户。
　　值得注意的是，易方达基金、华安基金皆运用固有资金认购了旗下中日互通ETF产品，认购金额分别是5000.6万、500万，在总份额中占比分别为9.84%、1.82%。

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首批中日互通ETF销量略低于预期
　　与同档期发行的第二批科创基金（6月5日发行）成绩单相比，首批中日互通ETF销售显得略有清淡，多位业内人士认为，投资者对日本资本市场不熟悉，是中日互通ETF“叫好不叫座”、募集规模略低于市场预期的重要原因。
　　北京一位基金业内人士认为，首批中日互通ETF成绩单差强人意，但也低于市场10亿元限购规模的预期，这一方面是因为目前我国股市仍处在市场底部区域，投资者投资权益市场的情绪相对低迷；另一方面，多数国内投资者对日本资本市场并不了解，认购户数虽然较多，但户均认购金额并不高，说明投资者也是“试试看”的态度，并没有投入较大体量资金去参与。
　　北京一家大型公募国际投资部人士也认为，针对海外市场的QDII基金发行本来就相对低迷一些：一是因为不少国内投资者不熟悉海外市场，认为海外投资风险较大，加之首批QDII出海遭遇2008年次贷危机，出师不利，不少深套的投资者仍心有余悸；第二，海外市场涵盖范围广，情况复杂，各国市场、各类产品的差异性很大，这对基金管理人的投研实力具有很大的考验，对投资者理解也存在不小的难度。
　　不过该人士也认为，正因为QDII基金涵盖范围广，各市场、各类产品表现不一，这些基金成为很多长期投资人分散风险、资产配置的良好工具。
　　该人士称，“美股市场十年长牛，不少QDII产品收益也是可圈可点的，比如国泰纳斯达克100指数，成立以来累计净值增长率达到280%，年化收益15.77%，给投资者带来了不错的收益。在国内投资全球配置不断增长的大背景下，海外市场牛长熊短难度的市场特点可以带给持有人长远的投资红利，QDII仍然有很大的发展空间。”

基金经理管理经验丰富
　　值得注意的是，作为首开先河、国内投向日本市场的首批中日互通ETF，各家公募也分别派出经验丰富的QDII基金经理，掌舵首批中日互通ETF产品。
　　基金君梳理各家基金经理简历如下：
　　1、易方达日兴资管日经225ETF基金经理范冰
　　2005年6月至2006年6月任皇家加拿大银行托管部核算专员；2006年10月至2007年8月任美国道富集团Middle Office中台交易支持专员；2007年8月至2009年11月任巴克莱资产管理公司悉尼金融数据部高级金融数据分析员、主管，新加坡金融数据部主管；2009年12月至2016年7月任贝莱德集团金融数据运营部部门经理、风险控制与咨询部客户经理、亚太股票指数基金部基金经理。
　　2017年3月加入易方达基金管理有限公司。2017年3月起任易方达黄金ETF联接基金、易方达原油基金（QDII）、易方达标普500指数基金（LOF）等基金经理。2019年6月起任易方达日兴资管日经225ETF（QDII）基金经理。
　　2、华夏野村日经225ETF基金经理赵宗庭
　　2008年6月至2015年1月，曾任华夏基金研究发展部产品经理、数量投资部研究员；2015年1月至2015年7月，曾任嘉实基金指数投资部基金经理助理；2015年7月至2016年11月，曾任嘉实国际资产管理有限公司基金经理等。
　　2016年11月加入华夏基金。2017年4月起担任华夏沪深300 ETF、华夏沪深300 ETF联接基金经理。2019年6月起任华夏野村日经225 ETF（QDII）基金经理。
　　3、南方顶峰ETF基金经理崔蕾
　　康奈尔大学金融工程硕士，金融风险管理师（FRM），具有基金从业资格。2015年2月加入南方基金，历任数量化投资部助理研究员、研究员，指数投资部研究员；2018年11月起任任南方中证500量化增强股票型基金基金经理。2019年6月起任南方顶峰TOPIX ETF（QDII）基金经理。
　　4、华安三菱日联日经225ETF基金经理倪斌
　　曾任毕马威华振会计师事务所审计员。2010年7月加入华安基金，历任基金运营部基金会计、指数与量化投资部数量分析师，现任指数与量化投资部基金经理助理。
　　2018年9月，起任华安CES港股通精选100 ETF联接基金、华安国际龙头（DAX）ETF、华安CES港股通精选100 ETF、华安标普全球石油指数基金（LOF）、华安纳斯达克100指数基金经理。2019年6月，起任华安三菱日联日经 225 ETF（QDII）基金经理。

你的名字 · 发表于: 2019-6-13 13:41:31

源自：新浪财经-自媒体综合

　　
　　蓝鲸新财富
　　peilirui@lanjinger.com
　　6月13日，首批4只中日互通ETF发布成立公告。从募集结果来看，市场或对这类产品的反应热度一般，相比于此前根据QDII额度预设的10亿目标，这次的募集结果仍然有些许差距。

4只中日互通ETF首募15.22亿
　　据公告显示，4只中日互通ETF均自5月28日至6月5日进行首募，合计首募份额约15.22亿份，共获得1.21万户的认购，平均每户认购12.58万份。
　　具体来看，易方达日兴资管日经225ETF是4只中日互通ETF中首募规模最多的一只。该基金首募期间共获得2721户合计5.08亿份的认购，但该基金也是基金管理人用固有资金认购最多的一只，认购了5000.6万份，占比9.84%。

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　　华夏野村日经225ETF则是4只中日互通ETF中认购户数最多的一只。该基金首募规模4.3亿份，认购户数4736户，平均每户认购数量9.08万份。
　　对于这一募集结果，某机构销售人士向蓝鲸财经表示：“和此前根据QDII额度预设的10亿目标确实有一定的差距，但中日互通ETF是创新型产品，特别是在当下海外不确定因素较多的情况下，市场对这类产品的热情不太高，特别是机构资金会尤其谨慎，能有这样的募集结果已经很不容易了。”
　　但也有某认购了上述中日互通ETF的投资者向蓝鲸财经表示了他的乐观。“从资产配置的角度来看，无论是日经225还是东证指数，都与A股的相关系数都很低，可以用来分散风险。”

未来可以继续关注日本ETF的投资价值
　　2019年4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团正式签署了ETF互通（JPX-SSEETF）协议。双方约定合作建立两地市场ETF互通机制，计划分别上市以对方市场ETF为投资标的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII（合格境内机构投资者）和QFII（合格境外机构投资者）机制设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。
　　5月24日，首批4只中日互通ETF正式获批，分别是：华夏野村日经225ETF（QDII）、易方达日兴资管日经225ETF（QDII）、华安三菱日联日经225ETF（QDII）、南方顶峰TOPIXETF（QDII）。4只中日互通ETF均自5月28日至6月5日进行首募。
　　由于QDII额度的稀缺，在4只中日互通ETF的招募说明书上，4只基金均提及可根据中国证监会、国家外汇管理局核准的境外投资额度（美元额度需折算为人民币），对基金发售规模进行限制。其中，华安基金明确超过募集目标上限时将采取比例配售的方式进行确认。
　　而在4月30日，QDII额度曾刚刚迎来近一年首次扩容，且此次扩容仅对易方达、南方、华夏、国泰、华安5家公司新增了1.5亿美元QDII额度。值得注意的是，这5家公司与首批获批中日ETF互通产品的基金管理人高度吻合。
　　因此，不少业内人士曾表示，4月底的QDII新增额度可能是中日互通ETF的“专款专用”，而1.5亿美元的新增QDII额度对应的人民币约为10.37亿元，因此这4只基金的规模上限或大约在10亿元左右。
　　但在募集期间，市场上就一直有发行热度一般、10亿目标或有难度的消息传出，最终公告15.22亿的首募结果也确实印证了一定的市场预期。
　　但首募仅仅是基金运作的第一站，反映的也只是当下市场行情下对该类产品的态度，对于未来，业内人士还是普遍表示了对中日互通ETF的看好。
　　中山证券首席经济学家李湛认为，国内投资者未来可以密切关注日本ETF的投资价值。首先，日本经济近几年有所反弹，日经股票指数表现不错。安倍政府上台后实行量化宽松政策，日本经济有所好转，股票市场表现也较好。同时日本央行大规模买入ETF，持有比例达到65%，也使得投资者信心较为稳定。其次，日本主要股票指数ETF与我国国内现有各类资产相关性比较低，从资产配置的角度，国内投资者可以在投资组合中加入日本指数ETF产品，进一步分散整个投资组合风险。尤其对于近两年国内兴起的FOF产品，更利于基金管理公司发挥FOF的资产配置优势。
　　

浊气 · 发表于: 2019-5-29 01:08:00

源自：21世纪经济报道

原文标题：中日互通ETF发行首秀：“10亿目标”或有难度

　　
　　本报记者李洁雪深圳报道
　　5月28日，首批4只中日互通ETF基金开售，市场迎来又一批境外投资品种。
　　5月24日，华夏野村日经225ETF（QDII）、易方达日兴资管日经225ETF（QDII）、南方顶峰TOPIXETF（QDII）和华安三菱日联日经225ETF（QDII）纷纷获得批文，成为国内第一批主要投资于日本市场的产品。
　　上述基金于5月25日火速发布基金份额发售公告和招募说明书，并决定于28日开始发售。除了整个发行工作推进迅速外，这4只基金设置的销售期均极短，仅一周左右。
　　对于这一新型ETF品种，投资者热度如何？
　　从21世纪经济报道记者多方了解的情况来看，4只中日互通ETF的首日发售热度似乎并不高。
　　有受访者透露，ETF产品发售前两日一般进来的资金都比较少，预计到发售后期才会有集中申购。
　　集体仅售一周
　　根据公告，首批4只中日互通ETF基金中，除华安三菱日联日经225ETF（QDII）的发行期为5月28日至6月4日外，其它3只基金的发行期均为5月28日至6月5日。这意味着，最晚下周三，这4只基金将全部结束发行。
　　为何发行期如此之短？
　　据记者获悉这与该批基金发行规模集体受限有关。今年4月30日，QDII额度迎来近一年首次扩容，共新增7.5亿美元。
　　其中，基金管理公司是此次唯一新增QDII额度的金融机构，包括易方达、南方、华夏、国泰、华安5家公司各自新增1.5亿美元QDII额度。
　　不难发现，这5家公司与首批获批中日ETF互通产品的基金管理人高度吻合。因此，不少业内人士认为，4月底的QDII新增额度可能是该批产品的“专款专用”。
　　对于上述说法，记者向各家基金公司进行了求证。其中一家基金公司内部人士透露，“确实是有专门额度的说法，我们基金的招募说明书中也提到对基金发售规模有限制。”
　　从4只中日互通ETF的招募说明书来看，4只基金确实均提及基金可根据中国证监会、国家外汇管理局核准的境外投资额度（美元额度需折算为人民币），对基金发售规模进行限制。若以当前人民币汇率计算，各家基金公司1.5亿美元的新增QDII额度对应的人民币约为10.36亿元。因此，这4只基金的规模上限或大约在10亿元水平。
　　不过，对于能否达到10亿元的发行上限，相关基金公司期待值并不高。
　　5月28日，一家基金公司相关人士向记者表示，“我们对旗下中日互通ETF的最高发行预期是10亿元，但估计比较难达到，因为目前市场对这类产品的热情度不是很高。”
　　同日，另一家基金公司人士亦提到，“这个产品6月5日才结束募集，现在还不太会有多少钱进来，因为一般ETF产品申购初期进来的钱很少，尤其是机构资金，往往要到销售后期才会集中申购。我感觉要发10亿元还是有些难度，具体要看最后两天。”
　　从渠道人士的反馈来看，首批4只中日互通ETF基金的首日发行情况确实难言火热。
　　5月28日，华南一位券商人士向记者表示，“我们公司一共代理销售3只中日互通ETF，从今天的情况来看投资者对此关注度比较低。我们没有统计今天的发行情况，不是热门产品的话一般我们要到几天后才会进行申购量统计。”
　　分散资产配置
　　尽管首批4只中日ETF互通产品目前发行热度一般，但不可否认的是，这是我国跨境ETF发展的重要突破。
　　在此之前，国内尚无主要投资于日本市场的产品，该批基金作为中日ETF互通项目首批参与基金，为投资者打开了投资日本市场新渠道。
　　5月28日，有申购了中日ETF互通产品的专业投资人士向记者表示，“从分散资产配置的角度而言，针对日本市场的ETF产品确实值得一定程度布局，相当于又多了一个可以放鸡蛋的篮子。”
　　值得一提的是，首批4只中日ETF互通产品中，有3只都跟踪日本资本市场旗舰指数日经225指数（MAXISNIKKEI225ETF），南方东京证券指数ETF是唯一跟踪东京证券指数（TOPIX）的产品。
　　尽管追踪指数有异，但对于日本股市的配置价值，相关基金公司观点基本相近。
　　记者梳理各受访者观点来看，可以归结为四个方面：第一，日本股市是全球重要的投资市场之一，且日本经济正在逐步复苏，具备中长期配置价值；第二，无论是日经225指数还是东证指数，与美股、A股指数的相关系数都很低，可为国内投资者提供与A股市场具有一定差异的投资品种；第三，日本股市估值水平在全球范围内处于相对低位，且日本股市正处于慢牛行情之中；第四，日本资本完全开放，有望从中美贸易摩擦中长期受益。
　　ETF市场竞争加剧
　　伴随着跨日本市场ETF品种的诞生，基金公司围绕ETF产品的战火烧至海外。
　　华南一家基金公司产品部人士5月28日向记者直言，“以前还只是围绕国内市场竞争，现在ETF头部公司都已经开始向境外市场加大布局了，感觉压力挺大。”
　　另一家中型基金公司相关人士亦谈及相似观点，“ETF这块未来发展空间还很大，但是头部公司的先发优势会越来越凸显，因为他们在人力、物力和财力上都更具优势，很多小公司做指数的人最后都会希望往大公司去。”
　　自2018年ETF大爆发以来，各基金公司围绕该类产品的较量确实不断升级，多家基金公司将拓展ETF产品线作为今年的重要业务方向之一。目前来看，头部基金公司在积极布局齐全、风格多元的指数产品线，而中游公司则尝试往细分领域深入。
　　各异的打法之下，围绕ETF产品的战火将愈燃愈烈。

古玩小童 · 发表于: 2019-5-28 10:42:49

源自：投资快报

　　又遇基金发行大战首批中日ETF互通基金开售
　　中日资本市场双向开放快速推进。5月24日，首批4只中日ETF中方产品正式获批。次日，即5月25日，华夏、南方、易方达、华安四家基金公司同时发布旗下中日互通ETF产品招募说明书和份额发售公告，四只产品皆公告5月28日同日开售。在业内人士看来，当前日本股市的估值较低，且经济稳健性增强，具备长期投资的机会。

首批中日互通ETF中方产品今日开售
　　中日资本市场双向开放快速推进。5月23日，东京证券交易所宣布，中日ETF互通协议下首批两只在日本发行的投资于中国上市公司ETF的基金获批。紧接着，5月24日，首批4只中日资管机构合作推出的指数基金获得发行批文。
　　5月25日，华夏、南方、易方达、华安四家公募旗下华夏野村日经225ETF（QDII）、南方顶峰TOPIX ETF（QDII）、易方达日兴资管日经225 ETF（QDII）、华安三菱日联日经225 ETF（QDII）四只产品分别发布基金份额发售公告和招募说明书，四只基金皆公告自5月28日正式发售。
　　值得注意的是，由于该类产品将受限于QDII额度，新基金或会有规模上限。其实，四只基金皆在招募说明书中均提及，基金可根据中国证监会、国家外汇管理局核准的境外投资额度（美元额度需折算为人民币），对基金发售规模进行限制。其中，华安基金明确超过募集目标上限时将采取比例配售的方式进行确认。
　　而在今年4月22日首届中日资本市场论坛，上海证券交易所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议后，4月30日QDII额度就迎来近一年首次扩容，合格境内机构投资者（QDII）投资额度新增了7.5亿美元，南方、华夏、易方达、华安、国泰5家基金公司各自新增1.5亿美元QDII额度。若以当前人民币汇率计算，每家公募大约新增10.35亿元的额度。
　　基金托管方面，华夏野村日经225ETF（QDII）由建设银行托管，南方顶峰TOPIX ETF（QDII）、易方达日兴资管日经225 ETF（QDII）的托管人皆是工商银行，华安三菱日联日经225 ETF（QDII）由中国银行托管。值得一提的是，四只产品“管理费+托管费”结构多数位于“0.2%+0.05%”附近，属于业内较低费率区间。
　　在业内人士看来，当前日本股市的估值较低，且经济稳健性增强，具备长期投资的机会，还能够满足投资者多元化配置和分散避险的需求。

中日互通产品将达6只
　　年4月22日，上交所与日本交易所集团在首届中日资本市场论坛上签署了ETF互通协议，约定合作建立两地市场ETF互通机制，计划分别上市以对方市场ETF为投资标的的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII和QFII机制设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。
　　5月23日，东京证券交易所批准的中日ETF互通项目下的首批基金，一只是由顶峰资管公司（Asset Management One）管理的基金──One ETF 南方中国A股CSI500，跟踪中证500指数；一只为“MAXIS HuaAn上海180”的基金，跟踪上证180指数，由三菱UFJ国际信托担任基金管理人。两只基金都将于6月25日在东京证券交易所上市。而加上正在发行的4只ETF，目前中日ETF互通合作的产品已达6只。
　　从产品设计看，首批4只中日ETF互通中方产品皆为中日资管机构强强联手。
　　华夏基金表示，日本股市是全球重要的投资市场之一，华夏基金一直希望能有机会帮助境内投资者分享日本资本市场发展红利，在此次中日ETF互通合作项目中，华夏基金选择与野村资管合作，看重的不仅是野村日经225ETF本身的产品优势，更关注其管理人强大的资管实力，希望通过强强联合，为投资者带来更优秀的产品和更好地投资体验。
　　资料显示，野村资管成立于1959年，是日本第一大资产管理公司。截至2018年8月31日，其管理的资产规模约为1.89万亿元人民币。同时，它也是日本最大的ETF管理者，截至2018年9月30日，其管理的ETF规模占日本ETF市场的45%。
　　南方基金介绍，南方东京证券指数ETF是国内首批投资于日本市场的ETF产品，同时也是国内第一只跟踪东京证券指数（TOPIX）的指数基金。南方东京证券指数ETF的目标ETF是顶峰TOPIX ETF。顶峰TOPIX ETF是由日本顶峰资管担任管理人、在东京证券交易所上市交易的、跟踪TOPIX的ETF产品。顶峰资管是日本最大的资产管理机构之一，当前资产管理总规模超过5000亿美元。截至2018年底，顶峰资管公募基金管理规模在日本市场排名第五。
　　日经225指数是日本资本市场的旗舰指数，由日本经济新闻社编制发布，从东京证券交易所上市的股票中选出225只股票以反映日本股市表现。易方达日兴资管日经225ETF将主要投资于日兴资管日经225ETF，紧密跟踪日经225指数。易方达基金表示，日经225指数与A股相关系性较低，具有分散配置价值。此次中日ETF互通产品推出后，投资者可借助ETF费率较低、投资组合透明等工具优势，便捷投资日本证券市场。
　　华安基金表示，作为国内首批投资于日本市场的基金之一，目前国内现有的QDII产品主要投资方向仍以香港和美国为主，此次日本市场的引入将对国内投资者的多元化跨国资产配置形成重要补充。据介绍，华安日经225ETF将投资于日本三菱日联集团旗下所管理的投资于日经225指数的ETF。

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