50ETF冲高回落期权市场维持乐观

大巴山山 · 发表于: 2019-12-30 09:23:00

源自：新浪财经-自媒体综合

源自：期权策略

原文标题：50ETF冲高回落，期权市场维持乐观

一：股指观点
　　从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉后。布林通道开口走平，K线向中轨处靠拢，震荡格局明显。
　　IF主力合约IF2001支撑位4008和3988点，阻力位4048和4068点；IH主力合约IH2001支撑位2997和3012点，阻力位3058和3043点；IC主力合约IC2001支撑位5102和5122点，阻力位5226和5205点。

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　　今日期指或震荡整理。上证指数年内已N次在3000点反复。新证券法明年3月1日起施行，全面推行注册制、加大违法成本。由于此次人大会议前已有消息传出有关注册制消息，故超预期程度有限。而回顾历史看，在高层出台类似较高层级的股市政策后往往出现指数牛市。央行发布重磅新规，以前的房贷利率也能“重新定价”。利率市场化提速，着力降低融资利率。降低企业融资成本对银行略不利。此外监管层还宣布了有关规范现金管理类理财产品的通知，金融监管继续推进。我们认为当前多空因素交织，且超预期程度均有限，故市场将延续震荡走势。本周横跨2019年年末和2020年年初，12月官方和财新制造业PMI将先后公布。操作上以区间思路为主，注意止盈止损。

二：ETF期权观点及策略
　　周五50ETF早盘震荡上行，午后跳水回落，微涨0.23%，收长上影小阳线。
　　从波动率来看，期权隐波维持低位震荡，50ETF波指收跌至12.21%。认购隐波仍然高于认沽，且价差扩大，期权市场乐观情绪增强。
　　从核心板块来看，银保板块均冲高回落，银行板块相对偏强，保险板块收长上影倒T线，证券板块放量收跌2.03%，家电板块维持高位震荡。从权重个股来看，平安收至20日均线处，茅台跳空高开收涨2.46%，招行仍是高位震荡。整体来看，全市场冲高回落，午后券商及科技股杀跌，带动50ETF回落，北向资金加速流入63亿，内资抛压较重，但外资信心十足，继续关注标的5日均线支撑。
　　操作上，继续持有5%仓位50ETF1月3000认购权利仓，及1月2950认沽义务仓未动，倘若标的跌破5日均线，则会平掉权利仓仓位。另外，周末央行要求对存量房贷改革，计划在2020年3-8月，完成与LPR利率的挂钩，对银行板块稍许利空。

三：50ETF期权波动率及持仓：

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　　周五50ETF期权认沽认购成交量比59.87%，期权市场情绪转为乐观。从期权持仓变化来看，受12月合约到期，市场补仓影响，看不涨看不跌持仓同时增加，但看不跌增幅多于看不涨，期权市场预期偏强震荡。
　　从1月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在3000处增仓最大，50ETF支撑压力仍在强化。

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1月期权持仓量变化（红柱认购）
　　从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。
　　从波动率来看，标的30日历史波动率收平至11.52%，60日历史波动率收平至11.48%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波收涨至13.57%，认沽隐波微跌至11.22%，认购隐波仍高于认沽水平，且价差扩大，期权市场乐观情绪增强。

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标的历史波动率走势

四：期权成交数据
　　50ETF期权周五成交3675236张，其中认购成交2298927张，认沽成交1376309张，认沽认购比59.87%。总持仓3698478张，认购持仓2037885张，认沽持仓1660593张。认购持仓较前一日增加53239张，同比增加2.68%；认沽持仓较前一日增加77390张，同比增加4.89%。

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[2019年] 50ETF冲高回落 期权市场维持乐观

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