源自：新浪财经-自媒体综合
源自：发鹏期权说
原文标题：中阳振人心，谈一类“免费”的期权赌涨技巧
先说赌涨技巧，后聊行情，在最近这样的多头行情中，包括期货、期权等衍生品基本均是升水结构，对期权来说，即认购期权相对认沽期权卖得贵了很多。比如截止今日收盘时刻，50ETF期权1月合约3.0档位的认购期权价格0.0806元/股、认沽期权为0.0186元/股，结合50ETF3.051元/股的收盘价格，用期权合成多头的成本为3.063元/股明显较现货升水。
在升水结构之下，保守的投资者可以买入50ETF现货+期权合成50ETF空头锁定这0.012元/股的利润，但若预期行情会继续上行，还有另外一种技巧，原理即是将这升水利润当做成本再投入赌涨行情中（类似于资金大头赚固收，利息买权赌涨的）。
举个比较简单的例子，今日收盘时刻50ETF期权2月合约构建一个初始组合：50ETF多头+买入3.0Put+卖出3.0Call，按1:1:1的组合构建4组即可以收获0.012×4=0.048元/股的利润；再基于此买入行权价3.1价格为0.0286元/股的认购期权，买权与初始组合比例为1:1即可获得一个“免费”的赌涨头寸。
说回行情，周末归来，消息面依然不算劲爆，但A股走势出奇的好，周末开始后知后觉发酵注册制等上市新政利好券商股（虽然最近一直偏多，但自己之前没有太理睬券商还是突显市场觉悟不足，好在自己主做对冲策略，忍了吧），得到更广泛认知后券商今日一骑绝尘汹涌提振指数。至收盘主要指数皆中阳，沪深300指数大涨1.48%，上证50指数大涨1.49%。
在近期隐含波动率明显和行情正相关的期权市场偏多“期待”下，今日的中阳带来指数期权集体的走升不意外，50ETF期权隐含波动率走升超1%，1月平值期权隐波收涨至14%+，其中认购期权15%、认沽期权收涨稍多至13%+；300期权这边的走升则有1.5%+，其中000300指数期权平值隐波16.5%～、159919ETF期权平值隐波14.5%+、510300ETF期权平值隐波15%～。上周五冲高回落都未能让隐波走低，标的收盘新高之下，短期隐波得继续谨慎看低，谨防类似2月份的全面赌多行情再现。
执行上我个人对疯狂赌多可能带来隐波继续走升不得不尊重，短期也会顺势偏多看待标的，但也认为在标的估值合理的区位，连续的暴涨难度极大，故虽原则上偏买少卖，也同时会关注类似前一次涨速减缓后的隐波回落，日内适时参与增加中性卖权交易。
好了，希望下个交易日顺利！
补充近期或维持的惯例期权数据图表，供有兴趣者跟踪。
50ETF与300ETF日内隐波走势与近月IV曲线对比图（咏春大师）
300期权间各月IV曲线与合成升贴水对比
50ETF期权隐波、Skew与合成升贴水数据图表
| 
收藏
分享
淘帖
顶
踩
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡