倒贴钱投资？日本10年期国债收益率再度跌为负值

honjehai · 发表于: 2018-12-29 16:43:00

源自：界面

　　倒贴钱投资？日本10年期国债收益率再度跌为负值
　　负收益率是投资者逃至安全港的一个极端案列，这意味着投资者愿意将资金放在日本政府手中，等10年后拿回更少的钱。
　　崔璞玉

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日本央行行长黑田东彦。图片来源：视觉中国

⊙记者：崔璞玉

　　尽管日本央行在12月14日的常规操作中削减了对5-10年期债券的购买规模，日本10年期国债仍在涨价，其收益率在最后一个交易日跌入负值。
　　周五晚，日本10年期国债收益率报-0.01%。由于周一休市，这个交易年度于本周五结束。这是自2017年9月来该收益率首次为负，也反映出了投资者对全球经济的担忧。
　　负收益率是投资者逃至安全港的一个极端案列，这意味着投资者愿意将资金放在日本政府手中，等10年后拿回更少的钱。
　　当天上午，日本央行发布了12月19-20日召开的政策委员会会议纪要，其中一名成员称，“应该允许长期收益率暂时转为负值”。在这次政策会议上，日本央行维持政策利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标约为零。
　　在会议结束当天举行的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦也表示，“如果收益率跌至负数区间也没有问题，”只要仍处在央行-0.2%至0.2%的目标区间内。
　　“只要收益率反映的是国内外经济、价格和金融环境的情况，那么就无需担忧，”黑田东彦说。
　　但也有人不同意这一观点。他们担心央行的大规模购债计划会导致市场流动性枯竭，以及将长期利率推至太低从而使金融机构的利润率收窄。
　　会议纪要显示，一名政策制定者指出，可能有空间对央行的市场操作进行一定程度的修正，因为即便减少购债额度也能将收益率维持在足够低的水平。
　　另一名成员也表示，央行应该允许收益率上涨，因为现在的极低利率正在给日本企业债市场造成压力。
　　瑞银日本首席投资官青木大树（Daiju Aoki）认为，黑田东彦的评论本身就引发了收益率下跌，周五发布的会议纪要再度肯定了投资者对日本央行政策的看法，“这是收益率下滑的主要原因，因此并不令人意外”。
　　因担心全球经济增速放缓，投资者纷纷逃离股票和其它风险资产，全球范围的国债价格都在上涨。债券的价格和收益率呈负相关。2018年日经平均指数累积下挫12%，至20014.77点。
　　SMBC日兴证券公司利率策略师Souichi Takeyama认为，债券的避险功能受到了投资者青睐，因为股市下跌迫使他们抑制风险投资。另外，对日本央行继续削减购债额度的担忧的缓解，也是导致收益率下跌的原因之一。
　　周四的一项声明显示，日本央行1月的购债规模将和12月维持一致。日本央行一直在减少其月度购债额度。
　　大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita预计，只要符合经济和价格的情况发展，日本央行将允许10年期国债的收益率跌至负值区间，“因此，只要眼下的市场环境持续，明年的国债收益率预计也将为负。”
　　（本文来自于界面）

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