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 泡泡老忍者 发表于: 2014-11-25 07:47:00|显示全部楼层|阅读模式

[企业] 李斌纾困:被“烧穿”的蔚来?

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  蔚来不仅仅是一家汽车品牌。通过提供高性能的智能电动汽车与极致用户体验,蔚来致力于为用户创造愉悦的生活方式,打造全球范围内的“用户品牌”。
  2014年11月,蔚来由李斌刘强东李想腾讯、高瓴资本、顺为资本等深刻理解用户的顶尖互联网企业与企业家联合发起创立,并获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资。
  蔚来是立足全球的初创品牌,已在圣何塞、慕尼黑、伦敦、上海等13地设立了研发、设计、生产和商务机构,汇聚了数千名世界顶级的汽车、软件和用户体验的行业人才。
  2016年11月21日,蔚来在伦敦发布了英文品牌“NIO”、全新Logo、全球最快电动汽车EP9。2017年4月19日,蔚来携11辆车亮相2017上海国际车展,这是蔚来品牌的中国首秀。量产车蔚来ES8首次揭开面纱,旗舰超跑蔚来EP9开启预售。ES8是一款高性能7座纯电动SUV,计划2017年内正式发布,2018正式开始交付。2017年9月9日,蔚来创始人李斌出席2017泰达国际论坛期间,宣布ES8将于今年12月正式上市。

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 搜索浪漫 发表于: 2019-9-8 13:06:00|显示全部楼层
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李斌纾困:被“烧穿”的蔚来?

源自:商学院
  
  李斌纾困:被“烧穿”的蔚来?
  股价腰斩、持续净亏损、销量环比下降、产品自燃、裁员、出售FE冠军车队、计划拆分Nio Power……一则则消息引发了外界关于蔚来的诸多猜测。
⊙作者:张文慧 朱耘

  8月16日,2019年新能源汽车消费者论坛上,蔚来创始人、董事长、CEO李斌对上半年来备受关注的蔚来裁员和产品服务话题做了回应。
  进入2019年,迎接蔚来的不只是2018年聚集而来的光环,而是“烦心事儿”越来越多──股价腰斩、持续净亏损、销量环比下降、产品自燃、裁员、出售FE冠军车队、计划拆分Nio Power……一则则消息引发了外界关于蔚来的诸多猜测。
  “近半年来,公司内外部环境出现了很大变化,为了确保公司的生存发展,我们必须及时调整意识、计划,进一步控制支出。”8月22日,一封由李斌发出内部邮件被曝光,蔚来裁员消息甚嚣尘上。
  “这次裁员主要集中在人力资源,法务、财务等运营支持性部门,对研发和用户服务等战略核心部门影响很小。”蔚来官方表示。而蔚来汽车联合创始人秦力洪对《商学院》记者说:“人才比裁人更重要,蔚来随时在进行组织优化,这更像是在跑步瘦身减重。”
  车市寒冬,艰难岁月,蔚来究竟身处怎样的市场环境?

产品:自燃与召回风波
  8月12日,蔚来发布2019年7月交付数据。7月份蔚来共交付车辆837辆,其中ES6共交付673辆,ES8共交付164辆,至7月底,蔚来ES6与ES8交付总量达到19727辆,2019年交付总量为8379辆。公告显示,受多重因素影响,蔚来7月份交付量较为低迷。原因主要包括:受4803辆ES8电池召回事件影响,蔚来七月份产量和交付量下降、新能源汽车补贴退坡、国内乘用车销量持续下滑的市场环境等。此份公告还提到,蔚来已经完成4803辆ES8电池召回工作,比预期完成时间提前一半。
  除新能源汽车补贴及国内乘用车市场环境等共性因素外,影响蔚来7月份交付量的主要原因是ES8上半年多起自燃事件引发的车辆召回。4月22日,西安发生蔚来ES8自燃事件,5月16日上海发生ES8自燃事件,6月14日武汉一辆ES8自燃。6月27日,蔚来官方发布调查结果:该事故车辆使用的电池包搭载规格型号为NEV-P50的模组,模组内的电压采样线束存在由于个别走向不当而被模组上盖板挤压的可能性。在极端情况下,被挤压的电压采样线束表皮绝缘材料可能发生磨损,从而造成短路,存在安全隐患。其他出现电池安全事故的ES8也采用了同一类型的动力电池包。
  自燃引发外界对于蔚来ES8产品质量方面的质疑。作为新能源汽车核心技术,电池是企业需要特别关注的一项。然而因电池包问题引发的自燃事件似乎在一定程度上说明蔚来在整车核准入市方面操之过急。清华大学经管学院教授高旭东向《商学院》记者提到,目前新能源汽车的电池技术发展并不成熟,无论是传统车企还是造车新势力都要面对电池技术的考验。
  蔚来方面对《商学院》记者的回复,蔚来汽车在三电(电池、电机、电控)技术和三智(智能座舱、智能网联、自动辅助驾驶)技术方面投入很多精力,在新能源汽车企业中,是除特斯拉之外掌握三电和三智技术的独家汽车企业。对方表示,由于主机厂(电池模组供应商)不同,部分ES8受到影响。此次召回事件体现了蔚来对消费者的态度,事件发生后,蔚来选择第一时间承担所有责任,并未追究主机厂(此处是指电池模组供应商)的责任。
  6月27日蔚来汽车发布调查结果后,事故车辆电池模组供应商宁德时代同日发布公告称:由于此次召回的电池包箱体和我司供应的模组结构产生干涉,在某些极端条件下可能产生低压采样线束短路风险,存在安全隐患。该批次模组采用定制化设计,该设计仅使用于召回的4803辆ES8产品。
  自燃及召回事件是否会对用户信任造成影响,蔚来在维护用户信任方面做出了何种补偿措施?对此,蔚来方公关人员表示,国内所售出的问题车辆,根据客户自主性选择,电池已更换完毕。

资金:净亏损持续及融资依赖
  结合蔚来汽车2018年财务报告、2019年第一季度财务报告,蔚来汽车2018年实现总收入为49.512亿元,净亏损达到96.390亿元,其中销售支出达到53.41亿元,同比增长127.28%。而截至2019年3月31日,蔚来2019年第一季度现总收入16.312亿元,环比下降52.5%,净亏损26.236亿元,环比下降25.1%,同比上涨71.4%。据统计,2016年、2017年蔚来的净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元。
  此前,李斌就曾说:“你不要指望一个四岁孩子养家。”然而持续的亏损,投资人的耐心还有多大,是蔚来不得不考虑的问题。
  面对公众关注的财务指标,秦力洪则对《商学院》记者说:“销量、利润率、达到盈亏平衡目前既重要又不重要,真正的决战还没到。”秦力洪所说的重要,是蔚来也想挣钱,想进一步布局,早日挣钱;而不重要则在于,蔚来在汽车行业具备赚钱的资格比现在赚钱更重要。对资本而言,蔚来寻找的是志同道合的伙伴,不急于赚快钱。
  2018年,蔚来登陆纽交所,每季度的财务指标,让很多中小投资者颇为关注。
  收入速度赶不上亏损速度,蔚来走向盈利的路还有多远?乘联会秘书长崔东树向《商学院》记者表示,蔚来走向盈利的时间无法预算无法确定,目前来看,蔚来还难以实现盈利。但可以肯定的是对于蔚来这样的造车新势力,资金是最重要的部分,在企业发展不稳固时,资金波动对企业的干扰作用会更加明显。
  在蔚来的发展过程中,融资是其最主要的资金来源。根据企查查信息显示,自2015年6月17日首获来自京东、高瓴资本、易车网、腾讯产业基金、顺为资本投资共计1亿美元的A轮投资至今,蔚来共获得九次融资,保守计算(九次融资中有三次金额未公布)其融资金额超过230亿元。2019年5月28日,蔚来同北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架合作协议,再获100亿元现金投资,双方协议在北京经济技术开发区建立实体公司“蔚来中国”,以开展技术研发及汽车销售工作,并协助“蔚来中国”建设或引进第三方,共同建设先进制造基地。
  不断通过融资输血,印证了李斌所提到的“造车是一个很‘烧钱’的事,新创企业想要造车,至少需要200亿元以上的资金准备”的说法。而根据蔚来的发展情况,200亿元以上的资金准备中,“以上”的幅度是多少,依赖融资的程度有多高,目前仍是未知数。
  值得关注的是,7月24日,由李斌担任法人代表的蔚来汽车科技有限公司在北京正式注册,企查查信息显示,在注册的70亿元资金中,Nio Nextev Limited出资60亿元占有85.71%的股份,Nio User Enterprise Limited出资10亿元占有新公司14.29%的股份。在股东和投资人一栏中,并未出现亦庄国投的名字,因此,蔚来与亦庄国投的合作是否仍旧按照合约履行似乎并不确定,而新建公司同“蔚来中国”有何关联,期待已久的自建工厂计划能否顺利实施等问题都变的扑朔迷离。秦力洪回应称,“蔚来作为上市公司,这件事已作为公司公告向公众公布,目前一切顺利。”
  对于造车新势力企业融资,艾尔西汽车市场咨询有限公司总经理曾志凌对《商学院》记者提到,“汽车行业不是暴利行业,是重资产重投入的行业。互联网造车并不意味着低成本,不是做做PPT,搞几个软件就能够抓住用户群体取得发展的。融资完成后,蔚来最终还是要回归到造车中去。”
  国家发改委价格监测中心工业品价格监测处副处长程晓东向《商学院》提到,造车新势力目前普遍处于“雷声大雨点小”的营销阶段,对于蔚来们来说,重点布局研发并找准自己的市场定位非常重要。

服务:覆盖尚不完善
  汽车走到了转型的十字路口,秦力洪认为,百公里加速提升多少,燃油热效率提升等“技术”问题,并不是消费者的真正痛点。他向记者举了个例子,在国内,饿了手机点餐几十块钱外卖就会送上门,电商购物体验也无比方便。但是十几万元甚至几十万元的车,服务方面的便利性远比这些差多了。
  蔚来的终级目标是给用户提供愉悦的用车方式,除了车性能本身,汽车之外的生活方式也很重要。
  伴随ES8量产而来的服务无忧(Nio service)、能量无忧(Nio power)方案,是蔚来提出的配套服务。蔚来官方网站资料显示,服务无忧售价为14800元/年,内容包括一键维保、免费维修、免费保养、免费代步车、免费增强流量服务、五项保险、免费洗车、免费机场泊车、免费代驾、免费违章代缴等内容。后五项服务将根据布局城市逐步开通。
  能量无忧方案售价为10800元/年,包含一键加电、专属充电桩充电、换电站换电等服务。记者从蔚来销售人员处了解到,购车时蔚来会送专属充电桩,可根据客户要求安装。销售人员反馈,目前蔚来在京沪高速、京港澳高速、沪深高速的服务区、部分一线城市实现了换电站建设,北京地区目前只有三个(记者:所查Nio APP加电地图显示北京地区换电站数量为5个)。对于车辆出现问题需要加电、修复和救援的问题,对方表示可以等待服务人员提供服务,但是等待服务的时间并不确定,要根据车主所在城市及附近是否有蔚来直营店来决定。
  由此看来,蔚来官方网站所展示的服务体系似乎并不完善。而这样的服务又能否成为蔚来的盈利增长点?对此,艾尔西汽车市场咨询有限公司总经理曾志凌强调,以蔚来目前的销量来看,凭借售后服务赚钱还为时尚早。如果真的凭借这样的服务取得盈利,反而在一定程度上说明产品质量出了问题。曾志凌向《商学院》记者提到,完善服务体系是蔚来应当做的事情,但是建立专属充电桩、建立专属换电站则有些跑偏。充换电体系实现通用才是新能源汽车的发展趋势,单一品牌重复建站,不仅会增加企业自身成本,也会造成公共资源浪费。
  8月24日,蔚来宣布,所有现有和新购买蔚来ES8和ES6的首任车主,可享终身免费换电。这需要车主自驾前往任意运营中的换电站。

蔚来:走出未来
  新能源汽车补贴政策对蔚来也提出更高要求。国家对新能源汽车退补贴政策过渡期于3月26日正式开始,于6月27日过渡期结束,按照新的补贴政策规定,蔚来ES8(70kWh电池包)的补贴退坡幅度将达到60%,84kWh电池包的ES8补贴退坡幅度达到50%。而且频繁入局的新能源汽车企业也对蔚来的发展机会构成威胁。新能源电动车前辈特斯拉上海工厂将于年底正式投产、国内传统车企也纷纷在新能源领域大展拳脚,合作研发生产成为大势,“威马小鹏们”正在掠夺基层资源。对蔚来而言,在热闹的新能源汽车下半场,还能否如愿以偿实现互联网造车梦值得深思。
  那么蔚来还有未来吗?高旭东认为,同传统的造车企业相比,以蔚来为代表的造车新势力企业在生产规模、资金、技术方面都有所欠缺,但这并不意味着没有突围的机会。在曾志凌看来,核心技术是新能源汽车的“护城河”,蔚来只有专心研究技术,领先别人半个“身位”,才能在2020年传统车企大量布局新能源之时保有市场影响力。依靠融资来维持的资本运营总有一天会烧穿,只有依靠独有技术才能够有效填充现金流。
  蔚来究竟何时能够走出被围困的处境,目前尚无定论,而其何时能够实现盈利,还有待于核心技术和产品销量真正得到提升。对此,《商学院》将持续关注。
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 天涯蓝天 发表于: 2019-3-7 00:46:00|显示全部楼层

蔚来汽车第四财季净亏损扩大 盘后跌超10%

源自:新浪科技
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  北京时间3月6日早间消息,周二在美股正常交易阶段,蔚来汽车(NASDAQ:NIO)股价涨3.89%报10.16美元,盘后蔚来汽车发布了2018财年第四季度和全年财报,截止北京时间6:08分,蔚来汽车股价在盘后下跌10.33%。
  蔚来汽车今日发布了截至12月31日的2018财年第四财季及全年财报。财报显示,蔚来汽车第四财季总营收为人民币34.356亿元(约合4.997亿美元),环比增长133.8%;净亏损为人民币35.030亿元(约合5.095亿美元),环比增长24.6%,同比增长106.1%。基于非美国通用会计准则(non-GAAP),蔚来汽车第四财季调整后净亏损为人民币33.613亿元(约合4.889亿美元),环比增长41.3%,同比增长102.1%。
 篮铯锝情调 发表于: 2019-3-6 08:38:00|显示全部楼层

蔚来发2018年财报:今年开局惨淡,终止上海建厂计划

源自:新京报
原文标题:蔚来发2018年财报:今年开局惨淡,终止上海建厂计划

  北京时间3月6日,造车新势力蔚来汽车发布2018年第四季度财报及2018年全年财报。财报显示,2018年蔚来实现营收49.51亿元人民币;归属于公司普通股东净亏损为233.28亿元,高于市场预期的201.34亿元。
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但由于今年1月和2月ES8的交付量大幅下滑,蔚来盘后股价急跌超过12%。蔚来披露的数据显示,1月和2月的交付量仅为1805辆和811辆,远低于去年12月的3318辆。
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蔚来CFO谢东萤表示,公司2018年的产能和交付超出预期,这使得蔚来的营收能够超过早前的预定目标。不过,他预计,受新能源补贴影响,预计今年二季度的交付数量还将继续疲软。
  值得注意的是,受特斯拉上海超级工厂的影响,蔚来在财报中宣布终止上海建厂计划,公司将继续走代工路线。蔚来方面表示,公司认为江淮的合肥工厂能支持蔚来未来两三年的市场增长。
  赢下与何小鹏的赌约,但2018年仍亏损超两百亿
  从全年数据来看,蔚来共交付11348辆ES8,李斌顺利赢下与何小鹏“交付10000辆”的赌约,这使得蔚来在2018年实现营收49.51亿元,其中汽车销售收入为98%,毛利率为-5.2%。
  营收超出预期,但蔚来仍出现巨额的净亏损,2018年全年公司净亏损多达233.28亿元人民币,这一数字高于市场预期。
  具体到第四季度,蔚来单季度实现营收34.36亿元人民币,高于市场预期的29.14亿元,较上一季度的14.7亿元继续大幅环比增长。
  在第四季度,蔚来ES8产量为8069辆,远高于第三季度的4206辆,证明公司的产能已经完成爬坡;ES8交付量为7980辆,亦远高于三季度的3268辆。
  产能和交付的数量增多使得蔚来的营收剧增,同时减轻公司的净亏损规模。蔚来第四季度归属于公司普通股东的净亏损为35.16亿元人民币,较第三季度净亏损97.57亿元大幅下降。
  需求量大幅放缓,特斯拉冲击波加剧
  2018年蔚来交付量超出预期,但进入2019年,公司明显受到新能源补贴退坡的影响。蔚来在年报披露的数据显示,今年1月份与2月份,蔚来ES8的交付量分别为1805辆及811辆,与2018年12月相比,月均交付量的放缓幅度超出公司预期。
  蔚来方面表示,这是由于2019年新能源汽车补贴减少导致销量下滑,再加上元旦和春节假期的季节性因素,以及受到中国宏观经济和车市整体放缓的影响。蔚来CFO谢东萤预计,今年二季度的交付数量还将继续疲软。
  蔚来在财报中预计,今年第一季度ES8的交付量预计在3500辆至3800辆之间,较去年第四季度下跌56.1%至 52.4%。相应地,公司一季度营收预计下跌59.5% 至 55.9%。
  ES8出现滞销,接下来蔚来的希望将押注在ES6上。作为蔚来的第二款电动车,ES6明显是公司为扩大市场份额的走量产品,与ES8相比,ES6的补贴前起售价为35.8万元,并于今年6月开始正式交付。在蔚来招股书中披露的产品线规划,ES6有望实现单年6万辆的销量,2020年和2021年的销量预计分别为12万和20万辆,占蔚来总销量将近50%。
  但李斌口中的“加州温室花朵”,正全面进攻中国市场。为了提振销量,近期特斯拉对全系车型进行大幅度降价,以Model 3为例,其在北美地区降价幅度为4.8%至12.2%,中国地区降价幅度为6.0%至8.8%。特斯拉方面向记者表示,在保持财务可持续性的同时实现以上售价,公司正在全球范围内将销售方式转为线上销售,此举可以帮助全线产品降价约6%。
  自去年11月宣布降价以来,特斯拉在华售价已经大幅降低,再加上超级工厂在上海的落地速度惊人,特斯拉预计今年年底将实现每周3000辆Model 3的产能,届时价格有望下探至30万元内。
  在特斯拉本月初发布3.5万美元的Model 3基础款后,国内的造车新势力已经出现不安情绪。车和家CEO李想在微博上表示,国内不少汽车品牌还在用60等速宣传续航里程有大跃进的感觉,“特斯拉都已经打到家门口了,按照目前的汇率,国产Model 3铁定直接卖到25-27万起(补贴前售价),咱们就别再搞这些丢人的宣传手段自嗨了。”
  终止上海建厂计划,继续走代工路线
  特斯拉对蔚来的冲击不仅反映在销量上,前者上海超级工厂在今年破土动工让蔚来失去落户上海的机会。
  在财报中,蔚来宣布其上海嘉定工厂将终止,公司将在未来继续与江淮汽车合作走代工路线。
  由于没有新能源汽车的生产资质,目前蔚来的产品ES8和即将交付的ES6均由江淮负责代工,但其2017年已与上海嘉定区政府签署合作协议,计划将蔚来工厂落户嘉定。当时蔚来计划在嘉定区增资166.6亿元,在去年上海市嘉定区两会期间,人大代表荣文伟曾透露,蔚来整车基地将搬到嘉定,已选址在外冈镇,规划土地800亩左右。
  不过在特斯拉迅速动工并成为上海本地首家完成备案的新能源车企后,李斌和蔚来的上海建厂计划已经梦碎。按照去年12月18日发改委发布的《汽车产业投资管理规定》(下称《规定》),今年1月10日起,新建中外合资轿车生产企业项目、新建纯电动乘用车生产企业(含现有汽车企业跨类生产纯电动乘用车)项目,以及其余由省级政府核准的汽车投资项目均不再实行核准管理,调整为备案管理。
  但与此同时,《规定》在第十七条明确指出,新建独立纯电动汽车企业投资项目所在省份,上两个年度汽车产能利用率均高于同产品类别行业平均水平,现有新建独立同产品类别纯电动汽车企业投资项目均已建成且年产量达到建设规模。
  这意味着,如果蔚来坚持将工厂落户上海,必须等特斯拉的超级工厂产能达到50万辆后才能动工,时间上可能需要等到2022年。据财新网报道,特斯拉已于1月10日完成备案,接近特斯拉的人士亦向记者透露,既然上海工厂已经开工,那么按照要求向上海发改委进行备案是理所当然的事。
  有业内人士向记者分析称,发改委的目的是担心大量资本涌入新能源汽车行业有可能造成产能过剩,对于那些要获得生产资质的造车新势力来说,代工模式将会继续维持一段较长时间。
  不过,代工模式已越来越得到政府的认可。去年年底,工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》,首次明确指出“鼓励道路机动车辆生产企业之间开展研发和产能合作,允许符合规定条件的道路机动车辆生产企业委托加工生产”。
  另外,《规定》对造车新势力这样的市场主体亦作出规定,其可以通过代工的形式获取资质,前提条件是上两个年度累计境内外市场销售并登记注册的数量大于3万辆纯电动乘用车或3000辆纯电动商用车,或上两个年度纯电动汽车产品累计销售额大于30亿元。对于蔚来而言,2018年已完成30亿元销售额,但在上海建厂的计划已不可行。
⊙记者:陆一夫 编辑:徐超 校对 李立军
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 qyq163 发表于: 2018-9-17 01:26:00|显示全部楼层

蔚来上市新融资仅够撑一年半 临阵“偷换”零部件商致使交付延迟

源自:经济观察报
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  图片来源:视觉中国
⊙记者:张煦

  在一片亏损、套现等质疑声中,蔚来汽车在美国成功上市。美国纽约时间9月12日上午10:30分,蔚来汽车(NYSE:NIO)正式在纽交所挂牌。开盘报6美元,相比发行价6.26美元,下跌4.15%。开盘之后,市场呈“断崖式”下滑,直接跳水,一度跌超14%,报5.35美元。最终收涨5.43%,报6.60美元,蔚来市值为67.7亿美元。此番,蔚来发行1.6亿股,融资10亿美元。按此估算,估值约为 64亿美元。投前约为54亿美元,而其上市前的最后一轮私募是在2017年11月,融资估值为50亿美元。
  尽管最终的融资额度较首次招股书中的18亿美元有所缩水,但蔚来的上市仍是今年以来赴美IPO的中国企业中,第三大融资规模的公司,仅次于爱奇艺和拼多多。此外,蔚来汽车亦成为继特斯拉之后第二个在美国IPO的电动汽车制造商,并因此成为中国新能源汽车企业赴美上市的第一股。
  但如果按照蔚来此前日均“烧钱”1200万元人民币的节奏来计算,此番上市也仅仅能帮助蔚来“续命”18个月的时间。如果加上自建工厂即将需要投入的大量资金,这笔钱显然无法撑太久。
  蔚来汽车创始人李斌在9月12日接受记者采访时,对蔚来汽车为什么会上市融资以及此次融资的钱会用在哪些方面做出了答复。他表示,“现在我们要用更高的标准要求自己,上市会有更高的要求和责任,研发和用户服务还是我们最主要的投资方向。”而对于估值和未来盈利,李斌表示,“估值由市场决定,但盈利需要一定时间。”
  在业界看来,作为仅交付了1300余辆车的汽车企业,要支撑起64亿美元的估值作价,实在艰难。蔚来招股书显示,蔚来汽车在2018年上半年净亏损5.026亿美元(约合33.3亿元人民币),加之其在2016年及2017年两年间共计75.9亿元人民币的亏损额度,蔚来汽车累计亏损金额已经达到109.2亿元人民币。而今年上半年的营收尚不足700万美元。
  其次,海外股市非常理性,注重业绩数据表现。一位投资领域的业内人士告诉经济观察报记者,美国股市散户比较少,都是机构在买卖股票,而且做空机制也比较完善。只要价格虚高,就会有人做空。“一旦蔚来有做空的由头,那些做空的机构就会搞事。这也是特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)曾想要选择退市的原因。”一位接近蔚来的相关人士表示,“蔚来现在的财务数据根本无法支撑当前的估值,应该会有人做空的。”
不甚光明的未来  蔚来的未来并不光明。首先,作为蔚来模仿的对象,特斯拉在十年之后,仍然在美国资本市场遭受质疑,不断陷于被“做空”的泥沼之中。其次,国内近期接连不断的电动车自燃事故,也令业界对新造车企业产品的安全性心存疑虑。再加上今年中国汽车消费市场持续走低,以及中美两国在贸易层面的变化,蔚来所处的市场环境并不乐观。
  “在中国电动车补贴结束之后,政府可能会鼓励多种新能源汽车发展,这对于蔚来等新造车企业几乎是致命的打击,另外其所推出的电动车目前仍然只是在限购城市等地区小规模销售,随着跨国汽车集团的高端电动车陆续进入中国,更成熟的技术和品质将使得蔚来压力重重。”一位业内人士如此表示。
  蔚来汽车自身目前并没有拿得出手的业绩,仅仅是以模式和前景来吸引投资者。此前,业界普遍认为,此番蔚来赴美IPO,是其“找钱”造血的无奈之举。从其招股书所披露的业绩来看,也确实处于亏损状态。再加上其“烧钱”模式,至少从短期来看,并没有值得期待的盈利模式与路径。“蔚来估值太高了,在私募市场已经找不到钱了,而且它的亏损相当严重,投资者基本都放弃跟投蔚来了。”一位投资者解释了蔚来急于上市的原因。
  而蔚来汽车还没有卖出一辆车的时候就启动上市计划也引来业内纷纷质疑。蔚来汽车创始人李斌作为一个“资本玩家”,在过去几年间投资案例无数,去年其刚刚解套了摩拜单车,这个被包装为“中国新四大发明”的商业公司,目前已经成为接盘者美团的亏损黑洞,而投资方成功套现离场。这让中国的汽车产业者们对于这种资本玩家的进入表示担忧。“整个行业的生态被破坏,此前认真做产品的心态没有了。”一位车企高管指出。李斌在建立蔚来汽车之后,采取高薪(超出行业50%以上)挖角,另外,蔚来为了尽快推出新产品,大幅度缩短了汽车产品的研发和测试时间。这都成为蔚来汽车潜在的危险,对于其用户而言,这些也需要十分警惕。“但蔚来确实带来了一些新想法和新模式。”上述车企高管说。
  蔚来的服务目前采取类管家式的服务,据一位用户称,甚至有多达十余人的团队专门为其服务,而如果车辆维修,蔚来公司会安排豪华品牌的代步车。“这个花销十分巨大,在客户保有量小的情况可以做到,但是客户多了,这个花费就承销不了。”另外,在上市后,李斌曾表示,将把自己持有的约三分之一股票作为用户基金,这部分收益由用户决定使用方向。“当然有一些法律的手续来完成,还有6-7个月的时间。”李斌在9月12日表示。
  此番上市,距离其8月14日首次向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO(首次公开募股)招股书,仅过去30天。
多次延迟交付内情曝光  全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受经济观察报记者采访时称,蔚来汽车毕竟立足于中国国内市场,市场销售前景并不乐观。一方面,国内电动车市场容量有限、竞争激烈。另一方面,即使是其对标的特斯拉,在美国车市也没有很好的业绩表现。此外,定位高端的蔚来汽车,在向其“死忠粉丝”交付产品之后,后续是否仍能不断地吸引普通消费者,也是非常具有挑战性的命题。
  更为重要的是,产品价格和续航里程是目前蔚来产品的“硬伤”。不过,在业内人士看来,无论未来在股市上如何沉浮,至少蔚来汽车通过上市,终于得到了资本层面的运作腾挪空间。“一方面可以套现圈钱,另一方面也达成了和投资人对上市时间的对赌。”一位接近蔚来汽车的业内人士如此表示。
  曹鹤亦坦陈,虽然融资规模较计划中变小,但“心急”的蔚来想要的只是尽快上市,这样,此前的资本方可以获利退出。至少在这个层面,蔚来是达成了当下的愿望。“这种资本游戏都是‘走钢丝绳’,套路都是IPO后,尽快退出。”曹鹤如此表示。而乐观者认为,无论从资本层面还是造车领域,蔚来或将通过此番上市迎来生机。
  但对于蔚来汽车而言,交付仍然是一个难题。李斌在9月12日接受媒体采访时表示,到8月31日,蔚来生产了2399台,交付了1602台,“交付在提速”。但据了解,对造车难度的低估和对造车进度的过分追求,令蔚来在造车上正经历巨大的考验,其交车难的原因在于无法解决一些与匹配相关的技术问题。
  蔚来造车之初,是与全球各大知名汽车供应商洽谈合作,以组建零部件的方式推出新车。比如在蔚来ES8推出时,蔚来确实以采用各大知名供应商的零部件为卖点,这也保证了其小规模生产的产品性能。但此后,蔚来却突然抽身,将供应商换成一批规模较小的企业,蔚来拿到这些企业定制的零部件之后却发现,缺少大零部件企业的帮助,自己根本无法完成匹配工作。尤其是在驾驶辅助系统中的控制单元和传感器上,无法实现预期的功能。“更换零部件商一部分是出于成本考虑,另一部分是李斌想自己掌握话语权,跳出大零部件供应商的钳制。因为这些企业掌握真正核心的技术,另外,供货商的流程比较慢,致使蔚来无法提速。”一位业内人士如此表示。
  该人士指出,如果蔚来真心造车,应尽快建立自己的制造体系,稳定生产。不过,李斌表示未来仍然会采取代工模式,但同时也会在上海建立自己的工厂。另外,经济观察报记者查阅此番投资机构的名单发现,日本软银并不在此列。今年4月,媒体曾报道称软银正在考虑在蔚来IPO中购买2亿美元的股票。而在9月蔚来上市前夕,因为不看好蔚来的发展,软银并未购买其股份。“李斌讲了一个好故事,但怎么延续呢?整个环节中出现的漏洞越来越多,危险越来越大。”上述业内人士如此表示。
 区区之众 发表于: 2018-9-16 10:03:00|显示全部楼层

蔚来上市新融资仅够撑一年半 多次延迟交付内情曝光

源自:经济观察报
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  蔚来上市新融资仅够撑一年半 临阵“偷换”零部件商致使交付延迟
  在一片亏损、套现等质疑声中,蔚来汽车在美国成功上市。美国纽约时间9月12日上午10:30分,蔚来汽车(NYSE:NIO)正式在纽交所挂牌。开盘报6美元,相比发行价6.26美元,下跌4.15%。开盘之后,市场呈“断崖式”下滑,直接跳水,一度跌超14%,报5.35美元。最终收涨5.43%,报6.60美元,蔚来市值为67.7亿美元。此番,蔚来发行1.6亿股,融资10亿美元。按此估算,估值约为 64亿美元。投前约为54亿美元,而其上市前的最后一轮私募是在2017年11月,融资估值为50亿美元。
  尽管最终的融资额度较首次招股书中的18亿美元有所缩水,但蔚来的上市仍是今年以来赴美IPO的中国企业中,第三大融资规模的公司,仅次于爱奇艺和拼多多。此外,蔚来汽车亦成为继特斯拉之后第二个在美国IPO的电动汽车制造商,并因此成为中国新能源汽车企业赴美上市的第一股。
  但如果按照蔚来此前日均“烧钱”1200万元人民币的节奏来计算,此番上市也仅仅能帮助蔚来“续命”18个月的时间。如果加上自建工厂即将需要投入的大量资金,这笔钱显然无法撑太久。
  蔚来汽车创始人李斌在9月12日接受记者采访时,对蔚来汽车为什么会上市融资以及此次融资的钱会用在哪些方面做出了答复。他表示,“现在我们要用更高的标准要求自己,上市会有更高的要求和责任,研发和用户服务还是我们最主要的投资方向。”而对于估值和未来盈利,李斌表示,“估值由市场决定,但盈利需要一定时间。”
  在业界看来,作为仅交付了1300余辆车的汽车企业,要支撑起64亿美元的估值作价,实在艰难。蔚来招股书显示,蔚来汽车在2018年上半年净亏损5.026亿美元(约合33.3亿元人民币),加之其在2016年及2017年两年间共计75.9亿元人民币的亏损额度,蔚来汽车累计亏损金额已经达到109.2亿元人民币。而今年上半年的营收尚不足700万美元。
  其次,海外股市非常理性,注重业绩数据表现。一位投资领域的业内人士告诉经济观察报记者,美国股市散户比较少,都是机构在买卖股票,而且做空机制也比较完善。只要价格虚高,就会有人做空。“一旦蔚来有做空的由头,那些做空的机构就会搞事。这也是特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)曾想要选择退市的原因。”一位接近蔚来的相关人士表示,“蔚来现在的财务数据根本无法支撑当前的估值,应该会有人做空的。”

不甚光明的未来
  蔚来的未来并不光明。首先,作为蔚来模仿的对象,特斯拉在十年之后,仍然在美国资本市场遭受质疑,不断陷于被“做空”的泥沼之中。其次,国内近期接连不断的电动车自燃事故,也令业界对新造车企业产品的安全性心存疑虑。再加上今年中国汽车消费市场持续走低,以及中美两国在贸易层面的变化,蔚来所处的市场环境并不乐观。
  “在中国电动车补贴结束之后,政府可能会鼓励多种新能源汽车发展,这对于蔚来等新造车企业几乎是致命的打击,另外其所推出的电动车目前仍然只是在限购城市等地区小规模销售,随着跨国汽车集团的高端电动车陆续进入中国,更成熟的技术和品质将使得蔚来压力重重。”一位业内人士如此表示。
  蔚来汽车自身目前并没有拿得出手的业绩,仅仅是以模式和前景来吸引投资者。此前,业界普遍认为,此番蔚来赴美IPO,是其“找钱”造血的无奈之举。从其招股书所披露的业绩来看,也确实处于亏损状态。再加上其“烧钱”模式,至少从短期来看,并没有值得期待的盈利模式与路径。“蔚来估值太高了,在私募市场已经找不到钱了,而且它的亏损相当严重,投资者基本都放弃跟投蔚来了。”一位投资者解释了蔚来急于上市的原因。
  而蔚来汽车还没有卖出一辆车的时候就启动上市计划也引来业内纷纷质疑。蔚来汽车创始人李斌作为一个“资本玩家”,在过去几年间投资案例无数,去年其刚刚解套了摩拜单车,这个被包装为“中国新四大发明”的商业公司,目前已经成为接盘者美团的亏损黑洞,而投资方成功套现离场。这让中国的汽车产业者们对于这种资本玩家的进入表示担忧。“整个行业的生态被破坏,此前认真做产品的心态没有了。”一位车企高管指出。李斌在建立蔚来汽车之后,采取高薪(超出行业50%以上)挖角,另外,蔚来为了尽快推出新产品,大幅度缩短了汽车产品的研发和测试时间。这都成为蔚来汽车潜在的危险,对于其用户而言,这些也需要十分警惕。“但蔚来确实带来了一些新想法和新模式。”上述车企高管说。
  蔚来的服务目前采取类管家式的服务,据一位用户称,甚至有多达十余人的团队专门为其服务,而如果车辆维修,蔚来公司会安排豪华品牌的代步车。“这个花销十分巨大,在客户保有量小的情况可以做到,但是客户多了,这个花费就承销不了。”另外,在上市后,李斌曾表示,将把自己持有的约三分之一股票作为用户基金,这部分收益由用户决定使用方向。“当然有一些法律的手续来完成,还有6-7个月的时间。”李斌在9月12日表示。
  此番上市,距离其8月14日首次向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO(首次公开募股)招股书,仅过去30天。

多次延迟交付内情曝光
  全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受经济观察报记者采访时称,蔚来汽车毕竟立足于中国国内市场,市场销售前景并不乐观。一方面,国内电动车市场容量有限、竞争激烈。另一方面,即使是其对标的特斯拉,在美国车市也没有很好的业绩表现。此外,定位高端的蔚来汽车,在向其“死忠粉丝”交付产品之后,后续是否仍能不断地吸引普通消费者,也是非常具有挑战性的命题。
  更为重要的是,产品价格和续航里程是目前蔚来产品的“硬伤”。不过,在业内人士看来,无论未来在股市上如何沉浮,至少蔚来汽车通过上市,终于得到了资本层面的运作腾挪空间。“一方面可以套现圈钱,另一方面也达成了和投资人对上市时间的对赌。”一位接近蔚来汽车的业内人士如此表示。
  曹鹤亦坦陈,虽然融资规模较计划中变小,但“心急”的蔚来想要的只是尽快上市,这样,此前的资本方可以获利退出。至少在这个层面,蔚来是达成了当下的愿望。“这种资本游戏都是‘走钢丝绳’,套路都是IPO后,尽快退出。”曹鹤如此表示。而乐观者认为,无论从资本层面还是造车领域,蔚来或将通过此番上市迎来生机。
  但对于蔚来汽车而言,交付仍然是一个难题。李斌在9月12日接受媒体采访时表示,到8月31日,蔚来生产了2399台,交付了1602台,“交付在提速”。但据了解,对造车难度的低估和对造车进度的过分追求,令蔚来在造车上正经历巨大的考验,其交车难的原因在于无法解决一些与匹配相关的技术问题。
  蔚来造车之初,是与全球各大知名汽车供应商洽谈合作,以组建零部件的方式推出新车。比如在蔚来ES8推出时,蔚来确实以采用各大知名供应商的零部件为卖点,这也保证了其小规模生产的产品性能。但此后,蔚来却突然抽身,将供应商换成一批规模较小的企业,蔚来拿到这些企业定制的零部件之后却发现,缺少大零部件企业的帮助,自己根本无法完成匹配工作。尤其是在驾驶辅助系统中的控制单元和传感器上,无法实现预期的功能。“更换零部件商一部分是出于成本考虑,另一部分是李斌想自己掌握话语权,跳出大零部件供应商的钳制。因为这些企业掌握真正核心的技术,另外,供货商的流程比较慢,致使蔚来无法提速。”一位业内人士如此表示。
  该人士指出,如果蔚来真心造车,应尽快建立自己的制造体系,稳定生产。不过,李斌表示未来仍然会采取代工模式,但同时也会在上海建立自己的工厂。另外,经济观察报记者查阅此番投资机构的名单发现,日本软银并不在此列。今年4月,媒体曾报道称软银正在考虑在蔚来IPO中购买2亿美元的股票。而在9月蔚来上市前夕,因为不看好蔚来的发展,软银并未购买其股份。“李斌讲了一个好故事,但怎么延续呢?整个环节中出现的漏洞越来越多,危险越来越大。”上述业内人士如此表示。
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 qyq163 发表于: 2018-9-16 09:46:00|显示全部楼层

蔚来汽车昨天暴涨70%今天暴跌!看空报告称起码跌60%

源自:新浪科技综合
原文标题:疯狂的蔚来汽车,昨天暴涨70%今天暴跌!看空报告称:起码跌60%,车子卖一辆亏一辆

源自:中国基金报

  这几天中概股的主角被蔚来汽车承包了:
  9月12日:蔚来汽车上市,盘中一度破发;
  9月13日:股价在上市的第二个交易日里狂飙,一度涨幅超过90%,截至收盘,蔚来股价上涨75.76%,报11.60美元,市值达119亿美元,已超过长城汽车;
  9月14日:股价继续狂飙,美股盘前大涨超20%。开盘后由涨转跌,跌超12%并暂停交易。

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  没过多久,蔚来汽车恢复交易,但很快又再度暂停交易…………你们自己看截图吧……

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  美国金融研究公司Bernstein发布报告称,蔚来ES8卖一辆亏一辆,订单增速走低,销售渠道狭窄,市场竞争激烈,因此股价目标价仅为4.2美元。

一边做多一边唱空:蔚来汽车太“烧钱”
  虽然蔚来汽车这几天的暴涨引来不少投资者的关注,但一个值得注意的现象是,投资人在一边做多的同时一边唱空:有投资机构称蔚来汽车的目标价仅为4.2美元,甚至有人按照特斯拉的发展路径规划好了蔚来走势。认为1-3年之内,蔚来将从秒杀特斯拉到一文不值:

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  Bernstein分析师Robin Zhu认为,“蔚来现在正以惊人的速度烧钱,且并未显示出具有变革性的需求水平。”并把目标价定在4.2美元,按照昨晚收盘价,相当于要跌63%。

具体怎么说?
  Bernstein的分析师表示,蔚来汽车已经是在政策关照下,得到不少机会,但是太烧钱了,产量还是很不乐观。
  目前中国希望在电动车领域引领世界,并制定了有利政策以吸引投资者。因此7家尚未实现规模性量产的中国本土电动汽车制造商:蔚来,小鹏汽车,威马汽车,拜腾,奇点汽车,FF以及国能新能源,均已融得数十亿美金:

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  这其中蔚来汽车希望在本土电动汽车竞争中成为领头羊,并成为“中国版的特斯拉”。蔚来目前的竞争对手包括数十家本土汽车厂商,同时也面临着特斯拉所面临的问题,那就是需要向投资者证明其有足够的能力实现生产目标。
  根据LMC Automotive的数据,特斯拉在中国的业务规模仍然很小,截至今年7月注册的汽车数量还不到1.2万辆。这也给中国本土初创公司提供了机会。
  但是Robin Zhu指出,蔚来汽车在中国市场的销售范围较小,因为目前中国电动车销售主要集中在一些有限牌政策的一线城市,而该公司又缺乏分销规模,其计划在年底全拥有12家门店,而这仅是特斯拉的三分之一规模,特斯拉去年在中国的销量为1.78万辆。
  同时蔚来汽车和特斯拉一样,都太“烧钱”,难以完成销量目标,且蔚来汽车的预定数量正在下降。从长期来看,高端电动车市场的容量或许无法满足蔚来汽车的野心。他还预计,到2020年,该公司的汽车销量将达到5万辆,而在2025年达到16万辆。
  此外,国泰君安证券驻香港分析师Toliver Ma表示,“蔚来最大的挑战在于生产。在其上市以后,蔚来的股票可能在短期内获得投资者的青睐,然而随着投资者的理性战胜感性以及蔚来公布更加透明的数据后,这种热情最终将会冷却下来。”

蔚来汽车是否能经起考验?
  华泰证券汽车首席分析师谢志才认为,蔚来顺利上市,说明投资人没有按照一家成熟车企的投资逻辑去评估蔚来,而是更愿意为其成长性承担更多风险。连续8年亏损没能挡住特斯拉成为今天世界最贵的汽车公司,蔚来不是没有参照系。
  作为中国新能源汽车企业赴美IPO的第一股,蔚来汽车代表着新能源领域和电动汽车的新未来。

但蔚来汽车是否能经得起考验?
  数据显示,蔚来汽车成立4年,融资超150亿,但这3年亏损就达109亿。IPO之前,仅向用户累计交付1602台车,只完成了总订单的10%。在可预见的期限内,仍然处在高投入期,对客单按时交付能力和大批量产能力列为公司面临的重要挑战之一。盈利更是遥遥无期。
  因此,另一家大行盛宝银行称,蔚来汽车投资者面临的最大风险是,蔚来要实现盈利,无法加快其生产规模。该公司自成立以来,生产量仍然很小,因此该公司大规模生产电动汽车的能力存在巨大的不确定性。特斯拉已经证明,大规模量产是一项艰巨的任务。蔚来汽车还面临巨额经营亏损,资产负债表上负债累累,这很可能迫使该公司在未来重新寻求更多的融资,从而可能通过优先股(可转换)稀释股东权益。
  不过盛宝银行还表示,尽管蔚来营收和产量不高,但该公司希望市场将其估值定为特斯拉的三倍。因为与特斯拉相比,唯一有意义的指标是衡量估值的企业价值与总资产的比重。特斯拉的企业价值和总资产比率是2.21倍,而蔚来汽车是6.46倍。

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  一些估值溢价显然反映出,蔚来汽车比特斯拉更容易进入中国市场,因此其短期内潜在市场更广阔。

创始人:所有的事情都是从讲故事开始
  蔚来汽车的成立和融资,离不开创始人兼CEO李斌。

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  小米雷军,腾讯马化腾,京东刘强东,红杉资本沈南鹏,车和家李想,高瓴资本张磊都对其十分信任和支持,有的甚至吃了顿饭,“花了10秒说yes”成为创始投资人。
  具体看基金君前天写的《刘强东花10秒就决定投资的电动车,刚刚在美国上市了!》
  当时不少读者在基金君文章下面留言称,李斌是个会讲故事的人。其实华尔街日报也称李斌为“story-teller”(讲故事的人)。对此,李斌不否认,“所有的事情都是从故事开始的。前提是,讲故事的人自己信奉这个故事,愿意去付诸实践兑现。请大家给我们点时间,毕竟(蔚来)只有三岁多。”
  而在上市前,李斌表示,蔚来成立不到四年,现在需要用更高标准要求自己,上市意味着对企业有更高标准和更多责任,上市能募集更多资金,可用来研发更好的产品,为用户提供更好服务。
  关于蔚来何时盈利,李斌表示,蔚来是创立不到四年的年轻公司,仍需要一定时间才能盈利,但是团队对财务更好发展有信心。
 dyliaoge 发表于: 2018-9-15 20:26:00|显示全部楼层

蔚来汽车挂牌次日飙涨75%A股小伙伴“涨”声响起

源自:证券时报
原文标题:蔚来汽车挂牌次日飙涨75%A股小伙伴“涨”声响起
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⊙记者:刘凡

  对标特斯拉,含着“金钥匙出生”的互联网汽车界“网红”蔚来汽车,9月12日在纽交所挂牌上市,次日即大涨75.76%,引来了A股相关产业链一片“涨”声。
  截至9月14日收盘,奥特佳、诚迈科技、德联集团等以涨停收盘,江淮汽车开盘涨停,后涨幅回落至4.79%收盘。天汽模、京威股份、常熟汽饰等高开,至收盘时上涨2%左右。
  含着“金钥匙出生”
  如果把互联网比喻成一个帝国,那么蔚来便是这个帝国中含着金钥匙出生的贵族,从根上流淌着互联网顶级精英的血液。蔚来汽车股东包括蔚来汽车董事长李斌、京东集团CEO刘强东、汽车之家创始人李想,战略股东包括腾讯、百度、联想集团。几乎包揽了半个互联网圈。
  此外,它背靠的投资方也堪称史上最强豪华阵容,个个都是行业的大牛。其他投资机构包括顺为资本、IDG、兴业银行、GIC、TPG、淡马锡、信中利、春华资本、招商银行、华兴资本、湖北科投、汉富资本等等众多一线机构及国有资本。
  作为蔚来汽车创始人、董事长的李斌也大有来头。他最早被关注是作为纽交所上市公司易车的创始人、董事长。2010年11月,成立于2000年的易车在纽交所上市,成为中国最大汽车媒体公司,首家海外上市的中国汽车垂直网站,目前易车市值约16亿美元。
  李斌还是一名投资人,被称为“出行教父”,他投资的项目超过30家。他也是摩拜单车天使投资人、董事长。
  投资界很看好李斌。在2017年12月的一次活动中,京东创始人刘强东的妻子章泽天还透露,刘强东仅仅花了10秒钟就决定要投资蔚来汽车。
  2017年,李斌还曾透露蔚来汽车的投资方高达56位,“一直的痛苦就是要拒绝别人,少投点,想投1亿的能不能只投3000万?”
  蔚来汽车自带光环冲刺中国互联网汽车上市第一股,也特别擅长曝光加强自己的品牌光环。其中比较知名的事件包括蔚来汽车耗资8000万元打造的发布会,还曾与小鹏汽车董事长何小鹏隔空“对赌”一辆ES8,这些让人热议的话题,让蔚来汽车成为互联网汽车界“网红”。
  今年上半年亏损33亿元
  9月12日,蔚来汽车登陆纽交所,发行价6.26美元/ADS,开盘即破发,报价6美元/ADS,较发行价下跌4.2%,盘中一度跌超13%,之后股价开始震荡上扬,首日收盘蔚来汽车报6.58美元,较发行价上涨5.11%。根据收盘价计算,蔚来总市值为67.51亿美元。
  9月13日,蔚来汽车突然爆发,大涨75.76%,收报11.6美元/ADS,市值达到119.02亿美元。
  蔚来汽车此次IPO由投资银行摩根士丹利、高盛、摩根大通担任联席主承销商,美银美林、德意志银行、花旗集团、瑞士信贷、瑞银集团担任联席副承销商,而上一家拥有如此豪华投行承销阵容的公司,还是2014年上市的中国科技巨头阿里巴巴。
  另外招股书显示,公司创始人兼CEO李斌在此前的公开信中表示,将拿出自己持有的5000万股(约占自己持有总股权的1/3)蔚来股票成立用户信托基金,让用户来讨论和决定这些股权产生的经济收益如何使用。而这在美国股票历史上,还是第一次有企业创始人做出这样的决定。
  就财务状况看,蔚来汽车还未盈利。据招股书披露,截至2018年6月30日,蔚来汽车2018年前6个月的营收约为695万美元(约合4600万元人民币);其中汽车销售收入为671万美元(约合4440万元人民币)。
  蔚来汽车上半年净亏5.03亿美元(约33.25亿元人民币),上年同期净亏损为20.2亿元。在2016年和2017年,蔚来汽车的净亏损分别为25.73亿元和50.21亿元,这意味着3年时间,蔚来汽车已亏了上百亿元。
  从招股书看到,截至2018年7月31日,蔚来ES8订单数超过1.7万台。其中6月到8月分别生产了272辆、831辆、1296辆,一共生产2399辆汽车,一共交付了1602辆车。
  另外截至2018年3月31日,全球范围内的专利为2732项。截至2018年7月31日,已有7家蔚来中心投入运营,53家营业网点投入运营。预计到年底,将有60-80家换电站投入使用,400-500辆充电车投入使用。
  打造中国版特斯拉?
  从很多方面来看,蔚来汽车确实很像“中国版特斯拉”。而蔚来汽车在美股中的对标公司也是特斯拉,其在招股说明书中13次提到了特斯拉。正值特斯拉宣布私有化期间,“中国版的特斯拉”蔚来汽车上市之后大受热捧,足以显示美国市场对汽车产业的未来充满了信心。蔚来汽车的上市也成为继2010年特斯拉之后首家在美国进行IPO的大型电动汽车制造商。
  不过,蔚来汽车与特斯拉等很多车企相比有很多不同。如蔚来汽车坚持采用的换电、租电模式,这种模式的好处是解决了当前电动汽车面临的最大的掣肘──充电问题,但其换电技术路线又面临着电池的标准统一化、建充电站等问题。换电模式的重要基础设施就是换电站,建设需要强大的现金流供给。李斌曾表示,蔚来仅仅基于充换电服务就申请了超过300项专利,2018年在这个领域会投入20亿元去改善用户体验。
  按照李斌的设想,蔚来不仅是汽车更是一种新的生活方式的引领者。蔚来提出的用户信托基金也是开创了用户拥有企业决策权的先河,也表达了其让蔚来成为一家用户企业的初心。
  三个维度带动概念股
  有数据披露,蔚来汽车有70%的零部件来自全球最大的零部件合作伙伴。合作建厂、代工生产是蔚来汽车的特色。因此蔚来汽车虽然在美股上市,但是必将为A股的众多产业链公司带来机会。
  可以从上游供应商、合作企业、对手企业三个维度看待蔚来汽车上市带来的机会。
  首先,蔚来汽车上市无疑给上游供应商带来了机会。华泰证券研报认为,造车新势力还推动了汽车行业电动化和智能化的进程,新能源汽车上游产业链和汽车电子零部件供应商将从中获益。建议关注在A股上市的蔚来汽车相关标的福耀玻璃(挡风玻璃)、三花智控(电子膨胀阀)、均胜电子(前置摄像头)、德赛西威(中控台)、宁德时代(电池模组)、拓普集团(锻铝控制臂)等。
  其次在合作企业方面,蔚来汽车采用的是代工模式,因此相关合作厂商也值得关注。2016年4月,蔚来汽车与江淮签订协议,宣布合力打造“世界级全铝车身工厂”,总合作规模100亿元,规划年产能10万台。在新能源生产资质的迫使下,蔚来与江淮合作,促进ES8上市销售。
  据江淮汽车的半年报显示,2018年上半年,受到宏观经济形势、公司销量下降、新能源汽车补贴退坡及行业竞争加剧等因素的影响,2018年上半年公司实现营业收入237.45亿元,同比下降6.28%,实现净利润1.63亿元,同比下降52.58%。但新能源乘用车为江淮汽车带来了极大的机会。
  据其半年报披露,今年上半年江淮汽车销售新能源汽车2万辆,同比增长113.08%,与蔚来汽车合作生产的首款车型ES8已实现小批量生产并开始交付,同时确定第二款合作车型ES6也将由公司进行生产。
  第三,从竞争对手来看,目前全球新能源汽车市场上,特斯拉和比亚迪仍遥遥领先,今年上半年,比亚迪暂时领先特斯拉,成为全球新能源汽车行业销量、占有率第一的企业;而其业务庞大,新能源汽车收入仅占总收入约35%,目前持续盈利。值得注意的是,中国才是目前新能源汽车的全球最大市场。因此,蔚来、比亚迪等汽车都还大有机会。9月14日比亚迪也上涨4.4%,报收44.81元/股。
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 郭成 发表于: 2018-9-15 16:26:00|显示全部楼层

蔚来汽车昨日收盘已涨75% 今日盘前再涨22%


  北京时间9月14日下午消息,截止北京时间19点22分,蔚来汽车(NYSE:NIO)盘前大涨2.6美元,涨至14.2美元,涨幅达22.41%。其中,蔚来汽车昨日收盘价11.60美元,相比前一个收盘价涨幅达75.76%!
  昨日晚间,据彭博社报道,盛博分析师Robin Zhu在报告中写到,盛博不认为蔚来汽车股票是稳妥投资。该公司怀疑蔚来汽车是否能够达到量产目标,并且担心该公司面临分销稳妥。盛博对蔚来汽车的初始评级为落后大盘,目标价4.2美元。
 qyq163 发表于: 2018-9-15 10:46:00|显示全部楼层

蔚来上市了:靠的是电动车么?

源自:PingWest
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  中国新造车迎来第一股。
  美国纽约,2018年9月12日,蔚来正式在美国纽交所挂牌上市,发行价最后定价每股6.26美元,按照这个定价,蔚来市值约64亿美元,发行总额约为10亿美元。

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图片源自:NYSE官方
  蔚来开盘第一笔交易定在每股6美元,随即K线闪崩出一个直线,转而稳步爬升,截至第一天收盘,蔚来最高点为每股6.93美元,收盘于每股6.6美元,涨幅达5.43%,收盘后总市值达67.72亿美元。
  敲钟的人并不是创始李斌和蔚来的高管团队,取而代之的是12名蔚来汽车的用户代表。他们当中有蔚来的投资人,包括淡马锡中国区联席总裁、ES8创始版0018号车主吴亦兵;顺为资本合伙人、ES8创始版0324号车主程天;还有曾投资过蔚来创始人李斌创办的另外两家公司──易车和摩拜单车的贝塔斯曼中国首席执行官、ES8创始版0003号车主龙宇。此外还有蔚来的合作伙伴,包括博世北美主机销售副总裁、ES8创始版1874号车主Christer Jansson;也有蔚来的0001号员工、ES8创始版0001号车主李天舒等。
  时隔8年后,李斌重返华尔街敲钟现场。2010年,李斌创办的易车登陆纽交所,2017年,易车分拆的易鑫集团又在港交所上市。
  蔚来是中国第一家IPO的新造车企业。无论如何,它都将成为中国新造车势力在美国市场的第一个样本,影响着资本市场对那些野心勃勃的中国电动车制造公司的判断和预期,蔚来也成了代表中国新造车企业冲锋陷阵的先驱。
  不过对蔚来来说,“造车”似乎并不是它的全部,而只是它的外壳。
  在蔚来提交给SEC的招股书中,李斌提出了“用户企业”的概念,这也是12位用户成为敲钟主角的原因。蔚来希望用这样一种仪式感,授予他们蔚来“主人”的地位。比这更“实在”的,是蔚来创始人李斌拿出了自己持有的5000万股蔚来股票,成立了蔚来用户信托基金,由用户讨论并提出如何实现这些股票的经济利益,以激励用户热情和对蔚来的支持。这5000万股约占李斌所持有股份的三分之一。

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敲钟的12名用户
  除了一辆电动车,蔚来还能给它的用户什么?敲钟阳台上俯视众生的高光感?新锐极客的身份认同?一个企业家、投资人和知名人士聚集的高端社区?

用户在哪儿?
  毕竟,邀请用户上市敲钟已经不是新鲜事了。
  视频弹幕网站bilibili上市时,董事长陈睿邀请了B站的up主,粉丝在刷屏的弹幕中“用爱发电”。小米也把铁杆粉丝邀请到港交所上市的现场。但蔚来的用户似乎更有群像感。
  要知道,蔚来不是那种有着数千万甚至上亿用户的品牌──截至2018年8月31日,蔚来共完成ES8生产2399台,已交付1602台,这意味着它目前只有4位数的车主用户规模。但蔚来定义中的用户,并不只有这些车主。
  它的用户在蔚来的App上──就像一家互联网公司那样。这款App已经有超过52万用户,日活超过12万,月活超过24万,活跃比例与一款主流社交应用相当。用户通过蔚来App了解蔚来新的车型和生产交付情况,获知关于蔚来汽车、电动车和自动驾驶的前沿技术的资讯,预订下单新车和查看充电网络,也可以直播互动──蔚来在深圳的用户中心(NIO House)的开业直播,用户就是直接通过蔚来App“刷屏”互动的。
  它既是蔚来的服务窗口,更是一个用户社区。这些人有的已经是蔚来车主,有的车还没交货,但更多人并未真的拥有一台电动车,但他们是对电动车及其背后的生活方式和技术颠覆感兴趣的人群──蔚来把它们都算作“用户”。
  它的用户画像也更清晰、更聚集:一群自信、开放、张扬,拥抱技术,拥抱变革,大胆而冒险的人。
  而广义上的蔚来,做的就是这个人群的生活态度和出行方式。它的内涵和外延,都大于“电动车”本身。未成为车主,先成为用户,这个思路很清奇,但对那个群来说,的确很有号召力和归属感。
  这种号召力和归属感在蔚来上市当天的现场也有体现。
  2018年上半年,蔚来汽车销售收入为671万美元,截至2018年8月31日,蔚来共完成ES8生产2399台,已交付1602台,但蔚来累积亏损已超过109亿元人民币。用这样的数据上市,很多人颇为担心。
  破发之后,蔚来的股价旋即上扬。

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GIF图引用自GeekCar
  正式敲钟之前,蔚来现场主持人还给车主做了一个简单的访问。0054号车主说,他感觉亲历了一个属于用户企业的伟大时代的开启,“用户让蔚来已来,用户让我来到这里。”
  另一位车主表示,来到纽约见证蔚来,是“最大的仪式感”。他对着摄像机说,“我身体里流淌着蔚蓝色的血液。”
  这种“用户企业”的理念灌输,至少在最早的一批用户当中,是相当成功的。

蔚来的坐标
  但无论用户的认同感多强烈,蔚来用户的“图腾”,仍然是一台车。蔚来仍然必须做好围绕电动车的工作。
  从传统制造的角度来说,这个逻辑就是──造更多的车,扩大规模,每辆车以及每辆车背后的服务产生收入。据此前递交SEC的招股书,目前蔚来交车速度已经在提速。
  至于车后面的服务。蔚来投资人愉悦资本刘二海对媒体表示,蔚来模式强调的是“愉悦”。
  “在中国用电动车仍然挺麻烦,比如车坏了、没电、需要保养等等,但是你买了蔚来的服务包之后,这些问题你不需要自己管,有人全部替你搞定。这方面的事,我觉得特斯拉在中国做不了,从金融的体系、服务的体系,它很难提供一套本土化、符合中国国情的服务。”
  把蔚来和特斯拉放在一起比较,李斌则认为他们是完全不一样的两家公司,也不是一个时代的公司。“虽然产品相似,但是蔚来的理念、车的设计初衷、用户体系建设等各方面的期许都不是做一个中国的特斯拉,我相信我们对商业模式的思考,未来一定会被其他人学习。”
  2010年6月,特斯拉登陆纳斯达克,IPO发行价17美元,净募集资金1.84亿美元,融资额达2.26亿美元。特斯拉从17美元的发行价到如今每股280美元,几年时间涨幅十几倍。现在,特斯拉仍在亏损,但它的市值碾压了数倍交易额的众多传统汽车巨头。
  有分析认为,因Model 3产能提升,本季度特斯拉收入将十分可观。
  而对蔚来来说,这辆产能提升的“Model 3”或许就是即将推出的ES6。

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李斌
  广义上来看,蔚来模式搭建的是传统研发、制造体系和流量思维的服务体系,是一个“传统汽车制造+互联网社区的模式”,如果将“用户企业”抽象成一个“用户社区”公司的思维,那么蔚来的价值或许应该取决于用户规模及用户黏性,甚至培植在产品之上的用户文化。
  有了车,才能有用户,才能生成用户文化。有了更多的车,才能让这种文化和它背后的生活方式,变成用户愿意信仰和坚守的价值观,进而吸引更多的用户。
  李斌认为特斯拉给行业的震撼并不是车本身,还有全新的产业服务链和用户体验模式。高端汽车是入口,直接触达用户的“去中介化”,才能更好的服务用户,建立颠覆式创新的汽车变革体系。这意味着“蔚来模式”虽然对标特斯拉,但从销售创新、汽车增值服务,以及依靠“NIO Service”的软性服务创造利润来看,更接近小米“用户导向”的商业模式,带有强烈的“互联网基因”。
  李斌提到,造车可能会出问题,但为用户提供价值的公司不会倒闭。
  截至13日晚间,小米市值约为471亿美元。截至发稿前,蔚来股价一度达到每股11.6美元,大涨75%,市值逼近120亿美元,超过了一些自主汽车品牌。

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  希望造车不会成为蔚来的问题。
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 qyq163 发表于: 2018-9-15 09:26:01|显示全部楼层

蔚来上市次日股价暴涨近76% 它会是下一个特斯拉么?

源自:界面
原文标题:蔚来汽车上市次日股价暴涨近76% 它会是下一个特斯拉么?

源自:界面 作者:张一诺

  上市首日表现不佳的蔚来汽车(NIO.N)在第二日迎来暴涨。
  蔚来汽车是中国新能源汽车企业赴美IPO的第一股,该股上市首日曾一度破发。伴随中概股的上涨,第二日蔚来汽车迎来大幅上涨,涨幅一度超过了88%,最终在收盘时上涨75.76%,报收11.6美元。
  尽管股价超预期上涨,但来自华尔街的分析师却对这家电动汽车制造商表现了无尽的担忧。
  Bernstein的分析师给予蔚来汽车股票“卖出”评级,称虽然有很多因素让他们对这家汽车制造商很感兴趣,但他们不认为该股是稳健的投资。
  蔚来汽车被视为特斯拉在中国的潜在竞争对手,种种迹象表明蔚来汽车正在与其遭遇同样的问题,很可能“沦”为下一个特斯拉。
  产能依旧是困扰特斯拉的一大问题,为解决这一问题,从长远上看,特斯拉建立了更智能化的大型工厂,从短期上看也开始了简化运营,剔除了部分车的配色方案,但成果甚微。

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  美国时间本周三(9月12日),特斯拉CEO马斯克发表推文还表示,“因为北美地区的汽车交付数量明显增加,客户的响应时间可能将延长。”
  异曲同工,蔚来汽车的招股书显示,公司量产汽车交付的进度也值得关注。蔚来汽车在2016年推出了第一款EP9电动超跑,一年之后蔚来汽车又推出首款量产汽车ES8并开启预定,目前已收到超过17000份订单。
  不过目前由于产能不足,ES8交付量远远不够。截至8月28日,蔚来一共生产出2200台ES8,已交付1381台,还有15761台订单等待交付,并且其中有9497份是只缴纳了5000元且可全额退款的订单。
  另外根据招股书,蔚来汽车计划在2018年底推出第二款量产电动汽车ES6,并在2019年上半年开始首向用户交付。对此计划能否如期成形业内分析师也存在疑问。
  Bernstein以Robin Zhu为首的分析师说,分析师的一些看法对跟踪特斯拉(TSLA.O)的投资者来说有些熟悉∶蔚来汽车的烧钱速度、可能无法达到“宏大”的产量目标。他们说,还有一些证据显示蔚来汽车的预定销量可能会下降。
  分析师还称,从长期来看,他们怀疑高端电动汽车市场是否足够大以支持蔚来汽车的销量目标。他们预期蔚来汽车到2020年销量将达到5万辆,到2025年达到16万辆。
  一直以来,特斯拉盈利难,难于上青天,投资者越来越没有耐心听马斯克讲故事。盈利,对于蔚来汽车而言或许也是遥遥无期。
  招股书显示,蔚来汽车2018年上半年的营收为4599.1万元,其中汽车销售收入为4439.9万元,净亏损额为33.3亿元。在2016年和2017年,蔚来汽车净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元,三年内亏损累计达109.2亿人民币。
  截至目前,蔚来汽车尚未盈利,并且直到2018年上半年开始公司才开始获得营业收入。
  特斯拉的股价距离去年高点已经下跌25%,面对同样的问题,蔚来汽车会“沦”为下一个特斯拉么?
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