蔚来开盘跌6.76% 广汽否认出资10亿美元

qyq163 · 发表于: 2018-9-17 01:26:00

源自：经济观察报

　　图片来源：视觉中国

⊙记者：张煦

　　在一片亏损、套现等质疑声中，蔚来汽车在美国成功上市。美国纽约时间9月12日上午10:30分，蔚来汽车（NYSE：NIO）正式在纽交所挂牌。开盘报6美元，相比发行价6.26美元，下跌4.15%。开盘之后，市场呈“断崖式”下滑，直接跳水，一度跌超14%，报5.35美元。最终收涨5.43%，报6.60美元，蔚来市值为67.7亿美元。此番，蔚来发行1.6亿股，融资10亿美元。按此估算，估值约为 64亿美元。投前约为54亿美元，而其上市前的最后一轮私募是在2017年11月，融资估值为50亿美元。
　　尽管最终的融资额度较首次招股书中的18亿美元有所缩水，但蔚来的上市仍是今年以来赴美IPO的中国企业中，第三大融资规模的公司，仅次于爱奇艺和拼多多。此外，蔚来汽车亦成为继特斯拉之后第二个在美国IPO的电动汽车制造商，并因此成为中国新能源汽车企业赴美上市的第一股。
　　但如果按照蔚来此前日均“烧钱”1200万元人民币的节奏来计算，此番上市也仅仅能帮助蔚来“续命”18个月的时间。如果加上自建工厂即将需要投入的大量资金，这笔钱显然无法撑太久。
　　蔚来汽车创始人李斌在9月12日接受记者采访时，对蔚来汽车为什么会上市融资以及此次融资的钱会用在哪些方面做出了答复。他表示，“现在我们要用更高的标准要求自己，上市会有更高的要求和责任，研发和用户服务还是我们最主要的投资方向。”而对于估值和未来盈利，李斌表示，“估值由市场决定，但盈利需要一定时间。”
　　在业界看来，作为仅交付了1300余辆车的汽车企业，要支撑起64亿美元的估值作价，实在艰难。蔚来招股书显示，蔚来汽车在2018年上半年净亏损5.026亿美元（约合33.3亿元人民币），加之其在2016年及2017年两年间共计75.9亿元人民币的亏损额度，蔚来汽车累计亏损金额已经达到109.2亿元人民币。而今年上半年的营收尚不足700万美元。
　　其次，海外股市非常理性，注重业绩数据表现。一位投资领域的业内人士告诉经济观察报记者，美国股市散户比较少，都是机构在买卖股票，而且做空机制也比较完善。只要价格虚高，就会有人做空。“一旦蔚来有做空的由头，那些做空的机构就会搞事。这也是特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）曾想要选择退市的原因。”一位接近蔚来的相关人士表示，“蔚来现在的财务数据根本无法支撑当前的估值，应该会有人做空的。”
不甚光明的未来　　蔚来的未来并不光明。首先，作为蔚来模仿的对象，特斯拉在十年之后，仍然在美国资本市场遭受质疑，不断陷于被“做空”的泥沼之中。其次，国内近期接连不断的电动车自燃事故，也令业界对新造车企业产品的安全性心存疑虑。再加上今年中国汽车消费市场持续走低，以及中美两国在贸易层面的变化，蔚来所处的市场环境并不乐观。
　　“在中国电动车补贴结束之后，政府可能会鼓励多种新能源汽车发展，这对于蔚来等新造车企业几乎是致命的打击，另外其所推出的电动车目前仍然只是在限购城市等地区小规模销售，随着跨国汽车集团的高端电动车陆续进入中国，更成熟的技术和品质将使得蔚来压力重重。”一位业内人士如此表示。
　　蔚来汽车自身目前并没有拿得出手的业绩，仅仅是以模式和前景来吸引投资者。此前，业界普遍认为，此番蔚来赴美IPO，是其“找钱”造血的无奈之举。从其招股书所披露的业绩来看，也确实处于亏损状态。再加上其“烧钱”模式，至少从短期来看，并没有值得期待的盈利模式与路径。“蔚来估值太高了，在私募市场已经找不到钱了，而且它的亏损相当严重，投资者基本都放弃跟投蔚来了。”一位投资者解释了蔚来急于上市的原因。
　　而蔚来汽车还没有卖出一辆车的时候就启动上市计划也引来业内纷纷质疑。蔚来汽车创始人李斌作为一个“资本玩家”，在过去几年间投资案例无数，去年其刚刚解套了摩拜单车，这个被包装为“中国新四大发明”的商业公司，目前已经成为接盘者美团的亏损黑洞，而投资方成功套现离场。这让中国的汽车产业者们对于这种资本玩家的进入表示担忧。“整个行业的生态被破坏，此前认真做产品的心态没有了。”一位车企高管指出。李斌在建立蔚来汽车之后，采取高薪（超出行业50%以上）挖角，另外，蔚来为了尽快推出新产品，大幅度缩短了汽车产品的研发和测试时间。这都成为蔚来汽车潜在的危险，对于其用户而言，这些也需要十分警惕。“但蔚来确实带来了一些新想法和新模式。”上述车企高管说。
　　蔚来的服务目前采取类管家式的服务，据一位用户称，甚至有多达十余人的团队专门为其服务，而如果车辆维修，蔚来公司会安排豪华品牌的代步车。“这个花销十分巨大，在客户保有量小的情况可以做到，但是客户多了，这个花费就承销不了。”另外，在上市后，李斌曾表示，将把自己持有的约三分之一股票作为用户基金，这部分收益由用户决定使用方向。“当然有一些法律的手续来完成，还有6-7个月的时间。”李斌在9月12日表示。
　　此番上市，距离其8月14日首次向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO（首次公开募股）招股书，仅过去30天。
多次延迟交付内情曝光　　全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤在接受经济观察报记者采访时称，蔚来汽车毕竟立足于中国国内市场，市场销售前景并不乐观。一方面，国内电动车市场容量有限、竞争激烈。另一方面，即使是其对标的特斯拉，在美国车市也没有很好的业绩表现。此外，定位高端的蔚来汽车，在向其“死忠粉丝”交付产品之后，后续是否仍能不断地吸引普通消费者，也是非常具有挑战性的命题。
　　更为重要的是，产品价格和续航里程是目前蔚来产品的“硬伤”。不过，在业内人士看来，无论未来在股市上如何沉浮，至少蔚来汽车通过上市，终于得到了资本层面的运作腾挪空间。“一方面可以套现圈钱，另一方面也达成了和投资人对上市时间的对赌。”一位接近蔚来汽车的业内人士如此表示。
　　曹鹤亦坦陈，虽然融资规模较计划中变小，但“心急”的蔚来想要的只是尽快上市，这样，此前的资本方可以获利退出。至少在这个层面，蔚来是达成了当下的愿望。“这种资本游戏都是‘走钢丝绳’，套路都是IPO后，尽快退出。”曹鹤如此表示。而乐观者认为，无论从资本层面还是造车领域，蔚来或将通过此番上市迎来生机。
　　但对于蔚来汽车而言，交付仍然是一个难题。李斌在9月12日接受媒体采访时表示，到8月31日，蔚来生产了2399台，交付了1602台，“交付在提速”。但据了解，对造车难度的低估和对造车进度的过分追求，令蔚来在造车上正经历巨大的考验，其交车难的原因在于无法解决一些与匹配相关的技术问题。
　　蔚来造车之初，是与全球各大知名汽车供应商洽谈合作，以组建零部件的方式推出新车。比如在蔚来ES8推出时，蔚来确实以采用各大知名供应商的零部件为卖点，这也保证了其小规模生产的产品性能。但此后，蔚来却突然抽身，将供应商换成一批规模较小的企业，蔚来拿到这些企业定制的零部件之后却发现，缺少大零部件企业的帮助，自己根本无法完成匹配工作。尤其是在驾驶辅助系统中的控制单元和传感器上，无法实现预期的功能。“更换零部件商一部分是出于成本考虑，另一部分是李斌想自己掌握话语权，跳出大零部件供应商的钳制。因为这些企业掌握真正核心的技术，另外，供货商的流程比较慢，致使蔚来无法提速。”一位业内人士如此表示。
　　该人士指出，如果蔚来真心造车，应尽快建立自己的制造体系，稳定生产。不过，李斌表示未来仍然会采取代工模式，但同时也会在上海建立自己的工厂。另外，经济观察报记者查阅此番投资机构的名单发现，日本软银并不在此列。今年4月，媒体曾报道称软银正在考虑在蔚来IPO中购买2亿美元的股票。而在9月蔚来上市前夕，因为不看好蔚来的发展，软银并未购买其股份。“李斌讲了一个好故事，但怎么延续呢？整个环节中出现的漏洞越来越多，危险越来越大。”上述业内人士如此表示。

区区之众 · 发表于: 2018-9-16 10:03:00

源自：经济观察报

-UER-hiixpun9885436.jpg 保存到相册

　　蔚来上市新融资仅够撑一年半临阵“偷换”零部件商致使交付延迟
　　在一片亏损、套现等质疑声中，蔚来汽车在美国成功上市。美国纽约时间9月12日上午10:30分，蔚来汽车（NYSE：NIO）正式在纽交所挂牌。开盘报6美元，相比发行价6.26美元，下跌4.15%。开盘之后，市场呈“断崖式”下滑，直接跳水，一度跌超14%，报5.35美元。最终收涨5.43%，报6.60美元，蔚来市值为67.7亿美元。此番，蔚来发行1.6亿股，融资10亿美元。按此估算，估值约为 64亿美元。投前约为54亿美元，而其上市前的最后一轮私募是在2017年11月，融资估值为50亿美元。
　　尽管最终的融资额度较首次招股书中的18亿美元有所缩水，但蔚来的上市仍是今年以来赴美IPO的中国企业中，第三大融资规模的公司，仅次于爱奇艺和拼多多。此外，蔚来汽车亦成为继特斯拉之后第二个在美国IPO的电动汽车制造商，并因此成为中国新能源汽车企业赴美上市的第一股。
　　但如果按照蔚来此前日均“烧钱”1200万元人民币的节奏来计算，此番上市也仅仅能帮助蔚来“续命”18个月的时间。如果加上自建工厂即将需要投入的大量资金，这笔钱显然无法撑太久。
　　蔚来汽车创始人李斌在9月12日接受记者采访时，对蔚来汽车为什么会上市融资以及此次融资的钱会用在哪些方面做出了答复。他表示，“现在我们要用更高的标准要求自己，上市会有更高的要求和责任，研发和用户服务还是我们最主要的投资方向。”而对于估值和未来盈利，李斌表示，“估值由市场决定，但盈利需要一定时间。”
　　在业界看来，作为仅交付了1300余辆车的汽车企业，要支撑起64亿美元的估值作价，实在艰难。蔚来招股书显示，蔚来汽车在2018年上半年净亏损5.026亿美元（约合33.3亿元人民币），加之其在2016年及2017年两年间共计75.9亿元人民币的亏损额度，蔚来汽车累计亏损金额已经达到109.2亿元人民币。而今年上半年的营收尚不足700万美元。
　　其次，海外股市非常理性，注重业绩数据表现。一位投资领域的业内人士告诉经济观察报记者，美国股市散户比较少，都是机构在买卖股票，而且做空机制也比较完善。只要价格虚高，就会有人做空。“一旦蔚来有做空的由头，那些做空的机构就会搞事。这也是特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）曾想要选择退市的原因。”一位接近蔚来的相关人士表示，“蔚来现在的财务数据根本无法支撑当前的估值，应该会有人做空的。”

不甚光明的未来
　　蔚来的未来并不光明。首先，作为蔚来模仿的对象，特斯拉在十年之后，仍然在美国资本市场遭受质疑，不断陷于被“做空”的泥沼之中。其次，国内近期接连不断的电动车自燃事故，也令业界对新造车企业产品的安全性心存疑虑。再加上今年中国汽车消费市场持续走低，以及中美两国在贸易层面的变化，蔚来所处的市场环境并不乐观。
　　“在中国电动车补贴结束之后，政府可能会鼓励多种新能源汽车发展，这对于蔚来等新造车企业几乎是致命的打击，另外其所推出的电动车目前仍然只是在限购城市等地区小规模销售，随着跨国汽车集团的高端电动车陆续进入中国，更成熟的技术和品质将使得蔚来压力重重。”一位业内人士如此表示。
　　蔚来汽车自身目前并没有拿得出手的业绩，仅仅是以模式和前景来吸引投资者。此前，业界普遍认为，此番蔚来赴美IPO，是其“找钱”造血的无奈之举。从其招股书所披露的业绩来看，也确实处于亏损状态。再加上其“烧钱”模式，至少从短期来看，并没有值得期待的盈利模式与路径。“蔚来估值太高了，在私募市场已经找不到钱了，而且它的亏损相当严重，投资者基本都放弃跟投蔚来了。”一位投资者解释了蔚来急于上市的原因。
　　而蔚来汽车还没有卖出一辆车的时候就启动上市计划也引来业内纷纷质疑。蔚来汽车创始人李斌作为一个“资本玩家”，在过去几年间投资案例无数，去年其刚刚解套了摩拜单车，这个被包装为“中国新四大发明”的商业公司，目前已经成为接盘者美团的亏损黑洞，而投资方成功套现离场。这让中国的汽车产业者们对于这种资本玩家的进入表示担忧。“整个行业的生态被破坏，此前认真做产品的心态没有了。”一位车企高管指出。李斌在建立蔚来汽车之后，采取高薪（超出行业50%以上）挖角，另外，蔚来为了尽快推出新产品，大幅度缩短了汽车产品的研发和测试时间。这都成为蔚来汽车潜在的危险，对于其用户而言，这些也需要十分警惕。“但蔚来确实带来了一些新想法和新模式。”上述车企高管说。
　　蔚来的服务目前采取类管家式的服务，据一位用户称，甚至有多达十余人的团队专门为其服务，而如果车辆维修，蔚来公司会安排豪华品牌的代步车。“这个花销十分巨大，在客户保有量小的情况可以做到，但是客户多了，这个花费就承销不了。”另外，在上市后，李斌曾表示，将把自己持有的约三分之一股票作为用户基金，这部分收益由用户决定使用方向。“当然有一些法律的手续来完成，还有6-7个月的时间。”李斌在9月12日表示。
　　此番上市，距离其8月14日首次向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO（首次公开募股）招股书，仅过去30天。

多次延迟交付内情曝光
　　全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤在接受经济观察报记者采访时称，蔚来汽车毕竟立足于中国国内市场，市场销售前景并不乐观。一方面，国内电动车市场容量有限、竞争激烈。另一方面，即使是其对标的特斯拉，在美国车市也没有很好的业绩表现。此外，定位高端的蔚来汽车，在向其“死忠粉丝”交付产品之后，后续是否仍能不断地吸引普通消费者，也是非常具有挑战性的命题。
　　更为重要的是，产品价格和续航里程是目前蔚来产品的“硬伤”。不过，在业内人士看来，无论未来在股市上如何沉浮，至少蔚来汽车通过上市，终于得到了资本层面的运作腾挪空间。“一方面可以套现圈钱，另一方面也达成了和投资人对上市时间的对赌。”一位接近蔚来汽车的业内人士如此表示。
　　曹鹤亦坦陈，虽然融资规模较计划中变小，但“心急”的蔚来想要的只是尽快上市，这样，此前的资本方可以获利退出。至少在这个层面，蔚来是达成了当下的愿望。“这种资本游戏都是‘走钢丝绳’，套路都是IPO后，尽快退出。”曹鹤如此表示。而乐观者认为，无论从资本层面还是造车领域，蔚来或将通过此番上市迎来生机。
　　但对于蔚来汽车而言，交付仍然是一个难题。李斌在9月12日接受媒体采访时表示，到8月31日，蔚来生产了2399台，交付了1602台，“交付在提速”。但据了解，对造车难度的低估和对造车进度的过分追求，令蔚来在造车上正经历巨大的考验，其交车难的原因在于无法解决一些与匹配相关的技术问题。
　　蔚来造车之初，是与全球各大知名汽车供应商洽谈合作，以组建零部件的方式推出新车。比如在蔚来ES8推出时，蔚来确实以采用各大知名供应商的零部件为卖点，这也保证了其小规模生产的产品性能。但此后，蔚来却突然抽身，将供应商换成一批规模较小的企业，蔚来拿到这些企业定制的零部件之后却发现，缺少大零部件企业的帮助，自己根本无法完成匹配工作。尤其是在驾驶辅助系统中的控制单元和传感器上，无法实现预期的功能。“更换零部件商一部分是出于成本考虑，另一部分是李斌想自己掌握话语权，跳出大零部件供应商的钳制。因为这些企业掌握真正核心的技术，另外，供货商的流程比较慢，致使蔚来无法提速。”一位业内人士如此表示。
　　该人士指出，如果蔚来真心造车，应尽快建立自己的制造体系，稳定生产。不过，李斌表示未来仍然会采取代工模式，但同时也会在上海建立自己的工厂。另外，经济观察报记者查阅此番投资机构的名单发现，日本软银并不在此列。今年4月，媒体曾报道称软银正在考虑在蔚来IPO中购买2亿美元的股票。而在9月蔚来上市前夕，因为不看好蔚来的发展，软银并未购买其股份。“李斌讲了一个好故事，但怎么延续呢？整个环节中出现的漏洞越来越多，危险越来越大。”上述业内人士如此表示。

qyq163 · 发表于: 2018-9-16 09:46:00

源自：新浪科技综合

原文标题：疯狂的蔚来汽车，昨天暴涨70%今天暴跌！看空报告称：起码跌60%，车子卖一辆亏一辆

源自：中国基金报

　　这几天中概股的主角被蔚来汽车承包了：
　　9月12日：蔚来汽车上市，盘中一度破发；
　　9月13日：股价在上市的第二个交易日里狂飙，一度涨幅超过90%，截至收盘，蔚来股价上涨75.76%，报11.60美元，市值达119亿美元，已超过长城汽车；
　　9月14日：股价继续狂飙，美股盘前大涨超20%。开盘后由涨转跌，跌超12%并暂停交易。

gzIc-hikxxna1380922.jpg 保存到相册

　　没过多久，蔚来汽车恢复交易，但很快又再度暂停交易…………你们自己看截图吧……

GSy2-hiixpun9657802.jpg 保存到相册

　　美国金融研究公司Bernstein发布报告称，蔚来ES8卖一辆亏一辆，订单增速走低，销售渠道狭窄，市场竞争激烈，因此股价目标价仅为4.2美元。

一边做多一边唱空：蔚来汽车太“烧钱”
　　虽然蔚来汽车这几天的暴涨引来不少投资者的关注，但一个值得注意的现象是，投资人在一边做多的同时一边唱空：有投资机构称蔚来汽车的目标价仅为4.2美元，甚至有人按照特斯拉的发展路径规划好了蔚来走势。认为1-3年之内，蔚来将从秒杀特斯拉到一文不值：

78AU-hkahyhx0201412.jpg 保存到相册

　　Bernstein分析师Robin Zhu认为，“蔚来现在正以惊人的速度烧钱，且并未显示出具有变革性的需求水平。”并把目标价定在4.2美元，按照昨晚收盘价，相当于要跌63%。

具体怎么说？
　　Bernstein的分析师表示，蔚来汽车已经是在政策关照下，得到不少机会，但是太烧钱了，产量还是很不乐观。
　　目前中国希望在电动车领域引领世界，并制定了有利政策以吸引投资者。因此7家尚未实现规模性量产的中国本土电动汽车制造商：蔚来，小鹏汽车，威马汽车，拜腾，奇点汽车，FF以及国能新能源，均已融得数十亿美金：

kAK--hhuhism1157018.jpg 保存到相册

　　这其中蔚来汽车希望在本土电动汽车竞争中成为领头羊，并成为“中国版的特斯拉”。蔚来目前的竞争对手包括数十家本土汽车厂商，同时也面临着特斯拉所面临的问题，那就是需要向投资者证明其有足够的能力实现生产目标。
　　根据LMC Automotive的数据，特斯拉在中国的业务规模仍然很小，截至今年7月注册的汽车数量还不到1.2万辆。这也给中国本土初创公司提供了机会。
　　但是Robin Zhu指出，蔚来汽车在中国市场的销售范围较小，因为目前中国电动车销售主要集中在一些有限牌政策的一线城市，而该公司又缺乏分销规模，其计划在年底全拥有12家门店，而这仅是特斯拉的三分之一规模，特斯拉去年在中国的销量为1.78万辆。
　　同时蔚来汽车和特斯拉一样，都太“烧钱”，难以完成销量目标，且蔚来汽车的预定数量正在下降。从长期来看，高端电动车市场的容量或许无法满足蔚来汽车的野心。他还预计，到2020年，该公司的汽车销量将达到5万辆，而在2025年达到16万辆。
　　此外，国泰君安证券驻香港分析师Toliver Ma表示，“蔚来最大的挑战在于生产。在其上市以后，蔚来的股票可能在短期内获得投资者的青睐，然而随着投资者的理性战胜感性以及蔚来公布更加透明的数据后，这种热情最终将会冷却下来。”

蔚来汽车是否能经起考验？
　　华泰证券汽车首席分析师谢志才认为，蔚来顺利上市，说明投资人没有按照一家成熟车企的投资逻辑去评估蔚来，而是更愿意为其成长性承担更多风险。连续8年亏损没能挡住特斯拉成为今天世界最贵的汽车公司，蔚来不是没有参照系。
　　作为中国新能源汽车企业赴美IPO的第一股，蔚来汽车代表着新能源领域和电动汽车的新未来。

但蔚来汽车是否能经得起考验？
　　数据显示，蔚来汽车成立4年，融资超150亿，但这3年亏损就达109亿。IPO之前，仅向用户累计交付1602台车，只完成了总订单的10%。在可预见的期限内，仍然处在高投入期，对客单按时交付能力和大批量产能力列为公司面临的重要挑战之一。盈利更是遥遥无期。
　　因此，另一家大行盛宝银行称，蔚来汽车投资者面临的最大风险是，蔚来要实现盈利，无法加快其生产规模。该公司自成立以来，生产量仍然很小，因此该公司大规模生产电动汽车的能力存在巨大的不确定性。特斯拉已经证明，大规模量产是一项艰巨的任务。蔚来汽车还面临巨额经营亏损，资产负债表上负债累累，这很可能迫使该公司在未来重新寻求更多的融资，从而可能通过优先股（可转换）稀释股东权益。
　　不过盛宝银行还表示，尽管蔚来营收和产量不高，但该公司希望市场将其估值定为特斯拉的三倍。因为与特斯拉相比，唯一有意义的指标是衡量估值的企业价值与总资产的比重。特斯拉的企业价值和总资产比率是2.21倍，而蔚来汽车是6.46倍。

GR5b-hkahyhx0202239.jpg 保存到相册

　　一些估值溢价显然反映出，蔚来汽车比特斯拉更容易进入中国市场，因此其短期内潜在市场更广阔。

创始人：所有的事情都是从讲故事开始
　　蔚来汽车的成立和融资，离不开创始人兼CEO李斌。

SsSh-hikxxna1381063.jpg 保存到相册

　　小米雷军，腾讯马化腾，京东刘强东，红杉资本沈南鹏，车和家李想，高瓴资本张磊都对其十分信任和支持，有的甚至吃了顿饭，“花了10秒说yes”成为创始投资人。
　　具体看基金君前天写的《刘强东花10秒就决定投资的电动车，刚刚在美国上市了！》
　　当时不少读者在基金君文章下面留言称，李斌是个会讲故事的人。其实华尔街日报也称李斌为“story-teller”（讲故事的人）。对此，李斌不否认，“所有的事情都是从故事开始的。前提是，讲故事的人自己信奉这个故事，愿意去付诸实践兑现。请大家给我们点时间，毕竟（蔚来）只有三岁多。”
　　而在上市前，李斌表示，蔚来成立不到四年，现在需要用更高标准要求自己，上市意味着对企业有更高标准和更多责任，上市能募集更多资金，可用来研发更好的产品，为用户提供更好服务。
　　关于蔚来何时盈利，李斌表示，蔚来是创立不到四年的年轻公司，仍需要一定时间才能盈利，但是团队对财务更好发展有信心。

dyliaoge · 发表于: 2018-9-15 20:26:00

源自：证券时报

原文标题：蔚来汽车挂牌次日飙涨75%A股小伙伴“涨”声响起

MTUE-hiixpun9678842.jpg 保存到相册

⊙记者：刘凡

　　对标特斯拉，含着“金钥匙出生”的互联网汽车界“网红”蔚来汽车，9月12日在纽交所挂牌上市，次日即大涨75.76%，引来了A股相关产业链一片“涨”声。
　　截至9月14日收盘，奥特佳、诚迈科技、德联集团等以涨停收盘，江淮汽车开盘涨停，后涨幅回落至4.79%收盘。天汽模、京威股份、常熟汽饰等高开，至收盘时上涨2%左右。
　　含着“金钥匙出生”
　　如果把互联网比喻成一个帝国，那么蔚来便是这个帝国中含着金钥匙出生的贵族，从根上流淌着互联网顶级精英的血液。蔚来汽车股东包括蔚来汽车董事长李斌、京东集团CEO刘强东、汽车之家创始人李想，战略股东包括腾讯、百度、联想集团。几乎包揽了半个互联网圈。
　　此外，它背靠的投资方也堪称史上最强豪华阵容，个个都是行业的大牛。其他投资机构包括顺为资本、IDG、兴业银行、GIC、TPG、淡马锡、信中利、春华资本、招商银行、华兴资本、湖北科投、汉富资本等等众多一线机构及国有资本。
　　作为蔚来汽车创始人、董事长的李斌也大有来头。他最早被关注是作为纽交所上市公司易车的创始人、董事长。2010年11月，成立于2000年的易车在纽交所上市，成为中国最大汽车媒体公司，首家海外上市的中国汽车垂直网站，目前易车市值约16亿美元。
　　李斌还是一名投资人，被称为“出行教父”，他投资的项目超过30家。他也是摩拜单车天使投资人、董事长。
　　投资界很看好李斌。在2017年12月的一次活动中，京东创始人刘强东的妻子章泽天还透露，刘强东仅仅花了10秒钟就决定要投资蔚来汽车。
　　2017年，李斌还曾透露蔚来汽车的投资方高达56位，“一直的痛苦就是要拒绝别人，少投点，想投1亿的能不能只投3000万？”
　　蔚来汽车自带光环冲刺中国互联网汽车上市第一股，也特别擅长曝光加强自己的品牌光环。其中比较知名的事件包括蔚来汽车耗资8000万元打造的发布会，还曾与小鹏汽车董事长何小鹏隔空“对赌”一辆ES8，这些让人热议的话题，让蔚来汽车成为互联网汽车界“网红”。
　　今年上半年亏损33亿元
　　9月12日，蔚来汽车登陆纽交所，发行价6.26美元/ADS，开盘即破发，报价6美元/ADS，较发行价下跌4.2%，盘中一度跌超13%，之后股价开始震荡上扬，首日收盘蔚来汽车报6.58美元，较发行价上涨5.11%。根据收盘价计算，蔚来总市值为67.51亿美元。
　　9月13日，蔚来汽车突然爆发，大涨75.76%，收报11.6美元/ADS，市值达到119.02亿美元。
　　蔚来汽车此次IPO由投资银行摩根士丹利、高盛、摩根大通担任联席主承销商，美银美林、德意志银行、花旗集团、瑞士信贷、瑞银集团担任联席副承销商，而上一家拥有如此豪华投行承销阵容的公司，还是2014年上市的中国科技巨头阿里巴巴。
　　另外招股书显示，公司创始人兼CEO李斌在此前的公开信中表示，将拿出自己持有的5000万股（约占自己持有总股权的1/3）蔚来股票成立用户信托基金，让用户来讨论和决定这些股权产生的经济收益如何使用。而这在美国股票历史上，还是第一次有企业创始人做出这样的决定。
　　就财务状况看，蔚来汽车还未盈利。据招股书披露，截至2018年6月30日，蔚来汽车2018年前6个月的营收约为695万美元（约合4600万元人民币）；其中汽车销售收入为671万美元（约合4440万元人民币）。
　　蔚来汽车上半年净亏5.03亿美元（约33.25亿元人民币），上年同期净亏损为20.2亿元。在2016年和2017年，蔚来汽车的净亏损分别为25.73亿元和50.21亿元，这意味着3年时间，蔚来汽车已亏了上百亿元。
　　从招股书看到，截至2018年7月31日，蔚来ES8订单数超过1.7万台。其中6月到8月分别生产了272辆、831辆、1296辆，一共生产2399辆汽车，一共交付了1602辆车。
　　另外截至2018年3月31日，全球范围内的专利为2732项。截至2018年7月31日，已有7家蔚来中心投入运营，53家营业网点投入运营。预计到年底，将有60-80家换电站投入使用，400-500辆充电车投入使用。
　　打造中国版特斯拉？
　　从很多方面来看，蔚来汽车确实很像“中国版特斯拉”。而蔚来汽车在美股中的对标公司也是特斯拉，其在招股说明书中13次提到了特斯拉。正值特斯拉宣布私有化期间，“中国版的特斯拉”蔚来汽车上市之后大受热捧，足以显示美国市场对汽车产业的未来充满了信心。蔚来汽车的上市也成为继2010年特斯拉之后首家在美国进行IPO的大型电动汽车制造商。
　　不过，蔚来汽车与特斯拉等很多车企相比有很多不同。如蔚来汽车坚持采用的换电、租电模式，这种模式的好处是解决了当前电动汽车面临的最大的掣肘──充电问题，但其换电技术路线又面临着电池的标准统一化、建充电站等问题。换电模式的重要基础设施就是换电站，建设需要强大的现金流供给。李斌曾表示，蔚来仅仅基于充换电服务就申请了超过300项专利，2018年在这个领域会投入20亿元去改善用户体验。
　　按照李斌的设想，蔚来不仅是汽车更是一种新的生活方式的引领者。蔚来提出的用户信托基金也是开创了用户拥有企业决策权的先河，也表达了其让蔚来成为一家用户企业的初心。
　　三个维度带动概念股
　　有数据披露，蔚来汽车有70%的零部件来自全球最大的零部件合作伙伴。合作建厂、代工生产是蔚来汽车的特色。因此蔚来汽车虽然在美股上市，但是必将为A股的众多产业链公司带来机会。
　　可以从上游供应商、合作企业、对手企业三个维度看待蔚来汽车上市带来的机会。
　　首先，蔚来汽车上市无疑给上游供应商带来了机会。华泰证券研报认为，造车新势力还推动了汽车行业电动化和智能化的进程，新能源汽车上游产业链和汽车电子零部件供应商将从中获益。建议关注在A股上市的蔚来汽车相关标的福耀玻璃（挡风玻璃）、三花智控（电子膨胀阀）、均胜电子（前置摄像头）、德赛西威（中控台）、宁德时代（电池模组）、拓普集团（锻铝控制臂）等。
　　其次在合作企业方面，蔚来汽车采用的是代工模式，因此相关合作厂商也值得关注。2016年4月，蔚来汽车与江淮签订协议，宣布合力打造“世界级全铝车身工厂”，总合作规模100亿元，规划年产能10万台。在新能源生产资质的迫使下，蔚来与江淮合作，促进ES8上市销售。
　　据江淮汽车的半年报显示，2018年上半年，受到宏观经济形势、公司销量下降、新能源汽车补贴退坡及行业竞争加剧等因素的影响，2018年上半年公司实现营业收入237.45亿元，同比下降6.28%，实现净利润1.63亿元，同比下降52.58%。但新能源乘用车为江淮汽车带来了极大的机会。
　　据其半年报披露，今年上半年江淮汽车销售新能源汽车2万辆，同比增长113.08%，与蔚来汽车合作生产的首款车型ES8已实现小批量生产并开始交付，同时确定第二款合作车型ES6也将由公司进行生产。
　　第三，从竞争对手来看，目前全球新能源汽车市场上，特斯拉和比亚迪仍遥遥领先，今年上半年，比亚迪暂时领先特斯拉，成为全球新能源汽车行业销量、占有率第一的企业；而其业务庞大，新能源汽车收入仅占总收入约35%，目前持续盈利。值得注意的是，中国才是目前新能源汽车的全球最大市场。因此，蔚来、比亚迪等汽车都还大有机会。9月14日比亚迪也上涨4.4%，报收44.81元/股。

郭成 · 发表于: 2018-9-15 16:26:00

　　北京时间9月14日下午消息，截止北京时间19点22分，蔚来汽车（NYSE：NIO）盘前大涨2.6美元，涨至14.2美元，涨幅达22.41%。其中，蔚来汽车昨日收盘价11.60美元，相比前一个收盘价涨幅达75.76%！
　　昨日晚间，据彭博社报道，盛博分析师Robin Zhu在报告中写到，盛博不认为蔚来汽车股票是稳妥投资。该公司怀疑蔚来汽车是否能够达到量产目标，并且担心该公司面临分销稳妥。盛博对蔚来汽车的初始评级为落后大盘，目标价4.2美元。

qyq163 · 发表于: 2018-9-15 10:46:00

源自：PingWest

nio.png 保存到相册

　　中国新造车迎来第一股。
　　美国纽约，2018年9月12日，蔚来正式在美国纽交所挂牌上市，发行价最后定价每股6.26美元，按照这个定价，蔚来市值约64亿美元，发行总额约为10亿美元。

tQZo-hiixpun9424174.jpg 保存到相册

图片源自：NYSE官方
　　蔚来开盘第一笔交易定在每股6美元，随即K线闪崩出一个直线，转而稳步爬升，截至第一天收盘，蔚来最高点为每股6.93美元，收盘于每股6.6美元，涨幅达5.43%，收盘后总市值达67.72亿美元。
　　敲钟的人并不是创始李斌和蔚来的高管团队，取而代之的是12名蔚来汽车的用户代表。他们当中有蔚来的投资人，包括淡马锡中国区联席总裁、ES8创始版0018号车主吴亦兵；顺为资本合伙人、ES8创始版0324号车主程天；还有曾投资过蔚来创始人李斌创办的另外两家公司──易车和摩拜单车的贝塔斯曼中国首席执行官、ES8创始版0003号车主龙宇。此外还有蔚来的合作伙伴，包括博世北美主机销售副总裁、ES8创始版1874号车主Christer Jansson；也有蔚来的0001号员工、ES8创始版0001号车主李天舒等。
　　时隔8年后，李斌重返华尔街敲钟现场。2010年，李斌创办的易车登陆纽交所，2017年，易车分拆的易鑫集团又在港交所上市。
　　蔚来是中国第一家IPO的新造车企业。无论如何，它都将成为中国新造车势力在美国市场的第一个样本，影响着资本市场对那些野心勃勃的中国电动车制造公司的判断和预期，蔚来也成了代表中国新造车企业冲锋陷阵的先驱。
　　不过对蔚来来说，“造车”似乎并不是它的全部，而只是它的外壳。
　　在蔚来提交给SEC的招股书中，李斌提出了“用户企业”的概念，这也是12位用户成为敲钟主角的原因。蔚来希望用这样一种仪式感，授予他们蔚来“主人”的地位。比这更“实在”的，是蔚来创始人李斌拿出了自己持有的5000万股蔚来股票，成立了蔚来用户信托基金，由用户讨论并提出如何实现这些股票的经济利益，以激励用户热情和对蔚来的支持。这5000万股约占李斌所持有股份的三分之一。

WlGi-hkahyhw9667776.jpg 保存到相册

敲钟的12名用户
　　除了一辆电动车，蔚来还能给它的用户什么？敲钟阳台上俯视众生的高光感？新锐极客的身份认同？一个企业家、投资人和知名人士聚集的高端社区？

用户在哪儿？
　　毕竟，邀请用户上市敲钟已经不是新鲜事了。
　　视频弹幕网站bilibili上市时，董事长陈睿邀请了B站的up主，粉丝在刷屏的弹幕中“用爱发电”。小米也把铁杆粉丝邀请到港交所上市的现场。但蔚来的用户似乎更有群像感。
　　要知道，蔚来不是那种有着数千万甚至上亿用户的品牌──截至2018年8月31日，蔚来共完成ES8生产2399台，已交付1602台，这意味着它目前只有4位数的车主用户规模。但蔚来定义中的用户，并不只有这些车主。
　　它的用户在蔚来的App上──就像一家互联网公司那样。这款App已经有超过52万用户，日活超过12万，月活超过24万，活跃比例与一款主流社交应用相当。用户通过蔚来App了解蔚来新的车型和生产交付情况，获知关于蔚来汽车、电动车和自动驾驶的前沿技术的资讯，预订下单新车和查看充电网络，也可以直播互动──蔚来在深圳的用户中心（NIO House）的开业直播，用户就是直接通过蔚来App“刷屏”互动的。
　　它既是蔚来的服务窗口，更是一个用户社区。这些人有的已经是蔚来车主，有的车还没交货，但更多人并未真的拥有一台电动车，但他们是对电动车及其背后的生活方式和技术颠覆感兴趣的人群──蔚来把它们都算作“用户”。
　　它的用户画像也更清晰、更聚集：一群自信、开放、张扬，拥抱技术，拥抱变革，大胆而冒险的人。
　　而广义上的蔚来，做的就是这个人群的生活态度和出行方式。它的内涵和外延，都大于“电动车”本身。未成为车主，先成为用户，这个思路很清奇，但对那个群来说，的确很有号召力和归属感。
　　这种号召力和归属感在蔚来上市当天的现场也有体现。
　　2018年上半年，蔚来汽车销售收入为671万美元，截至2018年8月31日，蔚来共完成ES8生产2399台，已交付1602台，但蔚来累积亏损已超过109亿元人民币。用这样的数据上市，很多人颇为担心。
　　破发之后，蔚来的股价旋即上扬。

U74L-hikxxna0745674.gif 保存到相册

GIF图引用自GeekCar
　　正式敲钟之前，蔚来现场主持人还给车主做了一个简单的访问。0054号车主说，他感觉亲历了一个属于用户企业的伟大时代的开启，“用户让蔚来已来，用户让我来到这里。”
　　另一位车主表示，来到纽约见证蔚来，是“最大的仪式感”。他对着摄像机说，“我身体里流淌着蔚蓝色的血液。”
　　这种“用户企业”的理念灌输，至少在最早的一批用户当中，是相当成功的。

蔚来的坐标
　　但无论用户的认同感多强烈，蔚来用户的“图腾”，仍然是一台车。蔚来仍然必须做好围绕电动车的工作。
　　从传统制造的角度来说，这个逻辑就是──造更多的车，扩大规模，每辆车以及每辆车背后的服务产生收入。据此前递交SEC的招股书，目前蔚来交车速度已经在提速。
　　至于车后面的服务。蔚来投资人愉悦资本刘二海对媒体表示，蔚来模式强调的是“愉悦”。
　　“在中国用电动车仍然挺麻烦，比如车坏了、没电、需要保养等等，但是你买了蔚来的服务包之后，这些问题你不需要自己管，有人全部替你搞定。这方面的事，我觉得特斯拉在中国做不了，从金融的体系、服务的体系，它很难提供一套本土化、符合中国国情的服务。”
　　把蔚来和特斯拉放在一起比较，李斌则认为他们是完全不一样的两家公司，也不是一个时代的公司。“虽然产品相似，但是蔚来的理念、车的设计初衷、用户体系建设等各方面的期许都不是做一个中国的特斯拉，我相信我们对商业模式的思考，未来一定会被其他人学习。”
　　2010年6月，特斯拉登陆纳斯达克，IPO发行价17美元，净募集资金1.84亿美元，融资额达2.26亿美元。特斯拉从17美元的发行价到如今每股280美元，几年时间涨幅十几倍。现在，特斯拉仍在亏损，但它的市值碾压了数倍交易额的众多传统汽车巨头。
　　有分析认为，因Model 3产能提升，本季度特斯拉收入将十分可观。
　　而对蔚来来说，这辆产能提升的“Model 3”或许就是即将推出的ES6。

wB7f-hiixpun9425613.jpg 保存到相册

李斌
　　广义上来看，蔚来模式搭建的是传统研发、制造体系和流量思维的服务体系，是一个“传统汽车制造+互联网社区的模式”，如果将“用户企业”抽象成一个“用户社区”公司的思维，那么蔚来的价值或许应该取决于用户规模及用户黏性，甚至培植在产品之上的用户文化。
　　有了车，才能有用户，才能生成用户文化。有了更多的车，才能让这种文化和它背后的生活方式，变成用户愿意信仰和坚守的价值观，进而吸引更多的用户。
　　李斌认为特斯拉给行业的震撼并不是车本身，还有全新的产业服务链和用户体验模式。高端汽车是入口，直接触达用户的“去中介化”，才能更好的服务用户，建立颠覆式创新的汽车变革体系。这意味着“蔚来模式”虽然对标特斯拉，但从销售创新、汽车增值服务，以及依靠“NIO Service”的软性服务创造利润来看，更接近小米“用户导向”的商业模式，带有强烈的“互联网基因”。
　　李斌提到，造车可能会出问题，但为用户提供价值的公司不会倒闭。
　　截至13日晚间，小米市值约为471亿美元。截至发稿前，蔚来股价一度达到每股11.6美元，大涨75%，市值逼近120亿美元，超过了一些自主汽车品牌。

tieP-hkahyhw9022194.png 保存到相册

　　希望造车不会成为蔚来的问题。

qyq163 · 发表于: 2018-9-15 09:26:01

源自：界面

原文标题：蔚来汽车上市次日股价暴涨近76% 它会是下一个特斯拉么？

源自：界面作者：张一诺

　　上市首日表现不佳的蔚来汽车（NIO.N）在第二日迎来暴涨。
　　蔚来汽车是中国新能源汽车企业赴美IPO的第一股，该股上市首日曾一度破发。伴随中概股的上涨，第二日蔚来汽车迎来大幅上涨，涨幅一度超过了88%，最终在收盘时上涨75.76%，报收11.6美元。
　　尽管股价超预期上涨，但来自华尔街的分析师却对这家电动汽车制造商表现了无尽的担忧。
　　Bernstein的分析师给予蔚来汽车股票“卖出”评级，称虽然有很多因素让他们对这家汽车制造商很感兴趣，但他们不认为该股是稳健的投资。
　　蔚来汽车被视为特斯拉在中国的潜在竞争对手，种种迹象表明蔚来汽车正在与其遭遇同样的问题，很可能“沦”为下一个特斯拉。
　　产能依旧是困扰特斯拉的一大问题，为解决这一问题，从长远上看，特斯拉建立了更智能化的大型工厂，从短期上看也开始了简化运营，剔除了部分车的配色方案，但成果甚微。

153689226316320100_a320xH.jpg 保存到相册

　　美国时间本周三（9月12日），特斯拉CEO马斯克发表推文还表示，“因为北美地区的汽车交付数量明显增加，客户的响应时间可能将延长。”
　　异曲同工，蔚来汽车的招股书显示，公司量产汽车交付的进度也值得关注。蔚来汽车在2016年推出了第一款EP9电动超跑，一年之后蔚来汽车又推出首款量产汽车ES8并开启预定，目前已收到超过17000份订单。
　　不过目前由于产能不足，ES8交付量远远不够。截至8月28日，蔚来一共生产出2200台ES8，已交付1381台，还有15761台订单等待交付，并且其中有9497份是只缴纳了5000元且可全额退款的订单。
　　另外根据招股书，蔚来汽车计划在2018年底推出第二款量产电动汽车ES6，并在2019年上半年开始首向用户交付。对此计划能否如期成形业内分析师也存在疑问。
　　Bernstein以Robin Zhu为首的分析师说，分析师的一些看法对跟踪特斯拉（TSLA.O）的投资者来说有些熟悉∶蔚来汽车的烧钱速度、可能无法达到“宏大”的产量目标。他们说，还有一些证据显示蔚来汽车的预定销量可能会下降。
　　分析师还称，从长期来看，他们怀疑高端电动汽车市场是否足够大以支持蔚来汽车的销量目标。他们预期蔚来汽车到2020年销量将达到5万辆，到2025年达到16万辆。
　　一直以来，特斯拉盈利难，难于上青天，投资者越来越没有耐心听马斯克讲故事。盈利，对于蔚来汽车而言或许也是遥遥无期。
　　招股书显示，蔚来汽车2018年上半年的营收为4599.1万元，其中汽车销售收入为4439.9万元，净亏损额为33.3亿元。在2016年和2017年，蔚来汽车净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元，三年内亏损累计达109.2亿人民币。
　　截至目前，蔚来汽车尚未盈利，并且直到2018年上半年开始公司才开始获得营业收入。
　　特斯拉的股价距离去年高点已经下跌25%，面对同样的问题，蔚来汽车会“沦”为下一个特斯拉么？

妙娴 · 发表于: 2018-9-14 20:46:00

源自：《财经》杂志

wbJu-hikxxna0270776.jpg 保存到相册

　　要融资就得上市，但股价靠啥撑？

　　王斌斌 | 文
　　施智梁 | 编辑
　　美国当地时间9月12日上午9点30分，蔚来汽车（NYSE：NIO）在纽约证券交易所挂牌上市，蔚来的开盘价定为6.26美元，接近6.25美元的发行价区间下限，首次公开发行1.6亿股，融资总额约10亿美元，以此计算，蔚来的市值约为64亿美元。
　　一小时后，蔚来汽车以6美元的股价开盘，较定价下跌4.15%，随后一路下探，曾跌至5.35美元/股，后震荡上扬，以6.60美元收盘，市值67.7亿美元。
　　这家成立于2014年11月的中国汽车公司，用了不到四年的时间就赴美上市，今后这个“中国首家上市的新造车企业”的头衔势必常常为人们所提及。但是上市并不意味着蔚来就能活得好。
　　蔚来的招股说明书13次提及特斯拉（NASDAQ：TSLA），在笔者看来，将其视为特斯拉的“中国门徒”并无不妥。在2016年4月、12月本刊记者两次专访蔚来汽车创始人、董事长李斌时，特斯拉和马斯克就是高频词汇。
　　多位咨询公司的专家在和笔者的交流中就提到，“中国企业想走特斯拉的路，那么特斯拉遇到的问题，都会再经历一次。”以特斯拉的经验来推断蔚来今后三五年的经营状况，很难比特斯拉更好。李斌理想中的服务用户的3.0模式，想跳脱传统汽车商业模式的窠臼，但市场和消费者还不一定买账。
　　从行业角度来说，大家希望蔚来成功，就像当年李斌不希望贾跃亭造车失败一样，市场信心聚难毁易，如果蔚来迈不过这道坎，对行业也是重创。
　　但蔚来汽车是成功跨越量产的坎、跑通3.0模式，变身中国新造车势力的先驱，还是中道崩殂沦为探索电动化、智能化的先烈，最终得用产品说话，消费者用脚投票，只是目前，它的未来仍旧不明朗。

为何着急上市？
　　说到底，还是需要钱。
　　李斌拒绝把蔚来前期的研发以及工厂建设等各项投入说成是“烧钱”，但确实这方面需要大量的资金。
　　曾经的蔚来确实不差钱，李斌带着他半个互联网江湖的朋友圈来支持这个造车梦：马化腾和他的腾讯在上市前持股蔚来15.2%，刘强东、雷军、百度等也都纷纷持股，淡马锡、红杉、IDG等国际知名投资机构入股。
　　根据招股说明书的数据，截至2018年6月30日，蔚来股权融资已达24.5亿美元（近170亿人民币），但蔚来的现金支出同样巨大，中信证券测算，过去两年半公司的经营活动和投资活动现金流出为126亿元人民币。
　　在资金方面，李斌和他的蔚来是相当敢花的，比如供应商。新造车企业没有销量，给供应商的订单量也不大，成本相对较高。在2016年，蔚来汽车联合创始人兼执行副总裁郑显聪就告诉笔者，蔚来没有过多和零件厂商讨论价格的问题，会预付供应商相关开发费用，成本不低，在他看来，“将来量上来了，价格也就会降下来。”
　　目前蔚来账面上的现金流约45亿元人民币，这看似是一个庞大的数字，但是按照造车的规律来看，前期研发的成本确实是很重要的一部分，但是后续量产的现金烧起来，比前期更快、更多，投下去两三百个亿都是正常的。一个咨询专家告诉笔者，“早期营销投入效果是显性的，看得出来，到了量产阶段，钱砸下去，感觉都没有。”
　　所以“只有”45亿人民币的现金，李斌是真的需要钱。当然也有多位业内人士在交流过程中透露，投资人和蔚来是有对赌协议的，要求在尽快上市，但是李斌以及相关投资人对此予以否认，认为上市是自然而然，不会对此有硬性规定。
　　无论如何，今日，蔚来赴美敲钟。

蔚来到底是家什么公司？
　　赴美上市不是蔚来造车的终点，作为一个成功的连续创业者和投资人，李斌大概率不是为了上市圈钱套现走人，而且美股是相对成熟的证券市场，对于创新更包容，但同样的，针对投机行为的惩罚也更为严厉，对于公司盈利周期和商业模式的要求也会更高。
　　但是该如何定义蔚来的行业属性，目前来看并不明确。一位传统车企高管对笔者表示：“互联网汽车要想明白怎么干汽车，盈利点在哪里？如果还是用传统的方式，按照旧的路子走，打败不了传统车企。”
　　无论怎么样营销用户体验，蔚来逃不脱造车这个本质，那硬件盈利或起码微利是必须做到的，而且补贴退坡对于车企制造盈利的要求就更高了。虽然蔚来的高管一直对笔者和外界强调他们的商业模式里面没有补贴，但售价是补贴后售价，一旦成本提升，现在四五十万的定价能否支撑其蔚来这个新品牌？
　　前述蔚来投资人告诉笔者，他们的投资逻辑是，“蔚来今后年销量达到10万辆，每辆车均价50万元，那就是500个亿人民币的营收，5%的净利，就有25个亿，妥妥是个大公司。”如果这么简单，或许投资宝马、通用、上汽是更好的选择。
　　从李斌的角度来看，制造+互联网或者说智能制造+服务可能是比较乐意接受的定位。在多次专访、群访中，李斌非常喜欢谈他的3.0模式和概念，要成为一家用户企业。
　　李斌眼中的商业模式3.0，是希望能够重塑造车后的产业链，全方位服务用户：直销并将后市场服务全部包圆，增强用户的全程愉悦体验，让他们“觉得爽”。
　　蔚来在用户体验上确实做得很好，北京、上海、杭州等地的蔚来中心，笔者都有体验，确实是和传统车企不一样，尤其是蔚来中心，用户无论是休闲还是谈工作，或者带孩子去玩，都是能让他们“爽”。
　　只是这个服务模式，车企模仿、跟随起来难度有多大？奔驰的Mercedes me也都开始尝试，要说4S店资产重，经销商也在转型。而且服务用户需要花钱，这又回到了融资的逻辑中。
　　退一步说，蔚来的汽车以后是服务的入口或者说接口，前提是有足够的量，把经济账做平，不然就是空中楼阁，理性投资人不会为梦想买单。
　　“蔚来应该从营销驱动转到产品主导，想高举高打，先得脚踏实地，把手抬到眼睛一样高的位置再说。”一位汽车行业的资深专家对笔者说。

这不是上市好时机
　　就近期市场表现来看，此时并非最佳赴美上市时间。不少中概股表现不佳，包括优信二手车（NASDAQ：UXIN）、爱奇艺（NASDAQ：IQ）、Bilibili（NASDAQ：BILI）曾先后出现破发。
　　蔚来的“师傅”特斯拉也是丑闻缠身。不过，伊隆·马斯克带领下的特斯拉现在仍难言成功，持续亏损、现金流紧张、试图进军主流市场并借此翻身的Model 3车型遇到量产瓶颈。资本市场的压力逼得马斯克不得不来了一出私有化的闹剧，甚至在网络直播时抽起了大麻。9月11日，股价也跌到了279.44美元，相较于下半年的高点387.46美元下跌了27.9%。
　　中概股和特斯拉的不佳表现，或许会意味着蔚来短期表现不佳。8月28日，蔚来更新了其招股说明书，发行价定在了6.25-8.25美元之间，若以公开发行1.6亿股计算，融资额度在10亿～13.2亿美元之间，即使超额认购达1.84亿股，最高融资总额为15.18亿美元，低于首次发布的18亿美元。最终蔚来官方给出的开盘定价每股6.26美元，可以说是区间下限。
　　融资额度下调也是常见现象，不必过度妖魔化。蔚来这次出师不利的原因不外乎两个，一个是市场判断蔚来需要钱，议价能力不够高，机构就可以把价格尽量往低了走。另一方面，估值反映的是对今后长期价值的预期，如果对企业的未来没有信心，估值自然下降。在9月12日开盘后，蔚来迅速破发，跌幅一度超过13%，市场给了这家新造车势力一个下马威。
　　不得不说，蔚来学特斯拉从高端往下走，不失为一个好的打法，一个新品牌，不断强化用户的高端化认知，之后品牌下沉会更容易。而且高端的电动SUV尤其是七座，在有能力购买第二辆高端车型的用户中是有需求和市场的。不过BBA（宝马、奔驰、奥迪）必然是有电动车技术储备的，2020年前后进入市场，蔚来即将面对的挑战极大。
　　目前市场和用户最关心以及最质疑的就是蔚来的交付能力。在西湖畔的蔚来中心，李斌对笔者直言，以后再也不会说产能目标或者交付死线。“晚一天，媒体朋友们就会说蔚来不行。”但在之后的深圳蔚来中心开业时，李斌就跟何小鹏打了年底前交付万辆的赌约。最新的招股说明书显示，8月份完成了900辆ES8的交付。
　　一家国际知名券商的汽车行业分析师在IPO前和笔者聊起蔚来，他所认识的国际投资者，看好和看空蔚来前景的都有，但悲观者不少，一些业内人士表示，包括蔚来在内的新创车企，纯电动车基本上都是卖一辆，亏一辆，最多持平，“理性的投资人会给一家持续亏损、暂时看不到盈利前景的制造企业很高的估值吗？”
　　作者为《财经》记者

qyq163 · 发表于: 2018-9-14 19:26:01

　　9月13日晚间消息，蔚来汽车（NYSE：NIO）开盘之后股价大涨，截止北京时间22点59分，蔚来汽车上涨2.40美元，涨至9.00美元，涨幅达36.41%。其中，蔚来汽车涨幅超过46%，刷新盘中历史高位至9.77美元。
　　目前，蔚来汽车市值为92.37亿美元。
　　今日晚间，据彭博社报道，盛博分析师Robin Zhu在报告中写到，盛博不认为蔚来汽车股票是稳妥投资。该公司怀疑蔚来汽车是否能够达到量产目标，并且担心该公司面临分销稳妥。盛博对蔚来汽车的初始评级为落后大盘，目标价4.2美元。

郭成 · 发表于: 2018-9-13 20:46:00

　　9月12日晚间消息，美国当地时间9月12日上午9点，蔚来（NIO.NYSE）正式在纽交所挂牌上市，开盘报价6美元/ADS，较发行价下跌4.2%。根据开盘价计算，蔚来总市值为61.66亿美元。开盘后一度跌超13%，最低触及5.35美元。
　　12名蔚来用户（包含普通用户、合作伙伴与蔚来员工组成的车主代表）上台敲钟，李斌及蔚来高管不在12名敲钟人之列。据介绍，这是蔚来践行“用户企业”理念的举动之一。
　　蔚来汽车成立于2015年5月份，招股书显示，正式IPO前，蔚来通过一级市场融资24亿美金，投资方包括高瓴资本、腾讯产业共赢基金、京东金融、易车网、顺为资本、红杉资本中国、愉悦资本、Temasek淡马锡、TPGGrowth、厚朴投资、联想创投、汉富资本、百度资本、华平投资、IDG资本、兴业证券、GIC新加坡政府投资公司、信中利资本、中金公司今日资本、海通国际、Baillie Gifford、LonePine、中信资本、华夏资本等等。截至目前还有6亿多美金的现金流。
　　据公开信息显示，成立三年多时间以来，蔚来研发出三款车型，首款车型已经投入市场。蔚来ES8在2018年6月生产272台，交付100台；7月生产831台，交付381台；8月生产1296台，交付1121台。截止2018年8月31日，ES8共生产2399台，交付1602台。目前还有14376台订单等待交付。（辛苓）

帐号		自动登录	找回密码
密码			免费注册

蔚来开盘跌6.76% 广汽否认出资10亿美元

蔚来上市新融资仅够撑一年半临阵“偷换”零部件商致使交付延迟

蔚来上市新融资仅够撑一年半多次延迟交付内情曝光

蔚来汽车昨天暴涨70%今天暴跌！看空报告称起码跌60%

蔚来汽车挂牌次日飙涨75%A股小伙伴“涨”声响起

蔚来汽车昨日收盘已涨75% 今日盘前再涨22%

蔚来上市了：靠的是电动车么？

蔚来上市次日股价暴涨近76% 它会是下一个特斯拉么？

蔚来IPO：特斯拉“中国门徒”是先驱还是先烈

蔚来汽车涨幅超40%！市值达92亿美元

蔚来汽车上市开盘破发报6美元较发行价跌4.2%

蔚来开盘跌6.76% 广汽否认出资10亿美元

蔚来上市新融资仅够撑一年半 临阵“偷换”零部件商致使交付延迟

蔚来上市新融资仅够撑一年半 多次延迟交付内情曝光

蔚来汽车昨天暴涨70%今天暴跌！看空报告称起码跌60%

蔚来汽车挂牌次日飙涨75%A股小伙伴“涨”声响起

蔚来汽车昨日收盘已涨75% 今日盘前再涨22%

蔚来上市了：靠的是电动车么？

蔚来上市次日股价暴涨近76% 它会是下一个特斯拉么？

蔚来IPO：特斯拉“中国门徒”是先驱还是先烈

蔚来汽车涨幅超40%！市值达92亿美元

蔚来汽车上市开盘破发报6美元 较发行价跌4.2%

蔚来上市新融资仅够撑一年半临阵“偷换”零部件商致使交付延迟

蔚来上市新融资仅够撑一年半多次延迟交付内情曝光

蔚来汽车上市开盘破发报6美元较发行价跌4.2%